《证券交易》重点摘要word版

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1、第二章第二章 证券经纪业务证券经纪业务 知识点 201（P26-28）：证券经纪业务介绍证券经纪业务是证券公司通过证券营业部，代理客户买卖证券的业务。证券公司不赚取买卖差价，只收取一 定比例的佣金作为业务收入。证券经纪业务可分为：柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种，主要是证券 交易所代理买卖。证券经纪业务中，包含四要素：委托人、证券经纪商、证券交易所和证券交易对象。证券经纪商即券商 （证券公司） ，是接受客户委托、代客买卖证券并以此收取佣金的中间人，与客户是委托代理关系。券商必须 遵照客户的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行，但并不承担交易中的价格 风险。（可出多

2、选题）由于证券交易方式的特殊性、交易规则的严密性和操作程序的复杂性，决定投资者不能直 接进入交易所买卖证券，而只能通过经纪商进入。经纪商的作用表现在：第一，充当证券买卖的媒介；第二， 提供信息服务。证券经纪业务的特点：1、业务对象的广泛性。其业务对象还具有价格变动性特点。2、证券经纪商的中介性。3、客户指令的权威性。经纪商必须严格按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能擅 自改变委托人的意愿。无故违反委托人的指示使委托人遭受损失，经纪商应当承担赔偿责任。4、客户资料的保密性。保密资料包括：（只要是客户信息都是） 。 知识点 202（P28-32）：经纪关系的确立。投资者首先要开

3、立证券账户（股东代码卡） 。建立特定的经纪关系过程包括： 1、证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和揭示风险，并请客户签署风险 揭示书和客户须知 ；这一环节起投资者教育的作用。 2、客户与经纪商签订证券交易委托代理协议书 ，与其指定存管银行、证券经纪商 签订客户交易结算资金第三方存管协议 （简称三方存管） ；证券交易委托代理协议书是保障双方权益的 基本法律文书。 3、客户在证券营业外部开立证券交易资金账户。客户开立资金账户须本人到证券营业 部柜台办理，应同时自行设置交易密码和资金密码（统称密码，注意书中无通讯密码） 目前按规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名

4、义 单独立户管理。2007 年已全面实施第三方存管。变化主要体现在： 1、证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行。 2、指定的存管银行须为每个客户建立管理账户。 3、客户、证券公司和存管银行签订合同。 4、客户交易结算资金的存取全部通过指定的存管银行办理。 5、指定银行保证客户随时能查询。 可见，三方存管从制度上保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、 维护市场稳定的全新管理制度。 知识点 203（P32-36）：委托人和经纪商的权利义务。经纪关系的建立只是确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，而并没有形成实质上的委托关系。当客户办 理了具体的委托手续，包括柜台委托或自

5、助委托（包括电话委托、磁卡委托、网上委托）及证券经纪商受理委 托，则客户和证券经纪商之间就建立了委托关系。证券交易中的委托单，性质上就相当于委托合同，委托关系 变现为：客户是授权人、委托人，证券经纪商是代理人、受托人。1、委托人的权利。 （答案一目了然） 。2、委托人的义务。 （1）认真阅读风险揭示书等；（2）接受交易结果，履行交割清算义务；其他 答案一目了然。3、证券经纪商的权利。拒绝接受不符合规定的委托要求，其他一目了然。4、证券经纪商的义务。主要体现为委托人服务和公平买卖的原则。比如，坚持信誉为本，客户至上；客户优先，委托优先；为客户负责，但不代替客户进行决策；公平交易，不得以非正当手段

6、牟取私利。具有 包括：（1）坚持了解客户原则；（2）不接受全权委托；其他一目了然。 知识点 204（P36-47）：委托买卖。委托指令是客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示。内容包括：证券账户号码、证券代码、买卖方向、 委托数量、委托价格等。证券名称的方法有全称、简称和代码三种。买卖证券的数量分为：整数委托和零 数委托。整数委托是 1 手或 1 手的整数倍。目前我国只在卖出证券时才有零数委托。表 2-2（P38）中记住买卖股票、基金、权证均为 1 手的整数倍买入，零数部分应一次性申报卖出；买入 债券，上海是 1 手的整数倍，深圳是 10 张的整数倍（债权的 1 手=10 张，1 张=100 面

7、值债券） ，零数部分应一 次性申报卖出。债券质押式回购交易，上海是 100 手整数倍，深圳是 10 张；债券买断式回购交易，上海是 1000 手整数倍（深圳无买断式回购交易） 。表 2-3（P38）中，股票、基金、权证单笔申报最大数量不超过 100 万股或份，债券交易和债券质押式回 购不超过 1 万手（10 万张） ，债券买断式回购不超过 5 万手。 委托价格分为市价委托和限价委托。1、市价委托。是客户指令要求按当时的市场价格买进或卖出证券。优点是：没有价格上的限制，执行 指令容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。2、限价委托。是客户指令要求按限定的价格或比限

8、定价格更有利的价格（以限价或低于限价买进证券， 以限价或高于限价卖出证券）买卖证券。限价委托的优点：证券可以客户预期的价格或更有利的价格成交。 缺点是：市价与限价一致时才有可能成交，成交速度慢（同价同时，市价委托优先限价委托成交） ，有时甚至 无法成交。上交所接受下列市价申报（不要选入深圳的项目）：1、最优 5 档即时成交剩余撤销申报。最优 5 个价位内逐次最优价格成交，最优 5 个价位成交完成后剩余 未成交部分自动撤销。2、最优 5 档即时成交剩余转限价申报。最优 5 个价位成交完成后剩余未成交部分自动转成限价申报。市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间。深交所接受下列市价申报：1

