经济发展需要一个持续的牛市

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1、责任编辑连建明 视觉设计黄 娟新民网： w w w . x i n mi n . c n 2 4 小时读者热线： 9 6 2 5 5 5 编辑邮箱： x mj j b x mw b . c o m. c n 读者来信： d z l x x mw b . c o m. c nB 82 0 1 5 年 4 月 1 0 日星期五陆 家 嘴金融城理念分享 /经济发展需要一个持续的牛市?最近， 主流媒体连续发文， 支持呵护股 市走牛，一会儿说新股扩容不影响牛市走 势， 一会儿说现行的牛市很健康， 行情还 只是刚刚开始， 当然， 说的最透的一句话， 就是本文标题， 当下中国经济需要有一个 牛市。 牛市好啊

2、， 牛市能解决许多问题。 比如， 当下地方债是一件头疼的问题， 本周银行释 放了一条信息， 信贷资产证券化将实行注册 制， 股票发行注册制还没有实施， 信贷资产 证券化开始注册制了。 银行的信贷打包当债 券卖了， 银行的钱又回来了， 而要解决庞大 的债务链，有一个前提就是股市要走牛市， 市值膨胀就能稀释债务链， 才能逐渐消化积 累下来的问题。这波牛市市值已经翻了一 倍，再翻一倍就觉得积淀的债务是小头了，国有股随便抛掉一点就能填补窟窿， 牛市不 但成了经济发展的必须， 而且已经成了一个 国家战略， 从这个角度而论， 拘泥于每天的 涨涨跌跌都只是看小行情。 在一个蹦蹦跳跳的牛市中， 才能将股票 发

3、出去， 这也是需要牛市的重要原因。现在 嗷嗷待哺的企业多的是， 千军万马都想挤入 上市这根独木桥， 接下来注册制的改革就是 一个拓宽桥面的工程， 造桥并不难， 难的是 要有市场人气， 要将股票卖出去就需要市场 的财富效应。在前几年熊市中， 我们都看到 过， 新股发一个套一个， 一路将股民套得死 去活来， 以至于一次次地暂停 ?， 这种场 面大家都记忆犹新，即便现在股市炒起来 了， 这些股票有的还套在半山腰上呢。从这 一波重启的 ? 来看， 发行的方法采用资金和股票市值 （且要 ? 天平均市值） 这两个要 件缺一不可， 从实际效果来看， 苛刻的申购 条件加上低市盈率的发行， 在过往的市场中 已经

4、起到了财富效应的作用， 既锁定了一部 分股票筹码，也能让新股顺利地发出去， 可 以预料这种方法至少维持到年底， 至于股票 发行注册制的推行， 更需要有一个稳步向上 的牛市来维持。 牛市能增加税收、 拉动消费。 现在每天 ? 万亿以上的日成交量， 得益最大的是国家税 收， 输赢是股民的， 抽头是国家的。 而股民也 很实际， 股市上赚钱了， 就舍得大把花钱了， 以往每一波牛市过后，房地产市场就火爆， 牛市的胜利成果相当一部分变成了房产， 而 现在在 ? 之中又产生了一大批通过 “原始 股套现” 完成个人资本原始积累的 “土豪” ，这个钱相当部分流向了消费， 这又反过来刺 激着经济的发展。 尽管这波

5、牛市行情已经有一倍的升幅 了， 但就长期趋势看， 牛市还刚刚开始， 牛市 是一个翻山越岭的过程， 而现在还只是跃上 第一个波峰， 牛市未来的路还很长很长。面 对如今管理层一直呵护做多的行情，面对 这样一个已经上升到“中国经济发展需要 牛市” 的战略高度， 投资者咋办？积极参与 呗， 现在的市场机会是多元的， 摇新股是一 个机会， 二级市场也是机会； 做个股是一个 机会， 做打包的 ? 也是机会； 做股票基 金是一个机会，做这个 ? 那个 ? 的分类基 金也是机会。这波牛市的路程也许要好多 年，积极参与去分享中国经济发展的成果， 乃是明智之举。应健中角色置换定律?下? ? 年开始的一波 ? 股牛

6、市 行情令许多投资者赚得盆满钵盈， 好不开心。然而我们也看到有不少 投资者赚钱不多， 短线买入、 卖出， 忙得不亦乐乎，却仅赚了些葱姜小 钱，甚至连前期套牢的损失都未赚 回来。究其原因，还是未能知己知 彼，没有跳出自己狭小的思维小圈 子，没有站在投资大众和管理者的 角度看全局。很多人往往根据自己 的感受来评判股市后市趋向：如果 手中拿的股票抗跌就认为大盘问题 不大，如果手中拿的股票疲软就认 为大盘不行了， 股市将要大跌了， 吓 得不敢抄底和买跌，一次一次错过 一波波大行情。很多投资者涨时看涨、 跌时看跌的倾向性较为严重， 无 法克服自身所处环境而得出较为客 观与符合实际走势的结论。 投资者要正

