进口和国储政策成糖市指向标

《进口和国储政策成糖市指向标》由会员分享，可在线阅读，更多相关《进口和国储政策成糖市指向标（1页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、白糖期货 惠及整个 “甜蜜产业链”期货作为产业企业规避风险、 稳定经营的重要工具， 在 行业不景气的时候尤为重要。在当前国内制糖行业整体亏 损的大背景下， 企业若还只是采用传统的经营模式， 其 “甜 蜜事业” 在生死存亡关头将变得五味杂陈。 在上周六郑商所于郑州举办的 “2015郑州农产品 （白 糖） 期货论坛” 上， 期货日报记者了解到， 不管是贸易企业还 是生产企业， 抑或是下游消费企业， 但凡是做大做强者， 均 对期货有一定认识并加以利用， 白糖企业已惠及产业链上 中下游。 昆明立成冠糖业贸易有限公司总经理陆建国表示， 作 为一个单一的贸易型企业， 他们起初的想法是从传统的货 币加商品经

2、营模式转变为一个电子商务模式， 在转型过程 中接触到了期货工具。一段时间以后， 企业发现期货的价 格发现、 套期保值功能在实际应用过程中有助于企业的转 型升级。 据永鑫华糖副总裁林礼仪介绍， 公司2013/2014榨季 通过期货市场销售的比例为12%， 2014/2015榨季通过期 货市场销售的比例进一步提高， 达到了20%。“通过期货市 场销售主要有三种方式： 一是我们自己做单， 自己把糖运 到库里交割， 这个方式的优点是利润可以最大化， 缺点是 企业要拿出一大笔的保证金。二是非标准厂房交割， 其优 点是企业不需要把货拉到交割库， 节省了大量的人力、 物 力、 财力， 缺点是很难在一个合约里

3、找到合适的买家。三是 卖方点价。 ” 值得一提的是， 中粮可口可乐饮料有限公司也很好地 利用白糖期货工具来做套期保值。 据该公司副总经理胡建智介绍， 可口可乐在中国有 60多家厂， 近几年每年生产可乐约30亿箱， 每一瓶可乐都 与白糖期货息息相关。“对于原材料采购来说， 我们最关 心的是三点： 一是优良的品质， 二是持续的供应， 三是相 对稳定的价格。牛市也好， 熊市也罢， 我们希望有一个比 较稳定的价格， 这样对未来的生产、 销售预期才会做得更 加顺利。正是因为有了白糖期货， 我们才得以锁定原料的 价格。 ”22015年10月26日 星期一 责编:张海强 电话:(0371)65613509

4、E-mail:特别报道财经播报由郑商所主办的“郑州农产品（白糖）期货论坛”上周六在郑州举行。 论坛上，各方代表对2014/2015榨季国内外糖市进行了回顾，并对2015/2016 榨季糖市进行了展望。从各方代表的分析来看，市场对新榨季国内糖市产不足 需格局已普遍认可，对600万吨以上的供应缺口也较认同，并认为国内糖价将 在当前的基础上再上一个台阶。减产为国内食糖行业重振创造了机会，但预期 能否实现关键要看进口糖数量和国储糖是否抛售。提要 首席记者 乔林生 记者 谭亚敏新榨季国内供应缺口将超600万吨 进口和国储政策成糖市指向标从参会各方代表对2015/2016榨季国内糖市的 形势分析来看， 市

5、场对新榨季国内糖市产不足需格 局已普遍认可， 对600万吨以上的供应缺口也较为认 同， 并认为国内糖价将在当前的基础上再上一个台 阶。减产为国内食糖行业重振创造了机会， 但预期 能否实现关键要看进口糖数量和国储糖是否抛售， 还要看制糖企业的资金运行情况。 “进口糖数量主要由国储糖是否出库和出库多 少来决定， 和有关部门的调控也有关系。 ” 刘汉德说， 当前国储糖数量估计在680万吨左右， 部分主产区地 方储备糖库存为50万吨左右。这些储备糖的成本均 较高， 在当前国际糖价处在历史较低点时出库不太 合适， 相信有关部门会根据市场情况适时进行储备 糖的出入库工作， 肯定不会像印度那样高价采购入 库

