《基金从业资格考试-基础知识-第6章》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基金从业资格考试-基础知识-第6章（56页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、主讲：赵英会主讲：赵英会 15891674307基金从业资格考试基金从业资格考试第一部分第一部分证券投资基金基础知识证券投资基金基础知识该部分对应考试教材上册的第该部分对应考试教材上册的第615章，章，以及下册的第以及下册的第1719章、第章、第26章章第第6 6章章 投资管理基础投资管理基础第一节第一节 财务报表财务报表第二节第二节 财务报表分析财务报表分析第三节第三节 货币的时间价值与利率货币的时间价值与利率第四节第四节 常用描述性统计概念常用描述性统计概念第第6 6章章第一节第一节 财务报表财务报表财务报表按照财务会计准则定期编制，财务报表按照财务会计准则定期编制，将企业一定期间内的会计
2、事项作一系列将企业一定期间内的会计事项作一系列的汇总表示，用以显示企业实际的财务的汇总表示，用以显示企业实际的财务状况和经营业绩优劣。状况和经营业绩优劣。财务报表组成部分财务报表组成部分详细信息还需要阅读财务报表附注。财务报表财务报表（财务状况、经营（财务状况、经营 成果、现金流量）成果、现金流量）资产负债表资产负债表财务状况财务状况资产资产、负债负债、所所 有者权益有者权益利润表利润表经营成果经营成果收入收入、费用费用、利利 润润现金流量表现金流量表现金流量现金流量现金流入现金流入 现金流出现金流出所有者权益变动表所有者权益变动表所有者权益的变动所有者权益的变动第第6 6章章第一节第一节 财
3、务报表财务报表一、资产负债表（静态报表）一、资产负债表（静态报表）资产负债表的定义与编制基础资产负债表的定义与编制基础资产负债资产负债+所有者权益所有者权益资产负债表作用资产负债表作用（1）列出了企业占有资源的数量和性质。）列出了企业占有资源的数量和性质。 （2）资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。）资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。 （3）揭示资金占用、资金来源和财务状况。）揭示资金占用、资金来源和财务状况。 （4）可以为收益把关。）可以为收益把关。第第6 6章章第一节第一节 财务报表财务报表【例题例题】某企业某企业2014年末资产负债表反映的资产总年末资产负债表反映的资产
4、总 额为额为840万元、负债总额为万元、负债总额为552万元，利润表反映利万元，利润表反映利 润总额为润总额为300万元。那么该企业万元。那么该企业2014年末所有者权益年末所有者权益 是是( ) 万元。万元。A. 288 B. 588 C. 540 D. 252 答案：答案：A 解析：所有者权益解析：所有者权益=资产资产-负债负债=840-552=288万元万元第第6 6章章第一节第一节 财务报表财务报表二、利润表（动态报表）二、利润表（动态报表）利润表的定义与编制基础利润表的定义与编制基础收入费用利润收入费用利润利润表主要构成部分利润表主要构成部分（1）营业收入。）营业收入。 （2）与营业
5、收入相关的生产性费用、销售费用和）与营业收入相关的生产性费用、销售费用和 其他费用。其他费用。 （3）利润。）利润。第第6 6章章第一节第一节 财务报表财务报表利润利润=收入收入-成本费用成本费用评价企业评价企业整体业绩整体业绩时，重点在于企业的时，重点在于企业的净利润净利润。若需预测企业若需预测企业未来盈余和现金流量未来盈余和现金流量，则重点分析，则重点分析持续性经营利润持续性经营利润。企业盈余稳定地增长是推动股价上升的持续动力。企业盈余稳定地增长是推动股价上升的持续动力。第第6 6章章第一节第一节 财务报表财务报表三、现金流量表（动态报表）三、现金流量表（动态报表）现金流量表的定义与编制基
6、础现金流量表的定义与编制基础收付实现制收付实现制现金流量表主要构成部分现金流量表主要构成部分（1）经营活动产生的现金流量（）经营活动产生的现金流量（CFO）。）。 （2）投资活动产生的现金流量（）投资活动产生的现金流量（CFI）。）。 （3）筹资（融资）活动产生的现金流量（）筹资（融资）活动产生的现金流量（CFF）。）。 净现金流（净现金流（NCF）CFO+CFI+CFF第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析一、财务报表分析概述一、财务报表分析概述财务报表分析财务报表分析是通过相关报表数据解析，挖掘相是通过相关报表数据解析，挖掘相关信息，关信息，为评估企业的经营业绩和财务状况提供
7、为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助帮助。（理解）。（理解）财务报表分析财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，可以挖掘相关财务信息进而分析的重要内容，可以挖掘相关财务信息进而发发现企业存在的问题或潜在的投资机会现企业存在的问题或潜在的投资机会。第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析利润利润多不一定有充足的现金流。多不一定有充足的现金流。现金现金流为正或为负并非判断企业现金流量健流为正或为负并非判断企业现金流量健 康的唯一指标，还要分析现金流量结构。如康的唯一指标，还要分析现金流量结构。如 果无法产生充足的经营活动现金流量，可能果
8、无法产生充足的经营活动现金流量，可能 出现财务危机。出现财务危机。现金现金流量结构可反映企业不同的发展阶段。流量结构可反映企业不同的发展阶段。 新兴的、快速成长的企业，经营活动现金流新兴的、快速成长的企业，经营活动现金流 量可能为负，筹资活动现金流量可能为正。量可能为负，筹资活动现金流量可能为正。 成熟企业经营活动现金净流量为正，投资活成熟企业经营活动现金净流量为正，投资活 动现金流量为负。动现金流量为负。第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（一）流动性比率（一）流动性比率（衡量企业短期偿债能力）（衡量企业短期偿债能力）1. 流动比率流动比率流动
