发行与承销考试必过重点笔记

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1、 1 发行与承销发行与承销 第一章第一章 投资银行业起源于：投资银行业起源于：19 世纪 投资银行业狭义投资银行业狭义：承销、并购、融资的财务顾问。 1933 年年，美国通过证券法 、 格拉斯.斯蒂格尔法 1864 年年， 国民银行法 ：禁止商业银行从事证券承销与销售，当时银行业主要特点：承销、分销为主要业务，混业经营，公司债券为投资热点。 证券公司债券证券公司债券，不包括可转债和次级债（可能考判断） 。 “脱媒现象脱媒现象” ：证券公司业开办存款，抢了银行的负债业务。 承销业务原始凭证保存承销业务原始凭证保存：7 年 投资银行业务发展变化表现为投资银行业务发展变化表现为：发行监管、发行方式、

2、发行定价三方面 1999.11 金融服务现代化法案（每年必考） ，名称上不提银行，而提金融服务，意味着要涵盖银行业和非银行业的全部金融活动。意味着 20 世纪影响全球各国金融业的分业经营制度框架的终结，标志着美国乃至全球金融业进入金融自由化和混业经营的新时代。 核准制：政府主导（我国） ；注册制：市场主导 1998 年以前年以前，我国股票监管制度采取发行规模和发行企业数量双重控制。 资产支持证券资产支持证券是把资产信托给受托机构，由受托机构发行。 自办发行特点自办发行特点： 面值不统一， 发行对象为内部职工或地方公众， 没承销商（不包括电子化这个选项） 网下发行方式网下发行方式：有限量，无限量

3、，全额预缴，储蓄存款。 网上发行方式网上发行方式：上网竞价，上网定价。 1998 年年，中国证券法出台 20042.1 证券发行上市保荐制度暂行办法实施 2006.9.19 证券发行与承销管理办法实施 1993.8 国务院发布企业债券管理条例 2005.5.23 中国人民银行发布短期融资券管理办法 （短期融资是银行间的，不是公众） 2 2005.10.9 国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场发行 11.3 亿和 10亿人民币债券。 投资银行业务包括投资银行业务包括：股（含 B） ，可转债，国债，企业债的承销与保荐；具有主承销商资格的证券公司可从事的证券公司可从事：股（含 B） ，可转

4、债的承销。 发行人要聘请保荐人的情况发行人要聘请保荐人的情况：股票首发，新股，可转债，其它。 经营单项业务承销与保荐经营单项业务承销与保荐 ： 注册资本 1 亿， 经营承销与保荐自营/证券资产管理/其他：注册资本 5 亿。 对保荐机构资格申请： 核准对保荐机构资格申请： 核准 45工作日，工作日， 对保荐代表人资格申请： 核准对保荐代表人资格申请： 核准 20工作日工作日。 保荐机构资格保荐机构资格：1.注册资本 1 亿， 净资本 5000 万； 2.治理和内控制度， 风险控制指标符合规定；3.业务部门规程健全，有料；4.从业人员不少于 35，3 年保荐业务人员不少于 20；5.保荐资格人不少

5、于 4；6.3 年无行政处罚。 凭证式国债承销团成员凭证式国债承销团成员： 不超过 40 家， 记帐式： 不超过 60 家 （甲类不超过 20 家）记帐才分甲乙两类。成员资格有效期 3 年。 证券交易所债券市场参加招标竞价， 承销记帐式的证券交易所债券市场参加招标竞价， 承销记帐式的： 信托 （投资公司） 、 保 （险公司） 、证（券公司） ；全国银行间全国银行间承销记帐式的承销记帐式的：商、信（用社） 、保、证。 可申请记帐式国债承销团的可申请记帐式国债承销团的： 境内商业银行等存款类机构、 邮政储蓄银行； 可申请凭证式的：境内、信托、保、证。 申请凭证式国债承销团除基本条件外其它条件申请凭

