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1、研究源于数据 1 研究创造价值 方正开盘必读方正开盘必读( (精简版精简版) )- -2018010420180104 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 市场研究 2018.01.04 首席市场首席市场分析师：分析师： 赵伟 执 业 证 书 编S1220511020009 TEL： 0731-85832387 E-mail ： 研究团队 陈敏 市场指数情况市场指数情况 指数指数 收盘收盘 点位点位 涨涨跌幅（跌幅（% %） 1 1 日日 5 5 日日 上证综合指数 3369.11 1.24 1.28 上证 B 股 345.41 0.88 2.09 深证成份指数 11280
2、.3 1.25 1.42 深圳 B 股 1184.35 0.99 1.83 沪深 300 指数 4111.39 1.40 0.83 中小板指数 7727.67 1.03 1.09 创业板指数 1795.38 0.97 0.62 上证国债指数 160.97 0.08 0.00 上证基金指数 6265.66 0.73 0.50 1 1 月月 2 2 日行业涨幅前五名日行业涨幅前五名 指数指数 点位点位 1 1 日日 5 5 日日 建筑材料 6254.79 4.21 3.89 钢铁 3190.85 3.09 5.38 采掘 3523.47 2.82 5.05 房地产 5041.19 2.66 3.6
3、1 化工 3268.53 2.54 3.43 1 1 月月 2 2 日行业跌幅前五名日行业跌幅前五名 指数指数 点位点位 1 1 日日 5 5 日日 休闲服务 5399.75 0.05 2.02 交通运输 2912.65 0.16 0.24 通信 2804.52 0.22 -0.68 食品饮料 11569.55 0.34 1.15 电子 3488.15 0.38 0.31 数据来源：wind 方正证券研究所 请务必阅读最后特别声明与免责条款 【市场评述】行情渐进上行 不可只争朝夕 A 股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘有回调 压力，上有 3380 点上方压力，下有 3350 点附近支
4、撑，短线 区间震荡整理是大概率事件。 操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注中高端制造 业、一带一路、国改、计算机及底部右侧放量股，回避股价 高高在上股。 【信息择时模拟股票组合】 代码 简称 所属行业 600879 航天电子 军工 002196 方正电机 智能装备 000425 徐工机械 机械制造 603365 水星家纺 纺织 600030 中信证券 券商 300133 华策影视 传媒 600050 600596 中国联通 新安股份 通讯 化工 600089 特变电工 电气设备 601766 中国中车 高铁 方正开盘必读 研究源于数据 2 研究创造价值 【市场评述】 行情渐进上行 不可只
5、争朝夕 A 股市场分析 周边市场走高，创造有利的外部环境，国内市场开门红，增添市场做多信心，加之市场流动性压力 缓解，周三大盘在个股全线普涨刺激下，继续震荡盘升，尽管指标股盘中一度压盘，但仍难阻市场活跃， 难挡大盘上行步伐。最终，大盘以上涨 0.65%收盘，创业板上涨 1.45%，中证 500 上涨 0.88%，中证 1000 上涨 0.96%，上证 50 上涨 0.16%，两市总成交量较前一交易日增加约 19.35%，场外资金仍有涌入迹象， 场内资金活跃度提升，市场“围城”延续，有获利了结迹象，市场情绪虽平稳，但信心略显不足。 量能继续增加，个股活跃度不减，分化有所弱化，当日有 47 家个股
6、涨停，有 2 家个股跌停，涨幅 超过 5%个股有 113 家，跌幅超过 5%个股有 13 家，指标压盘控制指数走势，指数间分化较为明显，市 场热点主要集中在雄安概念、5G、通讯、环保等涨幅居前，保险、银行、家电等跌幅居前，市场风格有 盘中转换迹象，机构资金在大盘上涨盘中，完成最后的调仓，处于超跌股，受到资金青睐，高高在上股 则受到资金回避，规避风险与抄底相交织，大盘盘中波动加大。量能继续释放，赚钱效应依旧，大小分 化加剧， “八二”现象明显，是周三盘面主要特征。 从技术上看， 周三大盘低开高走， 盘中震荡加剧， 继续红盘报收， 并呈价涨量增态势。 大盘站上 3350 点之上，但 3380 点附
7、近压力较大，大盘已实现“四连阳” ，股价偏离 5 日均线过远，超买态势明显，加 之日线 SKD 指标处于 80 之上，大盘已处于前期平台密集压力区，尽管量价配合较好，仍有冲高欲望， 但盘中技术性调整压力不断增大，短线立即大幅走高较难； 分时图技术指标显示，5 分钟 SKD 指标底背离，15 分钟 MACD 指标底背离，大盘盘中仍有冲高动 力，但 30 分钟 K 线组合为“吊颈线” ，也为“空头炮” ，MACD 指标将死叉，60 分钟 SKD 死叉，短线 大盘有调整压力。 综合技术分析，我们认为，短线大盘有回调压力，上有 3380 点上方压力，下有 3350 点附近支撑， 短线区间震荡整理是大概
8、率事件。 操作策略 在跨年的几个交易日里，欧元走高，美元大幅走低，三个交易日盘中下挫超过 1.63%，92 关口盘中 失守。人民币兑美元中间价也随之大幅上涨，离在岸汇率盘中一度突破 6.49 水平，创三个半月来新高。 受美元走低，加之全球发达经济体经济复苏，需求增加影响，全球大宗商品价格走高，原油价格更是升 势加速，这是节后周期板块联袂走强的原因所在。我们认为，美元仍处加息周期，美国减税将使美经济 进一步走强，美元持续大幅贬值的基础不在，加之新能源技术革命势不可挡，大宗商品价格持续大幅走 高的空间有限。 昨央行继续暂停逆回购，当日净回笼资金 900 亿。央行连续八个交易日暂停逆回购，形成跨年连
