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1、CBOT 活牛期活牛期货货交割流程交割流程交割日期交割日期 交割日可以是交割月的任一个工作日，和随后月份的前七个工作日。 卖卖方方责责任任 在交割日，卖方应及时向买方提供经经美国美国农业农业部畜牧部畜牧认认可凭可凭证证(USDA Livestock Acceptance Certificate)，上面应记录牛栏号码、牛群头数、牛群净重、质量等级、平均出肉估计和出肉等 级估计。付款付款 当卖方按照合约规定履行完交割后，清算所应将留存的资金拨给卖方。当交割物已经放置在 买方所有的牛栏里后，牛群的所有权应交付给买方。 标标准交割品和替代品准交割品和替代品 1、标准交割品。一个标准交割品单位是 4 万
2、磅的 USDA 估计的出肉等级为 3 的、55%特选级、 45%可选级的活牛，其中每头重量在 1050 磅和 1500 磅之间。 每个交割单位应具有平均出肉估计 63%。 每个交割单位里的牛应是健康的。不可以有不适合交易的。不可以有以吃奶的。这这些些标标准依准依 据据评级员评级员判断且判断且对对所有当事人有效。所有当事人有效。 2、重量偏差。活牛重量不在 1050 磅和 1500 磅之间的，不应交割。评级员评级员对重量的判断是最 终的。 3、出肉偏差。交割单位具有出肉高于或低于 63%的，应经出肉偏差调整。但出肉低于 60%的， 不应交割。 4、出肉等级偏差。不是 3 级的需经出肉等级偏差调整
3、。 5、质量等级偏差。交割单位应由 55%特选级、45%可选级的活牛组成。存在等级偏差的应根 据 LECSS 价差调整。 6、总重量偏差。不超过 4 万磅的 5%的交割单位应被允许交割，通过重量调整不罚款。 7、交割点。标准交割活牛应来自于以下州里的经审经审核的牧核的牧场场进行交割。 8、为偏差付款。为了计算偏差的调整值，将使用卖方清算会员提交的交割凭证上的交割结算价。 评级评级、出肉估、出肉估计计、称重的流程和、称重的流程和标标准准 1、 、评级时间评级时间。 。为满足交割，必必须须在交割日上午在交割日上午 9 点前点前，将牛群放置在审审核核过过的畜牧的畜牧场场的牛的牛栏栏 里里。评级评级和
4、称重和称重应应在交割日在交割日实实施施。除非交割日当天交割量过大有可能影响评级和称重按时完 成，主席可同意评级和称重在交割日前一天的下午交割日前一天的下午 2 点后点后实施。必须在牛群放置在买买方牛方牛栏栏 后的一小后的一小时时内通知内通知买买方方，告知他第二天交割的活牛已经实施了评级、称重，并放置在他所有 的牛栏里。 2、 、评级评级和出肉估和出肉估计计。 。卖方应将牛群运到审审核核过过的畜牧的畜牧场场（ （an approved livestock） ），并将用于 交割的牛群交付给一个正式授权的、注册的、有担保的畜牧中介公司畜牧中介公司(a livestock commission fir
5、m)。牛群应是良好的状态，并放置在牛栏里。 若在初步检验时，牛群表现出健康的、可交易的、良好的状态，美国美国农业农业部部评级员评级员应对牛群 进行评级，对平均出肉进行估计（百分比），对出肉等级进行估计，然后将这些数据记录在经经 美国美国农业农业部畜牧部畜牧认认可凭可凭证证上，并将审审核核过过的畜牧的畜牧场场实施的称重量记录在上。评级员同时应在 凭证上记录牛群头数、已封存的放置交割给买方牛群的牛栏号码。 3、称重。、称重。称重应在评级结束后一小时内实施。在上午 9 点到评级前的间隔里，牛群不能进食 但可以进水。但是在评级和称重的间隔是不能进食和进水的。称重是由交易所审核过的畜牧场使用核准核准过过
6、的称的称，以正式称重单据记录总净重量、牛群头数、 牛栏号码和称重日期。评级和称重后，牛群应在牛栏里封存。交割交割单单(delivery invoice) 评级和称重后，美国农业部应把结果通知交易所。交易所应据此结果迅速准备交割交割单单，上面 记录牛栏号码、牛群头数、净重、质量等级、平均出肉估计、出肉等级估计、收到牛群日期和 评级日期。交割单应迅速交付给买方和卖方。一旦收到，经经美国美国农业农业部畜牧部畜牧认认可凭可凭证证应转交 给买方的清算会员。评级评级和称重的和称重的费费用用 所有围栏费用，包括驱赶、喂养、寝具、称重、保险和其他称重所需服务应由卖方依据畜牧场 公布的价目表支付。卖方同时还应承
7、担评级和制单费用，依据交易所每年公布的费率。 从卖方交付牛群至买买方的牛方的牛栏栏之后所有费用应由买方负担。惩罚惩罚如果根据美国如果根据美国农业农业部部评级员认评级员认定，定，在交割凭证（certificate of delivery）上规定的具体地点和日 期，卖方没有提供牛群，或没有在交割点围栏提供妥善分类的牛群并适合交割。卖方将被罚 款，在适合的交割完成前每磅每工作日罚款 0.015 美元。 如果根据美国如果根据美国农业农业部部评级员认评级员认定，定，买方或其代理人拖延、阻碍或以其他方式干涉了交割流程， 在适合的交割完成前买方将被每磅每工作日罚款 0.015 美元。 在交割中，美国农业部评级员的决定应是最终的且对所有当事人均有约束力的。交交换换凭凭证证三日交割 意图日/申请日：第一申请日是交割月第一个工作日的前 2 个工作日 最后申请日：交割月最后工作日前的一个工作日 通知日：清算所向买卖方签发地点通知和发票 交割日：所有权和资金交付。