6、证式国债承销团除基本条件外其它条件： 1.注册资本3亿以上或总资产100亿以上存款金融机构；2.营业网点 40 以上。 申请记帐式申请记帐式：注册资本 3 亿以上或总资产 100 亿以上存款金融机构或注册资本 8亿以上的非存款金融机构 记帐式甲类要排名前 25。 记帐式资格审批记帐式资格审批：财政部、中国人民银行、中国证监会，征求银监、保监，提交财政部；凭证式审批证式审批：财政部、中国人民银行，征求银监，提交财政部、中国人民银行。 风险控制指标标准风险控制指标标准：净资本 2000，5000，1 亿，2 亿， 各种比例：100%，40%，8%，20%，100% 沪深企业债券上市债券上市都是上市

7、推荐人制度。 证券承销计提风险准备证券承销计提风险准备：包销额的 10%，5%，2%（股，债，政府债） 。 财务风险监管指标财务风险监管指标：综合类净资本不低于 2 亿，证券公司不低于其对外负债 80% 3 保荐期限保荐期限：首发：剩余2 会计年度，增发或可转债：剩余1 会计年度 保荐期间两个阶段保荐期间两个阶段：尽职推荐、储蓄督导 “双保双保” ：保荐机构保荐代表人 业务检查业务检查： 已承销尚未到期的企业债券余额是否超过净资产 80%， 是否跟踪， 是否存在兑付风险。 （必考）（必考） 投资银行业务内部控制具体内容投资银行业务内部控制具体内容： 1.严格的项目风险评估体系和责任管理制度；

8、2.科学的发行人质量评价体系；3.风险责任制；内核工作规则与程序。 （多选）（多选） 证券公司投资投资银行业务风险质量控制与投资银行业务运作应适当分离，客户回访应主要有投资银行风险质量（控制）部门完成。 （判断）（判断） 证券公司应建立以（净资本）为核心的风险控制指标体系。一般来说，净资本小于净资产。 （判断）（判断） 证券公司不当行为处罚证券公司不当行为处罚：程度深的 36 个月，浅的 12 个月 核准制与行政审批制比较， 特点核准制与行政审批制比较， 特点： 1.选择和推荐企业方面； 2.企业自行选择发行股票规模； 3.发行审核上 （强制性， 合规性） ； 4.股票发行定价上， 向机构询价

9、 （多选）（多选） 非现场检查非现场检查：年报、董事会报告、财务报表附注、自查内容 现场检查现场检查：机构制度人员、业务 现场检查中内容现场检查中内容：合规性、正常性、安全性（没有“即时性” ） （判断）（判断） 第二章第二章 股份有限公司设立发起设立募集设立，募集设立特定对象募集公开募集股份有限公司设立发起设立募集设立，募集设立特定对象募集公开募集 股份有限公司发起设立和募集设立实行准则设立原则，公开募集设立实行核准设立原则；证券公司要证监会批。 股份有限公司设立条件股份有限公司设立条件： 1.发起人 2200 半数有住所； 2.注册资本 500W， 发起设立首次出资 20%，其余 2 年（

10、投资公司 5 年） ；募集设立发起人认购不少于总股35%；3.合法；4.发起人制定公司章程；5.公司名称；6.公司住所 出资方式出资方式：实物（货币不低于 30%） 、知识产权、土地使用权（多项） ，不得以：劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或设定担保财产出资。 股份有限公司预先核准的公司名称保留 6 个月，不得用于从事经营，不得转让。 4 发起人向社会公开募集股份，应当同（银行）签订代收股款协议。 股份发行股份发行：向发起人、法人发行的股票，应当为（记名股票） ；记名股票要记载：1.股东姓名；2.股份数；3.股票编号；4.日期（多选）（多选） 创立大会召开创立大会召开：募集设立，发起人

11、自股款缴足之日起 30 日内召开创立大会，召开15 日前通知，应有总数过半的发起人、认股人出席。 哪些人不能做发起人哪些人不能做发起人：工会、国家拨款大学（民办可以） （多选）（多选） 公司可以向其他企业投资，但不得对其投资企业承担连带责任。 （判断）（判断） 发起人资格发起人资格：自然人、法人、外商投资企业（所占股本比例不受限制，属于国家限制的，所占注册资本不超 25%，不得作为国家禁止外商投资行业的公司发起人） 。 外商投资企业作为发起人， 条件外商投资企业作为发起人， 条件： 1.出资额缴足， 2.完成原审批项目， 3.开始缴税 发起人义务发起人义务：连带责任、不得资金抽逃 发行人持有的

