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1、中级经济师中级经济师 金融知识重点汇总金融知识重点汇总 背诵版背诵版 缩印版缩印版 第一章 金融市场与金融工具 1. 金融市场的构成要素：主体，客体，中介，价格。 2.金融市场主体包括：家庭（主要的资金供应者） 、企业 （金融市场运行的基础） 、政府、金融机构（最活跃的交 易者） 、中央银行及监管机构。 3.金融工具的性质：期限性、流动性、收益性、风险性。 “丰收限流” 4.金融市场按交易的标的物不同分：货币市场，资本市场， 外汇市场，衍生品市场，保险市场和黄金市场。 5.直接金融市场和间接金融市场的主要的差别在于中介机 构在交易中的地位和性质。 6.金融市场的功能：资金积聚（最基本的功能）
2、、财富、 风险分散、交易、资源配置、反映、宏观调控。 7.货币市场（准货币）主要包括：同业拆借市场，回购协 议市场，票据市场，银行承兑汇票市场，短期政府债券 市场和大额可转让定期存单。 8.货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性。 9.同业拆借市场的特点：期限短、参与者广泛、交易的主 要是超额准备金、信用拆借 10.证券回购是一种证券买卖，但实际上它是以证券为质 押品而进行的短期资金融通。卖出价格小于购回价格， 差额是借款利息。 11.证券回购作用：1）证券回购交易增加了证券的运用 途径和闲置资金的灵活性；2）回购协议是中央银行进行 公开市场操作的重要工具。 12.商业票据是理想的货币市场工
3、具。 13.银行承兑汇票的特点：安全性高、流动性强、灵活性 强。是最欢迎的短期信用工具。 14.短期政府债券（国库券）特点：几乎不违约，极易变 现流动性强，面额小，收益免税。 15.大额可转让定期存单 CDs：花旗银行为规避金融约束 而创造。特点：不记名可流通，面额较大且固定，不可 提前支取只能在二级市场流通转让，利率有固定有浮动 且高于同期限的定期存款利率。 16.债券按性质划分：信用债券，抵押债券，担保债券。 17.债券特征：安全性，收益性，偿还性，流动性。 “安收长流” 18.债券市场的国债利率通常被视为无风险资产的利率， 债券市场也是央行实施货币政策的重要载体。 19.投资基金的特点：
4、集合投资，降低成本；分散投资， 降低风险。 20.狭义的外汇市场是银行间的市场，即批发市场；广义 的外汇市场是银行和客户之间的市场，是批发和零售市 场。 21.外汇交易类型：即期外汇交易，远期外汇交易，掉期 外汇交易（常用于银行间外汇市场） 。 22.金融衍生品的特征：杠杆比率高，定价复杂，高风险 性，全球化程度高。 23.金融衍生品市场上的交易主体：套期保值者，投机者 （利润） ，套利者（利用价差） ，经纪人（佣金） 24.金融衍生品：金融远期（最早的，非标准化的，无固 定场所） ，金融期货（标准化的，有交易场所） ，金融期 权，金融互换，信用衍生品 CDS 25.信用衍生品 CDS：买方（
5、商业银行）向卖方（投资银 行）支付保险费，卖方向买方支付基础资产面值的损失 部分。缺陷：柜台交易缺乏监管，没有统一的报价和清 算系统，没有保证金要求，市场不透明，风险大。 信用 衍生品设计复杂，涵盖了信用风险与市场风险双重内容. 26.我国金融市场存在的问题：市场规模小、间接融资比 重过高直接融资比重过低、资本市场和货币市场分离比 较严重且货币市场发展滞后。 28.我国证券回购市场已经成为市场参与者进行短期融资、 流动性管理的主要场所，成为央行进行公开市场操作、 实施货币政策传导的重要平台。银行间回购利率也成为 货币市场资金价格的市场化利率基准，为货币政策的决 策提供了重要依据，在利率市场化进
