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1、 2010 年年 7 月月 01 日日跨越传统与新兴：新材料领域的投资路线选择跨越传统与新兴：新材料领域的投资路线选择 投资要点：投资要点： 华融证券研究部华融证券研究部 策略分析师 策略分析师 周隆斌 执业证书号： S1490210030002 电话： （010）58568009 邮件： 行业分析师行业分析师 姜江 执业证书号： S1490210030003 电话： （010）58568299 邮件： 王贝贝 执业证书号： S1490110040005 电话： （010）58568078 邮件： 郑及游 执业证书号： S1490110040004 电话： （010）58568228 邮
2、件： 刘昊 电话： （010）58568097 邮件： 陈庆 电话： （010）58568255 邮件： 视角选择：视角选择： 再不能以一个笼统的视角来看待 7 大战略新兴产业了。把新材料从中分离出来， 才能更好地理解新材料的基础作用，才能帮助我们深入挖掘投资机会。 新材料领域的发展，一是推动传统产业的改造，逐步替代传统材料；二是作为其 它战略新兴产业发展必不可少的要素，随着新兴产业的成长而成长。 焦点问题：焦点问题： 新材料领域面临的最大问题是：良好的性能、广阔的市场前景与上市公司实际盈 利能力之间的不匹配。原因有三，有些是技术受制于人，有些是市场容量太小， 有些是资源匮乏。因此，谁能率
3、先解决这些问题，谁就得到长远发展，就能得到 市场的认可。 新材料领域将沿着这个路线进行结构性分化 比较优势比较优势: 技术优势。一种是能承接国外的技术转移，具有低成本化的能力；另一种是已经 在关键环节上初步形成了自己的技术积累，下一阶段有望实现技术突破。 市场优势。应用前景广阔，未来的市场容量大。一种是能与传统产业的升级改造 相适应， 通过替代传统材料来扩大市场容量。 一种是与战略新兴产业发展相匹配， 在政策支持下相伴成长，特别看好新材料在新能源及新能源汽车、节能环保以及 TMT等领域的应用前景。 资源优势。主要是稀土、镁、钛、锂等领域。 投资机会领域分布：投资机会领域分布： 镁、钛合金在航空
4、航天等领域的应用，改性塑料在汽车和家电等行业的应用，新 型化学纤维在纺织行业的应用，建筑材料的升级换代等。 新材料在TMT、新能源、节能环保等新兴产业中的应用。 投资机会产业链：投资机会产业链： 首先从为战略新兴产业提供设备配套和资源支持的行业开始 然后聚焦到新兴产品的直接生产商 最后关注下端消费链条的启动及其连锁反应 投资路线之一：新材料推动传统行业升级换代，市场容量大投资路线之一：新材料推动传统行业升级换代，市场容量大 建筑行业建筑保温：红宝丽、烟台万华（市场广阔，技术比较成熟） 建筑行业Low-E玻璃：南玻A（市场广阔，技术比较成熟） 家电、汽车改性塑料：金发科技、普利特（市场前景好，增
5、长迅速） 纺织行业新型化学纤维：烟台氨纶（氨纶有量的优势，芳纶有技术的优势） 航空粉末冶金材料：博云新材（航空航天、高性能汽车领域的刹车材料，拥 有技术优势） 投资路线之二：新材料推动其他战略新兴产业的成长，市场潜力大投资路线之二：新材料推动其他战略新兴产业的成长，市场潜力大 LCD玻璃基板：彩虹股份（技术日渐成熟，市场即将突破） 太阳能电池薄膜硅材料：天威保变、拓日新能（无污染、耗电量小） 二次电池材料隔膜：佛塑股份（隔膜是该领域的瓶颈，附加值高） 稀土钕铁硼永磁铁： 中科三环、 宁波韵升 （在所有钕铁硼永磁铁制造公司中， 具有产量和技术优势）和包钢稀土 LED原材料碳化硅：天富热电（若项目
6、成功将打破国外垄断） LCD原材料晶体育成：天通股份（若项目成功将打破国外垄断） LCD原材料液晶中间体：诚志股份、永太科技（市场应用前景看好） 有机硅有机硅室温胶：硅宝科技（国家鼓励，有机硅室温胶替代其他粘结剂 的趋势已经形成，性能优越，传统材料的价格优势逐渐消失） 请务必阅读正文之后的免责声明部分 新材料专题投资策略报告新材料专题投资策略报告新材料投资策略：2010 年 7 月 01 日 新材料投资策略：2010 年 7 月 01 日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2目录目录 一、新材料的分类一、新材料的分类.4 二、经济转型背景下新材料的投资逻辑二、经济转型背景下新材料的投资逻辑.5
7、 三、重点新材料领域的发展前景和相关上市公司的投资价值分析三、重点新材料领域的发展前景和相关上市公司的投资价值分析 .7 3.1 新能源材料 .7 3.2 光显材料.10 3.3 新型化工材料 .16 3.4 稀土和新型有色金属材料.23 3.5 新型钢铁建筑材料.32 四、新材料相关公司一致盈利预测表四、新材料相关公司一致盈利预测表.35 五、重点公司推介五、重点公司推介.37 免责声明免责声明.47 新材料投资策略报告新材料投资策略报告 敬请参阅最后一页特声明 3图表图表目录 目录 图表 1：重点新材料领域的分类图表 1：重点新材料领域的分类 . 4 图表 2：太阳能电池材料的分类图表 2
8、：太阳能电池材料的分类 . 7 图表 3：光伏发电产业链相关公司分类图表 3：光伏发电产业链相关公司分类 . 8 图表 4：主要光伏发电材料上市公司情况比较图表 4：主要光伏发电材料上市公司情况比较 . 9 图表 5：锂电池产业链分布及相关上市公司图表 5：锂电池产业链分布及相关上市公司 . 10 图表 6：LCD产业链由上游材料、中游面板模组合终端应用三部分组成图表 6：LCD产业链由上游材料、中游面板模组合终端应用三部分组成 . 11 图表 7：液晶产业链的微笑曲线图表 7：液晶产业链的微笑曲线 . 11 图表 8：2009 年中国自有品牌LCD显示器销售情况图表 8：2009 年中国自有品牌LCD显示器销售情况. 12 图表 9：全球玻璃基板销售量情况图表 9：全球玻璃基板销售量情况 . 13 图表 10：国内LCD原材料相关上市公司情况比较图表 10
