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1、2011年8月1日郑棉期货周报格林期货研发中心联系人：刘蕾电话：0532-8309521313963901575摘要：受美国两党就债务上线问题达成协议，美棉生长状况差于往年，美国棉区天气出现两极分化，美棉合同取消数量超过新增签约量，印度恢复棉纱和棉花出口优惠，中国化纤产业利润增长近五成，中国纺织行业由好转弱，中国山东籽棉收购价低于4元， 中国中小企业扶植政策下半年或将出台等因素影响郑棉走势，郑棉上周震荡收阴，期价在前期低点震荡整理，基本面并无明显好转，郑棉仍处于下降通道中，短期内震荡下探的概率较大。独立性声明：作者保证报告所采用数据均来自于合理渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断，并
2、得出结论，力求客观、公正、结论不受任何第三方的授意，影响特此声明。敬请阅读篇末的免责声明PagePagePagePage1 1 1 1郑棉期货周报期货行情回顾国际市场：本周 ICE 棉花继续受欧美债务影响震荡收升。12 合约 7 月 25 日以 98 美分开盘，当天震荡 下探后，又连续两日收涨，最终收于 102 美分。较上周上涨 3 美分， 涨幅为 3.17%， 交投区间在 93 美分和104 美分之间。由于担忧未来的需求情况，美棉总体走势较弱，从周 K 线上可以看出，期价连续下跌的势头有所减弱，近期美国两党就美债上限达成协议将提振美棉走势，继续震荡寻底的概率较大。图一、ICE-12 月合约日
3、 K 线图国内市场：本周郑棉期货震荡收跌。主力 1201 合约 7 月 25 日以 21750 元开盘，然后两日下探，周三跳空上行后，再次下跌，最终收跌于 21395 元。本周成交量和持仓量均大幅萎缩，市场观望情绪有所抬头。从周线上看，郑棉 1201 合约本周收小阳线，期价连续三周在 21155 上方震荡整理，虽有一定的支撑，但郑棉下行的趋势未改，近期继续震荡下探的概率较大。图二、郑棉 1201 合约日 K 线图敬请阅读篇末的免责声明PagePagePagePage2 2 2 2郑棉期货周报国内现货市场：本周中国棉花价格指数走势波动剧烈，下跌速度继续加快。本周 328 级均价 20485 元，
4、较上周下跌 910 元，下跌 4%，COTLOOKA 指数运行平稳，跌幅小于中国棉花价格指数。7 月 29 日，COTA指数（1%关税）报价114.9美分/磅，1%关税下折合 18933 元/吨，滑准税折算价格 19391 元/吨。图三、中国棉花价格指数（328 级）走势图近期，反映纺织业价格的中国魏桥棉纺织价格指数持续下滑，魏桥总类和原料类下降速度明显快于其他，粘胶类和涤纶类价格指数运行平稳，表明在棉花价格持续下降的情况下，各类价格指数均有不同程度的下跌。当前某企业新疆奎屯长绒棉报价 26000 元/吨，现款，之前销售价在 46500 元/吨。价格跌幅差值相当大。当前不少企业存在忍痛销售，并
5、且没有现款结算的现象。另外据采购方反映，当前涤纶生产厂家库存少，价格较稳定，到厂价在12700元/吨。随着多数地区夏日高温酷暑的天气，棉市如同中暑般成交极不活跃。预计后市不会过于悲观，市场需要企业建立信心。图四、中国魏桥棉纺织价格指数走势图敬请阅读篇末的免责声明PagePagePagePage3 3 3 3郑棉期货周报6 月中旬份以来，郑棉有效仓单数量总体呈现下跌的趋势，尤其是 6 月 15 日起有效仓单数量突然大幅减少，近几日仓单数量有所回升，而有效仓单预报数量先升后降，近期表现平稳。截止 7 月 29 日，郑棉有效仓单数量为 439 张，有效仓单预报为 350 张。图五、郑棉有效仓单数量和
6、仓单预报数量图CFTC持仓报告 棉花本周持仓增减总持仓138，9113，401基金多头51，6832,418基金空头19，918-954截止7月26日基金套利5，741714敬请阅读篇末的免责声明PagePagePagePage4 4 4 4郑棉期货周报相关市场信息1、在 7 月 25 日的会议中，印度棉花咨询委员会（CAB）公布了本年度（至 9 月 30 日）的最新产销预 测，指出本年度期末库存为 525 万包（89.3 万吨），2 月份预测为 275 万包（46.8 万吨），即调增 42.5 万吨。印度联邦工商和纺织部长阿南德夏尔马 27 天宣布，从 2011 年 4 月 1 日起恢复棉纱
7、的关税权力义务证书(DEPB)优惠机制，从 2010 年 10 月 1 日起恢复棉花的关税权力义务证书(DEPB)优惠机制。7 月 18-24 日印度新花上市量达到 21.25 万吨，创下历史同期最高纪录。截至 24 日，本年度该国新花累计上市量已增至 544 万吨，同比增长 8.6%，超过了美国农业部（USDA）533.8 万吨的最新产量预测。实际上，本周印度棉花咨询委员会已将本年度棉花产量预测上调至 552.5 万吨，同比增长 10.2%，估计 USDA 不久也会将其产量预测上调 11.9 万吨。2、据工信部消息，1-6 月份，中国规模以上工业企业实现利润 24105 亿元，同比增长 28