9、、对手方最优价格申报：对手方最优一档价格2、本方最优价格申报：本方最优一档价格3、最优 5 档即时成交剩余撤销申报（无转限价） ；4、即时成交剩余撤销申报：对手方所有档价格成交，如还有剩余，剩余部分自动撤销。5、全额成交或撤销申报：对手方所有档价格成交，要么全部成交，若有剩余则全部都不成交，做自动撤 销。计价单位：股票：每股价格；基金：每份基金价格；权证：每份权证价格；债券：每百元面值债券的价 格；债券质押式回购：每百元资金到期年收益；债券买断式回购：每百元面值债券的到期购回价格。债券交易有两种：全价交易：以含有应计利息的价格成交，和净价交易：以不含有应计利息的价格成 交。我国过去交易所债券采

10、用全价交易，2002 年后采用净价交易。应计利息额=债券面值*票面利率365（天）*已计息天数。1 年按 365 天计算，闰年 2 月 29 日不计息。 债券交易计息原则是算头不算尾，即起息日当天计息，到期日当天不计息。例如：债券面值 100，票面利率 5%，起息日 8 月 5 日，交易日是 12 月 18 日，则计息天数为 136 天，计 息额=100*5%*136365=1.86。申报价格最小单位：A 股、债券交易和债券买断式回购交易为 0.01 元，基金、权证为 0.001 元，上海 B 股为 0.001 美元，深圳 B 股为 0.01 港元，债券质押式回购上海为 0.005 元，深证为

11、 0.01 元。委托指令有效期分为当日有效与约定日有效（从约定时起到约定日期均有效）两种。我国现为当日有 效。委托指令形式有柜台委托和非柜台委托两大类，非柜台委托主要有电话委托、传真委托和函电委托、 自助终端委托、网上委托。证券营业部收到客户委托后，应对委托人身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的实际资金余额进行审核。第一，验证。主要对委托的合法性（投资主体的合法性审查）和同一性（委托人、证件 和委托单之间一致性审查）进行审核。第二，审单。主要是审查委托单的合法性及一致性。第三，验证资金及 证券。委托申报原则：“时间优先，客户优先原则”（不要同交易原则：价格优先，时间优先”搞混）

12、。证券公 司在同时接受两个以上委托人委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，仍应向证券交易所申 报竞价。申报方式有：有形席位申报（红马甲）和无形席位申报（电脑） 。B 股由境外的证券代理商委托交易 所 B 股场内交易员申报。申报时间（注意不要同交易时间的内容搞混）：交易日为周一到周五，节假日休市。上海申报时间 为 9：15-9：25（上午集合竞价时间，其中 9：20-9：25 不接受撤单申请） 、9：30-11：30、13：00-15：00。 深圳申报时间为 9：15-11：30（其中 9：20-9：25 不接受撤单申请，9：25-9：30 继续接受申报，但不做处理） 、 13：0

13、0-15：00（14：57-15：00，为深圳收市集合竞价，不接受撤单申请） 。在委托未成交之前，可以撤单，部分成交后，成交部分不得撤单。 知识点 205（P48-54）：竞价。证券竞价原则：价格优先（买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先） 、时间优先 （买卖方向和价格都相同，先申报优先） 。案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价 10.70，时间 13：35；乙卖出价 10.40，时间 13：40；丙卖出 价 10.75，时间 13：25；丁卖出价 10.40，时间 13：38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。上海 9：15-9：25

14、 为开盘集合竞价， 9：30-11：30、13：00-15：00 为连续竞价。深圳 9：15-9：25 为开盘集合竞价，14：57-15：00 为收盘集合竞 价，9：30-11：30、13：00-14：57 为连续竞价。集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。其原则：（1）可实现最大成交量的价格。 （2）高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。 （3）该价格上至少有一方的单子能全部成交。如果两个申报价格同时符合上述条件，深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价；上海取使未成交 量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价（比如有 10.20 和 10.10，上海就取 10.

15、15，深证前收 盘若为 10.13，就取 10.10） 。连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分继 续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。股票、基金的涨跌幅不得超过 10%，ST、*ST5%，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。但深证中小板 股票有效竞价范围为最近成交价的上下 3%，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该 范围内，申报参加竞价。以下，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：（1）首次公开发行上市的股票。 （2）增发上市的股票。 （3）暂停上市后恢复上市的股票。上海买卖无涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段规定

16、：（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的 900%，并不低于 50%。 （2）基金、债券不高于 150%，不低于 70%。 （3）债券回购交易无价格限制。连续 竞价阶段规定：（1）不高于即时最低卖出价格（卖出最优一档）的 110%且不低于即时最高买入价格（买入 最优一档）的 90%，且不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的 130%，不低于 70%。 （2）无买入申报的， 最低卖出价、最新成交价低者视为前项最高买入价格。 （3）无卖出申报的，最高买入价、最新成交价高者视为 前项最低卖出价格。 （4）无成交的，前收盘价视为最新成交价格。 深证无涨跌幅限制的证券：（1）股票开盘集合竞价为发行价格的 900%以内（相对上海无 50%限制） ，连续竞价、收盘集合竞价为最近成交价的上下 90%。 （2）债券集合竞价为发行价格的上下 30%，其余情况 均为 10%。 （3）债券质押式回购集合竞价为前收盘价的上下 100%，其余时间为最近成交价的上下 100%。竞价结果为：全部成交、部分成交、不