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1、1中国移动：以提高财务竞争力壮大自己摘要 中国移动成立后，一直保持着极快的发展速度，但是要想成为国际一流的电信企业，中国移动还必须建立长远的发展战略，其中加强财务管理迫在眉睫。本文主要从全面预算、资本结构、资金使用等角度分析中国移动如何增强竞争力。 关键词 中国移动；财务分析；财务管理；资本结构 一、行业概况 中国移动成立于 2000 年 4 月，在市场竞争逐渐走向复杂的年代，中国移动作为电信运营企业的一员。一直保持着快速的发展步伐。企业实力不断增强。业务范围不断扩大。社会影响力也日益加大。2007 年 9 月 1 日在湖北武汉公布的 2007中国企业 500 强年度排行榜中，中国移动通信集团
2、公司世界排名第 180 位，内地排名第 5 位，仅落后于中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司、国家电网公司、中国工商银行股份有限公司。虽然这一成绩足以说明在信息化大发展的今天。中国移动仍然保持着强劲的竞争力，但是我们也可以看到中国移动仍然面临着巨大的挑战。上个世纪以来，我国通信产业无疑经历了一个高速发展的时期，这主要得益于产业政策的支持和技术业务的创新。要想继续保持上升趋势，中国移动必须从各方面加强对通信的支撑，如：管制上的放松、业务商务模式的创新等等。 二、财务的定义及功能 财务管理、财务分析等是企业最重要的管理手段。确定财务管理目标对整个企业管理活动有根本性的影响。财务管理是企业管
3、理的重要部分，它是企业资金获2得和有效使用的管理工作。而企业财务管理的目标取决于企业的总目标。 每个企业都需要一致的财务管理目标，中国移动作为一流的电信运营商，二开始就选择了企业价值最大化的财务管理目标，但是最关键的是要考虑如何完成这一目标。一般来讲。企业的财务管理活动，从综合绩效来看主要包括全面预算管理、资本结构管理、营运资金管理(如何开展日常的营运资金管理，以促进企业财务管理目标的实现)和财务分析管理等，每一种活动成果的好坏都会对企业财务管理目标的实现产生影响。 三、中国移动的财务现状 对中国移动的财务现状，可以从两个方面进行分析。一方面，从会计角度看，任何企业的财务工作都要依靠一些财务指
4、标来体现，如主营业务收入、净利润、利润增长率等；另一方面，可以从宏观综合绩效来分析中国移动的财务管理工作。 中国移动 2007 年上半年，营运收入达到 1665.80 亿元人民币，较 2006 年同期增长 20.6，纯利 379.07 亿人民币，同比增长 25.7，净利润率为 22.8，较2006 年下半年的 22.7有小幅上升。中国移动 2007 年上半年的增值业务收入取得快速增长，较 2006 年同期上升 35.5，至 419.15 亿元人民币，占总运营收入的25.2。比 2006 年同期增加了 2.6 个百分点。彩铃、WAP 和彩信业务不但增长迅速，而且已经成为公司业务收入增长的重要来源
5、。中国移动近几年的营运收入走势如图 1 所示： 在综合绩效方面。中国移动财务管理近年来取得了突出的成绩，公司的债信评级自 2003 年以来得到穆迪三次提升和标准普尔两次提升，而标准普尔给予公司3目前的“BBB+正面前景”评级，属于中国的国家主权评级，算企业中获得的最高债信荣誉。 由以上两个方面可以看到，中国移动发展的空间是巨大的，要把这样有发展势头的企业做成世界一流的企业。还需要财务人员以及各个部门工作者的齐心协力。下面笔者着重从综合绩效方面阐述中国移动未来财务工作的重心。四、以财务手段引导中国移动工作重心 由前面的财务分析可以看出，中国移动的赢利能力始终保持领先地位，客户规模位居世界首位，未
6、来的发展潜力仍然十分巨大，但是要成为世界级领先的强大企业，中国移动还存在不小的差距。在国外，中国移动还算不上是顶尖的一流企业；在国内，还有中国石油化工、中国石油天然气等企业跑在前头。因此，做大做强、走向国际仍然是中国移动的长远发展战略。中国移动要保持技术和业务上的领先，不仅要对发展目标和战略科学、系统地分解、落实。更需要利用财务管理手段来支撑。 (一)加强全面预算管理 全面预算管理作为一种以战略为导向的管理手段和方法，在增强企业竞争力和实现价值最大化的目标中起着至关重要的作用。中国移动已在具体实践中尝试过全面预算管理思想，施行了以市场调查为起点，全员全过程参与，集业务预算、财务预算、投资预算为
