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1、E V A方法 在医院绩效评价中的应用 口 虞谊 温州医学院附属第二医院 摘要 E V A是美 国纽约S t e r n S t e wa r t 管理 咨询 公 司开发 的业 绩 评价 指标 。经 过 公司 2 O多年不 遗余 力的推 广 ， 得到 了 广泛和 深 入的 应用 。文章 从 分析 E VA 评价分析方法的内涵人手， 将 E V A分 析 方 法运 用 到 医 院财 务 管理 实 践 中 ， 以期探索如何提 高医院财 务管理水 平 ， 进而提高基层 医院管理水平、 提 高医院效 益 。 随着经济的不断发展 ， 传统的 以利 润为导 向的财 务分析 方法难 以适应基 于价值 的管理
2、理念。而基 于 E VA 的财 务分析体 系能 够使股 东定义 利润与 财 务分析体系具体指标相一致 ， 取代传统 的业绩评价指标，成为衡量企业经营业 绩的主要 标准。本 文在剖析 E VA评 价 分析方法概 念的基础上 ， 通过全面分析 E VA评价分析方法在 医院管理 中的应 用，着重对基于 E V A 评价分析 方法 的 财务管理措施进行探讨 。 E V A 评价分析方法的概念 所谓E V A( E c o n o m i c V a l u e A d d e d ， 经济增加值 ) 是现代医院财务管理体系的 核心组成部分， 它是指一定时期 内企业税 后经营净利润与投入资本 ( 债务和
3、股本) 成本的差额， 是所有成本被扣除后的剩余 ( R e s i d u a l i n c o me ) 。它反映的是企业 一定时期的经济效益而非会计意义上 的 利润 。E VA理论 出 自于诺 贝尔经济学 奖获得者默顿 米勒和 弗兰科 莫迪 利 亚尼在 1 9 5 8 年 1 9 6 1 年关于资本资产 定价模型的一系列论文。引进资本资产 定价模型使 E VA 可以较为准确地衡量 企业的资本成本并分析各部门的风险 特征。 从最基本的意义上讲 ，经济增加值 是医院财务业绩度量指标 。与大多数其 他度量指 标不 同之处在 于 ：E VA考虑 了带来 企业 利润的所 有资 金成本及 其 风险。
4、如果 E VA的值为正 ，则表明医 院获得 的收益 高于 为其投入 的资 本加 3 8 医院管理论坛 2 0 1 0 年第4 期 第2 7 卷 总第1 6 2 期 医院经营 权平均成本及其风险 ，即医院为股东创 造了新的价值；若 E VA的值为负数， 则表 明医院获得 的收益 低于为 其投入 的资本加权平均成本及其风险，医院业 绩是 不利 的。因此，E VA 比任 何传统 的指 标都 更能体 现投资者 的利 益和企 业的运作状 况。作为一种有高度统一性 的方 法，E V A 可应用于 目标设置 、业 绩评估、与投资者沟通 、评估 战略 、配 置资金、并购估值以及使管理者像所有 者那 样思 考的
5、激励 奖金确 定等 多种领 域。越来越多的证券分析师正在计算上 市 医院的 E VA，并利用它去确 定市场 中的 良好买点 。 E v A评价分析方法在医院财务管 理中的应用 E V A在绩 效 评价 中 的应 用E VA 最基 本的功能是进行绩效评价。从理论 上说 医院 的绩效反 映 了医院价值 的变 化额 ， 如果能得到医院在各个 时点上的 价值 ， 进而知道 医院价值 在某 时间段上 的变化额 ， 那么对医院进 行绩效评价就 变得 轻而易举 了 。但 求解 医院价值 的 过程 十分复杂 ，甚至有 人对 医院价值 是否确 实存在 某个具 体的数 额表示 怀 疑。现代财务理论也呈现了从追求结