9、比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债2. 速动比率速动比率速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）/流动负债流动负债第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（二）财务杠杆比率（二）财务杠杆比率（衡量企业长期偿债能力）（衡量企业长期偿债能力）1. 资产负债率资产负债率资产负债率负债资产负债率负债/资产资产2. 权益乘数和负债权益比（权益乘数和负债权益比（另需掌握变形公式另需掌握变形公式）权益乘数（杠杆比率）资产权益乘数（杠杆比率）资产/所有者权益所有者权益负债权益比负债负债权益比负债/所有者权益所有者权益第第6 6章章第二节第二节 财
10、务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（二）财务杠杆比率（二）财务杠杆比率（衡量企业长期偿债能力）（衡量企业长期偿债能力）3. 利息倍数利息倍数利息倍数利息倍数EBIT/利息利息EBIT：Earnings Before Interest and Tax 第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（三）营运效率比率（三）营运效率比率（衡量企业资产管理质量和利用效率）（衡量企业资产管理质量和利用效率）1. 存货周转率存货周转率存货周转率年销售成本存货周转率年销售成本/年均存货年均存货存货周转天数存货周转天数365天天/存货周转率存货周转率第
11、第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（三）营运效率比率（三）营运效率比率（衡量企业资产管理质量和利用效率）（衡量企业资产管理质量和利用效率）2. 应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率年销售收入应收账款周转率年销售收入/年均应收账款年均应收账款应收账款周转天数应收账款周转天数365天天/应收账款周转率应收账款周转率第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（三）营运效率比率（三）营运效率比率（衡量企业资产管理质量和利用效率）（衡量企业资产管理质量和利用效率）3. 总资产周转率总资产周转率总资产周转率年销
12、售收入总资产周转率年销售收入/年均总资产年均总资产第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（四）盈利能力比率（四）盈利能力比率（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）1. 销售利润率销售利润率销售利润率净利润销售利润率净利润/销售收入销售收入第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（四）盈利能力比率（四）盈利能力比率（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）2. 资产收益率资产收益率资产收益率净利润资产收益率净利润/总资产总资产第
13、第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析二、财务比率分析二、财务比率分析（四）盈利能力比率（四）盈利能力比率（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）（衡量企业是否能在市场上生存和发展下去）3. 净资产收益率净资产收益率资产收益率净利润资产收益率净利润/所有者权益所有者权益第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析【例题例题】某公司某公司2014年年初负债对所有者权益年年初负债对所有者权益 的比率为的比率为1.若该公司计划若该公司计划2014年年年年末所有者权末所有者权 益为益为5000万元，并使债权人投入的资金受到所万元，并使债权人投入的资金受到所 有者权益保障的程度提高有
14、者权益保障的程度提高5个百分点，则该公个百分点，则该公 司司2014年年末资产负债率为（年年末资产负债率为（）。）。 A.48.72B.49.78 C.50.00 D.51.22 答案：答案：D (5000*1.05)/(5000+5000*1.05)第第6 6章章第二节第二节 财务报表分析财务报表分析三、杜邦分析三、杜邦分析法（了解）法（了解）=100%100%=净利润净资产收益率100%所有者权益 净利润总资产=总资产所有者权益 净利润销售额总资产 销售额总资产所有者权益 销售利润率 总资产周转率 财务杠杆第第6 6章章第三节第三节 货币的时间价值与利率货币的时间价值与利率一、货币时间价值
15、的概念一、货币时间价值的概念货币时间价值货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的是指货币随着时间的推移而发生的增值增值。（掌握）。（掌握）即使即使两笔相同金额的资金，在不同时点上，其实两笔相同金额的资金，在不同时点上，其实 际价值是不同的。际价值是不同的。净现金流量现金流入现金流出净现金流量现金流入现金流出第第6 6章章第三节第三节 货币的时间价值与利率货币的时间价值与利率二、终值二、终值(FV)、现值、现值(PV)和贴现和贴现（一）终值（一）终值FVPV (1+i)n（二）现值和贴现（二）现值和贴现PVFV/(1+i)n第第6 6章章第三节第三节 货币的时间价值与利率货币的时间价值与利率例，例，某公司从银行取得贷款某公司从银行取得贷款30万元，年利万元，年利率为率为6%，贷款期限为，贷款期限为3年，到第年，到第3年年末一年年末一次偿清，公司应付银行本利和为次偿清，公司应付银行本利和为：30(1+6%)=35.73（万元（万元）第第6 6章章第三节第三节 货币的时间价值与利率货币的时间价值与利率例，例，某公司发行了面值为某公司发行了面值为1 000元的元的5年期零年期零息债券，现在的市场利率为息债券，现在的市场利率为8%，
