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1、_1浅浅析析山山东东半半岛岛产产业业升升级级的的金金融融支支持持【摘要】 当前山东半岛三次产业构成上存在第一产业比重过高、第二产业高耗能、第三产业内部结构不合理的问题，因此，当务之急就是调结构、促发展，而要做到这些就必须依靠金融的支持。本文以如何促进山东半岛产业结构调整的金融支持为目标，通过理论、数据模型分析等方法指出了山东半岛当前产业结构以及金融结构中存在的问题与不足，提出针对山东半岛产业结构调整的金融支持措施。 【关键词】 山东半岛 产业结构 金融支持 山东半岛的地理边界涵盖滨州、东营、潍坊、烟台、威海、青岛和日照7 个沿海地市，面积 68551 平方公里，占全省总面积的 44%，人口 3
2、561 万人，占全省总人口的 40%，截至 2009 年，GDP 占全省总量的 52%。改革开放以来，山东社会经济发展经历了由“陆上山东”、“海上山东”到“蓝色经济区”的历史性跨越。从陆上山东到海上山东，是山东省发展空间的延伸和拓展；从海上山东到蓝色经济区建设，则是山东省社会经济发展理念的转变和提升，是山东社会经济发展模式的重大转变和经济增长方式的战略性转型。山东半岛经济区是涵盖社会经济和科技文化诸要素的复合功能区。因此，本文主要分析的是山东半岛 7 地市的产业结构及金融结构。 一、山东半岛产业结构现状及其与长三角和珠三角的比较分析 改革开放以来，长江三角洲地区和珠江三角洲地区充分利用国内外两
3、种资源、两个市场，经济和社会都得到前所未有的发展，成为全国最具活力的地区。若不考虑地区城市个数，从综合经济实力看，长江三角洲地区 16 个城市2008 年实现地区生产总值 53956 亿元，占全国比重达到 17.9%；从增长速度上看，长三角地区国内生产总值增速为 14.7%。珠江三角洲地区 9 个城市 2008 年实现地区生产总值 29746 亿元，占全国生产总值比重达到 9.9%，增速是16.5%。山东半岛 7 地市 2008 年实现生产总值 16205 亿元，占全国的比重为5.4%，平均增长速度是 16.2%。 从表 1 中可以看到，无论是长江三角洲、珠江三角洲还是山东半岛以及_2全国，第
4、一产业比重稳步下降，第二产业稳中有降，第三产业稳步上升。 横向上看，山东半岛与长江三角洲和珠江三角洲的差距还是很明显的。第一产业方面，三个地区第一产业比重都低于或是优于全国数据。但是，从2004、2006 和 2008 三年的数据来看，山东半岛第一产业的比重甚至比长三角和珠三角第一产业比重之和还要大，相比来说更接近全国平均比重，这对于山东半岛来说是一个亟待解决的问题。第二产业方面，从 1992 年开始，山东省包括山东半岛工业总产值中，重工业比例第一次超过轻工业达到 50.68：49.32。此后，重工业迅速增长，轻工业比例逐渐降低，第三产业逐步发展。从表 1 中可以看出，山东半岛第二产业所占比重
5、明显要高于长三角和珠三角，更是高出全国 10 个百分点以上。第三产业方面，三地区以及全国第三产业比重都呈上升趋势，但是山东半岛第三产业比重相比于长三角或珠三角来说低 10%还要多，甚至低于全国平均水平线 7 个百分点。 二、山东半岛金融发展状况分析 1、山东半岛金融规模分析 由图 1 可以看出，19881991 年，山东半岛金融机构人民币贷款余额还没达到千万，贷款余额占 GDP 的比重由 70%逐年增加到将近 90%。在 19911995 年，当时经济发展迅速并有过热迹象，这时贷款有所收缩，贷款余额占GDP 的比重又从近 90%下降到不到 60%，之后直到 2008 年也是在 50%70%之间
6、波动。反观全国金融机构人民币贷款余额占全国 GDP 的比重达到 107.5%，这说明，山东半岛金融机构人民币贷款余额的增长要落后于 GDP 的增长速度，从金融规模这一角度来说，山东半岛的金融发展还是处于很低的水平。 2、山东半岛融资结构分析 （1）直接融资分析。直接融资主要是指以股票和债券为主要金融工具的融资方式。在我国，直接融资主要是靠证券市场即股票为载体进行融资，债券发行量很少，因此本文主要考量证券市场的融资。那么衡量一个国家或地区证券市场发育程度的指标通常选择证券化率。 截至 2008 年，山东半岛有上市公司 39 家，流通股总市值 2368 亿元，占全省 GDP 的 14.62%。从上
7、市公司的产业分布来看，第一产业有 4 家，第二产业有 30 家，第三产业有 5 家，其中，第二产业上市公司大多数是制造业，其次是_3化工行业。而信息技术、新材料新能源等高科技上市公司几乎没有，这也妨碍了产业结构的升级。 图 2 可以看到，山东半岛 1993 年开始在证券市场上融资，证券化率是 5%，经过近十年的发展，到 2000 年的时候达到最高的 25%，随后进入低谷，尤其是在 2005 年，证券化率达到 6.5%，这一情况在 2007 年时得到改善，但是随着金融危机的到来，2008 年又随之下降。之所以形成这么大的波动，是因为证券化率与股票市值有关，而股票市值又与经济形势和股票价格相关。发