7、一体的预算体系。 全面预算管理包括四个主要方面的内容：第一，中国移动的财务部门要编制全面预算管理，这就要求中国移动要建立起一系列预算管理考评指标体系。以前。中国移动的财务部门比较重视的是财务方面的指标。如营业收入、成本费用等，但在4信息化大发展的今天。财务指标已越来越不能体现价值最大化的目标。因此要在全面预算管理中引入一些非财务指标，如移动的市场占有率、顾客满意度、品牌竞争力等。第二，关于全面预算管理的执行。建立健全的监控机制是预算有效执行的保障。中国移动必须建立起事前、事中、事后三重监控体系，事前预测和计划，事中及时发现问题，事后采取补救措施。第三，要对全面预算管理进行适当的考核，只有通过考
8、核体系，才能将预算管理落到实处。使预算成为“硬约束”，才能让每个人将所负的指标化为行动的动力。第四，可以根据预算的完成情况进行奖惩激励，使全面预算管理体系形成良性循环。 (二)优化资本结构 资本结构是指企业资本的组成要素与比例关系，也指所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构比例不当，不仅会严重影响企业的效益，增加风险。甚至会使企业破产。资本结构之所以对企业至关重要，主要是由于资本结构既反映了企业的资本成本，又反映了企业的整体财务风险。资本结构是否合理直接影响到企业的偿债能力和再筹资能力。进而影响企业价值最大化目标的实现，因此，任何企业都应该重视资本结构的构成。 中国移动致力于实现企业价值
9、最大化，因此必须在财务管理中实现资本结构的最优配置。最优资本结构是指：企业资本成本最低或者能实现企业价值最大化以及能调动各个利益主体积极性的资本结构。一般来讲，负债比率的增加会降低企业的综合资本成本，但是当负债增加到一定程度时，必然会引起财务风险的增加，进而引起整体资本成本的上升。因此，在确定最低资本成本时，要通过比较不同组合的资本成本来确定最优方案。在实际操作中，中国移动的财务部门通常还使用“每股收益无差别点”，它可检验各项融资计划在不同息税前利润(EBIT)水平5上对每股净收益(EPS)的影响。当 EBIT 数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的 EPS。即利用负债筹
10、资较有利；反之，当 EBlT 数额低于无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划将产生较低的 EPS。这时应当减少负债。 中国移动 2006 年末总借款占总资本的比例为 10.9，资本结构比较稳健，财务的总体水平保持比较稳定的状态。未来中国移动在确定最佳的资本结构时。还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度一并考虑进来。 (三)提高资金使用效率 合理利用资产、最大限度地实现资金增值。是财务要做好的本职工作。企业的资金、资产都不是无限的，企业要想获得最大的利润不仅要增加收入、降低成本和资产消耗。而且也必须懂得如何提高
11、资产、资金的使用效率。 对资金的有效管理，中国移动主要是从收支两条线着手进行的，各地市、县机构的资金集中在各省公司管理，各省公司的资金集中在集团层面管理。但是这样的体系无疑会给资金的调度带来麻烦。前些年就出现过这样的情况：山西移动的账面上有 15 个亿的富余资金，而内蒙古分公司却还存在 5 亿资金的缺口，这要求中国移动的财务部门思考怎样才能做到在集团层面上对资金进行统一调度。将闲散资金用到真正需要的地方。在实际中。中国移动可以将资金的运作权高度集中，利用网络资源建立高效、畅通的资金运行机制。对多余、闲散的资金要不断拓展运作渠道。实践多元化的保值增值的运作方式。对于明显闲置的资产，应该改变资产的
12、用途，增加资产的业务产出，这不仅是一种成本利润策略。也是实现企业价值最大化的有效途径。 6由于这些年中国移动的快速发展，还面临这样的困惑，一方面存在大量的沉淀资金，另一方面又要向外融资，这无疑是一个矛盾。因此，中国移动的财务部门应该继续完善集团的资金调度体系。并依托于银行结算系统，对集团内部各个子公司的投融资进行严格管理，以真正提高资金的使用效率。节省财务费用。实现企业价值的最大化。 (四)正确进行财务分析 为改善企业的内部管理。财务管理部门往往要对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析。用以评价企业的财务状况、经营成果以及现金流量，预测企业未来的发展趋势。提出改善措施。在这个过程中。财务数据的真实、准确将直接影响到企业的整体决策。因此。中国移动的财务部门还必须规范财务管理流程，认真做好财务会计的基础工作，确保统计数据的真实、准确。中国移动要想加强财务管理，必须首先做好财务分析，狠抓基础工作。通过对信息的采集、稽核、核算、归集、分析等一系列工作提高财务工作的质量。 毫无疑问，一个企业首先要做好财务管理工程这一方向性的工作，找准关键问题、薄弱环节，并实施全面的改进措施后，才能使整个企业有效、高速地运转。笔者相信，随着有效的财务管理在中国移动落地生根，一个强大的世界一流电信企业必将出现在世界的面前。
