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1、一一 影响时间价值的因素1 资金的使用时间2 资金数量的多少3 资金投入和回收的特点4 资金周转的速度 二二 利息在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。即I=F-P 式中 I利息F目前债务人应付（或债权人应收）总金额，即还本付息总额 P原借贷金额，常称为本金1 单利 所谓单利是指在计算利息时，仅用最初本金来计算，而不计入先前利息周期中所累积增加 的利息，即通常所说的“利不胜利”的计算方法It=P*i单 It第 t 计息周期的利息额 P代表本金 i单单计息周期单利利率 而 n 期末单利本利和 F 等于本金加上总利息，即 F=P+In=P(1+n*i单单) 式中 In代表
2、n 个计息周期所付或所收的单利总利息，即：三三 1 例 假如某公司以单利方式借入 1000 万元，年利率 8%，第四年末偿还，则各年利息和 本利和如表所示单利分析表 单位：万元由表可知，单利的年利息额都仅有本金产生，其新生利息不再加入本金产生利息，即 “利不生利” 。不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时都在“增值”的概念，也没 有完全反映资金的时间价值。因此，工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投 资或短期贷款。2 复利复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所积累的利息要计算利息，即“利 生利” 、 “利滚利”的计息方式，其表达如下：It=i*Ft-1 式中 i计息周期
3、复利利率；Ft-1表示第（t-1）期末复利本利和。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000*8%=8010800210808011600311608012400412408013201320而第 t 期末复利本利和的表达如下“ Ft=F t-1*（1+i） 四 现金流量图作图方法和规则1 以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、 半年、季或月等；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点；0 表示时间序 列的起点。整个横轴又可看成是我们所考察的技术方案 2 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流
4、 出）是对特定的人而言。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益； 在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。 3 在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。但由于技术方案中各时点 现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当 体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（下方）注明其现金流量的数值即可。 4 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小 （现金流量数额） ，方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）五 公式1 一次支付 n 年末终值
5、（即本利和）F 的计算公式为：F=P(1+i)n 式中(1+i)n称之为一次支付终值系数，用（F/P,i,n）表示，故式又可写成 F=P（F/P,i,n） 在（F/P,i,n）这类符号中，括号内斜线上的符号表示所求的未知数，斜线下的符号表示已 知数。 （F/P,i,n）表示在已知 P、i 和 n 的情况下求解 F 的值。 2 现值计算（已知 F 求 P）P=F/(1+i)n=F(1+i)-n 式中(1+i)-n称为一次支付现金系数，用符号（P/F,i,n）表示，此式又可写为P=F(P/F,i,n) 一次支付现值系数这个名称描述了它的功能，即未来一笔资金乘上该系数就可求出其现值。 计算现值 P
6、的过程叫折现或贴现，其所使用的利率常称为折现率或贴现率。故(1+i)-n或 (P/F,i,n)也可叫折现系数或贴现系数。 3 终值计算（已知 A，求 F） 等额支付系列现金流量的终值为F=A*(1+i)n-1/i 式中(1+i)n-1/i 称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用符号(F/A,i,n)表示。又可写 为F=A(F/A,i,n) 4 现值计算（已知 A 求 P）P=F(1+i)-n=A*(1+i)n-1/i(1+i)n 式中(1+i)n-1/i(1+i)n 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数，用符号（P/A,i,n）表示，又可写为P=A(P/A,i,n) 5 计息周期有效利率
7、的计算计息周期有效利率，即计息周期利率 i，其计算公式如下i=r/m 6 年有效利率计算ieff=I/P=(1+r/m)m-1 由此可见，年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样 六 经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法两类。对同一个技术 方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价。按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。按是否考虑时间因素分类分为静态分析和动态分析。按是否考虑融资分类分为融资前分析和融资或分析。按技术方案评价的时间分类分析分为事前评价，始终评价，事后评价1 考点图（经济效果评价体系）经济效果评价指标体系
8、七1 投资收益率 R=A/I*100% 式中 R 投资收益率A技术方案年净收益额或年平均净收益额 I技术方案投资2 总投资收益率（ROI）总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，公式如下 ROI=EBIT/TI*100% 式中 EBIT技术方案的正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金） 3 资本金净利润率（ROE） 技术方案资本金净利润率（ROE）表示技术方案资本金的盈利水平，公式如下 ROE=NP/EC*100% 式中 NP 技术方案正常年份的年净利润或或运营期内年平均净利润，净利润=利润 总额-所得税；EC技术方案