8、达国家成熟的资本市场证券化率大都大于 100%，我国在 2007 年证券化率也已达到 132%。从这一方面说，山东半岛的证券市场发育还很不完善，与成熟市场还有很大的距离。 （2）间接融资及其与直接融资的比例分析。间接融资主要是指以银行信贷为主要手段的融资方式。由表 2 可以看到，在 20 世纪 90 年代，直接融资占间接融资的比例平均值在 9%左右，最高也就达到 16%。在 2000 年的时候，股票融资很大，贷款增加值明显比前后几年要小，这一年的直接融资占到间接融资的 70%，但之后几年又大幅下降到 2008 年的 8%，直接融资规模仍然很小。 表 2 是 2009 年山东省非金融机构融资结构
9、表，由这个表可以看出，山东省间接融资比例基本上始终保持在 90%以上，除了 2007 年股票市场融资涨幅很大外，直接融资比例上升较快。山东金融业有些畸形发展，即直接融资滞后，企业融资渠道严重依赖银行体系，使得金融机构风险加大，间接融资比例过高也使得企业经营成本加大。 综上所述，山东半岛第一产业相对于地区发展来说所占比重过高，第二产业内部不合理，高耗能的重工业结构亟需调整，第三产业比重过低，代表第三产业发展方向的高技术、生物工程等新兴产业发展缓慢。另一方面，本文从该地区金融结构、金融规模等角度分析了山东半岛金融发展现状，从中可以看出，山东半岛金融规模的增长跟不上 GDP 增长的步伐，且差距很大；
10、融资结构不合理，间接融资比重很大，直接融资比重过小，导致金融市场效率低下，严重制约着产业发展和结构优化。 三、山东半岛产业结构调整升级的金融支持措施 1、壮大地方性金融机构，加快民间资本进入金融领域 _4地方性金融机构无论在政策方面还是信誉方面，往往比外来机构在支持本区域产业和经济发展上更有优势。因此，要把发展和壮大地方金融机构作为山东半岛金融业发展的一个侧重点，大力培植地方金融龙头企业，全面增强本地区的金融实力。 应该说，山东半岛经济主体分散化、经济结构多元化明显，而本地区金融发展则是受体制的影响，存在诸多的限制因素，主要表现为金融开放的”内紧外松”现象，即外资银行早已登陆山东半岛，但是金融
11、业对民间资本开放还是举步维艰。金融所有权结构上的缺陷不但有损于多元化的经济成分的融资需求，不利于新兴产业的发展，也对构建高效的金融运行机制不利。所以，要大力推进地方金融资源整合，使民间资本进入金融领域，为山东半岛产业结构升级提供充足的资本支持和高效的金融服务。 2、尝试创新，丰富各类金融工具 （1）中小企业的信贷金融工具。山东半岛高技术产业和新兴产业大多是规模较小的企业，随着经济结构调整，这些企业占据的市场份额越来越大，但是他们的融资渠道相对单一，由于担心他们的信誉，银行等金融机构往往是惜贷的。针对这一状况，开发一套适合中小企业成长特点的信贷金融工具是非常必要的。 （2）股权类金融工具和组合投
12、资金融工具。山东半岛上市公司多达 40多家，占山东省上市公司近一半的数量，且大都集中在优势制造业上。因此，开发股权类金融工具适合投融资双方低风险和高收益的偏好。同时，产业投资基金、风险投资基金也可以作为山东半岛投资金融工具开发的方向，这些可以提高金融支持产业的力度。 （3）产业基金。产业基金以其独到的资金汇集和高效的投资能力，可以为山东半岛在成为工业强省、产业升级和新兴产业发展等过程中所遇到的资金问题提供新的解决途径。当前山东半岛资本市场投资渠道单一，产业结构调整资金压力大，一些基础产业生产能力严重不足，工业发展主体性能不强，新兴产业带动能力较弱，企业技术进步和产业升级步履维艰。产业基金因为规
13、模大，投资专业性强，其投资行为还可以有带动社会资金汇集的作用。因此发展产业基金，将会极大促进半岛产业结构优化和升级。 _53、发展资本市场，扭转证券市场“边缘化”局面，丰富金融市场层次 山东半岛应充分利用资本市场在优化产业结构、提升企业资产运营质量方面的功能。这里所说的“边缘化”是相对于直接融资来说的，证券市场筹资额很低。因此，要实现山东半岛优质企业上市梯次化发展，多渠道多形式推进企业在主板上市和中小企业板上市，多渠道筹集资金。推动一批能够代表山东半岛经济发展优势的机械制造、海洋化工、医药等领域的大型企业集团以及发展前景好的高新技术企业在主板市场或中小企业板市场上市，促进山东半岛经济结构调整优化和产业升级。 4、地方政府要加强政策协调，构建区域合作发展的产业及金融机制 随着市场经济体制的完善，各省及以下各市之间相互依赖的程度加深，经济政策外部性日益突出，区域经济整合发展的重点就在于政策协调，从而打破各种壁垒，从政策上给予经济发展的自由空间。在这一方面，长江三角洲的做法可以借鉴，即建立区域统筹管理机构长江三角洲市长联席会议，就整个地区的重大事项进行讨论协商。长三角的学术会议每年
