《高级财务管理 (2)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高级财务管理 (2)（64页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 高级财务管理 对外经济贸易大学 张建平教授 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 课程目标 1、了解并掌握现代公司理财的基本知识、理论 和思路 2、了解投资、融资和分配政策及其相互间辩证关系 3、深入理解资本预算的重要意义及基本方法 4、掌握科学的财务分析方法 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 授课安排 第一讲 公司财务管理概论 第二讲 财务管理决策领域分析 第三讲 资本预算 第四讲 财务分析 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 公司财务管理 第一讲 公司财务管理概论 一、 公司理财理论与实践的发展简史 二、 财务管理
2、在公司中的角色地位 三、 几大关键概念 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 一、 公司理财理论与实践的发展简史 1 中国 2 西方 30年代以前 19301960此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 资产 / 负债 / 股东权益 /流动资产 5,000 流动负债 4,000 普通股 现金 1,000 应付帐款 股本 1,000 短期投资 500 短期应付票据 发行溢价 2,000 应收帐款 2, 500 短期贷款 存货 1, 000 优先股 其它流动资产 0 长期负债 2,000 留存收益 1,000 长期贷款 长期资产 5,000 债券 长期投资 1,000 长期应付票据
3、无形资产 融资租赁 固定资产 4,000 土地 设备厂房 中国上市公司的 股本结构 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 二、财务管理在公司中的角色地位 总裁 生产技术 营销副总 财务副总 人力资源 总务副总 副总 副总 会计长 财务长 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 财务副总裁 会计长 财务长 财 务 会计 簿 记 管 理 会 计 税 务 会 计 数 据 处 理 现 金 管 理 短 期 投 资管理 应 收 账 款 和 存 货 管 理 资 本 预 算 财 务 分 析 融 资 决 策 资 本 结 构 管 理 股 利 政 策 与外部 金 融 机 构 的 关 系 此资料来自企业
4、管理资源网( 大量管理资料下载 三、 几大关键概念 * 利润最大化目标存在的重大缺陷 * 现金流量预算管理的重要性 （案例和兰铝） * 股东财富最大化 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 # 现值估价方法 普通股股利估价模型 0 t=1 (1+k)t # 成长型股利估价模型 0= ( g) g 每股股票价值 年每股现金股利 股东要求收益率 g 每股现金股利的年递增率 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 3代理问题、代理成本和解决方法 激励方法 制约方法 股票期权 大部分解决方法只能治标而难以治本 企业应有高远的目标和使命 *企业应在推动社会前进的过程中发展自己，员工应在促进
5、企业进步的同时提升自己 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 第二讲 财务管理决策领域分析 1. 资本预算 /2. 营运资本管理 / . 资金的来源 ,成本和风险 / . 资本结构决策 / . 股利政策 / 6. 风险收益分析 / 资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 本和风险分析 资产 / 负债 / 股东权益 /流动资产 5,000 流动负债 4,000 普通股 现金 1,000 应付帐款 股本 1,000 短期投资 500 短期应付票据 发行溢价 2,000 应收帐款 2, 500 短期贷款 存货 1, 000 优先股 其它流动资产 0 长期负债 2,000 留存收益 1,0
6、00 长期贷款 长期资产 5,000 债券 长期投资 1,000 长期应付票据 无形资产 融资租赁 固定资产 4,000 土地 设备厂房 中国上市公司的 股本结构 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 在有效率的资本市场上，融资成本排序如下 ： 普通股 留存收益 优先股 债券 1926短期国债 长期国债 公司债 普通股 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 损益表 销 售 收 入 10 0,0 0 0 销 售 成 本 6 0,0 0 0 利 4 0,0 0 0 经 营 费 用 2 6,0 0 0 销 售 费 用 管 理 费 用 总 务 费 用 营 利 润 1 4,0 0 0 1
7、 4 ,0 0 0 利 息 1 0,0 0 0 0 前 利 润 4 ,0 0 0 1 4 , 0 0 0 1 0,0 0 0 税 40% 1,6 0 0 5 ,6 0 0 4 ,0 0 0 税 盾 税 后 利 润 2 ,4 0 0 8 ,4 0 0 6,0 0 0 优 先 股 股 利 1 ,4 0 0 属 普 通 股 的 收益 1, 0 0 0 普 通 股 股 利 4 0 0 存 收 益 6 0 0 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 成长型股利估价模型 + g 1 - f ) 发行新股的融资成本 来年每股现金股利 0 新股发行价格 f 发行费率 g 每股现金股利的年递增率 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 传统理论 此资料来自企业管理资源网( 大量管理资料下载 3. 营运资本管理 营运资本 = 流动资产 5,000 流动负债 4,000 1,000 现金 1,000 应付帐款 短期投资 500 短期应付票据 应收帐款 2,500 短期贷款