6、程中扮演重要角色。29.我国债券市场：银行间市场，交易所市场，商业银行 柜台市场。 30.银行间市场：是批发市场，结算方式为逐笔结算，中 央国债登记结算有限公司一级托管。包括现券交易、质 押式回购、买断式回购、远期交易和债券借贷。 31.交易所市场：是零售市场，结算方式为净额结算，中 央国债登记结算有限公司一级托管和中国证券登记结算 公司二级托管。包括现券交易，质押式回购、融资融券 （2010 年成立） 。 32.商业银行柜台市场：是银行间市场延伸的零售市场， 中央国债登记结算有限公司一级托管和中国证券登记结 算公司二级托管。现券交易。 33.股票市场：A 股 B 股 H 股 F 股。主板市场
7、（上交所， 深交所，传统产业） 。中小板市场（2004 年 5 月成立， 与主板的区别在于上市规模） 。创业板市场（2009 年 10 月成立，高新技术或新兴经济企业） 。2013 年全国中小 企业股份转让系统正式运营。2005 年股权分置改革启动， 2007 年完成。 34.1994 年汇改：实施以市场供求为基础、单一的、有管 理的浮动汇率制度，银行间外汇市场成立。 35.2005 年汇改：人民币汇率形成机制改革，以市场供求 为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率 制度。 36.我国衍生品市场：起步最晚，发展缓慢；2010 年推出股指期货；2005 年以来，利率衍生品市场不断发展。
8、 2003 年中国票据网启用。1994 年全国统一的银行间外汇 市场建立，1996 年全国统一的银行间同业拆借市场建立。37.远期合约和期货合约均有避险功能，也可为投机者所 用。二者的区别是：远期合约场外交易，而期货合约 多在交易所进行；远期合约的交易双方可以按各自的 愿望对合约条件进行磋商，合约是非标准化的；而期货 合约是标准化合约。 第二章 利率与金融资产定价 1.利息=积数*日利率 积数=本金*时间 2.利率的风险结构是由三个原因引起的：违约风险、流动 性（变现的能力）和所得税因素。 3.利率期限机构的理论解释：预期理论（长期债券的利率 等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值。 ） 、
9、分割 市场理论（不同到期期限的债券市场完全分割，完全独 立，其利率仅仅取决于该债券自身的供给与需求） 、流动 性溢价理论（把预期理论与分割市场理论结合起来。 ） 4.长期债券的利率由两部分构成：一是长期债券到期之前 预期短期利率的平均值，而是随债券供求变动而变动的 流动性溢价。 5.利率决定理论：古典的真是利率理论（纯实物分析） 、 凯恩斯的流动性偏好理论（纯货币分析，货币供给是外 生变量，独立于利率的变动） 、可贷资金理论（之前两种 组合，即：投资的变动率+货币需求变动率=储蓄变动率+ 货币供给变动率） 6.凯恩斯的流动性偏好理论：货币供给是外生变量，由央 行直接控制，货币供给独立于利率变动
10、，是一条垂线。 7.流动性偏好的三个动机：交易动机，预防动机，投机动 机 6. 股票定价：股票价格=预期股息收入/市场利率 或 股票价格=预计每股税后盈利*市场所在地平均市盈率 7.债券流通价：由票面金额、票面利率和实际持有期决定。 债券发行之后，发行价格、票面利率对于交易价格没有 影响，影响交易价格的主要因素有债券的交易时间、剩 余到期时间、市场利率和投资者期望达到的到期收益率 等。 8.弱势有效市场：所有历史信息；半强势有效市场：历史 信息和公开信息，有内幕可能获得超额利润；强势有效 市场：所有信息。 9.资本资产定价理论假定：1）投资者根据预期收益率和 标准差来评价投资组合；2）投资者总
11、是最求效益最大化； 3）投资者是厌恶风险的；4）市场上存在无风险资产； 5）税收和交易费用忽略不计。 10.股票预期收益率：Ri=*（Rm-Rf）+Rf （Rm- Rf）表示某市场风险溢价；*（Rm-Rf）单组产品风险 溢价； 11.投资组合的预期收益率（Rm）是各组合证券预期收益 率的加权平均数，投资组合的风险系数（）是组合中 单个股票的 系数的加权平均数。 12.资本资产定价模型提供了测度系统风险指标，即风险 系数 。 13.期权价值的决定因素：执行价格，期权期限，标的资 产的风险度，无风险市场利率 代表人物：布莱克和 斯科尔斯 14.股票欧式期权价值决定因素：股票的市场价格，期权 的执行
