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1、河南理工大学 2013 届毕业论文（设计）I摘 要随着我国改革开放的深入和市场经济改革步伐的稳步推进，我国经济迅速发展，对各个企业来说，既是机遇，又有挑战。如何在复杂的经济环境中把握稍纵即逝的机会，正确合理的做出投资决策，特别是涉及企业战略的长期投资决策，事关一个企业的生死存亡，不可不谋而后动。本文从长期投资决策的基本理论出发，阐述了长期投资决策的概念，基本分析方法，并根据特定案例对长期投资决策各种分析方法的优劣长短进行比较分析，以使企业明确在特定条件下何种决策方法是相对稳妥可靠的，从而降低企业的投资风险，增加企业投资收益。关键词 ：长期投资 决策 分析方法 现金流量 比较研究河南理工大学 2
2、013 届毕业论文（设计）IIABSTRACTWith the deepening of Chinas reform and the opening up of the Chinese market economy, China is in the quickly development. This is not only a great chance to each enterprise, but also a big challenge. How to seize the fleeting opportunities and make a right investment decision
3、 in the complex economic environment is without doubt relating with an enterprises survivance, especially the long-term investment decision. So, youd better look before you leap.In this paper, first, the basic theory of long-term investment decision will be described. On this basis, the concept, the
4、 basic analysis method will be discussed. And after this, a comparative analysis of the pros and cons of the various analytical methods based on the particular case will be given. Owing to this, an enterprise can make the suitable decision in a particular situation. Thereby we can reduce the risk of
5、 investment and increase investment income.Key words: Long-term investment policy Analysis method Cash flow Comparative stud 河南理工大学 2013 届毕业论文（设计）i目 录1 引 言 .1 2 文章概述 .2 2.1 问题的提出与研究的意义.2 2.1.1 问题的提出 .2 2.1.2 研究意义 .2 2.2 国内外研究情况概述.2 2.2.1 国外研究情况概述 .2 2.2.2 国内研究情况概述 .3 2.3 本文研究的内容及成果.4 2.3.1 研究的内容 .4
6、2.3.2 研究的成果 .4 3 长期投资决策分析方法 .5 3.1 长期投资决策分析方法概述.5 3.2 非折现现金流量法.5 3.2.1 静态投资回收期法 .5 3.2.1.1 静态投资回收期法释义及示例 .5 3.2.1.2 静态投资回收期法优缺评价 .7 3.2.2 平均报酬率法 .7 3.2.2.1 平均报酬率法释义及示例 .7 3.2.2.2 平均报酬率法优缺评价 .7 3.3 折现现金流量法.8 3.3.1 净现值法 .8 3.3.1.1 净现值法释义及示例 .8 3.3.1.2 净现值法优缺评价 .11 3.3.2 内含报酬率法 .11 3.3.2.1 内含报酬率法释义及示例
7、.11 3.3.2.2 内含报酬率法优缺评价 .13 3.3.3 获利指数法 .13 3.3.3.1 获利指数法释义及示例 .13 3.3.3.2 获利指数法优缺评价 .14 3.3.4 折现回收期法 .14 3.3.4.1 折现回收期法释义及示例 .14 3.3.4.2 折现回收期法优缺评价 .15 3.4 实物期权法.15 3.4.1 实物期权法释义及示例 .15 3.4.2 实物期权法优缺评价 .19 4 长期投资决策分析方法的比较 .20 4.1 折现方法与非折现方法的比较.20 4.2 不同折现现金流量法的比较.20 4.2.1 净现值法与内含报酬率法的比较 .20 4.2.2 净现
8、值法和获利指数法的比较 .23 4.3 实物期权法与净现值法的比较.23河南理工大学 2013 届毕业论文（设计）ii5 结 论 .25 致 谢 .26 参考文献 .27河南理工大学 2013 届毕业论文（设计）11 引 言随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济的发展，企业所面临的经济环境越来越复杂多变。因此，企业在进行投资决策时，有必要对投资项目进行系统的、科学的论证，以最大程度上降低企业的投资风险，提高企业的投资收益。特别是企业的长期投资决策，因其往往涉及金额较大，期限较长，投资风险高，变现能力差，所以长期投资决策质量之高低，攸关企业生产经营状况之好坏，甚至企业之生死存亡，不可以不严谨慎
9、重。然而，长期投资决策方法众多。如：净现值法、内含报酬率法、获利指数法、投资回收期法、以及平均报酬率法等。如何科学的进行长期投资决策，是企业必须关注的问题。本文结合案例对长期投资决策分析方法进行系统梳理和总结，并比较其各自的优劣长短，进而使企业能够据此在面临不同的经济条件时，选择合理可靠地的投资方法，从而提高企业长期投资决策的可靠性和有效性。河南理工大学 2013 届毕业论文（设计）22 文章概述2.1 问题的提出与研究的意义2.1.1 问题的提出随着我国市场经济改革的深化，企业经济环境越来越复杂，导致我国各类企业均存在财务管理和投资决策的困惑。一方面，管理层因缺乏投资意识使得企业取得的闲置资金没有被及时利用，这些本可以产生更好经济效益的现金资产就这样闲置，实际上形成一种浪
