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1、2013年12月17日中信中信旅业旅业1号贵州旅游投资集合资金信托计划号贵州旅游投资集合资金信托计划推介资料推介资料中信信托有限责任公司中信信托有限责任公司2目录目录项目背景项目背景1信托产品要素及基本交易结构信托产品要素及基本交易结构2尽职调查情况尽职调查情况3风险分析及管理安排风险分析及管理安排4认购说明认购说明531.1 项目背景（项目背景（1）贵州旅游投资控股（集团）有限公司（以下简称“贵旅集团”）是由贵州省国资委全资 持股的省级国有独资公司。根据2013年9月25日贵州省人民政府办公厅颁布的省政府 出台关于进一步促进省级国有投资公司规范管理健康发展的意见，8大平台中贵旅集 团被定位为
2、唯一一家“全省旅游资源整合开发平台全省旅游资源整合开发平台”，以酒店营运和酒店管理输出为主， 适度进行旅游资源整合开发和资本运作。贵州八大省级国 有投资公司贵州八大省级国 有投资公司贵州产业投资(集团)有限责任公司贵州高速公路集团有限公司贵州铁路投资有限责任公司贵州旅游投资控股贵州旅游投资控股(集团集团)有限责任公司有限责任公司贵州省水利投资有限责任公司贵州省水利投资有限责任公司贵安新区开发投资有限公司贵州省科技风险投资有限公司41.2 项目背景（项目背景（2）贵旅集团就旅游资源开发已经与贵定县、安顺市建立了良好的上层沟通，沟通双方就各 自的旅游资源后续开发形成了良好预期，贵旅集团拟加大对上述
3、两地旅游业的投资。目 前贵旅集团在上述两地的投资计划包括投资中国体育休闲黄果树（汽车）露营基地基础 设施建设（融资需求2.5亿元），收购贵定音寨上院酒店及其后续装修（融资需求1.5亿 元）。整个融资需求不超过4亿元。我司拟根据募集情况对黄果树公司和旅实公司进行增资，增资款用于目标项目，贵旅集 团承诺到期收购该部分股权。信托 计划信托 计划增资增资2.5亿亿增资增资1.5亿亿黄果树公司黄果树公司旅实公司旅实公司汽车露营地项目汽车露营地项目音寨上院酒店音寨上院酒店贵旅集团贵旅集团股权收购股权收购5目录目录尽职调查情况尽职调查情况3项目背景项目背景1信托产品要素及基本交易结构信托产品要素及基本交易结
4、构2风险分析及管理安排风险分析及管理安排4认购说明认购说明562.1 信托产品要素（信托产品要素（1）中信旅业1号贵州旅游投资集合资金信托计划信托项目名称信托项目名称信托管理方式信托管理方式主动管理（授权）型受托人职责受托人职责我司承担尽职调查、产品设计、后期管理等职责信托财产来源信托财产来源集合实收信托最高额实收信托最高额人民币4亿元延长期限及决定 机制延长期限及决定 机制信托计划预计期限（2年，自信托计划成立之日起计算）届满时，若信 托财产仍未完全变现或可供分配资金仍不足以支付信托利益，受托人 应当继续处置信托财产，信托期限自动延期至信托财产全部处置变现 之日。提前终止事项及 决定机制提前
5、终止事项及 决定机制如发生信托文件约定的事由，可由受托人决定提前终止，除此以外， 本信托计划不可提前终止。72.2 信托产品要素（信托产品要素（2）信托产品利益分 配顺序信托产品利益分 配顺序本信托计划信托受益权不分层不分类，分期发行，各期信托受益权的 信托利益分配方式、顺序、频率和公式等均相同，起始日不同，但终 止日相同，所承担的风险亦相同。信托资金用途信托资金用途对黄果树公司、旅实公司进行增资，用于目标公司投资中国体育休 闲黄果树（汽车）露营基地基础设施建设，收购贵定音寨上院酒店 资产及其后续装修主要还款来源及 现金流保障倍数主要还款来源及 现金流保障倍数本信托计划的主要还款来源为贵旅集团
6、的整体现金流，根据测算在收 购日贵旅集团整体现金流对股权收购款的现金流保障倍数为2.64风险保障措施风险保障措施1.贵州庆隆达房地产开发有限公司、贵阳建力房地产开发有限公司将 贵阳万隆国际广场内建筑面积合计8万平方米的在建工程以及其土地 使用权（评估价值为50,261万元）作为抵押物提供担保； 2.自然人石静将贵阳市南明区君悦华庭A幢2-3层建筑面积合计 5,121.74平方米的房屋所有权以及其土地使用权（评估价值13,424 万元）作为抵押物提供担保； 3.贵定中恒房地产开发实业有限公司将贵州山语院金海雪山水疗会议 度假酒店建筑面积合计2.2万平米的在建工程以及其土地使用权（评 估价值19,