8、.7%。在 39 个工业大类行业中，38 个行业利润同比增长，1 个行业同比下降。化学原料及化学制品制造业增长 57.1%，化学纤维制造业增长 49.8%，规模以上工业企业实现主营业务收入 388552 亿元，同比增长 29.7%。 6 月末，规模以上工业企业应收账款 65683 亿元，同比增长 21.2%。产成品资金 25391 亿元，同比增长 21.7%。3、中国山东省农业信息中心消息，7 月 18 日-24 日一周，山东省棉花价格继续走弱。籽棉报价：德 州 3.78 元/斤，聊城 3.7 元/斤，菏泽 3.5-3.8 元/斤，成交较少；四级皮棉报价：东营 18000 元/吨，德州 170
9、00 元/吨，菏泽、聊城 19000 元/吨，购销清淡。4、据外电7月26日的报道，上周，美国中南部、三角洲北部及东南部部分棉区出现降雨，雨量在6.35-31.75 毫米，对缓解旱情有利，然而西部、西南部大部分棉区持续干热，旱情不断恶化。目前，东南部和西南部地区的棉花长势逐渐呈现“两极分化“的态势：东南部棉花长势不断改善，其中，佐治亚州棉花长势为差或极差的比例为 34%，较 6 周前减少 12%；而西南部棉花长势持续恶化，俄克拉何马州棉花长势为差或极差的比例骤增至 79%，较 6 周前增长 36%。5、2011 年上半年，我国棉纺织行业的形势经历了由好转弱的过程，伴随着一系列数据和指标的走弱，
10、行业进入了加速“洗牌“阶段。根据中国棉纺织行业协会实地调研，企业家普遍感到当前的困难难于金融危机时期，市场不利因素和不确定因素较多，对下一步的市场走势难以把握。下半年主要关注以下影响市场的因素：传统旺季订单的恢复程度；国际发达国家货币政策取向；国内货币政策及中小企业资金链的衔接等；此外，市场仍期待有关部门出台有利于纺织行业持续发展的产业政策。6、据美国农业部 7 月 18 日发布的棉花苗情报告，截止 7 月 24 日，15 个产棉州中全部开始现蕾，平均现蕾率 79%，较去年同期低 13 个百分点，较近五年平均值低 8 个百分点，其中路易斯安那已达 100%。现铃率平均为 46%,较去年同期低
11、10 个百分点，较近五年平均值低 3 个百分点，其中路易斯安那和阿肯色现铃率最高，分别达到 92%和 84%。总体苗情与前一周基本相同.优秀率仅占 4%,较去年少 15 个百分点;良好率为 25%,较去年少 24 个百分点;一般率为 30%,较去年高 6 个百分点;较差率为 18%,比去年低 12 个百分点;极差率为 23%,而去年是 2%.7、2011 年 7 月 29 日，美国农业部公布了 2011 年 7 月 15-21 日的美国棉花出口报告。据美国农业部报告，当周纺织厂合同取消数量超过新增签约量，导致 2010/11 年度美国陆地棉出口净签约量为-1.45 万吨，装运 31026 吨，
12、较前一周增加 14，但较近四周平均低 3；净签约本年度出口皮马棉 23 吨、装运113 吨。净签约出口 2011/12 年度陆地棉 23746 吨。当周签约本年度陆地棉的国家和地区有：巴基斯坦、中国台湾、泰国；净签约为负值的国家和地区有：中国、日本、中国香港。当周本年度棉花装运最多的国家和地区有：中国、墨西哥、越南、孟加拉和韩国。当周本年度皮马棉主要由韩国和土耳其签约，日本取消 45 吨；主要装运至孟加拉和韩国。当周 2011/12 年度棉花签约的国家和地区有：中国；净签约敬请阅读篇末的免责声明PagePagePagePage5 5 5 5郑棉期货周报为负数的有：韩国、巴基斯坦。8、北京时间
13、8 月 1 日上午消息，美国总统奥巴马表示，两党领袖已达成协议，削减赤字，避免债务违约。奥巴马表示两党协议同意未来十年削减赤字 1 万亿美元，并避免美国未来 8 至 12 个月再度面临债务危机。同时美国参议院议长里德称，领导人已就债限达成历史性协议。总体而言，美国两党就债务上线问题达成协议，美棉生长状况差于往年，美国棉区天气出现两极分化，美棉合同取消数量超过新增签约量，印度恢复棉纱和棉花出口优惠，中国化纤产业利润增长近五成，中国纺织行业有好转弱，中国山东籽棉收购价低于 4 元，中国中小企业扶植政策下半年或将出台等因素影响郑棉走势，郑棉上周震荡收阴，期价下跌速度有所减缓，在前期低点震荡整理，目前
14、仍处于下降通道中，短期内保持空头思路。技术分析从郑棉日 K 线图来看，本周郑棉 1201 合约在前期低点 21155 元处获得支撑，继续在 21305 元至 21910 元之间窄幅震荡，寻找方向。周 K 线上看，郑棉收小阴线，在 5 日均线处受到压制，成交量大幅萎缩，持仓量也开始掉头向下，空头趋势并未改变，近期继续下探的概率较大。下周展望目前，郑棉主力1201合约区间震荡已经三周了，短期仍旧未见突破迹象，多空双方仍在围绕收储价 做激烈的争夺。但郑棉现货情况保持低迷，现货价格持续下跌使得产业链各方都在观望，郑棉总体依然较弱。综上所述，郑棉继续下探的概率较大，投资者应以空为主，注意风险。重要声明本
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