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1、中国人民大学本科学生学年论文债务重组为何成为债务重组为何成为 STST 公司扭亏新选择公司扭亏新选择债务重组准则修订的思考债务重组准则修订的思考学生姓名：陈森学生姓名：陈森 学号：学号：0570117605701176 专业：会计专业：会计 年级：年级：20052005 级级 院（系）：商学院院（系）：商学院 指导教师：孙蔓莉指导教师：孙蔓莉 论文成绩：论文成绩： 日期：日期：20082008 年年 6 6 月月第 1 页论文提要：论文提要：20062006 年年 2 2 月月 1515 日，财政部对日，财政部对企业会计准则第企业会计准则第 1212 号号债务重组债务重组在债务重组的在债务重组
2、的定义、损益的处理和公允价值的运用方面做出了修改，修改后的准则在很大程度上促使定义、损益的处理和公允价值的运用方面做出了修改，修改后的准则在很大程度上促使了了 STST 公司利用现行准则进行债务重组，从而进行盈余管理和利润的操纵，实现扭亏为盈公司利用现行准则进行债务重组，从而进行盈余管理和利润的操纵，实现扭亏为盈避免暂停上市的风险，因此在现有的准则基础上对上市公司的监管还要做出适当的改进。避免暂停上市的风险，因此在现有的准则基础上对上市公司的监管还要做出适当的改进。债务重组为何成为债务重组为何成为 ST 公司扭亏新选择公司扭亏新选择债务重组准则修订的思考债务重组准则修订的思考一、背景介绍一、背
3、景介绍2006 年 2 月 15 日，财政部对企业会计准则进行了修订，并于 2007 年 1 月 1 日起在全国范围内实施。在此次修订中， 企业会计准则第 12 号债务重组与旧准则相比发生了重大的变化，不仅重新引入了公允价值的应用，而且还将债务重组收益确认为当年的营业外收入，直接进入利润表成为当年的利润来源，这项修改在很大程度上刺激了各上市公司进行债务重组，不仅解决企业的财务困难，更为企业增加了巨大的税前利润，尤其是身处财务困境的 ST 类公司，在优质资产注入重组相对困难的情况下，债务重组成为了 ST 类上市公司解决财务困难的又一新选择，在上市公司中被广泛的应用。沪市沪市2007 年年报显示，
4、沪市共有 150 家上市公司披露了债务重组的数据，其中 108 家上市公司存在债务重组收益，42 家上市公司存在债务重组损失。债务重组收益的平均值为64640947.78 元，占税前利润的平均比例达到 170.68；债务重组损失的平均值为1738481.34 元，占税前利润的平均比例仅为 1.85。通过分析 2007 年上市公司年报发现，债务重组和公允价值对上市公司 2007 年利润和所有者权益影响最大，ST 公司普遍采用债务重组作为改善当期业绩的手段。表表 1 1：沪市上市公司债务重组情况：沪市上市公司债务重组情况公司数量平均金额（元）占税前利润比例债务重组收益公司10864640947.7
5、8170.68第 2 页债务重组损失公司421738481.341.85通过比较发现，72%的债务重组公司发生了债务重组收益，而且占税前利润比例高达170.68%，同时发生债务重组损失公司仅为 1.85%，说明发生债务重组收益的上市公司的财务状况不佳，平均税前利润仅为 37872596.54 元，在平均扣除债务重组收益后税前利润则为负数，说明这类公司整体的经营状况不佳，而这样的公司大多数为 ST 类公司。数据表明，在债务重组收益绝对数前 30 位的公司中，有 24 家为 ST 及*ST 公司；而在债务重组收益前二十大公司中 ST 公司占 14 家，债务重组收益过亿元的三家公司均是 ST 公司；
6、债务重组收益排名前十位的则全部为 ST 及*ST 公司，这十家公司中，扣除债务重组收益后仍盈利的公司仅有 1 家。沪市中有 20 家公司在扣除债务重组收益后，税前利润由正数变为负数，占存在债务重组收益公司总数的 18.52%，其中 SST 磁卡和*ST 万杰的债务重组收益竟高达其税前利润的 35.9 和 39.5 倍。从绝对数额来看，排在第一位的 ST 金化的债务重组收益达到 19.87 亿元，而排在前 10 位的公司其债务重组收益均超过了 1 亿元。这表明 ST 类上市公司主要利用债务重组实现净利润。 表表 2 2：债务重组收益前十位公司：债务重组收益前十位公司股票代码股票代码股票简称股票简
7、称债务重组收益债务重组收益占税前利润的比例占税前利润的比例600722ST 金化1986540423206.70600705S*ST 北亚1454728821477.19600757*ST 源发727944070.7738.68600757*ST 源发727944070.7738.68600800SST 磁卡464308735.53595.29600223*ST 万杰415588821.13953.71600462*ST 石岘335033385.6352.52600137ST 浪莎285368260.893.34600515ST 一投157143977.1103.60600706*ST 长信1
8、31865208494.73600579*ST 黄海109497765.9491.57 资料来源：上海证券交易所深市深市在深市主板已披露年报的 487 家上市公司中，有 137 家上市公司存在债务重组收益或损失，债务重组收益金额高达 50.56 亿元，占深市主板上市公司实现的净利润 1048.74亿元(归属于母公司股东的净利润)的比重为 4.82%。统计表明，债务重组收益排名前 10位的公司有 9 家属于或公司，且基本上全部通过债务重组实现了扭亏为盈。第 3 页表表 3 3：深市主板上市公司债务重组情况统计表：深市主板上市公司债务重组情况统计表债务重组金额债务重组金额项目项目数量（家）数量（家