6、与低价抛售出库。 此外， 刘汉德介绍， 当前有关部门和行业组织已 达成三项共识： 一是对2014/2015榨季国内食糖行业实施的进口自律措施高度肯定， 认为保证了行业利 益、 稳定了产业的发展， 让市场各方都满意。二是有 关行业组织提出来的一致行动符合WTO规则， 得到 了印度、 巴西和泰国等产糖国的理解与支持。三是 自律进口的政策将持续执行， 进口数量要看储备糖 库存的调整和2015/2016榨季预期结转情况， 估计将 通过市场供求平衡预测情况来决定进口糖数量， 当 前的原则是维持上个榨季进口数量基本不变， 榨季 内视市场供求情况再做调整。 对于2015/2016榨季糖价， 刘汉德认为总体较

7、为 乐观， 但他也提醒投资者别盲目乐观。 刘汉德估计新榨季产区食糖均价会比上个榨季 提高 500600 元/吨， 现货市场价格运行区间为 52006000元/吨。如果有关部门对进口糖数量控 制得较紧， 特别是对走私糖抓得较严， 那么糖价有可 能会突破6000元/吨。 刘汉德认为， 郑糖期价在5500元/吨以下时具有投资价值， 在 6000 元/吨进行投资则面临较大的 风险。 在刘汉德看来， 制约糖价上涨的因素主要有三 个， 这也是市场不能盲目乐观的主要原因： 一是如果 后期国际糖市没有出现持续上涨行情， 就会造成国 内外糖市价差过大， 这会对国内有关部门调控进口 糖数量和调控糖价造成较大压力，

8、 当价差较大时， 市 场各方主体为了各自的利益就有可能独自行动， 导 致进口糖总量增加。二是如果玉米价格长期保持低 位甚至再度下跌， 那么玉米淀粉糖对白糖的替代数 量会大幅增长， 糖市的需求会减少， 消费总量可能达 不到预期数量。据了解， 为了刺激玉米需求， 吉林等 省陆续加大了对采购玉米的补贴， 玉米淀粉价格大 幅下滑。三是国内制糖企业资金普遍紧张， 得不到 金融机构的大力支持， 为了解决资金紧张问题， 制糖 企业可能会低价售糖， 也可能边生产边售糖， 这不利 于糖价整体走高。决定新榨季糖价的关键是进口糖和国储糖据了解， 近几个榨季， 国内甘蔗收购价出现了持 续下滑态势， 加上部分糖厂因资金

9、周转困难造成蔗 款兑付不及时， 导致蔗农收入下降。由于种植甘蔗 收益降低， 市场人士普遍预计， 在食糖主要产区劳动 力日益短缺和劳动力成本不断上升之际， 2015/2016 榨季国内甘蔗种植面积减幅会比较大。 “预计 2015/2016 榨季广西甘蔗种植面积减少 12.5%， 广东减少12%， 全国减少13.3%。 ” 刘汉德说， 新榨季全国甘蔗种植面积估计仅有2080万亩， 比上 个榨季减少近320万亩， 其中广西为1181万亩， 减少 近170万亩。 不仅如此， 根据期货日报记者之前对广西、 广东 部分产区甘蔗生长情况的调查， 在甘蔗生长阶段， 蔗 农对甘蔗生长的田间管理不及往年， 投入也

10、减少很 多， 这造成很多蔗田的有效亩茎数比往年减少， 甘蔗 的株茎也比较细， 甘蔗的单产很难出现增长。与此同时， 虽然强台风 “彩虹” 没有对广东、 广西等地甘蔗 生长造成严重损害， 但造成甘蔗大面积倒伏， 这会增 加甘蔗的砍收支出。 刘汉德估计， 2015/2016 榨季全国的产糖量在 950万吨左右， 其中广西为580万吨， 云南为200万 吨， 广东为75万吨， 海南为20万吨， 其他甘蔗种植区 产糖10万吨， 甜菜糖为70万吨。“如果2015/2016榨 季全国食糖消费量按1600万吨来推算， 那么本榨季 国内糖市供应缺口将高达600万吨以上， 这对于国内 糖价无疑是一个重大利好。而为

11、了满足国内需求， 进口糖数量肯定也要增加。 ” “2013/2014 榨季我国进口糖数量为 402 万吨， 2014/2015 榨季进口 481 万吨， 预计 2015/2016 榨季 进口糖数量会达到530万吨。 ” 刘汉德说， 530万吨可 能是进口数量的上限， 因为2014/2015榨季进口的 481万吨里面有一部分是2015/2016榨季的指标。此外， 进口数量还和国际糖价的高低以及有关部门对 进口糖的调控力度有关。 目前， 国际糖价处在历史较低价区， 从国际市场 主要产糖国的生产形势分析， 进口商此时采购比较 划算。 刘汉德表示， 2015/2016榨季有关部门对进口糖 的调控不会放

