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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 策略研究策略研究 Page 1 证券研究报告深度报告证券研究报告深度报告 投资策略投资策略 基金持仓配臵专题基金持仓配臵专题 2018年年 01月月 29日日一年沪深一年沪深 300与深圳成指走势比较与深圳成指走势比较 市场数据市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 11,489/1.77 创业板/月涨跌幅(%) 2,234/2.07 AH 股价差指数 A 股总/流通市值 (万亿元) 67.35/47.77 相关研究报告：相关研究报告： 全市场流动性分析专题：资金再现北上趋 势 2018-01-16 全市场流动性分析专题： 利率上
2、行， 互联互 通资金持续净流出 2017-12-18 2018 年 A 股年度策略展望：补短板、做加 法，高阶供给侧改革 2017-12-15 2018 年 A 股市场年度策略展望：补短板、 做加法，高阶供给侧改革 2017-12-06 全市场流动性分析专题： 流动性紧平衡， 北 上资金抱团下游消费 2017-11-30 证券分析师：燕翔证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980516080002 联系人：战迪联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据
3、均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正，结论 不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略定期策略 2017 年四季度基金持仓分析年四季度基金持仓分析 基金持仓规模基金持仓规模总规模：持续扩张。总规模：持续扩张。从 2015 年一季度到 2017 年四季度，基金市场的总规模 在不断扩大， 四季度基金市场无论是份额还是资产净值仍持续扩张。 截至 2017年四季度市场共有基金 4692 只，基金份额共计 110368 亿份，资产净值总额115504 亿元，相比三季度分别增加 123 只、4222 亿份、4373 亿元。 发行规模： 发行数量、 发
4、行份额双双上升。发行规模： 发行数量、 发行份额双双上升。 2017 年四季度共发行基金 183 只，比 2016 年同期下降了65%， 发行份额 2107 亿份， 同比下降了 50%。 与 2017年三季度相比，发行数量上升了 14%，发行份额上升了 31%。 基金行业配臵变化基金行业配臵变化板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降。板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降。行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，金融消费板块大幅增仓。行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，金融消费板块大幅增仓。从行业持股比例来看，2017 年四季度食品饮料、非银金融、电子、银行
5、、医药生物和家用电器持股占比较高，均在 6%以上。 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑。股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑。四季股票型开放式基金和混合型开放基金股票仓位总体平稳， 但出现小幅分化， 股票型开放式基金仓位环比小幅下降，而混合型开放式基金股票仓位环比小幅上升。 基金个股配臵变化基金个股配臵变化重仓个股配臵：金融、食品持续领先。重仓个股配臵：金融、食品持续领先。2017 年四季度基金重仓的前 20 只股票中，有 6 只为金融业（非银金融、银行） ，其中中国平安为基金持股总市值最高的股票，其他重仓股分布于食品饮料（4 家） 、电子（3 家） 、家用电器（2 家） 、传媒
6、（1 家） 、电气设备（1 家） 、房地产（1 家） 、通信（1 家） 、医药生物（1 家） 。持仓个股变动：继续增仓保险、消费龙头白马。持仓个股变动：继续增仓保险、消费龙头白马。从持仓股票占流通股市值比、 持仓股票总市值变化来看，四季度基金继续增仓金融、消费龙头白马。 陆港通基金配臵变化陆港通基金配臵变化北上重仓消费，南下重仓金融。北上重仓消费，南下重仓金融。2017 年 Q4 陆港通基金持 A股，港股总市值均有所增加。陆港通基金 A 股投资偏好消费、信息科技类板块，港股投资偏好金融、信息科技类板块。风险提示风险提示 经济下行超预期，国际市场大幅波动。 0.880.981.081.1817-
7、217-517-817-11沪深300深证成指请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录内容目录 基金持仓规模变化基金持仓规模变化. 4 总规模：持续扩张 . 4 发行规模：发行数量、份额同比下降、环比上升 . 5 基金行业配臵变化基金行业配臵变化. 6 板块持股市值：主板持股市值略有增加，中小创持股市值大幅下降 . 6 行业持股比例：食品饮料行业大受青睐，消费、金融大幅增仓 . 7 股票仓位：偏股型基金股票仓位四季度小幅下滑 . 8 基金个股配臵变化基金个股配臵变化. 9 重仓个股配臵：金融、食品持续领先 . 9 持仓个股变动：继续增仓金融、
8、消费龙头白马 . 10 陆港通基金配臵变化陆港通基金配臵变化. 12 国信证券投资评级国信证券投资评级. 13 分析师承诺分析师承诺. 13 风险提示风险提示. 13 证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明 . 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 3 图表目录图表目录 图图 1：基金市场规模变化：基金市场规模变化 . 4 图图 2：各类型基金资产净值变化：各类型基金资产净值变化 . 5 图图 3：各类基金板块持股市值：各类基金板块持股市值 . 6 图图 4：股票型开放式基金仓位变化股票型开放式基金仓位变化 . 8 图图 5：混合型开放式基
9、金仓位变化（不含偏债型混合式基金）混合型开放式基金仓位变化（不含偏债型混合式基金） . 8 图图 6：2017Q4基金持仓前基金持仓前 20名个股较上季度持股市值变化名个股较上季度持股市值变化 . 10 图图 7：基金持仓股票占流通股比例提高前基金持仓股票占流通股比例提高前 10名个股名个股. 10 图图 8：基金持仓股票占流通股比例降幅最大前基金持仓股票占流通股比例降幅最大前 10名个股名个股. 10 图图 9：基金增仓市值前基金增仓市值前 10名个股名个股. 11 图图 10：基金减仓市值前基金减仓市值前 10名个股名个股. 11 图图 11：2017年年 Q4陆港通基金持陆港通基金持 A股市值股市值 .
