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1、风力发电行业风险分析风力发电行业风险分析北京世经未来投资咨询有限公司行业分析师 赵小宁一、风力发电行业运行特点分析一、风力发电行业运行特点分析 （一）（一）中国风电装机容量占全球比例快速提升中国风电装机容量占全球比例快速提升风能产业在我国的能源结构调整和环境保护战略中具有非常重要的地位。在全球风电产业迅猛发展同时，我国的风电行业也呈现出了较高的增长水平，并且逐渐成为世界风能发展的重要组成部分。19972007 十年间，我国的风电装机容量增加了 40 多倍，产业规模逐年扩大，占全球风电装机容量的比例在 1.44%6.44%之间。在 2003 年以前的 6 年间，我国的风电装机容量占全球的比例逐年
2、小幅下降，但在随后的 5 年中，则呈现跳跃性的增长态势，平均每年增长 1 个百分点。2007 年中国风电装机容量占全球的比例比 2006 年增长近 3 个百分点，达到 6.44%。我国的风电发展起步较晚，在德国、丹麦等欧洲发达国家的风电产业大规模发展时，我国的风电发展还处于初期阶段，增长速度低于发达国家，所以在世界风电装机种所占的比例不断下降。近年来，风电发展起步较早的发达国家的市场已经趋于饱和，增长速度有所减缓，而我国的风电产业则迅猛增长，增长速度高于世界的平均水平，在全球所占的比例也呈现了跳跃式的增长。145.7224.3268.3346.2402.0468.4567.0764.41265
3、.92589.46050 6.443.502.15 1.601.441.501.651.921.962.321.950100020003000400050006000700019971998199920002001200220032004200520062007MW01234567%中国装机容量占全球比例数据来源：世界风能协会图 11997-2007 年我国年我国风电风电装机容量占全球的比例装机容量占全球的比例变变化情况化情况2007 年中国新增风电装机容量 3449MW，在新增市场份额中占 17.2%，排名世界第三位；累积装机容量 6050MW，排名比 2006 年上升一位，排名世界第五位。
4、（二）（二）2007 年中国风力发电量成倍增长年中国风力发电量成倍增长可持续发展战略的实施，经济的高速发展，石油价格的居高不下，以及近年来连续发生的用电紧张现象，使得发展可再生能源的迫切性日渐突出。受到国家的鼓励和政策的支持，我国的风电产业迅速扩张。19982007 的十年间，我国的风电发电量逐年大幅度增长，2007 年的风力发电量为1998 年的 17 倍还多，达到了 51.78 亿千瓦时。风力发电量的增长速度也一直保持在较高的水平，2002 年的最低为 16.10%，之后五年内的平均增长速度达到 48.5%，2007 年我国风电发电量的同比增长速度高达 104.66%，发电量比 2006
5、年增加了一倍还多。风电发电量是按照 2006 年底风电累计装机容量形成的发电能力，以及全国平均风电等效满负荷 2000 小时估算的。中国电力企业联合会的统计快报显示风力全年发电量是 56 亿千瓦时，同比增长 121.34%，稍高于中国风能协会的统计数据。2007 年，电力生产依然快速增长，全年发电量完成 32559 亿千瓦时，同比增长14.4。按照 56 亿千瓦计算，2007 年我国的风电发电量占全部发电量的比例仅为0.17%，比 2006 年的 0.095%有大幅提高，但是比例仍然很小。2.914.496.9215.2925.3051.785.3711.349.378.0453.9665.5
6、029.0721.0534.80104.6616.5216.1019.6201020304050601998199920002001200220032004200520062007亿千瓦-20020406080100120发电量（亿千瓦时）同比增长数据来源：中国风能协会图 21998-2007 年中国年中国风风能能发电发电量及增量及增长长情况情况（三）中国风电装机容量连续两年翻番（三）中国风电装机容量连续两年翻番19972007 年，我国风电机组从 397 台增加到 6469 台，风电装机容量从 146.7MW增加到 5906MW。3975326047308189041042129218643
7、29764690100020003000400050006000700019971998199920002001200220032004200520062007台数据来源：中国风能协会图 31997-2007 年我国年我国风电风电装机数量增装机数量增长长情况情况2007 年中国除台湾省外新增风电机组 3155 台，装机容量 3304MW。与 2006 年当年新增装机 1337MW 相比，2007 年当年新增装机增长率为 147.1%。2007 年中国除台湾省外累计风电机组 6469 台，装机容量 5906MW，风电场 158 个。分布在 21 个省（市、区、特别行政区），比前一年增加了北、天津
8、、山西、河南、湖北、湖南等六个省市。与 2006 年累计装机 2599MW 相比，2007 年累计装机增长率为 128.08%。145.7224.3268.3346.2402.0468.4567.0764.41265.92589.4590653.9619.6229.07 16.1016.5221.0534.8065.61104.55128.080100020003000400050006000700019971998199920002001200220032004200520062007MW-202060100140%中国装机容量同比增长数据来源：中国风能协会图 41997-2007 年中国年