12、本公司股份和公司公开发行前已发行的股份，1 年内不得转让。 （必必考考） 募集方式设立的股份公司募集方式设立的股份公司： 章程草案经出席创立大会的认股人过 1/2 通过； 章程修改经出席股东大会过 2/3 通过；普通决议：出席 1/2，特殊决议：出席 2/3；资本的增加减少：出席 2/3；监事会决议： （没有强调出席）1/2；董事会会议举行：1/2；董事会决议：全体 1/2，一人一票;股东大会审议公司在一年内购买、出售重大资产超过最近一期经审计总资产 30%的事项，出席 2/3；独董行使职权：全体 1/2。 （必（必考）考） 公司为公司股东（含控股股东）或者实际控制人提供担保的，要经股东大会决

13、议，出席 1/2 通过；股东或者受实际控制人支配的股东不能表决。 有限责任和股份有限的差异有限责任和股份有限的差异： 1.成立条件和募集资金方式不同： 有限 150股东，不公开募集， 股份 2 以上股东， 2200 发起人； 2.转让难易； 3.股权证明形式不同；4.治理结构简化程度：有限 1 董 12 监，股份董、监、股东大会、经理都要有；5.财务状况的公开程度不同，股份要在股东大会年会 20 日前置备，公开发行的要公告。 有限和股份的变更要求有限和股份的变更要求： 1.符合 公司法 ； 2.公司变更前的债券、 债务由变更后的公司承继；3.有限变股份，折合的实收资本中欧那个不高于公司净资产额

14、。 资本三原则资本三原则：1.资本确定原则（我国目前遵循的是法定资本制原则， 不仅要求公司5 在章程中规定资本总额，还要求在设立登记前认购或募足完毕） ；2.资本维持原则（努力保持与公司资本数额相当的实有资本：动态） ；3.资本不变原则（资本总额不得变动：静态） （区分好不变和维持） 股份的特点股份的特点：金额性、平等性、不可分性、可转让性（高管任职期间每年转让不超25%，所持股份自上市起 1 年不得转让，离职半年内不得转让） 。 公司不得收购本公司股份， 除外情况公司不得收购本公司股份， 除外情况： 1.减少注册资本 （10 日注销） ； 2.合并 （6 个月注销） ；3.奖励员工（不超股份

15、总额 5%：单选）4.股东要求公司收购。 公司债券与一般公司债对比， 特点公司债券与一般公司债对比， 特点： 1.公司债券是与不特定的社会公众形成的债券债务关系；2.可转让（一般的不可） ；3.债券方式表现（一般的是债权文书） ；4.同次发行的公司债券偿还期是一样的（一般的可以不同） 股份有限公司组织结构股份有限公司组织结构：三会一个经理 累计投票权累计投票权：1 股有与应选董事或监视人数相同的表决权 股东权利股东权利：1.股份份额获得股利和利益分配；2.请求、召集、主持、参加或委派参加股东大会，行使表决权；3.查阅公司章程；4.剩余财产分配8 个（多选，基本（多选，基本都有）都有） 控股股东控股股东：1.出资额占总额 50%或持有股份占总额 50%；2.表决权可对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东 实际控制人实际控制人：能够实际支配公司行为的人 关联关系关联关系：1.控股股东、实际控制人、董事、监视、高管与其直接或间接控制的企业之间的关系；2.可能导致公司利益转移的其他关系 股东大会职权股东大会职权：决定权和审批权：1.决定计划；2.选举更换非职工代表的董、监，报酬；3.审议董事会报告；4.审议监事会报告；5.审议年度财务预算、决算；6.审议利润、亏损方案；7.增资、减资决议；8.发行债权决议；9.合并、分立、解散、清算决议；10.修改章程；11.聘用、解聘会计