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1、 1 / 111第一章 总论本章考情分析 从近 3 年考试来看，分值为 3-4 分，从题型来看只能出客观题。 题型题量分析题型2014 年2015 年2015 年单项选择题1 题 1 分1 题 1 分多项选择题1 题 2 分1 题 2 分判断题1 题 1 分1 题 1 分2 题 2 分计算分析题综合题合计3 题 4 分2 题 3 分3 题 3 分本章教材主要变化 本年与 2016 年教材相比没有变化。 本章基本结构框架第一节 企业与企业财务管理一、企业及其组织形式组织形式 特征个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人两个或两个以上的自然人， 有时也包括法人或其他组 织多样化承担的责任无限
2、债务责任每个合伙人对企业债务须 承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命随着业主的死 亡而自动消亡合伙人死亡一般不影响合 伙企业的存续无限存续组织形式 特征个人独资企业合伙企业公司制企业所有权转让比较困难合伙人转让其所有权时需 要取得其他合伙人的同意， 有时甚至还需要修改合伙 协议。容易转让所有 权 无需经过其他 股东同意。筹集资金的 难易程度难以从外部获得 大量资金用于经 营较难从外部获得大量资金 用于经营融资渠道较多， 更容易筹集所 需资金。纳税个人所得税个人所得税企业所得税和 个人所得税代理问题存在所有者与 经营者之间的 代理问题组建公司的成 本低居中高掌握公司制企业的优缺点 优点：容易转
3、让所有权 有限债务责任 无限存续 容易筹集资金 缺点：双重课税 组建成本高 存在代理问题 【例题单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东 利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是（ ） 。 （2016 年） A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题 【答案】C 【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理 人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项 C 正确。 【例题判断题】不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课 税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。 （ ） （2016 年）
4、 【答案】 【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后， 股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临 双重课税问题。 二、企业财务管理内容 筹资管理 第四章、第五章 投资管理 第六章 营运资金管理 第七章 成本管理 第八章 收益与分配管理 第九章第二节 财务管理目标一、企业财务管理目标理论 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 （一）利润最大化优点缺点1.利润可以直接反映企业创造的剩 余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有 利于企业整体经济效益的提高。1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有
5、考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业 长远发展。【提示】每股收益最大化 利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与 投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。 （二）股东财富最大化2 / 111优点缺点1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业短期行 为； 3.对上市公司而言，股东财富最大 化目标比较容易量化，便于考核和 奖惩。1.非上市公司难于应用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确 反映企业财务管理状况； 3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关 者的
6、利益重视不够。【提示】在已上市的股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格 两方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【例判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一 是不容易被量化。 （ ） （2011 年） 【答案】 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 （三）企业价值最大化优点缺点1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进 行了计量； 2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的 干扰，有效的规避了企业的短期行为。
7、过于理论化，不易操作。非 上市公司难以应用。【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理 解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流 量的现值。 【例题单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为 财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ） 。 A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】B 【解析】企业价值最大化的缺点就是：企业的价值过于理论化，不利于量化考核和 评价。 （四）相关者利益最大化 1、利益相关者的内容 企业的利益相关
8、者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员 工、政府等。 2、相关者利益最大化目标的优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的 利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一。 【提示】需要注意的问题 1、相关者利益最大化的具体内容 （1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。 （2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 （3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略 目标的顺利实施。 （4）关心本企业普通职工的利益，创
9、造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利 待遇，培养职工长期努力地为企业工作。 （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺， 讲究信誉。 （8）保持与政府部门的良好关系。 【例题多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有（ ） 。 A.强调尽可能降低风险 B.强调所有相关者的首要地位 C.加强对企业代理人的监督和控制 D.保持与政府部门的良好关系 【答案】CD 【解析】相关者利益最大化目标的具体内容是强调风险与报酬的均衡，将风险限制 在
10、企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项 A 不正确。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，所以 B 错误。 2、各种财务管理目标之间的关系 利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务 管理目标都是以股东财富最大化为基础。 【例题判断题】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公 司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大 化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。 （ ） （2015 年） 【答案】 【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等 各种财务管理目标，都以股东财
11、富最大化为基础。 【例题多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理 念，做大企业的财富蛋糕” ；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就 应当集中体现当年利润指标” ；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以 便创造更多的价值” 。上述观点涉及的财务管理目标有（ ） 。 （2011 年） A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 【答案】ACD 【解析】张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大 化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标；王经理的主张强调的是创造的价 值，所以涉及的是企业价值最大化
12、目标。 【例题多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为 和风险因素的财务管理目标有（ ） 。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 【答案】BCD 【解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项 B、C、D 都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标。 总结目标投入产出对 比时间价值原理 的衡量风险长远发 展衡量难易 度 利润最大化XXXX容易 每股收益最大 化考虑XXX容易股东财富最大 化XX考虑考虑上市公司 容易企业价值最大 化X考虑考虑考虑过于理论 化,难以操 作 相关者利益最 大化X
13、X考虑考虑难以操作二、利益冲突的协调（一）所有者与经营者利益冲突及协调【例题多选题】公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲 突的方式有（ ） 。 （2015 年） A.解聘 B.接收3 / 111C.收回借款 D.授予股票期权 【答案】ABD 【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式 解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励（股票期权、绩效股） 。所以选项 A、B、D 正确。 【例题判断题】解聘是通过市场约束经营者的措施（ ） 。 【答案】 【解析】解聘是通过所有者约束经营者的措施，接收才是通过市场约束经营者的措 施。 （二）债权人与所有者利益冲突的协调矛盾的表现协调
14、方式1.所有者改变举债资金的原定用 途，增大偿债的风险，降低了债 权人的负债价值； 2.举借新债，增大偿债的风险， 致使原有债权的价值降低。1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款， 如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要 求提供借款担保等。 2.收回借款或停止借款；当债权人发现公司有 侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不 再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。【例题多选题】下列各项中，能协调所有者与债权人之间矛盾的方式有（ ） 。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 【答案】BCD 【解析】协调所有者与债权人之间矛
15、盾的方式有：限制性借债、收回借款或停止借 款 。所以选项 B、C、D 都是正确的。 三、企业的社会责任 含义企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的 维护和增进社会利益的义务。基本内 容1、对员工的责任； 2、对债权人的责任； 3、对消费者的责任； 4、对社会公益的责任； 5、对环境和资源的责任【例题多选题】下列属于企业需要满足的社会责任的有 （ ） 。 A. 按时足额发放劳动报酬, 提供安全健康的工作环境 B. 主动偿债，不无故拖欠 C. 确保产品质量，保障消费安全 D.及时支付股利，确保股东的利益 【答案】ABC 【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最
16、大化之外所负有的维 护和增进社会利益的义务。选项 A 属于企业对员工的责任，选项 C 属于企业对消费 者的责任，选项 B 属于企业对债权人的责任。 【例题判断题】企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维 护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两 大类。 （ ） （2014 年） 【答案】 【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维 护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的 责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责 任。第三节 财务管理环节 【例题单选题】利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方 案的过程是（ ） 。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制