12、松， 行业自律措施也仍将坚决执行。 消费方面， 刘汉德认为， 新榨季消费量难以增 长， 主要原因是玉米淀粉糖将挤占较多的食糖市场 份额。当前国内玉米淀粉深加工业开机率提高很 快， 河南、 河北、 山东等地的开机率普遍达到了 70%80%， 而去年同期只有40%。 据记者了解， 当前国内淀粉糖市场价格和食糖 价格的价差在3000元/吨左右， 玉米淀粉糖替代食糖 的价格优势十分明显， 替代量持续扩大的可能性 很大。新榨季国内甘蔗种植面积减幅较大目前， 国内糖市已进入2014/2015榨季的收尾阶 段。在一些市场人士看来， 与前几个榨季相比， 本榨 季国内期现货糖价受国际糖价涨跌的影响减弱， 更 多

13、是与国内糖市供求格局以及政府对进口糖数量的 调控有关。 据 中 国 糖 业 协 会 副 理 事 长 刘 汉 德 介 绍 ， 2014/2015榨季全国共产糖1056万吨， 进口原糖481 万吨 （其中古巴糖40万吨入国库， 实际进入市场流通 的数量为441万吨） ， 加上2013/2014榨季结转的原 糖 100 万吨、 国产糖 191 万吨以及走私糖 40 万吨， 2014/2015榨季国内糖市供应总量为1828万吨。从 供应总量分析， 参考近几个榨季国内糖市的消费总 量来看， 2014/2015 榨季国内糖市总供应量比较 充足。 “截至9月底， 2014/2015榨季产区剩余工业库 存数量

14、为93万吨， 进口原糖库存在140万吨左右 （包 括 2014年入保税区 30万吨， 今年 9月进口约 65万 吨， 其他45万吨） 。 ” 他说， 2014/2015榨季的结转量 按 233 万 吨（93 万 吨 + 140 万 吨）来 计 算 ， 那 么2014/2015 榨 季 的 消 费 量 为 1595 万 吨（1828 万 吨-233万吨） 。 刘汉德认为， 2014/2015榨季国内糖市供求一直 较为稳定， 产区糖价则呈现出稳中有升态势。与国 际糖价大部分时间出现下跌相比， 国内糖价尤其是 郑糖期价走势比较独立。 据记者了解， 国内期现货糖价在2014/2015榨季 之所以不断回

15、升， 市场运行也比较平稳， 一方面和政 府加强对进口糖的调控、 加大对走私糖的打击力度， 减少了外糖对国内糖市场的冲击有关， 另一方面也 和大部分制糖企业有效利用期货工具规避市场风 险， 避免全行业出现亏损与抺平价格波动幅度等有 很大关系。 据了解， 2014年11月至今， 有关部门对进口糖实 施了行业自律和进口调控等措施， 减弱了国际糖价 对国内糖市的冲击力度， 使得国内产区糖价从4300 元/吨回升到5500元/吨左右， 回升到了大部分制糖 企业的生产成本之上， 这有利于全行业增收， 保护蔗 农收益。“整体来看， 对进口糖进行按需有序进口的原则 进行调控， 对整个产业的稳定发展十分有利。

16、” 刘汉 德说， 2013/2014 榨季全国制糖行业亏损 96 亿元， 2014/2015榨季估计仅亏损20亿元， 市场各方面利益 基本得到保证， 如蔗农、 糖企、 炼糖厂、 进口商的利益 都得到了保护。对于产区政府来说， 糖价的回升和 稳定运行促进了税收的增加， 同时还使得财政投入 减少。 记者与部分参会糖厂代表交流时还了解到， 糖 价的回升让很多国产糖生产企业大幅度减亏， 让进 口糖加工商实现了赢利目标， 而在2013/2014榨季， 国产糖生产企业几乎全部亏损， 很多进口商也是亏 本的， 有的企业则是进口越多亏得越多。此外， 糖 价的适当回升有利于制糖企业解决蔗款不能及时 兑付的难题。 值得一提的是， 有关部门对进口糖调控收到的 良好效果， 为调控其他农产品市场供求关系和稳定 价格积累了经验， 特别是为如何对进口农产品数量 实施合理调控提供一个好的先例。按需有序进口的调控措施收效明显连平： 明年货币政策 保持宽松状态可期交通银行首席经济学家连平在上周六郑商所主办的 “2015郑州农产品 （白糖） 期货论坛” 上表示， 明年货币政策 继续保