7、175万元）作为抵押物提供担保。 本信托计划的本金抵押率为48.27%，本益抵押率为51.17%82.3 信托产品要素（信托产品要素（3）8本资料仅供中信信托公司内部申请项目实施使用。分层名称持有人规模期限推介期间预期收益率备注分层名称持有人规模期限推介期间预期收益率备注优先 级A类A1期合格的机构、 自然人约1.5亿 （最低1 亿）2013年12月至 2015年12月， 共计24个月2013年12 月中旬9.5%/ 年，含 认购费率A2期合格的机构、 自然人约1.5亿2014年2月至 2015年12月， 共计22个月2014年2月 中旬9.5%/ 年，含 认购费率A3期合格的机构、 自然人约
8、1亿2014年3月至 2015年12月， 共计21个月2014年3月 上旬9.5%/ 年，含 认购费率中间 级次级92.4 信托交易结构图信托交易结构图910目录目录风险分析及管理安排风险分析及管理安排4认购说明认购说明5项目背景项目背景1信托产品要素及基本交易结构信托产品要素及基本交易结构2尽职调查情况尽职调查情况311113.1.1标的股权收购人标的股权收购人贵旅集团基本情况贵旅集团基本情况公司全称公司全称公司类别公司类别贵州旅游投资控股（集团）有限公司有限责任公司（国有独资）注册资本注册资本300,000.00万元实收资本实收资本股权结构股权结构股东名称股东名称/姓名认缴金额实缴金额持股
9、比例出资方式姓名认缴金额实缴金额持股比例出资方式贵州省国资委300,000万元300,000万元100%股权合计300,000万元300,000万元100%300,000.00万元法定代表人法定代表人余学强12123.1.2 贵旅集团（合并）财务分析贵旅集团（合并）财务分析项目项目2013年年1-6月月 (未经审计未经审计)2012年度年度 (经审计经审计)2011年度年度 (经审计经审计)资产总计资产总计4,792,566,831.14 4,172,014,112.77 1,333,647,336.55 所有者权益合计所有者权益合计3,308,838,866.79 3,275,103,899
10、.05 810,751,120.28 营业总收入营业总收入145,496,378.54 292,403,326.51 179,524,793.00 净利润净利润275,002.88 230,678,389.55 40,769,760.97 贵州旅游投资控股（集团）有限公司（以下简称“贵旅集团”）是由贵州省国资委 全资持股的省级国有独资公司，为贵州八大省级国有投资公司之一贵州八大省级国有投资公司之一。根据贵州2013年省政府出台关于进一步促进省级国有投资公司规范管理健康发展 的意见，贵旅集团定位于全省唯一一家旅游资源整合开发平台全省唯一一家旅游资源整合开发平台。自2012年成立以 来，贵旅集团积
11、极整合各方资源，并购省内优质旅游资源，发展迅速。贵旅集团主要财务数据贵旅集团主要财务数据 单位：元单位：元13133.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（1）酒店板块为贵旅集团最主要收入来源，也是集团传统优势领域，酒店入住率等经营效率指标均处于较好 水平，集团在酒店经营管理和品牌建设上具有丰富经验。未来随着在建拟建酒店的投产和政府划转酒店 的完成，集团在贵州省酒店经营方面将进一步突显规模优势。目前贵旅集团已经加入世界酒店管理金钥 匙联盟，未来希望通过人民大会堂（二期）与世界著名酒店管理集团万豪集团Marriot进行合作，全面提 升其管理水平，提升酒店板块的盈利水平。酒店类资产目前是贵旅
