开题报告金臻岚

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1、 毕业设计（论文）开题报告题题 目目 我国黄金市场投资功能建设探讨我国黄金市场投资功能建设探讨 姓姓 名名 金金臻臻岚岚 学学 号号 2 20 00 08 86 69 92 26 6 系系 部部 经管系经管系 专业年级专业年级 0808 金融金融 指导教师指导教师 谭畅谭畅 20122012 年年 1 1 月月 3030 日日毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开 题题 报报 告告开题报告填写要求开题报告填写要求1开题报告（含“文献综述” ）作为毕业设计（论文）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业设计（论文）工作前期内完成，经指导教师签署意见

2、及所在专业系审查后生效；2开题报告内容必须用黑墨水笔工整书写或按教务处统一设计的电子文档标准格式(可从http:/ 网页上下载）打印，禁止打印在其它纸上后剪贴，完成后应及时交给指导教师签署意见；3 “文献综述”应按论文的格式成文，并直接书写（或打印）在本开题报告第一栏目内，学生写文献综述的参考文献应不少于 15 篇；4有关年月日等日期，按照如“2007 年 4 月 26 日”方式填写。5、电子文档格式要求用小 4 号宋体，1.5 倍行距。毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开 题题 报报 告告毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开 题题 报报 告告毕毕 业业 设设 计（论计（论 文

3、）开文）开 题题 报报 告告我国黄金投资市场的研究进展我国黄金投资市场的研究进展一、国内研究现状（1 1）国内研究的总结）国内研究的总结从 2007 年开始，我国的黄金产量达到 270。49 吨，同比增长。而南非黄金产量为吨，中国已经超越美国成为仅次于南非的第二大产金国。但是在中国黄金投资市场，人们对黄金的投资并没对股票，期货，基金等投资产品投资的多。与我国黄金产量、销量激增不成正比的是，目前我国黄金投资市场刚刚起步，规模相对较小，与真正黄金大国的标准相去甚远。截至年末，国内居民储蓄余额已超过万亿元人民币，大量的银行存款余额为个人投资黄金提供了巨大潜力。同时，目前证券市场行情波动较大，房地产市

4、场价格居高不下，期货市场风险较高，而黄金价值稳定，具有较好的保值作用，同时也是抵御通货膨胀的良好工具，因此黄金成为继股票、债券、基金之后可供普通百姓选择的又一个重要的投资渠道。从时间金融风暴之后，人们对黄金投资的期待已经慢慢的超越了其他投资产品，从最近黄金价格的疯涨可以看出，人马对黄金的投资也并不是很理智。黄金如此适合中国的投资品，目前在国内投资市场上发展不快，主要有四大原因：第一，是人民币进入了较快的升值通道，直接稀释了黄金投资的回报率。除非国际金价涨幅高于人民币升值幅度，投资者才有更多的获利空间。所以在人民币升值预期下，更多投资者开始关注到汇率风险。第二，我国经历了很长的黄金价格计划时代，

5、目前虽然已进入市场化通道，但由于市场规模小、参与资金小等原因，我国对于世界黄金市场还缺乏“定价权”，所以国内市场走势仅是伦敦、纽约市场的缩影，无法形成真正的“中国价格”和“中国市场”。第三，我国黄金期货上市首日定价偏高，几乎出现涨停，明显高于当日国际黄金价格，背离了实际投资价值。这也为参与黄金期货交易的投资者造成了负担，导致很多刚入市的投资者出现大量亏损。从某种角度说，这也是投资不理性、市场不成熟的直接表现。第四，对国内黄金投资的宣传和教育程度不够，许多并不熟悉交易规则的投资者贸然进场，一旦发生损失便产生离场情绪，不利于培育一个长期稳定增长的市场。毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开

6、题题 报报 告告（2 2）对于我国黄金市场投资功能建设探讨）对于我国黄金市场投资功能建设探讨安然（2007）认为与成熟黄金市场相比，我国的黄金市场交易规模有限，交易不活跃。 黄金投资功能发挥不充分。而与国际市场相比，我国黄金市场不发达的原因：1 是市场 结构不完善 2 交易工具不丰富 3 市场参与者功能发挥不充分 4 监管体系不健全。戴永良 （2007）认为目前，世界黄金市场已从商品消费需求主导转向投资需求主导。黄金正处于周期性上升初期，亚洲诸国调整外汇储备结构极有可能增持黄金，投资黄金正当时。 姬明（2008）认为黄金市场是国际上的重要金融市场之一，但是由于我国黄金市场建立 的时间较短，目前

7、其投资功能尚未受到充分重视和发掘，黄金市场的发展也因此受到了 很大的制约。2009 年上海黄金交易所中国黄金市场报告显示：海黄金交易所是经国务 院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，遵循公开、公平、 公正和诚实信用的原则，按照“价格优先，时间优先”竞价撮合交易黄金、白银、铂金 等贵金属的会员制贵金属专业交易所。上海黄金交易所 2002 年 10 月 30 日成立后，黄 金类交易品种不断增加，目前有 Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g、Au(T+5)、 Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)八个黄金交易品种。江向东（2009）认为影响黄金价

