财务管理学第二次作业题及答案

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1、第第 2 2 次作业次作业 一、单项选择题（本大题共一、单项选择题（本大题共 2020 分，共分，共 1010 小题，每小题小题，每小题 2 2 分）分） 1. 下列关于市盈率的说法不正确的是（ ）。 A. 债务比重大的公司市盈率 较低 B. 市盈率很高则投资风险较大 C. 市盈率很低则投资风险较低 D. 预计 将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降 2. 下列各项中，不属于股票回购方式的是（ ）。 A. 用本公司普通股股票换 回优先股 B. 与少数大股东协商购买本公司普通股股票 C. 在市上直接购买本 公司普通股股票 D. 向股东标购本公司普通股股票 3. 风险调整现金流 A 法的基本思路是（ ）

2、。 A. 计算一个投资项目的风 险投资报酬率 B. 用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量 C. 用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率 D. 计算一个投资项目的 净现值 4. 股票分割一般不会引起（ ）。 A. 每股市价变化 B. 公司发行的股数变 化 C. 每股盈余变化 D. 公司财务结构变化 5. 存货恰好在需要时取得并且投入流程的方法是（ ）。 A. ABC 分析法 B. 适时供应法 C. 经济订货量模型 D. 安全储备量法 6. 公司的息税前收益与销售净收入的比率是指（ ）。 A. 净资产收益率 B. 总资产收益率 C. 销售毛利率 D. 经营利润率 7. （ ）

3、是投资项目年平均净收益与该项目年平均投资额的比率。 A. 净现 值 B. 获利指数 C. 内部收益率 D. 会计收益率 8. 下列比率不属于偿债能力比率的是（ ）。 A. 流动比率 B. 股东权益比 率 C. 权益比率 D. 市盈率 9. 下列各项中，公司制定信用标准时不予考虑的因素是（ ）。 A. 同行 业竞争对手的情况 B. 公司自身的资信程度 C. 客户的资信程度 D. 公司承担 违约风险的能力 10. 调节企业与社会公众矛盾的最主要的手段是（ ）。 A. 法律调节 B. 政 府部门的行政监督 C. 社会公众的舆论监督 D. 商业道德约束 二、多项选择题（本大题共二、多项选择题（本大题共

4、 3030 分，共分，共 1010 小题，每小题小题，每小题 3 3 分）分） 1. 下列关于收益率的表述，正确的是（ ）。 A. 实际收益率是在特定时期 实际获得的收益率 B. 预期收益率是投资者在下一个时期所能获得的收益预期 C. 必要收益率是指投资者进行投资所要求得到的最低收益率 D. 在一个完善的 资本市场中，预期收益率等于必要收益率 E. 实际收益率与预期收益率之间的 差异越大，风险就越大 2. 资产负债表有哪些局限性（）。 A. 不反映资产、负债和所有者权益的现行 市价 B. 难免遗漏许多无法用货币计量的重要经济资源和义务的信息 C. 资产 负债表的信息包含了许多估计数 D. 资产

5、负债表不足以反映企业的经营状况 3. 信用条件是公司要求客户支付赊销款项的条件，其一般包括（ ）。 A. 信用期限 B. 折扣期限 C. 现金折扣 D. 收账方法 4. 如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，相关法律规定（ ）。 A. 可 以用盈余公积金发放股利 B. 可以用资本公积金发放股利 C. 留存的盈余公积 金不得低于注册资本的 25% D. 留存的资本公积金不得低于注册资本的 25% E. 必须支付优先股股利 5. 存货陆续供应和使用时，与经济订货量相关的因素是（ ）。 A. 每日 的送货量 B. 每日的耗用量 C. 储存变动成本 D. 订货提前期6. 影响订货点的主要因素有（ ）。

6、 A. 经济订货量 B. 正常消耗量 C. 提前期 D. 安全储备量 7. 评价互斥方案在经济上是否可行，常用的评价分析方法有（ ）。 A. 增量收益分析法 B. 增量净现值 C. 总费用现值法 D. 增量内部收益率 E. 年 均费用法 8. 下列资产可作为速动资产的是（ ）。 A. 存货 B. 现金 C. 无形资产 D. 应收票据 E. 短期投资 9. 资本限额下投资项目选择的方法有（ ）。 A. 项目组合法 B. 线性规 划法 C. 增量收益分析 D. 年均费用法 10. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷（ ）。 A. 没有考虑货币 的时间价值 B. 没有反映创造的利润与投入的资本之

7、间的关系 C. 没有考虑风 险因素 D. 可能会导致公司的短期行为 三、判断题（本大题共三、判断题（本大题共 6 6 分，共分，共 6 6 小题，每小题小题，每小题 1 1 分）分） 1. 未来资本流出量指公司需要逐年支付的各种利息、股息和本金等。 2. 由于资本利得税要递延到股票真正售出的时候才会发生，同时考虑到货币的 时间价值和风险价值，即使股利和资本利得这两种收入所征收的税率相同，实 际的资本利得税也比股利收入税率要低。 3. 存在商业折扣时经济订货批量的决策，除了考虑订货成本和储存成本外，还 应考虑采购成本。 4. 税率越高，税收效应比率越小，公司股权收益率就越低。 5. 风险调整现金