6、果 理 性 到追求程 序理性 的发 展趋 势。与 E V A 密切相关 的另一指标是市场增加 值 ( MVA) 。市场增加值表示为： 市 场增 加值 =股票 总市值 一权 益 资本 市 场增加 值 =权益市 值 一权益账 医院经营 面价值 市 场增 加值 =未来各期 E VA的现 值之和 市 场增 加值 能 用来评 价 医 院的绩 效 ，但它 只能 用来 评价 整个 医 院的绩 效，不能用来衡量部 门的绩效 ，且它是 一个存量指标。而 E VA是 与市场增加 值 非常相关的一个流量指标 ， 且能用于 各层次 的绩效评价 ，因而可 以用来进行 绩 效评价 。E V A在 传统会 计评价 的基 础
7、上 ，通过调整相关项 目，以减少受公 众 会计准则局限而产生的会计 扭曲，并 全 面考虑权益资本成本 ，因而 比传统的 会 计评价 指标 能更 准确地 连 续度量 业 绩 的改进 。 E V A在医院财务治理中的应 用 将 E VA 应用于 医院财务 的治理 ，首 先要 明确 医院财务 的 目标 ，就是 E V A 最大 化 ， 协调所有者和经营者的利益。这就 明确 了医院财务 行为 的判 断标准 。 E VA 作为一个财务衡量指标 ，结束了各种指 标混乱使用的状 态 ， 能用于医院财务治 理 的所有方面。而在 此之前 ，常因不同 目的使用不同指标 ，以至于前后矛盾。 总的看来 ， 提升医院财
8、务价值有四 条途径 ： 一是更有效地经营现有的业务 和资本 ， 提高经营收入。二是投资预期 回报率超出资本成本 的项 目。三是出售 对别人更有 价值 的资产 ，或者通过提 高 资 金的使 用效 率 ，加 快资 金的 流转 速 度 ，把资金 沉 淀从现 有营 运 中解放 出 来 。四是调整医院财务 的资本结构 ，实 现资金成本最小 化。 E V A在 薪酬 设 计 中的 应 用实 施 E VA的一个主要优点便是将 E VA和管 理薪酬联系起来后，能使经营者和股东 的利益更趋 于一 致，能给经营者更大的 激励 ， 使经营者能尽可能地 站在股东的 角度 ，以股东价值的最大化为 目标进行 经营决策。薪
9、酬是个敏感 问题 ，没有什 么激励机制 比薪酬激励机 制更有效 。一 个有 效 的薪酬 激励 机制在 很大 程度 上 决定了一个企业 的活力。当薪酬激励机 制对经营者的激励越大时，企业往往更 有活力。当然 ， 这种薪酬激励机制是与 经营者的业绩紧密相联 系的。经营者的 薪 酬数 目在某 些程 度上 随着他 们创 造 的财富的多少而变动。他们为股东创造 的财富越多 ，他们的薪 酬也就越 多。 与传统的薪酬制度 不同， 基于 E VA 的薪酬制度通过 把 E VA作为度量业 绩 的指标 ， 把经营者的 目标和为股东创造 财富结合起来 。但 是实施 E VA管理 也 无法保证 E V A 与股东价值
10、完全一 致， 因为在损 害远期 E VA和股东价值 的情 况下 ，现期 的 E VA可 以达到最大 化。 经过 多年的实 际应用 ，E VA 奖金计划 在发展过程 中融入 了多种工具 ， 逐渐成 为一 种能提 高激 励及 实现管 理薪 酬 的 基本 目标 的有效工具 。 基于 评价分析方法的财务管 理措施 设计基于 E V A体 系的财 务红利计 划推行基于 E VA 的红利计 划 ，可 以 克服传统 薪酬体系 的弊端 ，并且能有效 降低医院员工离职 风险 ，可以使 医院财 务的 经营管 理者 考虑 医 院的长期 利益 而做 经营决策 。在 E V A 红利计划 下， 既允 许医 院基于 单一
11、 区 间的高额 业绩 报告 ，奖励 给 管理者 高额 红利 ，同 时 奖金 不封 顶。但如 果后 续经 营事 实 出 现前 期经 营业 绩 的风 险暴 露 或虚假 ， 给医院经营带来不利影响 ，更多的红利 奖励将被在 支付前予 以终止。红利银行 制度通 过后 续 的经营 报告业 绩来修 正 红利支付 ，减低了管理者从事短期行为 的动机 。同时也给诚信 经营 的高业绩经 营者提供 了更大的奖励。另外 ， 红利银 行 制度 能够有 效减 低 高层管理 人员 的 跳槽风 险，因为红利银 行中的余额并不 能被带走 ，因此红利银行制度是一种有 效 、长期的激励机 制。通过 红利银行制 度 可 以避免业