8、格走势的因素可以归结为两大类:商品属性方面的因素和货币属性方面的因素。全球金融 危机爆发后,避险需求推高金价,一旦经济出现拐点,救市释放的流动性同样会促使黄金 的货币属性还原,支撑黄金价格。罗剑,陶金峰（2010）认为目前,发达国家主导着全球 黄金市场,并在黄金交易方面占据绝对领先的地位,但随着经济的持续发展和综合国力的 不断增强,新兴市场经济体如俄罗斯、印度、中国、中国台湾等国家和地区在全球黄金 市场中的地位和重要性日益突出,其中印度和中国还逐渐成为区域性的重要黄金期货市 场。刘欣（2009）认为自 2009 年以来大量避险和投机资金都靡集黄金市场，金价达到 每盎司 1000 美元上方，再加

9、上不久美国宣布购买自己 3000 亿美元的国债，美元的一轮 恶性贬值从隐形变为显性，全球的资本市场变得风声鹤唳，对黄金，外汇，资源交易的 关注空前高涨。钱恺（2009）认为我国作为世界上最大的黄金生产国之一和第二大的消 费国，于 2008 年 1 月 9 日在上海期货交易所推出了黄金期货交易。但推出以来面临价 格走势畸形、交易量疲软、国际定价影响力微弱等问题的困扰。在市场实践过程中，对 于黄金期货市场运行的相关理论也提出了种种挑战和质疑，特别是在对于期货市场不连 续交易方面的研究亟待加强。石岩峰（2010）认为金市场的主要问题:宏观层面上,黄金 市场定位不十分明确.市场监国内黄管体制不统一、市

10、场相对封闭;微观层面上,交易所市场不完善和场外市场较为混乱。谢朝阳（2010）在国际金价长期走势研究中,美元要 素是非常值得重视的。本文主要以美元货币供应量(M2)、联邦利率、美国消费者物价指 数和美元名义有效汇率四个指标作为美元因素的反映,分别对它们进行经济逻辑和数据 关联性分析,剔除利率后采用协整模型和岭回归模型得出了金价的长期决定方程因此,建 议黄金长期投资者关注美元货币供应量和汇率的变化,建议我国国际储备管理层关注美 元国际货币地位的变化并以黄金作为对冲外汇风险的重要工具。上海黄金交易所 2010 年 1 月显示上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管 理局登

11、记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。遵循公开、公平、公正和毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开 题题 报报 告告诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所于 2002 年 10 月 30 日正式 开业。交易所实行会员制组织形式，会员由在中华人民共和国境内注册登记，从事黄金业务的金融机构、从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、 进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位组成。二、国外研究现状（1 1）国外黄金投资的总结）国外黄金投资的总结希腊债务题目重现希看提振了欧元区信心，16 日纽约汇市欧元对美元反弹，美元对其 他主要货币也下跌。而美元指数

12、的强弱直接影响着黄金市场国际金价走势近半年来从 “牛气冲天”转为“大起大落”，以黄金为主的各种投资渠道，成为布满风险的香饽饽。 随着希腊能否获得第二次的救助，我们现在还不是能完整的确定，欧元区从长远来看并 不是太理想，假如美国按原计划退出宽松政策，欧元和美元将会继续看跌，而美元也将 直接影响着人们对黄金的投资。由此可见影响金银价格波动的因素众多，例如美元强弱、 环球经济、国际时事，都会影响价格升跌。这些在正文中，我将会为大家一一讲解。（2 2）国际黄金投资建设的探讨）国际黄金投资建设的探讨科领域：消费物价指数显示随着时间的增长，人们的消费指数也随之增加，从 2000 年的 170 左右到 20

13、11 年的 225 左右，期间增加了 55 点，而随着人们的消费可以看出，人们手中的热钱也越来越多，从而进行投资的也越来越多。Natalie Dempster（世界黄金协会投资研究中心主管）认为 宏观经济数据以及美联储日益宽松的货币政策都显示，美国经济正处于衰退的边缘，或 者说美国经济已经处于衰退之中。无可否认的是，在经济衰退的过程之中，固定收益型 资产能够生存，而诸如周期性股票类的资产成为了经济衰退的受害者。但美经济衰退对 黄金价格的影响如何呢？无论从经济衰退的角度，还是从二者之间的相关性来分析，美 国 GDP 增长率和黄金价格之间并没有必然的联系。摩根士丹利(Morgan Stanley)

14、周一(1 月 30 日)表示，尽管美元走强，但仍看涨黄金价格。摩根士丹利表示，美联储(FED) 2012 年上半年将采取激进的货币政策，包括第三轮量化宽松政策，这将利好黄金。该 银行说，“我们预计黄金每季均价将上涨直至 2013 年底四季度德国商业银行 (Commerzbank)指出，投资者对希腊和葡萄牙的担忧支撑着黄金的需求。周二商品价格 普遍走低且美指走强，但黄金却逆势而上，并在周三延续涨势。三巨头和希腊有关债务 重组的谈判并未取得进展，拉锯战仍在持续。周初欧盟峰会收回了此前有关葡萄牙将通 过自身努力最早在明年重返资本市场的言论，投资者担心葡萄牙可能会需要寻求更多的 金融援助。主权债务危机仍将会在相当长一段时间内主导市场走势并为金价提供支撑。基于上面的分析，国内对我国黄金市场投资功能建设探讨主要是在我国黄金市场投资建设的发展现状、存在的问题和发展对策等方面。毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）开文）开 题题 报报 告告选题依据选题依据本课题