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1、金融创新 服务地方1/20关于成立金融资产管理公司的方案关于成立金融资产管理公司的方案摘引：不良资产定义摘引：不良资产定义首先要区分不良资产和呆账； 前者是银行业监管机构和金融机构自身为管理贷款根据内部评级划分贷款质量的结果。 贷款风险分类指导原则（银发2001416 号）；后者则是财务会计的概念， 是从会计准则上允许进行核销的定义。依据是财政部的金融企业呆账核销管理办法的附件 1一般债权或股权呆账认定标准及核销所需相关材料进行认定。不良资产和呆账并没有实质性对应关系。 但如果银行希望降低不良资产率，缓解拨备覆盖率压力，则需要通过不良贷款中的呆账进行核销或者进行不良资产转让。而不良资产转让如果
2、是折价转让，折让的部分同样需要核销。一、背景一、背景随着我国经济发展中长期增速的下行、 产业结构的转型与升级以及大量传统产业产能的腾挪调整， 在过去粗放型经济发展模式下形成的大量的传统产业存量资产的金融风险正在逐步增大， 不良贷款和关停企业呈扩大态势，珠三角地区、长三角地区和环渤海湾地区都呈现出相同的蔓延趋势,这已成为地方政府非常棘手的事情。在这种大背景下，按照中央深化金融改革的部署，借鉴浙江等发金融创新 服务地方2/20达省份的先进经验，结合山东（包括）不良贷款率不断扩大的实际情况， 为应对新常态下经济发展的迫切需要， 紧紧抓住体制转换的机遇，激发存量资产活力，提升经济转型的内涵和质量，促进
3、新经济产业的发展，进一步增强我市企业核心竞争力和可持续发展能力，更好引领带动产业结构调整和经济转型升级,鼓励和扶持企业对接多层次资本市场,我们建议：（一）加大企业兼并重组（一）加大企业兼并重组探索建立 “政府引导、 企业主体、 市场化运作” 的兼并重组基金，支持资产管理公司、创业投资企业、股权投资基金、产业投资基金等机构参与兼并重组企业融资。（二）支持企业上市挂牌（二）支持企业上市挂牌全力推进企业股份制改造， 规定工业企业完成股份有限公司改造的，给予一定奖励。（三）鼓励企业债券融资（三）鼓励企业债券融资鼓励符合条件的企业发行企业债、私募债、短期融资券、中期票据、公司债、可转债等新型债务融资工具
4、。引导中小微企业按区域、按行业发行中小企业集合债券、区域集优债、集合票据或参与中小企业集合信托计划等。此背景下我们拟定由山东省浙江商会牵头， 在各地级市成立金融资产管理公司，作为政府领导下的金融风险转移、切割、瘦身、控制金融创新 服务地方3/20和优化的综合平台，为经济与金融健康发展提供一站式金融咨询、医生、诊断和治疗服务。二、设立金融资产管理公司的必要性二、设立金融资产管理公司的必要性鉴于经济结构现状亟需加快调整的实际情况， 设立市级金融资产管理公司已是极为必要。首先，全市不良贷款率呈逐步上升趋势，山东大部分地级市银行业不良贷款率高于全国平均水平，非银行金融机构风险也逐步显现，对的形象与金融
5、支持带来了不利影响， 在一定程度上制约了金融机构的资金投放和金融业的发展， 对全市经济发展和社会稳定带来负面影响；其次，监管机构对银行不良资产的苛刻约束。（一）概念和准则（一）概念和准则1、不良资产中抵押资产处置周期商业银行法第四十二条规定， 商业银行因行驶抵押权质权而取得的不动产或股权，应当自取得之日起二年内处分。超过 2 年按照商业银行资本管理办法附件 2 的规定，股权资产也是需要在两年内处置，否则将面临惩罚性的资本计提，风险权重为 1250%。两年期间的风险资本为 400%。同样不动产在行使抵押权处置期内（两年）风险权重为 100%，但超过处置期则按照“其他非自用不动产”处理，风险权重为