12、价格，期权距离到期时间，标的股票的波动率， 无风险利率。 15.我国利率市场化改革的目标：最终形成以中央银行基 准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决 定金融机构存贷款利率体系和利率形成机制。 16.我国利率市场化改革的思路：先放开货币市场利率和 债券市场利率，再逐步推进存贷款利率市场化，存贷款 利率市场化（先外币后本币，先贷款后存款，先长期大 额后短期小额） 17.上海银行间同业拆放利率是中央银行希望培育的基准 利率体系，是自主报出的人民币同业拆出利率。 Shibor(Libor)：单利、无担保、批发性利率。 18.证券利率市场化：1991，国债发行开始采用承购包销 方式； 199
13、7，放开银行间债券回购和现券交易利率 ； 1998，放开银行间市场政策性金融债、国债发行利率； 2007 年推出远期利率协议，目前只有债券远期、利率互 换两个品种。 19.进一步推进利率市场化改革的条件：1）营造公平的 市场环境；2）推动金融产品与服务价格体系的市场化； 3）进一步完善货币政策传导机制 20.根据利率的风险结构理论，各种债权工具的流动性之 所以不同，是因为在价格一定的情况下，它们的变现所 需时间不同。 第三章 金融机构与金融制度 1.金融机构的性质：以追逐利润为目标的金融企业。经营 的是特殊商品：货币资金。 2.金融机构的职能：1）信用中介（最基本最能反应其经 营特征的职能）
14、；2）支付中介；3）将货币收入和储蓄转 化为资本；4）创造信用工具（信用中介和支付中介职能 的延生） ；5）金融服务。 3.金融机构的分类：1）按融资方式分类：直接金融机构 （投资银行、证券公司）和间接金融机构（商业银行） ； 2）按金融活动的目的：金融调控监管机构金融运行机构； 3）按业务特征：银行（已存款、放款、汇兑、结算为核 心业务）和非银行机构；4）按是否承担政策性业务：政 策性金融机构和商业性金融机构；5）按经营金融业务的基本特征及其发展趋势：存款性金融机构、投资性金融 机构、契约性金融机构、政策性金融机构。 4.存款性金融机构：商业银行（显著特征：吸收活期存款， 创造信用货币） ；
15、储蓄银行（吸收居民存款，主要用于长 期投资） ；信用合作社（城乡居民合股） 5.投资性金融机构：在直接融资领域为投资活动提供中介 服务或直接参与投资活动，有投资银行，投资基金。投 资基金的优势：投资组合、分散风险、专家理财、规模 经济。 6.契约性金融机构：保险公司，养老退休基金；特点：资 金来源稳定，流动性较弱。 7.政策性金融机构：经济开发政策性金融机构（世界银行 集团：世界银行、国际开发协会、国际金融公司） ；农业 政策性银行；进出口政策性银行；住房政策性金融机构。8.中央银行组织制度：一元式（总分行制） ；二元式（美 德） ；跨国式（欧盟） ；准央行制度（香港，新加坡） 9.中央银行资
16、本构成：实收资本，留存利润，财政拨款等。10.中央银行资本构成形式：全部资本为国家所有；国家 和民间股份混合（日本、墨西哥） ；全部资本为非国家所 有（美意瑞） ；无资本金（韩） ；资本为多国共有（货币 联盟） 11.商业银行组织类型：单一银行制，总分行制（分支银 行制） ，持股公司制，连锁银行制。 12.单一银行制优缺点：1）防止集中垄断，但限制竞争； 2）降低营业成本，但限制业务创新和发展；3）强化地 方服务但限制规模效益；4）独立自主性强，但防御风险 性差。 13.总分行制优缺点：1）竞争力强；2）规模效益高； 3）易于监管。 缺点：1）加速银行集中垄断； 2）管理难度大。 14.持股公司制和连锁银行制都是为了规避设立总分行的 法律限制而形成，主要区别在于连锁银行制没有持股公 司的存在。 15.政策性金融机构的主要职能：1）倡导