8、流量法通过对现金流量的调整来反映各年的投资风险，并将风 险因素与时间因素分开讨论，这在理论上是成立的。 6. 项目未来的现金流量必须用预计未来的价格和成本来计算，而不是用现在的 价格和成本计算。 四、填空题（本大题共四、填空题（本大题共 4 4 分，共分，共 2 2 小题，每小题小题，每小题 2 2 分）分） 1. 必要收益率是指投资者进行投资所要求的到的最低收益率，包括 _ 和 _ 两部分。 2. 公司收到的全部资本扣除各种筹资费用后的剩余部分是指 _ 。五、计算题（本大题共五、计算题（本大题共 2020 分，共分，共 2 2 小题，每小题小题，每小题 1010 分）分） 1. 已知 A 公

9、司拟于 2005 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万 元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法允许按 5 年计提折旧；设备投入运 营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净现值率为 5%， 不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；（2）计算设备的投资回收期；（3）如果企业要求的最低投资报酬率为 10%，计算其净现值，并判断是 否可接受该项目。 2. 现有 A、B 两种债券，面值均为 1000 元，期限均为 5 年。A 债券为分期付息 到期一次还本，每个季度付息一次，票面有效年利率为 8%；B 债券为单利计息， 单利折现，到

10、期一次还本付息，票面利率为 6%。（1）计算 A 债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息；（2）假设发行时的必要报酬率为 8%，分别计算 A、B 债券的价值；（3）如果债券发行两年零两个月后，必要报酬率变为 10%，计算 A 债券的价值。六、简答题（本大题共六、简答题（本大题共 2020 分，共分，共 2 2 小题，每小题小题，每小题 1010 分）分） 1. 投资决策的方法主要有哪些？ 2. 常见的融资方式有哪些？答案：答案：一、单项选择题（一、单项选择题（2020 分，共分，共 1010 题，每小题题，每小题 2 2 分）分） 1. C 2. A 3. B 4. D 5.

11、B 6. D 7. D 8. D 9. B 10. A 二、多项选择题（二、多项选择题（3030 分，共分，共 1010 题，每小题题，每小题 3 3 分）分） 1. ABCDE 2. ABC 3. ABC 4. AC 5. ABC 6. ABCD 7. ACE 8. BDE 9. AB 10. ABCD 三、判断题（三、判断题（6 6 分，共分，共 6 6 题，每小题题，每小题 1 1 分）分） 1. 2. 3. 4. 5. 6. 四、填空题（四、填空题（4 4 分，共分，共 2 2 题，每小题题，每小题 2 2 分）分）1. 参考答案：参考答案： 无风险利率；风险溢价 解题方案：解题方案：

12、评分标准：评分标准：2. 参考答案：参考答案： 资本净额 解题方案：解题方案：评分标准：评分标准：五、计算题（五、计算题（2020 分，共分，共 2 2 题，每小题题，每小题 1010 分）分）1. 参考答案：参考答案：（1）该设备各年净现金流量的测算：第 0 年：-100 万元第 1-4 年：20+（100-5）/ 5=39（万元）第 5 年：20+（100-5）/ 5+5=44（万元）（2）投资回收期：100 / 39=2.56（年）(3)该投资项目的净现值 39*3.7908+100*5%*0.6209-100=50.95（万元）因为净现值为 50.950，所以应该接受该项目。解题方案：

13、解题方案：评分标准：评分标准：2. 参考答案：参考答案：(1)假设 A 债券的票面利率为 r，则(1r/4)418，解得：r7.77，每 个季度的实际票面利率7.77/41.94，每次支付的利息 10001.9419.4(元)。 (2)发行时 A 债券的价值 19.4(P/A，8/4，45) 1000(P/F，8/4，45) 19.416.351410000.673 990.22(元) 发行时 B 债券的价值1000(165)/(185)928.57(元)3)债券发行两年零两个月之后，A 债券还有 12 次利息未支付，第一次利息在发 行两年零三个月时支付，在发行两年零三个月时的价值 19.41

14、(P/A，10/4，121)1000(P/F，10/4，11) 19.419.4(P/A，2.5，11)1000(P/F，2.5，11) 19.419.41(12.5) 11/2.51000/(F/P，2.5，11) 19.419.411/1.3121/2.51000/1.3121 19.4184.5817762.1370 966.12(元) 在发行两年零两个月时的价值 966.12(P/F，2.5，1/3) 958.20(元)解题方案：解题方案：评分标准：评分标准：六、简答题（六、简答题（2020 分，共分，共 2 2 题，每小题题，每小题 1010 分）分）1. 参考答案：参考答案： 投资

15、方案评价时使用的指标分为贴现指标和非贴现指标。贴现指标是指考虑了 时间价值因素的指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等。非贴现指 标是指没有考虑时间价值因素的指标，主要包括回收期、会计收益期等。相应 地将投资决策方法分为贴现的方法和非贴现的方法。 解题方案：解题方案：评分标准：评分标准：2. 参考答案：参考答案： 债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账 款等，后者主要指股票融资，包括 IPO、增发、配股等。债务性融资构成负债， 企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运 用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经 营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。 解题方案：解题方案：评分标准：评分标准：