《浅论中国证券市场的有效性-本科毕业论文》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浅论中国证券市场的有效性-本科毕业论文（28页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、本科毕业论文论文题目： 浅论中国证券市场的有效性 学院（部）： 经管学院 专业班级： 2009 级金融辅修 学 号： 学生姓名： 指导教师： 讲师 2013 年 5 月 20 日-目录摘要 .1Abstract.2绪言 .31 中国证券市场的有效性研究概述 .31.1 有效市场理论涵义 .31.2 证券市场有效性理论 .31.4 关于研究的方法问题 .61.5 关于研究的定位问题 .72 中国证券市场有效性现状分析 .82.1 中国证券市场现状 .82.2 证券市场的运行 .102.3 三个层次的效率市场对证券市场运行的影响 .112.3 影响中国证券市场有效性的因素 .132.4 对中国股市
2、 EMH 实证检验及其结论的评述与思考 .152.5 传统 EMH 检验方法对中国股市的有效性检验及其结论 .152.6 我国股市的弱型验证 .153 我国证券市场低效率的原因分析 .193.1 股本结构不合理 .193.2 信息披露制度不完善 .193.3 投资者结构不合理 .204 针对中国证券市场弱型有效的现状提出的建议 .204.1 进一步加强证券市场的法制建设 .214.2 加强证券监管的力度 .214.3 定位政府在证券市场发展中的角色 .224.4 寻求证券市场持续性发展 .22总结： .22参考文献： .24致谢 .26-0浅论中国证券市场的有效性摘要伴随着我国证券市场的爆发式
3、增长，技术分析有效性的研究日益凸现出其重要意义，这不仅有助于投资者在剧烈波动的证券市场中选择适当的投资策略，同时也能够从经济学定义上验证我国证券市场的弱式有效问题。本文从理论角度分析了技术分析有效性的基础，从历史收益率等角度出发阐述了收益率的时交性特征，结合收益率波动的记忆效应，为技术分析的核心前提假设即价格趋势的存在提供了国内外研究的实证支持。有效市场理论是现代资本市场理论体系的一个重要基石，本文对有效市场理论进行了简单的阐述,研究了我国证券市场有效性的现状及有效性对证劵市场的影响,分析了中国证券市场有效性欠佳的主要原因,提出了完善上市公司治理结构、加强信息披露，健全法律法规体系、加大证券监
4、管的力度等方法来增强证券市场有效性的对策和建议。 关键词： 证券市场， 有效性， 信息披露， 对策建议-1Effectiveness of Chinese securities marketAbstractWith the exploration of China stock market,searching the effectiveness of technical analysis becomes more necessaryThis not only helps the investors to choose the right investment strategy in a vol
5、atile stock market,but also provides evidence to support the researches on weakform efficiency of China stock marketIn this thesis，we theoretically analyze the fundamental reasons ofProfitability of technical analysis，stating the time-varying characteristic of expected rerun series and predictabilit
6、y from historical returns and other factorsThis，combined with the memory effect,illustrates the existence of price trend,which is the core Hypothesis of technical analysis systemEfficient market theory is the system of modern capital market theory is an important cornerstone of the efficient market
7、theory in this paper a simple exposition of the status of Chinas securities market and the effectiveness of cross-checks the validity of the securities markets, analysis of Chinas securities market effectively The main reason of the poor, by improving the corporate governance structure, strengthen i
8、nformation disclosure, improve the legal system, increase the strength of securities regulation and other methods to enhance the effectiveness of countermeasures and suggestions stock market. Keywords: Stock Market， Effectiveness， Information disclosure， Countermeasures-2绪言我国证券市场经过十余年的发展，取得了飞跃的发展，并在
9、经济发展中发挥着不可替代的作用。中国证券市场的发展得益于中国经济和金融改革，随着证券市场各项功能逐步健全，它也推动了经济和金融体系的改革，引领了一系列经济和企业制度变革，促进了国民经济的增长。证券市场对我国经济和社会的影响日益增强。 1 中国证券市场的有效性研究概述1.1 有效市场理论涵义有效市场理论别称为有效市场假说。这是现代资本市场理论体系的基础之一,许多有名的金融类投资理论 ,例如资本资产定价模型 ( CAPM ) ,套利定价理论(APT)等都是在有效市场假说的基础上提出的。有效市场理论中 ,金融资产的价格能准确的反映市场信息 ,投资者不可能利用任何其他额外信息去获取超额收益。在证券市场
10、中 ,投资者利用能影响股价的现在或未来事件的信息来预判证券市场现在的证券价格是否合理。信息的出现是随机性的和连续性的 ,投资者根据现有的信息来不断修正证券预期 ,通过交易使证券价格也随之不断波动。信息是否能够准确而迅速地影响证券的价格取决于证券市场的有效性。如果信息能以不带任何偏见的方式在证券价格中得到正确及时的反映 ,那么，该市场是有效的。市场有效意味着证券市场的价格为指针、引导资本资源得到了有效的配置 ,最终实现整个社会资源配置的最优化。因此对中国证券市场的有效性研究有极其重要的理论及现实意义。1.2 证券市场有效性理论1965年在商业杂志由芝加哥大学 EugeneFamaz 撰写的“股票市场价格的行为”一文中提出了有效率市场的假说（EMH，efficientmarkethypothesis） ，指出了市场的公平博奕，额外信息不能在市场上被用来获取利益。如果收益是随机而非被人为控制的，则市场是有效率的，即“随机漫走”的市场它一必是有效率的市场。它的核心为：市场上 ,价格能完全而及时地反映所有可能影响其变动的信息 ,市场竞争使证券价格从一个均衡水平过渡到另一个均衡水平 ,价格随机波动恰好体现了证券市场的有效性。按照影响证券价格的信息到达市场的时间和难易程度可分为三个层次 :一-3是历史信息 ,即股票过去的价格、收益率和成交量等 ;二是公开信