7、确研判行情，关键 是要跳出自我思维的小圈子， 站在所 有投资大众的立场角度上看问题。 要 做到这一点， 一方面要站得高， 看得 远； 另一方面要主动将自己的角色进 行置换， 以期从更加客观的角度思考 市场走势的未来趋向， 这种角色置换 的方法， 以及思考问题显然较为全面 性和科学性。 本篇拟将议论自己与其 他投资者进行角色置换： （三） 将自己与其他投资者进行 角色置换 每个投资者的投资情况都会不尽相同： 有的人喜欢做短线， 而有的 人喜欢做长线；有的投资者踏准热 点获利丰厚，而有的投资者则屡进 屡套亏损严重；有的人喜买中高价 股， 而有的人偏偏喜欢低价股； 有的 投资者喜欢追涨杀跌， 而有的

8、人偏偏 喜欢高抛低吸。每个人的投资、 投机 视角不同， 由于持股品种不同、 赢利 状况不同、 仓位轻重不同而决定了每 个投资者对盘面的感觉不一样， 这 种感觉有时差异还是相当之大。 因此，“角色置换”获利法要求 我们经常耐心地倾听其他投资者的 意见， 常常站在别人立场上看问题， 比如： 长线获利丰厚者将会怎么办？ 短线套牢者将采取什么行动？亏损严重者会否还割肉？高抛低吸者会 否采取行动？当前大多数投资者仓 位是重抑或是轻？仓位轻者是否会 抢盘？大多数投资者是看多还是看 空， 等等。 当然在倾听别人意见时须 去芜存精， 排除主观色彩较浓、 意见 十分片面的观点，以批判性地吸收 别人意见中的有益成

9、分。 许多时候， “当局者迷而旁观者清”会一再演 绎，我们还可以在持股迷惘之时多 听一下别的有经验投资者或专家的 意见，听一听他们是怎样看待大盘 或个股的后市趋势的。 特别是， 听一 些远离股市的经济学家的看法； 倾 听一些没买您手中个股的资深投资 者的看法，因为这些人的看法不会 因为参与而有所偏颇。相信经常这 样做的话，炒股赢利的机会将会大 大提高。 （续完）陈晓钟退一进三是牛市的节奏?日前， 我的股友大方懊丧地对我说， 手中 的一个牛股普邦园林，一直是看好的。但在 “? ?” 中小板、 创业板暴跌中， 惊慌地以低价 抛售了。 本来想等到一定的低位再买入， 但这 个股票再也没有给他机会了。

10、据笔者了解， 周 围有许多散户朋友近期都有此类经历。特别 是一些长久被套，现在好不容易解套的朋友 以及近期收益不错的朋友， 一看到风吹草动， 就急于获利了结，结果发现自己抛售的股票 价格一骑绝尘， 再也没有给你机会拿回来了。 其实， 这样的现象， 在牛市中是屡见不鲜的。 一些投资者之所以犯这些错误，主要还是投 资思维还停留在熊市， 追涨杀跌， 结果往往是 捡了芝麻丢了西瓜。 笔者认为， 牛市中， 无论大盘还是个股， 其走势往往呈现出退一进三波浪式上升趋 势。 如果在一个强势的市场上， 这个上升趋势甚至于会是四、 五、 六。所以，“千金难买牛回 头”“牛市中每一次大跌都是买进的机会” 等 等经典

11、股谚，都是对牛市中股价走势非常形 象化的描述。 我认为， 掌握好牛市中股票走势 的特点， 把握好市场的节奏， 对我们投资者来 说， 是非常重要的。 我的朋友大方以及许多散 户投资者之所以在牛市中途被摔下“牛车” ， 显然是缺乏对牛市退一进三这一特点的了 解， 结果被 “退一” 带来的恐惧吓跑了。 当然，必须指出的是，无论是牛市多么 牛， 走势退一步进二、 进三的规律不能忘， 如 果走势短时间快速达到了五步、 六步， 那么， 快步往往是过急了， 退一步， 甚至二大步是很 正常的。 对一个操作高手来说， 当然是可以采 用高抛低吸的方法滚动操作，但对一般投资 者来说，我觉得这样的短线操作风险还是比