9、中国风电风电装机容量增装机容量增长长情况情况（四）区域风电产业发展差异加大（四）区域风电产业发展差异加大风电产业是资源型行业，产业的发展受到资源分布的影响，我国风电产业的区域集中度比较高。 “三北”地区是我国风能资源最为丰富的地区，风电装机规模排名前九位的省市均分布在“三北”地区。排名前三位的省市依次为内蒙古、吉林和辽宁，三个省市的合计装机容量占全国总装机容量的 45.56%；包括河北、黑龙江在内的前五个省市的合计装机容量占全部装机容量的 60.79%；装机规模排名前十位的省市的合计装机容量所占比例达到 88.50%。这些省市的风能开发较早，近几年在我国优惠风电政策的鼓励下，风电产业得到较大幅
10、度的发展，形成了较大的规模，在全国的竞争中优势明显。图 12007 年底我国各省区（不含台湾省）年底我国各省区（不含台湾省）风电风电装机容量情况装机容量情况省份省份装机台数装机台数装机容量（装机容量（kW） ）份份额额（ （%） ） 全国（除台湾省）64695906360100 内蒙古1736156319026.47 吉林62461226010.37 辽宁6215153108.72 CR32981269076045.56 河北5144914508.32 黑龙江4304082506.91 CR53925359046060.79 宁夏3843552006.01 山东3153502005.93 甘肃
11、4283383005.73 新疆4182993105.07 江苏1882937504.97 CR105658522722088.50 广东4712873904.87 福建1782377504.03 北京33495000.84 浙江69473500.80 上海18244000.41 湖北16136000.23 海南1887000.15 山西450000.08 河南230000.05 湖南116500.03 天津115000.03 香港18000.01 资料来源：中国风能协会2007 年分省的风电装机格局发生了微小的的变化，发展差距进一步拉大，其中内蒙古装机容量由 2006 年的 51 万千瓦增加
12、到 150 万 kW，占全国总装机的份额也从 1/5 增加到 1/4。吉林省和辽宁省的风电装机容量均超过河北省，位列第二位和第三位，占全国风电总装机的份额分别为 10.37%和 8.72%。其次是河北、黑龙江、宁夏、山东和甘肃，装机容量都超过了 30 万 kW。累计装机容量超过 20 万 kW 的省份由 2006 年的 6 个上升到 2007 年的 12 个，江苏、广东等省跻身累计装机容量超过 20 万 kW 大省之列。2007 年，中国风电装机分布在 22 个省（市、区、特别行政区），比 2006 年增加了北、天津、山西、河南、湖北、湖南等六个省市。二、风力发电行业运行风险分析二、风力发电行
13、业运行风险分析（一）宏观环境风险（一）宏观环境风险近几年，我国经济的持续快速发展，尤其是重工业的快速发展，造成电力需求居高不下。在我国目前的电源供给结构中，火电发电和装机所占的比例均达到 70%以上，而且负荷增长迅速，环境影响特别是减排二氧化碳的压力越来越大，风能是清洁的可再生能源，我国资源丰富，能够大规模开发，风电成本逐年下降，前景广阔。开发风电是有效增加能源供应能力，实现能源可持续发展的重要措施，由于其在减轻环境污染、减少温室气体排放、促进可持续发展方面的突出作用，已公认为是重要的接续能源和战略替代能源，并将在未来能源供给中起到重要的作用。我国陆上实际可开发风能资源储量为 2.53 亿千瓦
14、，近海风场的可开发风能资源是陆上 3 倍，则总的可开发风能资源约 10 亿千瓦。如果风能的开发形成较大的规模，将在我国的电源供给中占有非常重要的地位。随着可再生能源法的实施，国家出台配套的实施细则，如对风电上网电价高出当地平均上网电价的部分在全国电网分摊，或建立新能源发展基金进行补贴；要求风电设备的本地化率在 70%以上；实行配额制，要求各大发电公司发电装机中有一定比例的风电等洁净能源。上述细则出台后，给风电产业的发展带来前所未有的发展机遇。为了调整目前不合理的电源结构，实现电源供应多样化，保障电源安全，缓解环境污染防护的压力，积极应对气候变化，我国政府大力提倡可再生能源的发展。2007 年颁
15、布了可再生能源发展中长期发展规划，2008 年又相继颁布了可再生能源发展“十一五”规划，用于鼓励和规范风能等可再生能源的发展。提出了未来五年到十年中，我国风能等可再生能源的发展目标，以及为实现这些目标所采取的保障措施。可见，风电产业的发展对于增加电力供应，调整电源结构，控制环境污染具有非常重要的意义。我国政府非常重视风能等可再生能源的发展，并为其发展提供了一系列优惠政策和保障措施。综合而言，我国风电投资和运营行业的宏观环境风险较低。（二）上下游风险（二）上下游风险综合考虑我国风电设备国产化的进程加快以及过度竞争对风电机组质量的影响，我国风力发电行业的上游风险较低。此外，我国的电网规划和建设将很
16、难在较短的时间内有很大的改善，风电发展和电网建设不谐调的情况将在较长一段时间内存在，因此，下游具有较高的风险。1,上游风险我国风电设备国产化率的要求逐渐提高。2003 年不低于 50，2004 年上升为70，2006 年的新规则规定，风电运营商与设备制造商绑定投标，以确保项目真正达到70国产化率要求，投资商在中标后不得再进行设备招标另选制造商。国家发改委公布的关于风电建设管理有关要求的通知强调风电设备国产化率要达到 70以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设，进口设备海关要照章纳税。这些都明确表明了国家要鼓励国产风电设备制造业的发展。为了突破风电设备国产化的瓶颈，多年来，国家投入了相当多的资金和人力，通过“九五”、 “十五”的技术攻关、产业化和引进消化吸收再创新，我国风电技术和装备水平有了显著提高。在国家风电设备国产化政策的有力推动下，风电设备零部件制造水平也有了较大提高，具备了齿轮箱、叶片、电机等关键零部件制造能力，外商已开始在我国采购风电设备零部件。掌握了部分关键技术，具备了 600 千瓦和 7
