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1、 第 1 页 共 3 页 人民邮电/2013 年/6 月/17 日/第 007 版 产业经济 ICT 产业价值转移规律及趋势产业价值转移规律及趋势 中国电信北京研究院 靳亚男 吴强 刘辉 随着互联网尤其是移动互联网的兴起，我们看到谷歌、苹果、Facebook 的成功与超越，也看 到了 Sun、诺基亚等巨星的陨落。透视其背后原因，这是价值在不同的产业环节中流动、转移的 结果。正因如此，ICT 产业不同环节的企业纷纷思考如何转型，以保持企业持续健康发展。为了 清楚表现价值如何在不同环节间转移，我们围绕市值规模比、成本收入比、利润增长率等核心概 念，对 30 家公司的最长历时 30 年的经营效果及价
2、值转移过程进行分析，剖析影响价值转移的驱 动力及未来价值转移的方向，为不同产业环节中企业的转型之路提供参考。 产业价值及其转移的概念及度量 价值转移是指某一产业价值链的战略环节随着产业技术的进步和消费需求结构的变化而变 化。从宏观层面讲是产业战略价值的变化，即不同产业对宏观经济、社会利益和国家利益的贡献 大小的改变，以及相关产业决策（战略产业的选择以及产业结构的优化和调整）的变化；从中微 观层面（产业和企业层面）讲，即产业商业价值的变化，表现为投资价值和经营价值的改变、资 本的进入和退出，研究这一层面可为产业链设计、产业及企业做大做强提供依据。因此，我们主 要从中微观层面来分析产业价值转移。
3、在众多的衡量指标中，我们采用市值规模比的变化来衡量产业价值的转移，同时选取利润增 长率、成本收入率分别衡量企业的盈利情况和运营价值，观察产业价值转移过程中企业的经营情 况。市值规模比（市场价值与企业规模的比率）由阿德里安J斯莱沃茨基在 1999 年的时候提 出， 表示不同范围经营策略的价值创造能力。 市场价值表现为企业在资本市场上的份额和影响力； 企业的规模通常以销售收入表示，表现为企业在商品劳务市场上的份额和影响力。 一般来说，市值规模比处于不同范围，表示产业价值处于流入、稳定或者流出的阶段。 当市值规模比2，处于产业价值流入期，属于价值转移的初始阶段，市场竞争有限，具有高 成长性、高收益水
4、平。企业的经营策略可以充分适应顾客的需求，能够从其同行业中的企业或其 他行业中吸收价值。 当 0.8市值规模比2，处于产业价值稳定期，市场竞争格局相对平衡。这一阶段经历时间的 长短，主要取决于顾客需求的变化速度以及新的更有效的经营策略出现的频率。 当市值规模比0.8，处于产业价值流出期，市场竞争激烈。在这一阶段，由于企业不能真正 地适应顾客需求，销量下降，利润水平较低甚至亏损，价值开始流向了那些能更有效地满足顾客 需求变化的企业。 ICT 产业划分及典型代表选取 ICT 是电信网络服务、信息内容服务、信息技术服务及应用的有机结合，是信息技术与通信 的结合和交融。通信业、电子信息产业、互联网、传
5、媒业都将融合在 ICT 的范围内，全面支撑信 息社会发展。这一趋势反映了电信在信息时代自身职能和使命的演进。 ICT 产业可分为互联网、通信运营、软件及信息服务、硬件制造业四大环节，考虑到智能手 机的迅猛发展，我们将硬件制造业又细分为设备和终端两个子类。鉴于产业整体研究数据获取难 度较大，特选择产业各环节的领先者或具代表性的企业。纵观 30 年的发展，我们选取了 30 家代 表企业（见下表） 。 第 2 页 共 3 页 ICT 产业价值转移规律 通过对 30 家 ICT 企业的研究，我们发现：互联网和软件成为价值流入的主要区域，设备供 应商已从价值流入期进入价值稳定期，且下行态势进一步显现。