12、较大的。陈奇未雨绸缪? 牛熊转换如同四季更替， 周 而复始、 循环往复， 一切皆因规律 使然， 不以人的意志为转移。 股市 涨跌如同潮起潮落，牛市的上涨 也非一蹴而就，总有个喘息的时 候， 熊市亦然。 牛市中的喘息被称 为调整， 但调整亦有级别之分。 小 级别的日线调整我们大可置之不 理， 但如果是周线， 甚至是月线上 的修复， 那就不能掉以轻心了。 判断市场是否过热并没有一 个固定且十分确定的标准，只能 是因时制宜地进行综合考量。形 态、 指标、 量能， 这些都是参考依 据，但更为重要的是关注人性的 变化。 曾几何时， 人们用 “数人头” 、 “数自行车” 的方法来判断当时市 场的热度， 但

13、时过境迁， 这些方法 用在当下显然是过时了。 不过， 好 在时下也有一些与时俱进的方法 可以用来测量市场的 “温度” 。 新开户人数的不断增加证明 在赚钱效应驱使下，投资热情正 在陡然上升；街头巷尾随处都可 以听到人们在对股市进行高谈阔 论，一些人甚至开始夸夸其谈自 己的短期收益，这无不说明人性 的贪婪开始显现，并有逐渐扩散 的苗头，这等同于在提醒那些理 性的投资人应该开始关注调整的 风险了。 投资追求的是长期且稳定的 回报， 要实现此目的， 有时必须学 会适可而止。 即便晴空万里， 也要 有些未雨绸缪的打算，免得到时 措手不及。许磊本版观点仅供参考? 化解风险可靠它汤子勤 画健 中 论 道画

14、说 股 市?“港A 股” ： 被A 股大风吹起的裙摆? “港 ? 股” 的叫法是最近才出现的， 用来 概括那些有清晰精确 ? 股对标、 有强大股东 背景、 故事概念性感、 市值适中， 且非老千股 的港股。虽然港股比 ? 股复杂， 香港证券市 场交易品种繁多， 根据港交所网站披露的资 料显示， 目前在交易所挂牌交易的证券品种 除了内地投资人熟知的证券、 权证、 交易所买 卖基金 （?） 、 债券之外， 还有内地市场目前 尚未引进的牛熊证、 股票挂钩票据以及单位 信托?互惠基金。但是， ? 月 ? 日就是一个把 港股像 ? 股那样炒起来的日子， 而且火爆程 度远远超过 ? 股。请看： 港股恒指当日

15、大涨 近千点 （? 点） 创出 ? 年新高， 成交量放大 到 ? 亿； 沪港通开通以来， 港股通额度第 一次耗尽。 “港 ? 股” 风吹到香港了？ ? 日如此， ? 日港股又是如何呢？ 在本文 ? 日截止之前看到的 “盛况” ： 恒指当日高开?，创 ? 年新高，开市后升幅进一步扩 大， 突破 ? 点。 港股通每日额度限额 ? 亿， 截至北京时间 ?， 港股通 ? 亿元每 日额度全部用完，且比前一天提早了 ? 分 钟 左 右 。 截 至 收 盘 ， 恒 指 涨 ? 报 ? 点， 主板成交额为 ? 亿， 再次 创出历史新高。港股火爆引发 “百万雄狮过 香江” ， 人气火爆引发 “交通堵塞” 。?

16、日就有 香港券商提示由于某银行香港分行企业银 行系统崩溃， 导致无法查询存入资金。券商 港股网站出现网站无法登录现象， 手机端出 现堵塞， 而下单电话也很难拨通。曾经出现 在 ? 股的堵单、 一些券商系统崩溃的交易高 峰 “交通堵塞” 的情况在港股出现， 因此， 说 港 ? 股也是有道理的。券商人士表示， 目前 港股市场较为火爆， 港股通已面临额度不足 问题， 提升额度需求较为迫切。 看来 “北水南下” 的盛况有望持续。 其实港股火爆源自政策， 利好政策密集 出台是引爆港股的重要导火索： ? 月 ? 日， 证监会发布 公开募集证券投资基金参与沪 港通交易指引 ，公募基金可借道沪港通投 资香港市场。随后保监会发布通知， 明确内 地保险机构可投资香港创业板股票。 这些新 措施为港股增量资金带来巨大想象空间， 结 合深港通预期， 给港股市场带来提振， 资金 “南下” 趋势明显。基本可以肯定港股是被 ? 股的大风吹起来的。 ? 股