9、续 净回笼资金态势。但我们注意到，新年伊始，各期 Shibor 利率大幅回落，形成明显的向下拐点，去年底 资金极其偏紧的态势得到明显缓解，原因在于，去年底的财政资金的大幅释放，年初普惠金融降准，加 之央行准许商业银行春节前动用临时准备金不超过 2%，当前市场流动性处于较高水平，足以满足市场 需求，为避免流动性泛滥，为保持“收短放长”货币政策连续性，为保持“削峰填谷”式流动性动态平 衡，央行回笼短期流动性在情理之中，但流动性仍处于较宽松阶段。 美元贬值的外在因素，资金缓解的内在因素，奠定了 A 股市场开启春季行情基础，后市大盘震荡盘 升是趋势。短线大盘走出“四连阳” ，短线形成技术上超买态势，获
10、利回吐压力盘中开始显现，技术回 调随时也会展开，但回调的空间有限。我们认为，市场信心恢复是渐进性过程，越是只争朝夕，行情越 会短期化，只有踏踏实实迈好每一步，大盘才会走的更远更久。操作上，轻指数、重个股，逢低关注中 高端制造业、一带一路、国改、计算机及底部右侧放量股，回避股价高高在上股。 方正开盘必读 研究源于数据 3 研究创造价值 【信息择时模拟股票组合】 图表图表 1 1：20162016 模拟股票组合模拟股票组合 代码 简称 前日收益 所属行业 600879 航天电子 0.63% 军工 002196 方正电机 1.50% 智能装备 000425 徐工机械 -0.64% 机械制造 6033
11、55 水星家纺 -1.85% 纺织 600030 中信证券 0.92% 券商 300133 华策影视 -0.54% 传媒 600050 中国联通 4.04% 通讯 600089 特变电工 1.09% 电气设备 601766 600596 中国中车 新安股份 -0.47% 3.88% 高铁 化工 资料来源：方正证券研究所 图表图表 2 2：组合相对沪深：组合相对沪深 300300 收益图收益图 数据来源：方正证券研究所 WIND 资讯 组合构建原则： 一、选股范围 1、以方正研究所行业研究所覆盖的股票标的为准则，再结合宏观、行业与个股信息，通过择时构建 股票组合。 2、研究所行业未覆盖到的行业，
12、理论上不进入股票组合，只有在括号内容情况下（如市场持续热点、 市场已公开的利好消息、技术指标发出强烈买入信号等） ，可结合市场对行业的一致预期（如：近期调高 评级或盈利预测个股） ，可择取个股放入股票组合中。 二、选股方法 1.满足选股范围个股中进行优选 方正开盘必读 研究源于数据 4 研究创造价值 2.考虑市场情况进行择时，基本面与市场面相结合 3.组合数量一般情况下为 10 只，但根据市场情况与组合实际情况，也可以 911 只 4.起始权重相等 5.沪深 300 作为比较基准 6.不定期调仓，最长不超过一个月 三、建仓规则 当天纳入组合范围内标的按前一天收盘价建仓，并在头一天晚上或当日开盘
13、前，做出组合标的调出、 调入的决定；盘中需调整组合的，要在第二天组合调整说明中，给予较为充分的调整理由 四、组合调整 备选池：以方正证券研究所各行业研究员已经覆盖公司以及新纳入覆盖范围内的上市公司作为股票备 选池，以市场公开行业信息所涉及的股票为基础进行择时（如研究所股票池含盖的，以含盖的为优先） ， 形成基本面与技术面相结合的股票组合，并根据市场时点变化与热点变化进行及时调整 （一）调出（一）调出 1、市场一致性预期（或研究所行业研究员）给予中性或减持评级 2、股价跌幅超过 10%，或技术上预期难有上行空间的，给予调出 3、股价处于高位，盘中波动幅度超过 10%或大盘高位盘中震荡较大，可酌情
14、盘中止盈或止损，但次日 报告必须给予说明 （二）调入（二）调入 1、短期调整充分（备选池内部分个股短期内跌幅较大，与行研沟通，若行研反馈基本面无重大变化， 可考虑纳入组合范围内） 2、市场一致性预期（或研究所行业研究员）给予强烈推荐 3、个股基本面或公开消息面发生重大向好改变的 4、纳入股票池个股标的或市场热点板块中的个股，在底部出现异动，可酌情盘中择机买入，但次日 报告必须给予说明 方正开盘必读 研究源于数据 5 研究创造价值 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格， 保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道， 分析逻辑 基于作者的职业理解，本报告清晰准确
15、地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影 响。 研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、 数量化方法、 或行业比较分析所得出的结论， 但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明免责声明 方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在 相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报 告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投 资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或 者关联机构不承诺投资者一定获利， 不与投资者分享投资收益， 也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或
