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1、大连理工大学博士学位论文上市公司财务危机预警模型研究姓名：刘彦文申请学位级别：博士专业：技术经济与管理指导教师：栾庆伟;李延喜20090301上市公司财务危机预警模型研究R e s e a r c ho nt h eF i n a n c i a lC r i s i sE a r l yW a r n i n gM o d e lo fL i s t e dC o m p a n i e sA b s t r a c tW h i l et h ed o g - - e a t - - d o gm a r k e te c o n o m yi sp r e g n a n tw i t
2、ht h eo p p o r t u n i t yf o rd e v e l o p m e n t ，t h e r ea r ec o u n t l e s sr i s ka n dc r i s i sh i d e di ni t A st ol i s t e dc o m p a n y ，t h es i t u a t i o nt h a ti ti st i t l e d 谢t h “S T ，p l a t ea n de v e nf o r c e dt oq u i tl i s t i n gb e c a u s eo ff i n a n c i
3、a lc r i s i sg r o w sm o r ea n dm o r es e r i o u s l y I ti sn o to n l yt h et h r e a tt oe x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n to ft h ec o m p a n yf a i l i n gi n t ot h ef i n a n c i a lc r i s i s ，b u ta l s ob r i n g se n o r m o u sl o s st oi n v e s t o r sa n dc r e d i t o
4、r s S ot oe s t a b l i s haf m a n c i a lc r i s i se a r l yw a r n i n gi n d e xs y s t e mw h i c hi sd i s r e l a t e da n dc o v e r e da m o u n to fi n f o r m a t i o n ，a n db u i l du paf m a n c i a lc r i s i se a r l yw a r n i n gm o d e l ，h a sb e c o m et h ei m p o r t a n ta s
5、 p e c to fs t a b i l i f y i n gt h ed e v e l o p m e n to fs t o c km a r k e t ，n a t i o n a le c o n o m y ，a n ds o c i e t y I nt h ee m p i r i c a lr e s e a r c hp a r to ft h i sp a p e r , w eh a v es e p a r a t e l yu s e dL o g i s t i cE a r l yW a r n i n gM o d e l ，G e n e t i c
6、A l g o r i t h ma n dN e u r a lN e t w o r kt os e tu pa n dt e s tt h ee a r l yw a r n i n gm o d e l T h e r ea r ef i v ep a r t si nt h i sp a p e r F i r s t l y ，b a c k g r o u n do fr e s e a r c ho ff i n a n c i a lr i s ka n dr e s e a r c hs i g n i f i c a n c ei si n t r o d u c e d
7、 ，a n dt h e s t a t u eo fr e s e a r c ho v e rt h ew o r l di sf u r t h e ri n t r o d u c e d S e c o n d l y ，w eh a v ei n t r o d u c e dt h er e s e a r c ht h e o r yo fb u s i n e s sf i n a n c i a lc r i s i s ，a n ds u m m a r i z e dt h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s e s ，
8、m e a n i n go fc o r p o r a t ef i n a n c i a lc r i s i sa n dt h ef o r m a t i o no fe n t e r p r i s ef i n a n c i a lc r i s i s T h i r d l y ，r e l a t e dt h e o r yo ff i n a n c i a lc r i s i se a r l y w a r n i n gi se x p a t i a t e d ，a n dq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t
9、 a t i v em e t h o d so ff m a n c i a lc r i s i se a r l y w a r n i n ga r er e s p e c t i v e l yr e v i e w e d F o u r t h l y ，w es e l e c t e dt h ev a r i a b l e sa n ds a m p l e st od e s i g nt h er e s e a r c h ，a n de x t r a c t e dp r i n c i p a lc o m p o n e n tf a c t o r s
10、T h ef i f t hp a r tb u i l d su pt h ef i n a n c i a lc r i s i se a r l yw a r n i n gm o d e l sb yL o g i s t i cE a r l yW a m i n gM o d e l ，B PN e u r a lN e t w o r ka n dG A - B PN e u r a lN e t w o r ka f t e re x t r a c t i n gp r i n c i p a lc o m p o n e n tf a c t o r s A n dt h
11、ee m p i r i c a lr e s u l t sa r ec o m p a r e dt og e tac o n c l u s i o n A tl a s t ，w es u m m a r i z et h er e s e a r c hc o n c l u s i o na n dt h es h o r t c o m i n g so fo u rs t u d ya n ds u g g e s t m e n t sf o rf u r t h e rs t u d y T h em a i nc h a r a c t e r i s t i ca n
12、di n n o v a t i o no ft h i sp a p e rl i ei nt w oa s p e c t s F i r s t l y ，t h ei n d e xs y s t e mi sm o r ei n t e g r a t ef o ri n c l u d i n gn o n f i n a n c i a li n d e x e s S e c o n d l y ，w eb u i l du paf i n a n c i a lc r i s i se a r l yw a r n i n gm o d e l ，w h i c hc o m
13、 b i n e sG e n e t i cA l g o r i t h ma n dB PN e u r a lN e t w o r k T h i r d l y ，w ea p p l yn e wm a t c h i n gm e t h o dt os e l e c ts a m p l e ，a n dt h ea p p l i c a b i l i t yo ft h em o d e li n c r e a s ee v i d e n t l y 一I I 大连理工大学博士学位论文K e yW o r d s ：F i n a n c i a lC r i s
14、 i sE a r l yW a m i n g ；G e n e t i cA l g o r i t h m ；B PN e u r a lN e t w o r k ；L o g i s t i cE a r l yW a m i n gM o d e l大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果，也不包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，
15、本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名大连理工大学博士学位论文大连理工大学学位论文版权使用授权书本人完全了解学校有关学位论文知识产权的规定，在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于大连理工大学，允许论文被查阅和借阅。学校有权保留论文并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印、或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。学位论文题作者签名：导师签名：大连理工大学博士学位论文1绪论1 1本文研究背景和研究意义1 1 1研究背景随着资本市场的蓬勃发展，资本市场已成为企业募集资金的重要场所，投资者也可以通过资本市场运作获取较高
16、的回报，所以一个企业财务状况的好坏往往是企业管理当局、投资者和债权人关注的焦点。但市场竞争非常残酷，企业发展也可能会陷入财务危机之中，而财务危机的发生并非突然，它是一个逐步、渐进的过程，因此财务危机不但具有先兆，并且是可以预测的。正确地预测企业财务危机，对保护投资者和债权人的利益，对经营者防范财务危机，对政府部门监管上市公司质量和证券市场风险，都具有十分重要的现实意义。自1 9 9 0 年1 2 月和1 9 9 1 年7 月上海、深圳证券交易所相继成立以来，证券市场经历了十几年的蓬勃发展，规模迅速扩大，目前沪深两市A 股上市公司的数量已有1 0 0 0多家，成为国民经济的重要组成部分。上市公司作为证券市场的基石，其优良的经营业绩是证券市场保持长久活力的坚实基础。然而，随着市场经济体制改革的不断深入和资本市场的不断发展，特别是加入W T O 以来，企业国际化步伐的加快带来了更大的风险性和复杂性。伴随着企业“跳跃式“ 的超常发展，一些企业虬陕起快落“ 的现象也屡见不鲜，比如巨人集团、三株药业、银广厦、蓝田股份等等。据中国证监会统计资料显示
