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1、第四章单选题 1、债券价值即可以用金额表示，也可采用现值估价模型，通过（ D）计算债券的价值。A、票面利率 B、市场利率 C、毛利率 D、折现率2、债券价值既可以用发行者预先承诺的收益率描述，可采用收益率估价模型，根据债券当前（B）计算承诺的收益率。A、债券面值 B、市场价格 C、市场利率 D、折现率3、假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐（D）A、下降 B、上升 C、不变 D、可能上升也可能下降4、某公司发行面值为 1000 元的 5 年期债券，债券票面利率为 10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为 10%并保持不变，一下说法正确的是（D）
2、A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券等于债券面值B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券等于债券面值C、债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D、债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动5、债券到期收益率的计算原理是（A）A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得的收益率之和D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期还本为前提6、有一笔国债，5 年期，平价发行，票面利率 12.2
3、2%，单利息，到期一次还本付息，其到期收益率（复利按年计息）是（D）A、9% B、11% C、10% D、12%7、在债券的息票率、到期期限和票面价值一定的情况下，决定债券价值的唯一因素是（D）A、票面利率 B、市场利率 C、红利率 D、折现率8、市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同幅度引起的该债券价值下跌的幅度，二者的关系为（A）A、前者高于后者 B、前者低于后者 C、前者等于后者 D、前者与后者无关9、购买可赎回债券的现金流量包括两部分：赎回前正常的利息收入和（B）A、面值 B、赎回价格 C、赎回溢价 D、资本利得10、债券期限越短，其价值变动的幅度就（B）A、越趋
4、近于 1 B、越小 C、越趋近于-1 D、越大11、下列说法中不正确的是（D）A、溢价出售的平息债券，利息支付频率越快则价值越高B、连续支付利息平价发行的债券，债券价值一直等于债券面值C、折价发行的平息债券，债券价值变动的总趋势是波动上升的，最终等于债券面值D、当债券的必要报酬率大于债券票面利率是，债券价值大于债券面值1212、ABCABC 公司于公司于 20132013 年年 1 1 月月 1 1 日发行债券，每张面值日发行债券，每张面值 5050 元，票面利率为元，票面利率为 10%10%，期限为，期限为3 3 年，每年年，每年 1212 月月 3131 日付息一次，当时市场利率为日付息一
5、次，当时市场利率为 8%8%，则该债券，则该债券 20132013 年年 1 1 月月 1 1 日的价日的价值为（值为（C C）A A、5050 元元 B B、46.3946.39 元元 C C、52.5852.58 元元 D D、53.7953.79 元元13、有一纯贴现债券，面值 1000 元，期限为 10 年，假设折现率为 5%，则它的购买价格应为（B）A、920.85 元 B、613.9 元 C、1000 元 D、999.98 元14、ABC 公司以平价购买刚发行的面值为 1000 元（5 年期、每半年支付利息 40 元）的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（D）A、4% B、7.
6、84% C、8% D、8.16%15、如果市场是有效的，债券的票面价值可以得到公平的反应，即(C)A、债券的内在价值与市场价值一致B、债券的票面价值与有效价值一致C、债券的内在价值与票面价值一致D、债券的市场价值与有效价值一致16、估算股票价值时的贴现率，不能使用（C）A、股票市场的平均收益率 B、债券收益率加适当的风险报酬率C、国债的利息率 D、投资人要求的必要报酬率17、如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（C）A、与市场利率成正比 B、与预期股利成反比C、与预期股利增长率成正比 D、与预期股利增长率成反比1818、市盈率的计算公式为（、市盈率的计算公式为（C C）A A、每股
7、价格乘以每股收益、每股价格乘以每股收益 B B、每股收益加上每股价格、每股收益加上每股价格C C、每股价格除以每股收益、每股价格除以每股收益 D D、每股收益除以每股价格、每股收益除以每股价格19、下列各项价值的计算与永久债券价值的计算类似的是（B）A、纯贴现债券的价值 B、零增长股票的价值C、固定增长股票的价值 D、典型债券的价值20、假设 A 公司在今后不增发股票，预计可以维持 2013 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增长的利息，若 2013年销售可持续增长率是 10%，公司 2013 年支付的每股股利是 0.5 元，2013 年年末的股