6、 1250%。2、不良资产转让或剥离对银行资产负债表和监管指标影响分析金融创新 服务地方4/20这里影响的主要指标有不良率、拨备覆盖率、贷款拨备率、存贷比;先大概介绍一下这四项指标。贷款拨备率基本标准为 2.5%，拨备覆盖率基本标准为 150%。这两项标准中的较高者为商业银行贷款损失准备的监管标准。贷款拨备率：贷款损失准备/各项贷款余额；拨备覆盖率： （贷款损失专项准备金+贷款损失特种准备金+贷款损失一般准备金）/（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）；从上述两项比率公式可以看出， 贷款拨备率/拨备覆盖率 = 不良率；其实为方便理解，应该将上述公式重新调整为：贷款拨备率/不良率= 拨备覆盖率贷
7、款拨备率对一家银行的风险识别没有任何参考价值， 只是巴塞尔委员会为应付贷款分类的周期性， 引入的一个没有风险敏感性的指标。贷款拨备率有别于其他几项贷款损失监管指标，因为分母为各项贷款余额（包括正常类贷款），所以理论上在不良率低于 1.667%（2.5%/150%）情况下可以把贷款拨备率看做一个常量（截止 2016 年底达标 2.5%），当然不排除部分银行因为谨慎起见维持较高的贷款拨备率；一旦不良率高于 1.667%，为维持拨备覆盖率的 150%水平，银行不得不提高贷款拨备率。存贷比 = 各项贷款/一般存款 （去年 6 月份银监会做了一些调整，但不影响本文的不良贷款转让分析，此处不再赘述再来看贷
8、款核销和转让对上述指标的影响；通过不良资产处置改善商业银行监管指标主要就两种途径， 一是金融创新 服务地方5/20核销，二是转让。如果是核销，则可以降低不良率和拨备覆盖率，但贷款拨备率反而下降。 因为核销会将不良贷款可以核销部分和不良贷款账面价值进行冲减，二者等额下降。如下图工商银行 2014 年核销 383.6 亿元人民币，意味着其不良贷款余额和贷款减值准备都下降 383.64 亿。但工行的拨备覆盖率为 206%，所以分子分母的同时下降会提高拨备覆盖率。同时贷款拨备率分子是拨备余额，分母是所有贷款余额，工行2014 年末是 2.34%，分子分母等额下降将导致该比例下降。如果是不良资产转让，按
9、照平均 35%的账面值转让价款，那么另外 65%的折扣部分需要核销，所以贷款减值准备余额因转让而下降不良贷款余额的 65%，不良贷款账面值全部消除，资产方新增 35%不良贷款余额的现金。所以降低不良率，更大幅度提高拨备覆盖率（分子只降低 65%，分母下降 100%的转让的不良贷款），拨备覆盖率同样也会降低。此外上述核销和不良资产转让都一样，可以改善存贷比，释放银行信贷增长空间。（二）不良资产处置（二）不良资产处置总结起来，参照上图“本年核销”不冲击利润表，影响利润表的项目是“本年计提”；贷款减值准备余额最终反映在资产负债表上，并反映在拨备覆盖率和贷款拨备率;1、从效率上看，不良资产转让比呆账核
10、销的效率要更高，流程金融创新 服务地方6/20更快。2、产业结构偏重，从资源、能源消耗量以及生态环境治理等方面综合而言，必然会有许多产能退出市场，这必将使一些行业企业经营产生更多的金融不良资产;3、在目前调整结构、经济降速时，恰恰是创新制度安排、优化资源配置的最好机会。如果抓紧设立地方性金融资产管理公司，组织对金融业中积存的不良资产进行提前调查、 预警、 咨询、 诊断、 收购、管理、 处置， 则有利于整体经济结构调整， 最大程度地打捞有效资产，助推调整产业结构、促进产业升级目标的实现。三、设立金融资产管理公司的可行性（一）国家政策允许三、设立金融资产管理公司的可行性（一）国家政策允许政府各级层
11、面已陆续出台政策力推金融不良资产处置工作。自2012 年以来，随着经济转型升级阵痛而带来的部分企业经营困难，偿债能力下降，银行业不良贷款额连续上升，国家相关部门陆续出台政策，采取措施积极应对，明确可成立地方资产管理公司（不属于银行、非银行金融机构），负责收购处置当地的金融机构产生的不良贷款，在不良资产处置方面引导、推动重点领域与行业转型和调整。对属于淘汰落后产能的企业，要通过保全资产和不良贷款转让、贷款损失核销等方式支持压产退市。支持银行开展不良贷款转让，扩大银行不良贷款自主核销权，及时主动消化吸收风险 2014 年 10 月 2 日，国务院还下发的 关于加强地方政府性债务管理的意见 （国发
