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1、1权证权证待待处处分分处处理案例理案例为便于各参测单位了解深交所上市权证交易实行 T+1 DVP 交收的违约处理细节并进行针对性的测试，本案例根据深圳证券交易所上市权证登记结算业务实施细则（测试发布稿）关于权证交收处理的规则和条件进行举例，说明某结算参与人 T+1 权证待处分的详细处理情况。案例的假案例的假设设条件：条件：一、参数一、参数各证券品种的成交价、当日收盘价均等于 1.00 元（即数量与金额相等）；各项交易费用都为零。二、二、权证权证交易及交易及资资金交收情况金交收情况T 日，该结算参与人完成 T-1 日交收后备付金余额为 200 万元，当日清算净应付 1250 万元，其中：）该参与
2、人当日质押式回购交易应付 100 万元，）当日权证交易净应付 1000 万元，）其它证券品种（如 A 股、基金等）净应付 150 万元。该结算参与人名下 2 个证券账户当日发生如下交易：其中 A 账户净买入甲权证份额 800 万元；B 账户净买入甲权证份额 200 万元。T 日权证交易成交明细为：1:30pm A 账户买入甲权证 900 万份1:45pm B 账户买入甲权证 700 万份2:25pm A 账户买入甲权证 200 万份2:30pm A 账户卖出甲权证 300 万份22:35pm B 账户卖出甲权证 500 万份T+1 日最终交收时点（16:00）前，该结算参与人向备付金账户补入资
3、金 100 万元。案例的待案例的待处处分分过过程：程：一、确一、确认净应认净应付付额额度度T 日发生了权证品种交易，且权证品种净应付款 1000 万元（A 账户的净买入 800 万元B 账户的净买入 200 万元）。二、确二、确认认表达式的表达式的额额度度T+1 日最终交收时点，违约交收金额为 950 万元（T 日余额 200万元当日补入 100 万元净应付 1250 万元)；无历史透支，因此待处分证券价值=0；质押式回购应付款=100 万元；表达式：违约交收金额-待处分证券价值-质押式回购应付款=950-0-100=850 万元0。三、确三、确认认待待处处分分证证券目券目标标价价值值基于（一
4、）和（二）的结论，该结算参与人进入待处分程序。T+1 日待处分证券目标价值=Min850，1000=850 万元四、确定待四、确定待处处分的分的证证券券账户账户和数量和数量A 账户：净买入甲权证 800 万份；B 账户：净买入甲权证 200 万份。待处分券的确定方法是按照买入的时间先后顺序，由后向前选择，且一个账户被待处分的数量不超过其在 T 日的净买入量。因此待处分券确定如下：2:25pm A 账户买入 200 万份 全部 200 万份被待处分31:45pm B 账户买入 700 万份 净买入的 200 万份被待处分1:30pm A 账户买入 900 万份 450 万份被待处分最终，待处分该结算参与人一共 850 万份权证，A 账户 650 万，B 账户 200 万。