9、）金额金额（亿元）（亿元）比例比例（% %）平均债务重组收平均债务重组收益金额（万元）益金额（万元）发生债务重组发生债务重组的公司的公司13750.561003690其中：其中：STST 公公司司1911.26225927*ST*ST 公司公司3131.706310225.96资料来源：新浪网财经报道经统计分析发现：(1)截至 2007 年底，深市主板公司中 ST、 *ST 公司总计 103 家，存在债务重组收益的 ST、 *ST 公司高达 50 家，占 ST、 *ST 公司总数的比例近 50%。(2)债务重组收益过亿元的有 11 家，其中债务重组收益最高的两家*ST 公司债务重组收益均高达
10、8.6 亿元。这 11 家公司中，*ST 有 7 家，ST 有 3 家，未被实施特别处理的公司仅有 1 家。背景总结背景总结通过以上分析可以看出，债务重组已经成为 ST 和*ST 类公司扭亏为盈的重要手段之一，在新准则下，财务状况和生产经营状况遇到困难的公司可以通过债务重组实现短期的财务效应，由于上海证券交易所和深圳证券交易所在关于 ST 类公司摘帽的规定中明确指出，全部符合如下条件的 ST 类公司才能摘帽：1、并非连续两年年报亏损（包括对以前年报进行的追溯调整），年报必须盈利；2、最近一个会计年度的股东权益为正值，即每股净资产为正值，新规定不再要求每股净资产必须超过 1 元；3、最新年报表明
11、公司主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值，因此不能只看每股收益数据，还要看扣除非经常性损益后的每股收益；4、最近一个会计年度的财务报告没有被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告；5、没有重大会计差错和虚假陈述，未在证监会责令整改期限内；6、没有重大事件导致公司生产经营受严重影响的情况、主要银行账号未被冻结、没有被解散或破产等交易所认定的情形。而债务重组收益应当属于非经常性损益，在对净利润指标进行评定时要在税前利润中第 4 页扣除，而根据上海证券交易所规定，上市公司在被实施特殊处理后第一个会计年度仍然继续亏损的将被暂停上市。因此，通过债务重组实现扭亏为盈只能使 ST 类
12、上市公司暂时规避暂停上市和退市的风险，在我国资本证券市场还不过发达和完善的大背景下，宝贵的壳资源也促使财务状况不佳的上市公司采用债务重组这种比较简便易行的方式改善公司的业绩，实现扭亏为盈或摆脱财务危机的目的。下面就来分析一下债务重组准则的修订如何为 ST 公司提供新的扭亏途径的。二、债务重组准则制定的主要背景二、债务重组准则制定的主要背景债务重组，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。最早规范企业债务重组的是美国会计原则委员会发布的第 26 号意见书债务的提前清偿（APB Opinion 26）。而后，FASB 于 1977 年 6 月发
13、布了财务会计准则公告第15债务人和债权人对困难债务重组的债务处理（SFAS 15），对由于债务人发生财务困难而进行的重组进行了规范。此后，FASB 于 1993 年 5 月发布了财务会计准则公告第 114债权人关于不良贷款的会计处理（SFAS 114），对 SFAS 15 进行了修订，并于 1994 年 12 月 15 日生效。除此之外，SFAS 114 本身也涉及许多债务重组会计问题的规范。现行国际会计准则中没有单独的债务重组准则，但是在国际会计准则第 39金融工具：确认和计量（IAS 39）中，对于金融资产和金融负债的终止确认的规定与我国债务重组准则的规定相似。我国于 1998 年 6 月
14、 12 日首次以财会字【1998】24 号发布企业会计准则债务重组，自 1999 年 1 月 1 日起在所有企业执行。该准则对规范我国企业的债务重组行为起到了重要作用，但在具体执行过程中，仍存在一些问题，如债务人利用债务重组操纵利润等。针对这些问题，财政部对该准则进行了修订，于 2001 年 1 月 18 日发布了修订后的企业会计准则债务重组（2001），此次修订不仅涉及债务重组的定义，还改变了重组收益的核酸处理，并且放弃了公允价值的运用，仅将其作为一种辅助计量方法，只在债权人受让多项非现金资产或股权时作为标准数使用。2001 年的修订将债务重组行为更多地视为债权人对于债务人的一种捐赠行为，之
15、后许多会计界学者都建议在准则中恢复公允价值，并引入现值来判断债权人是否做出了让步。2001 年修订实施的有关债务重组的会计准则在之后我国会计理论与事物发展的新环境下，存在一些有待进一步探讨改进的地方，诸如国际会计准则中采用的公允价值已经为越来越多的国家所认同，而我国在这次修订中取消了公允价值的运用，拉大了我国会计准则同国际会计准则的差异。为了加强同国际会计准则的趋同，使得上市公司根据我国会计准则编制的财务报告同国外公司的财务报告更具可比性，2006 年 2 月，财政部在制定新的会计准则体系中，对债务重组准则再次进行了修订，并发布了企业会计准则第 12 号债务重组（CAS 12）。第 5 页三、
16、债务重组准则修订前后主要差异比较三、债务重组准则修订前后主要差异比较1、概念差异。旧准则定义债务重组为“指债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定同意债务人修改债务条件的事项。”因此，任何修改某项债务条款均在债务重组之内。而新准则定义为“在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。”突出了债务人发生财务困难的前提和债权人做出让步的重组业务实质。旧准则认为，只要修改了债务条件，不管债权人有没有做出让步都可以进行债务重组，这种适用范围过于广泛，易于造成不恰当的诱导，只要双方达成协议即可进行债务重组，从而失去了通过制度规范企业行为的目的。修订后的定义将债务重组的范围缩小，不仅债务人发生财务困难，而且债权人还要做出让步，这在很大程度上对债务重组行为进行了限定，强调保护债务人的利益，一般情况下，债务人在债务重组过程中都会获得一定的
