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1、NS2MRS1MR1M 1NS1MR0NE-Pmax1EXCEL00NCF00NCFIRRBA1PI1- BABB-ABNPVNOVR NPV NCFEBITEBITROIEBIT1EBITEBITBABA1001AAAA)1 (41)1 (21)2,1(21,2, 2),(除权优先认股权价值认购价除权市价，。无优先认股股票价格，附权优先认股权价值，）（认股权证理论价值）（下则净现值，则如果，且投产后每年相等）内部收益率（前提是投产前是投产后，。获得指数净现值率净现值净流量目总投资）投资总额（即上式的项或年均年投资收益率新增所得税净流量量单纯固定资产税前单纯固定资产税后净流残折量新增单纯固定资
2、产税前净流该年自由现金流量该年维持运营回收额摊折所得税率）（运营期税后净现金流量营业税金及附加财务费用）费用营业收入（总成本无形摊销折旧财务费用）（总成本费用其他修理费工资福得本）外购原燃动某年经营成本（付现成固定资产原值建设期资本化利息流动资金投资费）投资其他（生产准备和开办无形资产投资固定资产投资 建设投资原始投资（初始投资）项目总投资债券买入价债券年利息收入收益率或当前收益率）债券本期收益率（直接债券面值债券年利息收入收益率或息票率）债券票面收益率（名义股利刚刚发放的股利是上年盘价）本期股票价格（当日收上年现金股利股票本期收益率）（，即付永续年金现值永续年金现值后的利率为即按季付息，那么
3、调整年，如果共实际利率是风险价值系数。是系统风险系数，iii iinm mrmnm mriRRCovmimi mmimimmRiRCovib 最低投资报酬率）投资额（投资利润率率预期的总资产总资产占用额投资报酬率规定的（或预期）最低额（或占用额）剩余收益利润投资复合杠杆财务杠杆经营杠杆利润总额成反比。，信用期成反比，其他折扣期信用期折扣百分比折扣百分比放弃现金折扣的成本比例名义利率补偿性余额名义利率补偿和贴现：，名义利率名义利率贴现法：实际利率利率加息法实际利率名义补偿性余额比例名义利率补偿性余额：实际利率权益资本流动负债自发性流动负债临时性流动负债非流动负债资金来源非流动资金永久性流动资产临
4、时流动资产流动资金资金占用留存收益比率销售利润率，基期销售额，变动负债，变动资产，对外筹资需要量）（）（，利息率（机会成本）每次转换的固定成本现金总需求市价认购价，持至当前价，）（）（上式股净利润每股股权现金流量每资产负债率）（每股股权净投资上式每股折旧摊销每股流动资产增加额支出每股净资产每股资本书上注会例题EBITEBITx/x/)(EBIT/EBIT/x/xEBIT/EBITDOLIaMI-EBIT ,MEBIT360 1112 1EP1BA, 2112 , BQAC2Q,C,11AB22QTFK2TC FQTK2QK F T KTF2Q1510212 . 110151521 751015
5、75101510211 IEBITaEBITEPSEPSIaMEBIT IEBITEBITEPSEPSDFLaMMaSSPESSBSSAABCTRCQSRCRRC CAB差额分析法连环替代法因素分析法、一致）相关比率（相关、科学效率比率构成比率比率分析法会计报表构成会计报表环比动态比率定基动态比率重要财务指标发、例外）趋势分析法（一致、偶财务分析法和资产负债表）预计财务报表（利润表财务费用预算预算为基础现金预算：以上面两个财务预算（总预算）是关键和起点日常业务预算：销售量投资决策预算经营决策预算特种决策预算全面预算）：脱节滚动预算（连续、永续计期间定期预算：预算期会时间特征零基预算：以零为基础
6、为基础调整增量预算：以基期数据出发点特征百分比法：多品种算因素法：单一品种或分利润预算公式法列表法成本预算）弹性预算（变动、滚动本量利一业务量水平，不考虑固定预算（静态）：单数量特征财务费用预算方法吸引直接投资、普通股和发行债券相比：吸引直接投资、普通股和发行债券相比： 共同的优点： A 增强企业信誉和贷款能力 B 财务风险小 C 限制条件少 缺点： a 资金成本高 b 容易分散控制权 直接投资：直接投资： 优点：AB+尽快形成生产能力。 缺点：ab 普通股票：普通股票： 优点：ABC +无固定利息负担 +无固定到期日，不用偿还 缺点：ab 留存收益：留存收益： 优点：A+保持控股权+资金成本
7、比普通肌低 缺点：数额有限；资金使用受制约 融资租赁：融资租赁： 优点：筹资速度快；限制少；设备风险小；财务风险小； 税收负担轻 缺点：成本高长期贷款、发行债券和吸收直接投资、普通股比长期贷款、发行债券和吸收直接投资、普通股比 优点：A 成本低B 不会丢失控制权C 财务杠杆效应 缺点：a 财务风险大b 限制条件多c 筹资数额有限 长期借款：长期借款： 优点：AC+筹资速度快；借款弹性大； 缺点：abc 短期借款：短期借款： 优点：筹资速度快；筹资弹性大 缺点：筹资风险大；筹资成本高 债券：债券： 优点：ABC 缺点：同长期借款 可转债：可转债： 优点：节约利息支出；稳定股票市价；增强筹资灵活性
8、 缺点：增强了对管理层的压力；基本指标修正指标获利能力净资产收益率 总资产报酬率营业利润率 盈余现金保障倍数 成本费用利润率 资本收益率资产质量总资产周转率 应收账款周转率不良资产比率 流动资产周转率 资产现金回收率债务风险资产负债率 已获利息倍数速动比率 现金流动负债比率 带息负债比率 或有负债比率经营增长营业收入增长率 资本保值增长率营业利润增长率 总资产增长率 技术投入比率年末普通股总数年末股东权益每股净资产年末普通股总数普通股现金股利总额每股股利平均资本净利润资本收益率平均资产总额息税前利润总资产报酬率净利润经营现金净流量盈余现金保障倍数平均资产总额经营现金净流量资产现金回收率负债总额
9、带息负债总额或有负债比率存在回购风险； 股价大幅上扬时，存在减少筹资数量的风险。 认股权证：认股权证： 优点：筹集额外资金；促进其他筹资方式运用。 缺点：稀释普通股收益；容易分散企业的控制权。 短期融资券：短期融资券： 优点：成本低；筹资数额比较大；可提高企业信誉和知名度。 缺点：风险大；弹性小；发行条件比较严格。 应收账款：应收账款： 优点：及时回笼资金，避免赊销造成的现金流量不足；节省收账成本，降低坏账损失风险，有利于改 善账务状况、提高资产流动性。 缺点：成本较高，限制条件较多。 商业信用：商业信用： 优点：成本低；弹性大。 缺点：风险大；成本高，尤其是存在补偿性余额和附 加利率的情况下。