12、集团最主要收入来源酒店类资产目前是贵旅集团最主要收入来源酒店名字现状地点星级酒店房间数酒店名字现状地点星级酒店房间数贵州饭店营业中贵阳4星382北京贵州大厦营业中北京4星296贵州新联饭店营业中贵阳3星120贵州省粮食局招待所营业中贵阳未评定50山语院温泉度假酒店营业中贵定4星158遵义海龙温泉酒店营业中遵义未评定80雷山叠水瀑布酒店内部装修雷山4星180荔波国际大酒店内部装修荔波准5星434贵定音寨上院五星级度假酒店内部装修贵定未评定150斗篷山温泉会都酒店（一期）主体在建都匀3星100人民大会堂（二期）正负零贵阳5星620西江苗寨景区内配套3星级酒店规划雷山3星120天龙景区精品酒店规划安
13、顺60遵义南岭酒店规划遵义4星300房间数房间数2012年度 收入年度 收入2011年度 收入收入增长年度 收入收入增长贵州饭店38214,350.61 11,220.33 28%北京贵州大 厦2966,186.25 570.70 984%新联酒店1201,287.07 1,112.63 16%合计21,823.93 12,903.66 69%上述三家酒 店收入占营 业收入比例75%72%4%贵旅集团酒店板块资产清单 贵旅集团主要酒店收入明细表（单位：万元）贵旅集团酒店板块资产清单 贵旅集团主要酒店收入明细表（单位：万元）14143.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（2）贵州新联酒店
14、北京贵州大厦贵州饭店贵州饭店（一贵州新联酒店北京贵州大厦贵州饭店贵州饭店（一+二期效果图）二期效果图）15153.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（3）景点资源丰富景点资源丰富16163.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（4）目前贵旅集团景点服务板块处于整合阶段，在建扩建项目较多，因此营业收入规模暂时不大， 2012年约为430万元。但受益于贵州省优越的自然环境和旅游资源，以及大型国企的优势地位， 旅游服务业将是贵旅集团未来业务发展的重点之一。 目前贵旅集团控制了5个景点（其中4个为3A级景区），参股1个4A级景区。未来通过资本运作 及景区升级操作，贵旅集团将会控制至少2个
15、5A级景区（西江千户苗寨景区，荔波漳江风景区） 以及3个4A级景区（天龙屯堡，都匀斗篷山，茂兰保护区）。 贵旅集团未来还会对已有景区进行升级改造，包括天龙屯堡古镇改造、云峰屯堡景区基础设施 的修缮和贵定金海雪山风景区内酒店的升级装修等，并且积极拓展新的旅游资源，比如三国古 战场，红崖天书，茂兰国家级自然保护区等。随着在运项目升级改造陆续完成以及在建项目逐 步投运，集团旅游景区业务整体竞争实力将进一步增强。截至到2013年9月贵旅集团景点资产分布17173.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（5）贵旅集团通过旅游资源开发带动周边地区物业价值提升，未来将在旅游景区业务的基 础上，通过与当地
16、政府的合作（以划拨和出让土地的方式），结合贵州丰富的民俗和 自然资源，发展旅游集散地、商业、文化、餐饮、住宿等相关旅游地产项目。 目前，贵旅集团开发或拟开发的地产项目主要包括人民大会堂二期项目、雷山“古苗 疆文化城”旅游综合体项目、荔波樟江部落项目、中国体育休闲黄果树（汽车）露营 基地项目、盘江小镇项目等。荔波、雷山、关岭项目都已经列入了贵州省“5个100” 的工程计划。旅游地产将是贵旅集团未来短期收入的主要来源旅游地产将是贵旅集团未来短期收入的主要来源截至到截至到2013年年9月贵旅集团旅游地产实施进度月贵旅集团旅游地产实施进度18183.1.3 贵旅集团经营情况（贵旅集团经营情况（6）贵旅集团的其他业务板块包括主要由黔沁商贸公司负责的酒类贸易业务，贵州省人民政府办公厅汽车修配厂主要负责的汽车维修保养业务，贵州宏旅源电子信息有限公司以及迈特智能科技公司负责的电子信息业务。其中宏旅源公司目前完成了高分辨率卫星遥感技术在贵州旅游中的应用示范的项目申报，并确立了与中科院遥感技术应用研究所的合作关系。未来该公司将建设“贵州旅游云服务平台”
