另类交易策略系列之六：基于gftd的期指日内程序化交易策略

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1、 证券研究报告_XX 报告 2011 年 6 月 14 日 证券研究报告_量化投资专题 2012 年 07 月 09 日 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服 务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。 本报告联系人：安宁宁 0755-23948352 基于 GFTD 的期指日内程序化交易策略 另类交易策略系列之六另类交易策略系列之六 安宁宁安宁宁 资深分析师资深分析师 电话：0755-23948352 eMail： 执业编号：S0260512020003 神奇神奇 TD 用于程序化趋势用于程序

2、化趋势交易交易策略策略 自2010年7月15日推出GFTD择时模型以来，受到了市场的广泛关注，在接近2年的样本外期间内，GFTD展现了其神 奇的一面，特别是自2011年四季度以来，模型五次信号全部正确，把握了每一个市场波段，彰显了在趋势判断方 面的能力。但从全样本来看，模型胜率并非百分之百，因此模型回撤不可避免，而只有将策略模型应用于在更低 周期级别（比如1分钟）上才能够控制回撤，鉴于此我们将GFTD应用于股指期货当月合约1分钟周期上，进行日内 程序化趋势交易。 GFTD 模型及其止损机制模型及其止损机制 买入信号的发出需 2 个条件：买入启动完成及买入计数达到一定值，何谓买入启动，即连续 n

3、2个 K 线，每个 K 线比 T-n1根 K 线的收盘价低，买入启动完成后进入计数阶段，在任意 K 线位置上同时满足 A 收盘价大于或等于 之前第 2 根 K 线最高价；B 最高价大于之前第 1 根 K 线的最高价；C 收盘价大于之前第 1 个计数的收盘价，三 个条件则计数加 1，当买入计数为 n3时发出买入信号，买入信号发出之前若形成新的买入启动则重新开始计数， 卖出信号类似之。可见模型有三个参数，分别为 n1、n2、n3。 止损方面，若为买入信号，则止损点为买入信号形成过程中市场形成的最低点，若为卖出信号，则止损点为卖出 信号形成过程中市场形成的最高点。 GFTD 日内趋势策略参数日内趋势

4、策略参数 利用股指期货当月合约自 2010-4-16 至 2011-12-31 的 1 分钟高频数据，以累计收益率最大、累计收益率除以最 大回撤倍数最大化为目标，每个目标函数最优化下取 10 组参数，计数参数均值并四舍五入，收益最大下的参数 均值为 5、3、6，收益回撤倍数最大化下参数均值为 5、3、6，综合来看，我们设定模型参数为 5、3、6。 实证结果实证结果 考虑单边 0.4 个指数点，单边万分之零点五的苛刻费用成本下，截止到 2012-07-06 的实证结果为： 策略在全样本、 2010、 2011、 2012 年的收益率分别为 284.06%、 85.46%、 76.69%、 17.

5、21%， 最大回撤分别为-6.88%、 -6.88%、-4.24%、-4.77%。 策略在多头信号方面，全样本、2010、2011、2012 年的收益率分别为 55.99%、26.17%、14.14%、8.32%，最大回 撤分别为-6.13%、-6.13%、-4.82%、-3.94%。 策略在空头信号方面，全样本、2010、2011、2012 年的收益率分别为 146.21%、46.99%、54.80%、8.21%，最大 回撤分别为-5.78%、-5.78%、-1.97%、-3.50%。 识别风险，发现价值 第 2 页 Table_Header3 2012-07-09 量化投资专题 目录索引目

6、录索引 一、一、GFTDGFTD 模型回顾模型回顾 . 3 （一）GFTD 模型择时效果 . 3 （二）GFTD 模型机制. 3 （三）GFTD 模型策略止损方式 . 6 二、二、GFTDGFTD 日内程序化交易策略实证分析日内程序化交易策略实证分析 . 6 （一）实证说明 . 6 （二）模型参数优化. 7 （三）实证结果 . 8 （四）参数稳定性 . 11 三、总结三、总结 . 13 图表索引图表索引 图 1：GFTD 择时模型上证指数自 11 年四季度以来的信号 . 3 图 2：GFTD 模型买入信号发出实例 . 4 图 3：GFTD 模型卖出信号发出实例 . 5 图 4：GFTD 模型计

7、数取消机制实例 . 5 图 5：GFTD 动态幅度止损策略实例 . 6 图 6：GFTD 日内程序化交易策略表现 . 9 图 7：GFTD 日内程序化交易策略表现 . 9 图 8：GFTD 日内程序化交易策略表现 . 10 图 9：N3=5 时不同参数下策略期末收益率 . 12 图 10：N3=6 时不同参数下策略期末收益率 . 12 图 11：N3=7 时不同参数下策略期末收益率 . 13 表 1：交易策略评价体系 . 7 表 2：收益最大目标下的优化结果 . 8 表 3：收益回撤倍数最大目标下的优化结果 . 8 表 4：GFTD 日内程序化交易策略表现 . 10 表 5：GFTD 日内程序

8、化交易策略多头信号表现 . 10 表 6：GFTD 日内程序化交易策略空头信号表现 . 11 识别风险，发现价值 第 3 页 Table_Header3 2012-07-09 量化投资专题 一、一、GFTDGFTD模型回顾模型回顾 （一）（一）GFTDGFTD模型择时效果模型择时效果 GFTD是广发TD的简称，我们在2010年7月15日发表了题为基于修正TD指标的指数 择时研究的择时报告，系统性的研究了国外著名择时分析体系TD，并针对A股走势特 征对其进行改进， 形成我们的GFTD模型， 旨在对大盘指数进行中期择时。 模型推出以来， 以其惊人的准确率吸引了大批买方卖方朋友， 下图是模型自去年四季度以来的信号情况。 从择时效果来看， 对波段的把握能力惊人的准确， 因此有必要对该模型进一步推广 其应用范围， 本文旨在将GFTD用在更短周期级别上， 这样做的目的一方面可以大量增加 交易信号，大样本测试模型的有效性，另一方面，只有在更短周期级别上来进行择时交 易，才能够控制回撤在可接受的范围之内。 图1：GFTD择时模型上证指数自11年四季度以来的信号 数据来源：广发证券发展研究中心 （二）（二）GFTD