6、互联网，特别是移动互联网产业成为价值流入的主要区域。 软件提供商目前仍是价值流入的主要区域，投资价值和运营价值居各相关产业前列。随 着 PC 的没落和移动互联网的兴起，电脑软件将逐渐下行，手机操作系统和相关软件应用成为新第 3 页 共 3 页 兴发展力量。 通信设备已进入价值稳定期，并加速滑向价值流出区，只有个别企业如高通，由于其特 殊性还保持常青。 终端产业正在开始新一轮的快速崛起和洗牌；苹果、三星等超级厂商的主导地位凸显。 基础电信产业价值持续下滑，移动业务运营商相对较好，产业整体的转型刻不容缓。 各企业 2012 年市值规模比如下图所示，其中 Facebook 的市值比为 12.4，远超
7、出其他企业， 未纳入图中。 产业价值转移的关键因素及趋势判断 从产业层面来看，技术和需求推动了产业价值的转移。产业整体由“重”向“轻” 、 “轻重结 合”发展，从网络经济逐步转变为网络经济与实体经济结合。 在硬件时代，个人电脑需求强劲，以惠普等电脑厂商推出微型个人电脑为标志，以 IBM 为轴 心的计算机设备提供商成为价值流入的核心企业。 随着微软推出视窗系统进入软件时代， 可视化、 便利的人机交互需求量呈爆炸式增长， Wintel 联盟成为当时最吸金的企业联盟， 从 1990 年到 2000 年，微软的市值增加了 48 倍、英特尔增加了 26 倍。 从 20 世纪末开始，互联网技术风起云涌，用
8、户对信息的需求不断增强，带来了信息大爆炸 和精确化寻找信息的新需求，网络搜索技术应运而生，网络经济飞速发展，雅虎、谷歌先后成为 产业链上新的组织者，市值大幅攀升。Web2.0 概念出现之后，社交需求凸显，引发资本市场的又 一轮狂热，优酷、Facebook 等个服务和自服务网站兴起。近 3 年来，移动互联网技术大发展， 智能终端大普及，移动互联网又成为带动行业热潮的新领域，移动性的社交、娱乐、生活等网络 应用需求被不断激发和满足，从而进入了网络经济与实体经济融合的时代。 从企业层面看，产业价值转移的根本在于追求创新，尤其体现为超越用户期望，达到对用户 潜在需求的满足。从产业和典型企业的发展态势看
9、，跨界突破、掌控第一接入界面、极致体验和 有效的盈利模式是企业提高自身价值、集聚行业价值的重要因素。 跨界突破 “个性鲜明、主业突出”是企业成功的开始。在保持个性突出的条件下，跨界突破是成功的 企业普遍选择的道路，能帮助企业更广泛地满足客户需要，从而更加高效地从更大范围内提升产 业价值。 掌控接入界面 掌控用户接入平台（终端或软件平台） ，使得企业产品成为用户使用其他产品的入口，以此 打造绝对优势，吸引价值流入。 极致体验 用户体验永远是 ICT 产业企业的核心价值诉求，用户体验至上是成功企业的重要战略，也被 企业作为差异化竞争的主要手段；提高用户体验的关键是对用户行为的分析和理解能力。 盈利
10、模式 后向收费等新型盈利模式是互联网公司的独创，通过用户免费，获取后向价值，使得产业链 其他环节价值迅速流入互联网产业。 互联网业务的低成本开发和病毒式传播特性，给产业链上每个企业提供了表演机会，这使得 互联网成为创新最活跃的舞台。未来，跨产业的横向突破将进一步突出，基于移动终端的个人助 理型产品成为第一接入界面，移动化网络生活、工作、娱乐全方位服务成为体验的第一标准，并 通过差异化产品和服务实现前向收费。 基于对这四个关键驱动因素未来发展趋势的判断，可以看出产业链上价值转移的方向：互联 网仍是价值流入的主要区域；软件产业价值整体呈下降趋势；终端会迎来新一轮增长，未来价值 可期；设备制造产业价值逐渐走低；运营商发展前景堪忧，转型升级势在必行。