9、资本金 静态投资回收期：八 1 判断准则将计算出的静态投资回收期 Pt与所确定的基准投资回收期 Pc 进行比较。若 Pt Pc，则技术 方案不可行.九 优劣财务内部收益率（FIRR）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经 济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且 FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取 决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。这种技术方案内部决定性，使它在应用中 有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难 题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。但不足的是财务内部收益率计算比较麻烦； 对于具有 非常规现金流量的技术方案
10、来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个 内部收益率。 十 基准收益率的测定1 在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率， 应根据政府的政策导向进行确定。2 在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率，应在分析一定 时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。3 在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。4 投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第二条中所涉及的 因素
11、外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会 成本等因素综合测定。（1）资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费（2）投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案二放弃的其他投资机 会所能获得的最大收益（3）投资风险（4）通货膨胀 十一 总之，综合确定基准收益，对于投资决策极为重要，确定基准收益率的基础是资金成本和 机会成本，二投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素根据国家的现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利 润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。十二 基本损益方程确定敏感
12、性因素确定敏感性因素下表需掌握 资本金现金流量是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案 资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获益能力，用以比选融资方案，为 投资者投资决策、融资决策提供依据。投资投资 1 投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。技术 方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和 技术方案资本金的出资方式技术方案资本金的出资方式 2 资本金出资形态可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土 地使用权，资源开采权作价出资，但必须
13、经过有资格的资产评估机构评估作价。 通常企业未分配利润以及从税后利润提取的公积金可投资于技术方案，成为技 术方案的资本金。以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方 案资本金总额的 20%。 经营成本经营成本营业税营业税 营业税是指对提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产的单位和个人征收的税金。 交通运输、建筑、金融保险、邮电通信、文化体育、娱乐、服务等行业应按规定计算营业 税。在经济效果评价中，营业税按应税营业额乘以规定营业税税率计算，即： 应纳营业税额=营业额税率 营业税是价内税，包含在营业收入之内。 设备磨损的类型设备磨损的类型设备租赁的概念及方式设备租赁的概念及方式例例 某
14、项目施工方案 A 的成本 500 万元，在相同条件下，其他项目生产成本 450 万元，这 可以表示为：施工方案 A 功能评价值： 450 万元 施工方案 A 功能的实际投入： 500 万元 施工方案 A 的价值： 450/500=0.9 如果施工方案 B 花费 450 万元能完成该项目施工，则 施工方案 B 功能评价值： 450 万元 施工方案 B 功能的实际投入： 450 万元 施工方案 B 的价值： 450/450=1可以看出，最恰当的价值应该为 1 因为满足用户要求的功能最理想最值得的投入与实际 投入一致。但一般情况下价值往往小于 1，因为技术不断进步，低成本战略将日趋被重视， 竞争也将更激烈。随之，同一产品的功能评价值也将降低。 会计计量属性主要包括：历史成本、重置成本、可变净现值、现值、公允价值 企业在对会计要素进行计算时，一般应当采用历史成本，采用重置成本、可变净现值、 现值、公允价值计量的，应当保证所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量。 会计核算的基本假设包括会计主体、持续经营、会计分期和货币计量。 我国企业会计准则规定，企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告。 权责发生制是以会计分期假设和持续经营为前提的会计基础。权责发生制基础要求，凡是 当期已经实现的收入和已经发生或应当担负的费用，无论款项（货
