同花顺-金牛周刊-100508

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1、1 / 21同花顺金牛周刊同花顺金牛周刊倾巢之下无完卵，规避强势股补跌风险冷眼看市：本轮低点或触2086点A 股市场持续调整 农业股成“避风港”资金流向：一周市场行为分析主力加仓、减仓个股数据分析下行趋势明显 上证 BBD 连续24个交易日流出外盘分析：美股大幅下跌 美元走强迹象明显下周热点预测：黄金概念股案例分析：安泰科技挟两大概念卷图重来民间声音：熊市天量 IPO，亏老先生下手！股友股事：说出您身边的故事周刊征稿启事2 / 21倾巢之下无完卵，规避强势股补跌风险倾巢之下无完卵，规避强势股补跌风险自 4 月 14 日国务院推出遏制房价过快上涨的房地产“新国十条”政策以来，A 股 市场随即率先

2、于楼市产生了一波“地震”式行情。短短 10 余个交易日，A 股市值直接 缩水超万亿，股指跌幅超过了 15%。而期间股指期货推出所引入的市场做空机制和希腊 危机所导致的全球股市的纷纷下挫则成为了两大推手进一步加剧了股指的震荡。以房地产、 银行板块为首的周期性行业首当其冲无疑成为了本轮市场下挫的主要做空动力来源；截止 5 月 8 日，房地产板块指数本轮跌幅达到了 25.43%、水泥板块指数跌 幅达到了 20.05%、钢铁板块指数跌幅达到了 17.98%。而与此相反，一批弱周期性行业 在此次下跌中则表现出了较强的抗跌性，其中医药板块指数跌幅仅 1.03%、农业板块跌 幅为 3.41%，尤其是部分小盘

3、医药、农业股更是呈现出了一波逆势上涨行情，股价屡屡 刷新高点，成为了当前市场中抢眼的“另类”。不过，从历史走势来看，大盘在每每经历一次较大级别的调整，市场中板块及个股 均会随之出现一次轮跌过程。而大家也普遍把权重股的基本企稳与强势股的开始出现补 跌作为判断市场短期内是否已经见底的几个重要标准之一。对于目前大盘：1、地产、银行、钢铁等权重股在本轮市场下跌中跌势已明显超过了大盘，而且从 估值的角度考虑，银行、地产股目前 PE 也已经接近了历史低点，基金、社保等市场主 力资金在经过这段时间的大肆减仓之后，其对于周期性行业的持仓也将进入一个相对低 点；所以，综合来看说，个人感觉短期内，权重股做空动能已

4、得到较好的释放，后市存 在一定的企稳要求；3 / 212、医药、农业股由于本身所具备的防御性使得其在本轮市场下跌过程中受到了资 金的追捧，而大资金对其表现出的超配操作则更是推动了部分强势品种的大举逆势走 高；但是，后市考虑到市场比价效应的逐步显现，这批强势股随之必将承受较大短线获 利盘回吐的压力。而从本周后几个交易日的市场特征看，如同方股份、包钢稀土、德赛 电池等等强势个股已出现了一定补跌的苗头。所以，强势股存在的补跌风险应该未来一 段时间，投资者在操作上应该重点加以回避的。附：4.415.8 沪深两市涨幅居前的个股名单：冷眼看市：本轮低点或触冷眼看市：本轮低点或触 20862086 点点自从

5、 4 月 16 日起，截止 5 月 7 日上证指数连破 3100、3000 等 5 个整数关口，跌了15.06%， 股指也远离了年线， 就目前而言中国 A 股市场冬天的信号特别明显， 毋庸置疑 。广大投资者关心的问题是 A 股的冬天有多冷，这个冬天将会持续多长时间。就第一问题而言，从 2000 年股市运行历史看，中国 A 股主要经历了 3 个比较长的冬天，即：2007 年 10 月 17-2008 年 10 月 28 日，253 个交易日，上证指数下跌 70.92%；2004 年 4 月 8 日-2005 年 6 月 3 日，279 个交易日，上证指数下跌 42.88%；2001 年 6月 1

