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1、有 98的人不敢在股价创新高时买进， 因为他们担心股价已经涨得过高。威廉 欧尼尔美国小黎飞刀21 飞刀看盘 TREND TECHNIQUE 趋势 技术趋势 技术责任编辑: 蔡晓铭 E- mail:cxm 第28期当我站在 3000 点上的高峰俯瞰时， 我发现去年只要在 2000 点以下坚决做多的投资者， 现在基本上都成为了股市的赢家；但可惜的是，笔者最近收到一些读者的来信， 说他们在这一波行情当中依然还是亏损的， 亏损程度轻重不一。笔者认为， 7 月份将是市场的一个重要变盘时间点和拐点， 在上一篇 股市动态分析 的文章中我已经对此做过论证和分析了， 大家如有需要可以查看一下。变盘的时间点， 市
2、场的拐点越来越近了！我们可以从深圳的指数分析 K线图上看到， 深成指最近的走势一直在不断地加速上升， 而这个加速的过程其实就是构筑顶部的过程。深成指的均线系统也开始变得越来越陡了， 同时， 市场的热点也开始 “冷饭热炒” ， 这是市场即将迎来阶段性下跌调整的各种先兆信号！目前对于稳健的投资者来说， 有序地开始从市场退出是属于理性的投资安排； 而对于激进的投资者来说， 不妨把握一些轮动补涨机会最后做一把， 不妙就走！不过， 切忌一点的就是大家千万不要把短线做成中线，中线最后又做成长线， 这是 “得不偿失” 的。从目前的市场估值水平来看，现在 A 股市盈率已达 30 倍，其中沪深 300 接近 2
3、6 倍， 中小企业板指数 42 倍，上证 50 指数也接近 22倍， 全部股票在剔除负值后的市盈率中位数达到 46 倍， 这与目前的实体经济相比存在明显高估， 实体经济估值的合理性必然会从最根本上使股市指数回到正确的轨道。同时， 现在大家也谨防一些媒体和专家乐观的言论和激进的操作建议， 甚至一些歪曲的投资理念也需要屏蔽！比如， 现在建议你进场做中长线价值投资的市场理念，你需要小心应对， 千万不要被这些“妖言惑众” ！我们需要的是合理的股价位置进场做中长线价值投资，但绝对不是在市场产生“疯狂情绪” 的时候买进做价值投资。现在市场开始疯狂了吗？笔者认为是的。不信， 你可以自己亲自去各大营业部的散户
4、群体中间调查一下。任何的一波中级反弹行情或者牛市行情， 都会产生无数的冒牌 “民间股神” ， 我们辨认的唯一方法就是时间会自然地选择、 淘汰那些 “冒牌货” 。真正的高手， 会长时间地屹立于这个市场，比如巴菲特、 索罗斯等大师级人物。而对于下半年我们的 A 股市市场总体趋势可能仍然向好， 但涨幅有限， 更多地则是在大盘震荡中出现的个股机会， 而现阶段股市的结构性泡沫也可能会引发下半年的震荡下跌调整， 主要的风险时间段应该是第三季度， 主要的机会时间段应该是在第四季度。因为由本轮流动性过剩而催生的海外经济复苏和资产泡沫很可能会随着美联储收缩货币， 从正反馈转向负反馈，对金融市场、 大宗商品市场和
5、中国的出口造成打击， 外盘股市会先行反映， 酿成一波通胀预期收缩下的中级调整； 同时由于 A 股市场的中报业绩仍不理想，预计同比下跌将超过 10%；而 IPO 重启，市场的累计涨幅过大， 局部估值偏高等因素也将继续压制着股指的表现！我们股市的下半年行情不会继续强力拉升了，这可以从上半年的市场表现看出来，现在股市是上涨了， 但从本轮行情 1664 起点的时候，市场本来的预期就是经济的复苏，而目前经济复苏的预期正在逐渐兑现，但是股市的恢复性上涨也差不多完成了！对于中国股市的未来 2、 3 年，我们还是长线看好的！ 调整过后， 必将会再度迎来赚钱的大好机会！因为， 我们深知， 机会是跌出来的， 而风
6、险则是涨出来的。变盘， 拐点， 越来越近了！工银瑞信中国机会全球配置基金经理曹冠业认为，次贷危机对金融系统的冲击， 特别是对银行资产负债表的巨大冲击目前已经告一段落。包括中国在内的新兴市场经济还是非常强劲， 在整个全球央行大规模降息， 提供充足流动性的情况下， 经济出现明显恢复的迹象。即使是在受次贷危机影响最严重的国家美国， 第三季度整个国民经济 GDP 也预计能有一个正的同比增长， 所以危机应该是相应缓和下来了。A股市场在上周一举突破 3000 点后展开强势整理，上证指数于周三盘中回抽到 3000 点一带。市场走势表明， 随着指数运行至 3000 点这一重要整数关口上方， 市场参与者的分歧开
7、始加大。我们基于上期杂志中 “3000 点上方行情的推动更多依赖于真实经济复苏推动估值回升” 的判断， 试图寻找出业绩回升预期明确、动态估值提升空间较大的行业与板块。我们相信， 这些行业与板块有望成为下阶段市场中的新龙头。第28期01编辑要点EDITOR S POINT精彩导读寻找新龙头详见本期 8 页01 传化股份 00201002 航空动力 60089303 工大首创 60085704 德美化工 00205405 中远航运 60042806 江西铜业 60036207 上海电气 60172708 中兴通讯 00006309 顺鑫农业 00086010 江淮动力 00081601 西飞国际
8、000768 +16.70%02 时代出版 600551 +10.66%03 广济药业 000952 +7.02%04 招商轮船 601872 +5.74%05 青岛啤酒 600600 +4.79%06 华工科技 000988 +4.61%07 丽江旅游 002033 +3.73%08 天山股份 000877 +2.67%09 中国远洋 601919 +2.66%10 华 西 村000936 +2.03%详见本期 49 页详见本期 40 页曹冠业： 中国带动全球经济复苏详见本期 59 页如果没有极度宽松 （而非提法上的适度宽松 ） 货币政策， 上半年的股市是涨不到这么远的。在盛宴再现之际， 我
9、们不得不正视下半年政策转向的可能。 在每一波行情完结时， 我们都会依依不舍， 都会将利润留下一大截。 如果不想重蹈覆辙， 各位， 还需看管好这波行情中的盈利。当心下半年政策转向详见本期 30 页初夏的杭州， 已树木繁茂， 热流涌动。从天堂硅谷创业投资公司的天台望出去， 四周群山环绕， 郁郁葱葱， 夕阳斜照之时， 雷峰塔掩隐其中， 正是一幅人间天堂景象。 就在这好似轻松随性的状态下， 天堂硅谷创业集团有限公司执行总裁吉清带领的创投团队， 创造了鑫富药业、 莱宝高科等多项业内津津乐道的财富神话。吉清： 不追求完美才是完美详见本期 62 页深成指最近的走势一直在不断地加速上升，而这个加速的过程其实就是构筑顶部的过程。深成指的均线系统也开始变得越来越陡了， 同时， 市场的热点也开始 “冷饭热炒” ， 这是市场即将迎来阶段性下跌调整的各种先兆信号！7 月份将是市场的一个重要变盘时间点和拐点变盘、 拐点， 越来越近了！详见本期 21 页