12、2014金融创新 服务地方7/2043 号）中清楚勾勒了地方债务治理路线图。除按要求对剥离融资平台公司融资建设的项目进行妥善保障外， 还可以通过资产管理公司或成立新的资产管理公司方式，对地方债务重新定价，剥离问题资产，隔离处置风险，再向私人部门在内的各类投资者出售。（二）国家鼓励创新（二）国家鼓励创新在法律许可范围内，国家鼓励创新机制，成立区别于四大资产管理公司的地方性金融资产管理公司, 作为一家相对独立、 中性而专业的地方性的金融资产管理公司开展债务重组、资产整合、问题企业重组、行业兼并重组等服务，既可以弥补四大资产管理公司在精力上的不济和思想上的不屑， 也可以弥补地方政府专业性的不够和整合
13、力的不强。在市级相关部门领导下，作为专业金融资产管理平台，可以有效引导包括浙商在内的优质民间资金投入本地经济建设， 通过市场手段和金融创新解决金融难题，及时处置区域内的金融机构不良资产，适时为地方政府解忧，为地方企业拓宽融资渠道，满足民间资金参与金融市场、分享金融改革红利的要求，帮助一大批发展中的优秀中小企业化解资金需求难题，克服生产中的临时性困难，改善经营状况，增强市场竞争力，促进地方经济的快速健康发展。（三）浙商资源丰富（三）浙商资源丰富浙江省是中国经济和金融最发达的省份之一，具有丰富的金融、产业、人才和思想资源（浙江省委省政府将其定义为浙商资源，浙商浙江省委省政府将其定义为浙商资源，浙商
14、金融创新 服务地方8/20是浙江省经济与社会最大的资源是浙江省经济与社会最大的资源），其走过的经济发展之路以及不良金融资产的处置对于有很多值得借鉴的经验， 在对相关危机企业和不良资产进行一破、二解、三切、四配、五升的过程中，全球浙商、山东浙江商会以及浙商创新创业促进总会平台上有大量资源可以进行嫁接和消化。四、不良资产创新转让方式探讨（一）不良资产证券化四、不良资产创新转让方式探讨（一）不良资产证券化关于不良资产证券化的话题极具争议性。 在目前的信贷资产证券化监管框架中并没有明文制度性限制不得进行不良资产证券化。目前信贷资产证券化对基础资产明确约束的主要是三部：2005年央行和银监会联合发布的
15、金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法（中国银行业监督管理委员会令 2005 年第 3 号）；2012 年央行和银监会联合发布的 关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知（银发2012127 号）；2008 年银监会发布的关于进一步加强信贷资产证券化业务管理工作的通知。这三部法规强调基础资产的稳定现金流， 和部分产业政策的倾向。2008 年因为国外资产证券化及再证券化中涉及大量不良资产引发的金融风险， 银监会特地强调不良资产作为基础资产时候要做好违约风险和信用（经营）风险的分散和信息披露工作。但现实中，不良资产证券化在国内从未有成功实施的案例（有少数金融机构成功在国际市场上进行了不良资产
16、证券化的尝试），原因金融创新 服务地方9/20在于自 2005 年资产证券化国内诞生以来，都是逐笔审批的流程，经过银监会和央行的双重审批，不要说不良资产，即便是正常资产在2008 年到 2012 年的 4 年间也被窗口叫停。2012 年重启后，每笔不良资产仍然需要面对银监会的开包检查， 对资产质量风险和产业政策等进行审核。但最近的监管层态度看，2015 年 5 月 14 日，银监会审慎规制局副局长叶燕斐表示， 信贷资产证券化去年都是用正常类优质资产作为基础资产， 但资产类别没有限制， 今年考虑将不良资产试点做证券化。这也是官方首次就不良资产证券化表面态度。同时央行副行长潘功胜在2015年15日也表示肯定开展不良资产证券化的积极作用：能够拓宽商业银行处置不良贷款的渠道，加快不良贷款处置速度，有利于提高商业银行资产质量。同时，通过这种方式能够更好地发现不良资产价格， 有利于提高银行对于不良资产的回收率水平。而且自2014年11月份银监会将资产证券化从逐笔审核制改为备案制后，同时也不再开包检查，从制度上应该没有了不良资产证券化障碍，而且目前的监管环