8、利是每股 40 元，股东期望的收益率是（D）A、10% B、11.25% C、12.38% D、11.38%第五章单选题1 1、下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（、下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（C C）A A、建设设备、建设设备 B B、垫支流动资金、垫支流动资金 C C、固定资产折旧、固定资产折旧 D D、付现成本、付现成本2 2、某投资项目的年营业收入为、某投资项目的年营业收入为 200000200000 元，年付现成本为元，年付现成本为 100000100000 元，年折旧额为元，年折旧额为2000020000 元，所得税税率为元，所得税税率为 25%25%，则该
9、方案的年经营现金流量为（，则该方案的年经营现金流量为（C C）A A、120000120000 元元 B B、100000100000 元元 C C、8000080000 元元 D D、6000060000 元元3、一直某投资项目原始投资额为 200 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10 年的经营现金净流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 6 万元，则该投资项目第 10 年的净现金流量为（D）A、6 万元 B、11 万元 C、25 万元 D、31 万元4、折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税的计算公式是（A）A、折旧额*所得税税率 B、折旧额*（1+所得
10、税税率）C、(总成本-折旧)*所得税税率 D、付现成本*所得税税率5、某公司当初以 500 万元购入一块土地，当前市价为 650 万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（B）A、以 500 万元作为投资分析的机会成本B、以 650 万元作为投资分析的机会成本C、以 150 万元作为投资分析的机会成本D、以 350 万元作为投资分析的机会成本6、 其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（A）A、净现值 B、会计收益率 C、内部收益率 D、投资回收期7、某企业计划投资 50 万元建设一生产线，建设期为 1 年，预计该生产线投产后可为企业每年创造 7 万元的净利润，年折旧额
11、为 3 万元，则包括建设期的投资期为（B）A、5 年 B、6 年 C、7 年 D、8 年8 8、某企业、某企业 20102010 年投资年投资 300300 万元购入设备一台，现已提折旧万元购入设备一台，现已提折旧 9090 万元，则该设备的账面万元，则该设备的账面价值为价值为 210210 万元，目前的变现价值为万元，目前的变现价值为 190190 万元，不考虑税率，如果企业拟购入一台新万元，不考虑税率，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是（设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是（B B）A A、9090 万元万元 B B、190190 万元万元 C C
12、、210210 万元万元 D D、300300 万元万元9、当某独立投资方案的净现值大于 0 时，则内部收益率（D）A、一定大于 0 B、一定大于 1 C、小于投资者要求的必要报酬率D、大于投资者要求的必要报酬率10、在下列评价指标中，属于非折现评价标准的是（D）A、净现值 B、内部收益率 C、获利指数 D、回收期11、在计算投资项目的未来现金流量是，报废设备的预计净残值为 8000 元，按税法规定计算的净残值为 10000 元，所得税税率为 40%，则设备报废引起的预计现金流入量为（B）A、800 元 B、8800 元 C、9200 元 D、10800 元1212、利用回收期指标评价方案的财
13、务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不、利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为（符合股东的利益，这是因为（C C）A A、回收期指标未考虑货币时间价值因素、回收期指标未考虑货币时间价值因素B B、回收期指标未考虑货币风险价值、回收期指标未考虑货币风险价值C C、回收期指标忽略了还本以后现金流量的经济效益、回收期指标忽略了还本以后现金流量的经济效益D D、回收期指标未利用现金流量信息、回收期指标未利用现金流量信息13、某投资项目的原始投资额为 100 万元，当年建设当年投产，投产后 15 年美奶奶净利润为 10 万元，第 610 年每
14、年净利润为 20 万元，则该项目的会计收益率为（ C）A、5% B、10% C、15% D、30%14、某公司 2012 年年末正在考虑出售现有的一台闲置设备，该设备 5 年前以 10 万元购入，税法规定的使用年限为 10 年，按直线法折旧，预计残值率 10%。目前可以按 3万元价格出卖，假设所得税税率为 30%，卖出设备对本期现金流量的影响是（D）A、增加 22500 元 B、增加 25500 元 C、增加 34500 元 D、增加37500 元15、从项目投资的角度看，在计算投资项目运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素（B）A、营业税金及附加 B、资本化利息 C、营业收入 D、付现成本1616、已知某投资项目按、已知某投资项目按 14%14%折现率计算的净现值为折现率计算的净现值为 2525 元，按元，按 16%16%折现率计算的净现值折现率计算的净现值为为-16-16 元，则该项目的内部收益率为（元，则该项目的内部收益率为（C C）A A、13.86%13.86% B B、14.56%14.56%