12、务 员离 司保单就 搬 家的 现象 ，建立代理人的佣金银行制度 ，将 代 理人 的利益 与 医院 长期的 利益相 联 系 ，有利于销售 队伍 的稳定和保险市场 的健康发展 。 通过推 行 E VA体系 ，以股 东价值 最大化为 目标 ， 增进股东财富 。E V A 充 分考虑股 东的资本成本 ，以 E VA为 医 院业绩度量指标 ，代表 了股东的利益。 通过推行 E VA体系 ， 构建 以 E VA奖金 为基础 的、杠杆化的 E VA股票 期权 计 划 ，将 授予 的股 票期权 与当年 的 E VA 医院管理论坛 2 0 1 0 年第4 期 第2 7 卷 总第1 6 2 期3 9 p p i
13、t a l l 院管理论坛 额 挂 钩，加强对 员工 的长期激 过 E VA体系的推行 ，考虑股权 本 ， 可 以进行单一有效的绩效衡 善财务风险管理经济增 加值管 提醒管理者 ，任何资本的使用都 本的 ， 避免管理者为 了片面追求 益 率而 采取高财 务杠杆 的经营 足使经营者在负债和利润追求上 衡点 ， 从而在一定程度上减小 了 务风 险。完善计划预算 。基于价 划预算 应该从 战略规 划和年 度 际出发 ，包括预算分析 、预算执 、预算实施评估与修改三部分。 别从财务 和运营 方面讨论 ：( 1 ) 面。 直接影响企业经济增加值 的 际有资本 回报率、税后净营业利 # 周转率。对这些关键
14、指标进行 找 出薄弱环 节。( 2 ) 运 营方 面。 毽指标，从企业运营的角度找到 所有的价值驱动要素 。如将税后净营业 利润分解为主营业务收入 、 销售毛利、 管理费用等要素 ， 通过分析掌握企业价 值 变动 的主要原因，也就是价值驱动要 素。改善这些价值驱动要素，企业的经 济增加值就会提高 。 选择合理的 E V A分析考核方法 医 院在实践 中需要 单独对 部 门进 行业绩 评估 ， 这样可 以使部门经理最大化拥有 直接可控的业务价值的能力 ， 但 是使用 医院整体 的绩效指 标来确 定部 门管理 人员的报酬 ，不能充分调动部门经理积 极 性，会产生 靠其 他部 门绩效 “ 搭 便 车
15、”的动机，因此对医院部门进行考核 就显得 非常重要。对医院部 门进行考核 时 ， 可 以采取 “ E VA 中心法 ”和 “ E VA 驱动因素法”两种方式。“ E VA 中心” 是指组织 内部 可以对 自身创造 的 E VA 进行度 量和 管理 的业务 单位。一般 而 言，作为一个 E VA中心，必须具有对 完 管理论坛 2 0 1 o g第4 期 第2 7 卷 总第1 6 2 期 医院经营 自己的收入、成本和费用较为完全的 自 主权 。“ E VA驱动因素”是指经营过程 中影响 E VA结果并且易于与医院内部 部门或个人挂钩的各种指标。相对于国 内大部分医院来讲 ， 基于 目前采用的组 织
16、架构形式 ， 在部门考核中采用 “ E V A 驱动 因素法”更为适合 。“ E VA驱动因 素法 ” 的关键在于确定 E V A驱动 因素。 E VA驱 动 因素可 以分为直接驱动 因素 和间接驱动因素。前者指与 E VA指标 存在直接数量关系的因素 ，后者指间接 影响 E VA的因素。E VA驱动 因素还 可 以分为 财产驱 动因素 和非财产 驱动 因 素。 前者由各类会计数据组合而成， 后者 构成 中不包含会计数据。一般而言 ，直 接驱动因素大部分都属财产驱动因素。 结语 总之 ，财务 管理 是企 业管理 的 核 心 ，财务管理的成败直接影响着企业的 生存 和 发展。 同其他方 法一样 ，E VA 同样存在着不足与局 限。它偏重以过去 的财务指标 ，如边 际利润 、资产转换 、 资金成本及投资企业的资本水平作为 评价依据，没有 充分考虑非财务指标 的 运用 。同时在实际运用 中 E VA也存在 相 当的困难。E VA是站在股 东的角度 来评价企业业绩 ， 没有充分考虑企业
