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1、用友软件的高额现金股利分配案例 案例资料：北京用友软件股份有限公司于 2001 年 5 月 18 日上市，2002 年 4 月 28 日，股东大会 审议通过 2001 年度分配方案为 10 股派 6 元（含税） ，共计派发现金股利 6000 万元。刚刚 上市一年即大比例分红，一时间市场上众说纷纭。2001 年度用友公司主营业务依然专注于 软件产业，并注重于管理软件领域。 2001 年，公司实现主营业务收入 32707 万元,主营业务利润 30444 万元,与去年同期相 比,分别增长了 56.2%和 55.9%,主要财务数据见表 1。 用友软件 19992002 年中期主要财务数据时间 项目20
2、02 年中期2001 年末期2000 年末期1999 年末期主营业务收入（万元）20490.4433348.3221288.5318514.36主营业务利润（万元）18561.0430443.6619523.8516740.18其他业务利润（万元）7.551.2518.8540.86营业利润（万元）2821.985010.512632.844226.28投资收益（万元）-61.146.95补贴收入(万元)1781.473132.902030.18118.13营业外收支(万元)7.36-110.9485.83-14.31利润总额(万元)4429.547923.944687.704337.05所得
3、税(万元)504.82916.12689.73827.5净利润(万元)4011.887040.064004.293506.56获利能力指标:销售毛利率(%)92.5693.2193.3794.03主营业务利润率(%)90.5891.2991.7190.42销售净利润(%)19.5821.1118.8118.94总资产报酬率(%)3.566.0324.6427.04净资产收益率(%)3.857.0247.7645.22营运能力指标:应收账款周转率(次)6.85129.0911.33存货周转率(次)5.549.747.207.85固定资产周转率(次)-5.593.663.17股东权益周转率(次)0
4、.200.612.642.38总资产周转率(次)0.180.501.461.40偿债能力指标:流动比率12.466.601.131.12速动比率12.436.581.111.07资产负债率(%)7.2713.8248.1739.96股东权益比率(%)92.4485.8251.6059.80固定资产比率(%)6.615.4933.9947.02发展能力指标:主营业务收入增长率(%)53.6656.6514.9843.81营业利润增长率(%)31.5490.31-37.7060.40税后利润增长率(%)37.6975.8114.1960.00净资产增长率(%)2.091095.458.11-0.9
5、9总资产增长率(%)4.78618.6925.31-3.98现金流量指标:现金及现金等价物净增额(万元)-9024.4767300.561724.52-经营活动现金流量(万元)1543.7910329.344764.64-销售商品收到的现金(万元)23153.1440116.2224163.62-销售商品收到的现金占主营收入比例(%)112.99120.29113.51-注：由于根据合并报表数据计算,所以股东权益比率中的分子数(股东权益比率)未包含少数 股东权益在内,致使资产负债率与股东权益比率相加并不等于 1。 2001 年, 用友公司的大部分投资项目仍在运作中，投资项目资金陆续投入。 用友公司分派如此高额的现金股利，原因何在？
