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1、铝价年前维持窄幅盘整格局由于国内外宏观经济不景气,下游需求十分疲软,国内铝价持续低迷,电解铝陷入全行业亏损,但是原铝产量却逆势增产,原铝“超生”导致供应过剩严重。在下游需求疲弱及库存高涨的背景下,铝价上行乏力,年前将维持窄幅盘整格局。国家统计局数据显示,10 月份原铝产量为 172 万吨,同比增加 20.3%,环比增加 2.8%。110 月份总产量为1645.8 万吨,同比增加 11.3%。今年以来,虽然铝价低迷,但除了个别铝厂的正常检修,国内铝厂并未有大规模减产的消息。据富宝咨询调研,19 月份电解铝企业的开工率整体维持在 80%以上,原铝产量不减反增。而据百川资讯统计,四季度仍有 150
2、万吨新增产能投产。在下游需求不济的情况下,产量增加将加剧供应过剩的局面,从而抑制铝价反弹。临近年底,建筑、基建等项目进入尾声,以铝塑板为主的铝幕墙板消费开始减弱,同时,包装、交通等其他行业的订单量也开始减少。铝箔方面,空调箔市场仍旧旺季不旺,包装箔因消费差订单较上半年降幅达四到五成。由于市场较为清淡,不少企业将在 2013 年 1 月中下旬开始放假。为合理安排生产、及时发货,企业预计在 12 月底 1 月初停止接今年的订单,不少订单将被推到年后生产。下游行业需求没有明显好转,铝型材、铝板带箔的开工率处于低位。房地产行业,110 月份房屋新开工面积和土地购置面积继续维持负增长,施工面积继续回落,
3、表明被调控的房地产市场继续萎靡,目前没有明显的企稳迹象。与房地产相配套的建材业,尤其是铝建筑型材行业,仍然很艰难。家电行业,11 月份整体终端需求没有大的改观,除了空调、发电设备销售有所好转外,其他电力设备需求仍然疲软。进入冬季后,冰箱和冰柜等的销售也将进入淡季,(版权归中国金融网 http:/ 所有)需求全面好转需等待来年。汽车行业,11 月份产销形势明显好于 10 月份,月度环比和同比均有增长,其中乘用车产销增速快于商用车。111 月份,汽车产销同比保持小幅增长,预计全年产销双超1900 万辆。同时,10 月份铁路基建投资 697.7 亿元,同比增长 240.8%,环比增长 8.5%。基建
4、项目的投资为铝需求回暖带来一丝希望。全球铝需求不济,交易所库存屡创新高。上周伦铝库存一度创下 519 万多吨的历史记录,而国内铝期货库存自7 月份以来就持续增加,现在为 46.57 万吨,是 2010 年 11月份以来的最高水平。目前全国主要地区现货铝库存总量保守估计已达到 120 万吨。高企的库存反映出需求的疲弱,这也是沪铝近期维持弱势的主要原因。金属市场消费淡季来临,但是国内铝产量有增无减,而在四季度剩余时间里,需求也不会有任何改观,供需矛盾仍将加剧。在现货市场看空情绪浓重的背景下,相信企业备货意愿不会太强,预计年底前下游加工企业开工率继续维持低位。疲弱的基本面,令投资者交投谨慎。年前若无后续利好政策支持,沪铝仍将维持窄幅盘整格局。