6、5 日-2003 年 1 月 3 日，376 个交易日，上证指数下跌 40.08%。08 年的冬天在金融危机的影响下国内外经济形势都面临着极大困难，寒冷程度实属罕见。而 01、02 年上半年的熊市，则有网络经济泡沫破裂的因素。04-05 年的冬天主要是受中国自身货币和4 / 21财政政策的影响。虽然每次中国股市调整原因各异，但是在没有重大危机的前提下，调整幅度在 40%左右。如果按照这个惯例，此次冬天的寒冷程度以上证指数 3478 点位高点，调整 40%为低点，那么 2086.8 点将成为这个冬天的临界点。对于第二个问题，我们更为悲观些。首先，我们认为融资风、货币紧缩风、业绩透支风、房地产打压

7、风和欧美经济不确定性之风，这五股寒风合力将中国 A 股吹进了冬天。虽然融资、业绩透支之风会随着 A 股下降，风力减弱；但是其他三股之风，依然会寒风凛冽。货币紧缩成为央行主基调。 2010 年 5 月 2 日晚间， 中国人民银行宣布， 自 2010 年5 月 10 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。此次上调金融机构存款准备金率，旨在调控银行体系充裕的流动性。这是央行年内第三次也是进入二季度以来首次上调存款准备金率。这次上调人民币存款准备金率 0.5 个百分点之后，大型商业银行升至 17.0%。此外，央行重启了 3 年期央票，并连续发行 1 年央票。这些举措的重要原因是

8、中国经济有过热之嫌，通货膨胀预期强烈，热钱持续涌入。这三个因素在未来 1-2 年不会有重大改变，特别是最后一个因素，这就决定了中国人民银行在未来1-2 年内将以紧缩货币政策未主基调。利剑出鞘，房地产元气大伤。2010 年中央政府连续出台一系列房地产市场调控政策抑制房价过快上涨，其中最为厉害的是提高第二套房贷和暂停第三套房贷，根据历史表明这项政策无异于对房地产行业是釜底抽薪。一般而言，政策效果需要 3-6 个月才能体现，观测效果也需要 1 年时间，因此房地产政策转向最起码需要 1-2 年时间。欧洲债务危机难以弥合。希腊短期内面临着巨大的国债融资缺口，而中长期融资压力有增无减： 今年4-5月更是希

9、腊国债的融资高峰 （近250亿欧元， 相当于GDP的 10%）；2010 年全年有超过 500 亿欧元的总融资需求；2011-14 年间，仅国债再融资每年就有超过 300 亿欧元，相比 2010 年的压力有增无减。EU/IMF 的承诺即使兑现也只能是杯水车薪，大大低于今后 4-5 年间所需填补的融资缺口。此外，葡萄牙、西班牙等国家的债务危机也有愈演愈烈的趋势。我们认为欧洲债务危机最起码需要通过 1-2 年才能弥合。综上，所述我们认为这个冬天的寒冷程度适中，时间上起码需要 1-2 年，当然这个起算的时间是 2009 年 8 月 1 日。5 / 21A A 股市场持续调整股市场持续调整 农业股成农

10、业股成“避风港避风港”本周沪深两市单边下挫，上证指数收盘报 2688.38 点，下跌 182.23 点或 6.35%。板 块方面，银行、房地产、钢铁、石油开采、煤炭、证券等权重板块跌幅明显，只有农业 、 粮食及塑料加工、渔牧业板块逆势上涨。同花顺深度分析显示，本周农业板块流入97394.12 万元，处于板块资金流入第一位。登海种业、新赛股份、新中期、丰乐种业等 个股涨幅明显，分别达到 17.55%、14.85%、14.12%、12.54。农林渔牧业行业近期走势明显超越大盘，成为不可多得的“避风港”。究其主要的原 因，主要有两点： 今年是灾害性气候多发的一年，对农业生产造成较大的冲击。最近，国家

11、统计局公布了 4 月 200 个主产县主要农产品价格变动情况。数据显示， 当期跟踪的 15 个农产品品种中，多数价格上扬。其中粮食价格本期继续全线上扬，籼 稻、粳稻、玉米涨幅均超过 1%。 来自发改委的统计数据显示，受去年东北地区粳稻因灾减产、西南旱情等因素的影 响，一季度粮食收购价格上升较多，价格水平大幅高于去年同期，平均收购价同比上升 12%，发改委昨日发出预警称，下半年粮价将会出现进一步上涨。 另外， 不断增强的通胀预期， 以及市场防御情绪的上升， 提升市场对农业股认同度 。为应对百年一遇的金融危机，全球各大央行在 2009 年纷纷释放出大量的流动性， 这为目前通胀埋下了伏笔。随着经济的

12、不断复苏，前期投下的巨量流动性将逐渐以通胀的形式体现出来。国家信息中心宏观经济形势课题组日前发布报告，预计二季度 GDP 同比增长 10.7%左右。二季度物价上升压力较大，预计 CPI 和 PPI 分别上涨 4.2%和 7%。 从以往的经验看，在连续下跌的市场背景下，市场往往更偏好不确定性相对较少的行业，如农业、医药、军工等行业。在 2008 年上半年金融危机发生时，农业板块的表 现具有明显的抗风险性。 近期 A 股市场连续单边下挫， 促使市场避险资金开始流向农业 、 黄金等防御性板块。具体来看，值得关注农业股机会主要有以下三类： 一：因为天气原因，倘若粳稻、玉米、大豆和棉花减产，今年将是这些

13、农作物连续 第二年减产，价格极有可能会出现双位数上涨。另外，倘若番茄减产，今年三、四季度 番茄酱价格将触底反弹。倘若苹果减产，今年苹果浓缩汁价格涨幅将扩大。相关个股有 敦煌种业、新赛股份、登海种业、新中基、中粮屯河、国投中鲁。 二：生猪价格出现回升，福成五丰、通威股份等可能因此受益。受国家启动冻猪肉收储影响，4 月下旬，肉价在连续下降两个月后出现回升。4 月下旬，36 个大中城市集 市猪精瘦肉平均零售价格为每 500 克 10.50 元，旬环比上涨 0.48%。当月猪肉平均零售 价格为 10.51 元，比 3 月份下降 4.54%。另外海产品销售旺季即将到来，可适当关注好 当家和东方海洋。 三

14、：种子行业。在中央一号文件中，提到继续实施转基因生物新品种培育科技重大 专项，抓紧开发具有重要应用价值和自主知识产权的功能基因和生物新品种，推进转基 因新品种产业化。推动国内种业加快企业并购和产业整合，引导种子企业与科研单位联 合，抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业。可适当关注隆平高科、丰乐种业等。6 / 21资金流向：一周市场行为分析资金流向：一周市场行为分析2010.05.042010.05.07 上证指数分时走势图盘中热点板块盘中热点板块星期二星期二星期三星期三星期四星期四星期五星期五涨：医药、黄金、农 业、传播与文化产 业、航空运输涨：农业、渔业牧 业、电子元器件制 造、林业涨：无涨：

15、黄金、农业、渔 业牧业跌： 房地产、证券、 信托、银行跌：保险跌：证券、房地产、 煤炭开采、银行、航 空运输跌：煤炭开采、 钢铁 、 航空运输、有色金 属、信托05月 04日05月05日05月 06日05月 07日最高2862.55点最低 2665.81 点央行上调存款类央行上调存款类金融机构人民币金融机构人民币存款准备金率存款准备金率 0.50.50.50.5个百分点个百分点欧债危机引发恐欧债危机引发恐慌慌 道指盘中暴道指盘中暴跌近千点跌近千点4 4 4 4月月 CPICPICPICPI下周下周公公布布涨幅或创涨幅或创新高新高国务院敦促铁腕国务院敦促铁腕淘汰落后产能淘汰落后产能7 / 21沪

16、市一周观察沪市一周观察深市一周观察深市一周观察开盘：2821.3510959.16最高：2862.5511139.16最低：2665.8110091.32收盘：2688.3810146.42涨跌：-182.23-1016.11涨跌幅：-6.35%-9.1%成交量：41701 万24318 万成交额：4237.2 亿3143.57 亿上证上证BBDBBDBBDBBD涨跌幅涨跌幅（% % % %）主动主动 买入买入( ( ( (亿股亿股) ) ) )被动被动 买入买入( ( ( (亿股亿股) ) ) )主动主动 卖出卖出( ( ( (亿股亿股) ) ) )被动被动 卖出卖出( ( ( (亿股亿股) ) ) )大单净大单净差差 BBDBBDBBDBBD( ( ( (亿股亿股) ) ) )大单净额大单净额( ( ( (亿元亿元) ) ) )20100507-1.87%13.9311.64617.16512.545-4.134-42.12420100506-4.11%10.29910.08419.82810.573-10.018-118.512201005050.77%17.210