《证券交易》重点归纳笔记

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1、考证宝 历年真题库 使用方法介绍： 1、红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐 色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝 色内容，一定用铅笔划褐色内容。日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝 色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。 2、知识点把握。日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。“”代表一个 明显的知识点。 3、1、2、3、4 章是一个知识体系：证券经纪业务。5、6、7、8 章是另一个知识体系：其他 业务。9 章是独立的一个难点。请分别连续复习。 4、从业基础的复习以理解为主，交易的复习以记忆为主。在

2、时间分配上：基础的复习时间 占 4 成，交易占 6 成。个人注意复习时间的安排。说明：此笔记归纳总结是针对书中的重点进行整理，不管是新版或旧版教材，变化都不会太大，考 生 在看笔记时不必去纠结这个笔记是新的还是旧的，只要掌握了都会比没有头绪的看一次书后还是一 问 三不知来得强，所以有时间的考生尽量花点时间过一过此材料吧。第一章第一章 证券交易概述证券交易概述 知识点 101（P1-3）：证券交易的概念及原则。 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（证券发行与交易的相互关系在基 础复习中已有）。 证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够 流动，

3、是因为它可能带来一定得收益。 新中国证券交易市场的建立始于 1986 年。1988 年我国开放了国库券转让市场。1990 年 12 月 19 日和 1991 年 7 月 3 日，上交所和深交所先后正式开业。1992 年 B 股在上交所上市。 1999 年 7 月 1 日，证券法开始实施。2005 年 4 月启动股权分置试点改革。2006 年 1 月 1 日，新修订证券法开始实施。 证券交易遵循三公原则： 1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。1934 年美国证券交易法 确定。 2、公平原则。（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资 金数量、交易能力可

4、能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。 3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后考证宝 历年真题库 公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼） 知识点 102（P3-6）：证券交易的种类及方式。 按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（具体内容包含在基础学习中）： 1、股票交易。在证券交易所进行，称为上市交易；在场外交易市场进行，常见形式是柜台 交易。 2、债券交易。 3、基金交易。 4、金融衍生工具交易。包括：权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易 等。 根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和

5、期货 交易。其他有回购交易和信用交易。 1、现货交易。现款买现货。 2、远期交易和期货交易。 3、回购交易。具有短期融资的属性。 4、信用交易。是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。主要特征是投资者 买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。我国过去禁止信用交易，但现在可以合 法开展融资融券业务。 知识点 103（P7-12）：证券交易参与人。 1、证券投资者。分为个人投资者和机构投资者。买卖证券的基本途径：一是直接自行买 卖。如柜台市场。二是经纪商代理。（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司 和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁

6、止参 与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买 卖股票，也不得收受他人赠送的股票。 一般的境外投资者可以投资 B 股；（可出多选题）而合格境外机构投资者则可以在批准 额度内交易除 B 股以外的其他品种。 2、证券公司。证券公司设立条件：（1）公司章程；（2）主要股东 3 年无违法，净资产不 低于 2 亿元；（3）高管任职资格，从业人员从业资格；（其它显而易见）。 (必考题)证券公司七大业务： （1）证券经纪、证券投资咨询、与证券有关的财务顾问 （2）证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务 前三项业务注册资本最低限额 5000 万元；后四大业

7、务一项的为 1 亿元；后四大业务 2 项以 上的为 5 亿元。为实缴资本。可根据审慎监管原则和各项业务的风险程度调整（向上）。 3、证券交易所。作用在于：一是，为证券提供交易条件；二是，提供公开、公平、充分 的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是，实施公开、公正和及时的信息披露；四是提供 迅捷的交易与服务。分为证券交易所和其他交易所： （1）证券交易所。又称“场内交易市场” 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，其设立和解散由国务院决定。其本身不持有证 券，也不进行证券的买卖，不能决定证券交易的价格。证券交易所的职能有：提供场所 和设施；制定业务规

8、则；接受安排证券上市；组织监督证券交易；对会员进行监管； 对上市公司进行监管；设立证券登记结算机构；公布市场信息。（除第七项外，答案 一目了然）。 证券交易所不得直接或间接从事的事项有：以营利为目的的业务；新闻出版业；发 布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保等。我国证交所采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会，理事会是证券交易所的决策考证宝 历年真题库 机构，理事会下面可设其他专门委员会。证券交易所设总经理，由国务院证券监管机构任免。 （2）其他交易所。证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市 场。柜台交易又称点头市场，交易是一对一的方式，转让价格一般由证

9、券公司报出。其他交 易所，也有一些集中性交易市场。如银行间债券市场。4、证券登记结算机构。是为证券交易提供集中登记、存管和结算服务，不以营利为目的的 法人。其设立须经国务院证券监管机构批准。其职能：证券账户、结算账户的设立； 证券存管与过户；证券持有者名册登记；上市证券的清算与交收；受托派发证券权益； 办理与上述业务有关的查询等。需采取以下措施保证业务正常进行：一是风险防范制度 和内部控制制度；二是技术系统和规范；三是风险评估体系；四是数据备份及紧急应变程序。 我国设立了证券结算风险基金，防范证券结算风险，它是从证券登记结算机构业务收入、收 益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量的一定

10、比例缴纳。中国证券登记结算有 限责任公司，简称中国结算公司是我国的证券登记结算机构。 知识点 104（P12-15）：证券交易程序。 采用电子化形式，基本过程包括：开户、委托、成交与结算。 1、开户。包括开立证券账户和开立资金账户。我国投资者开立实名账户。第一步是要向中 国结算公司申请开立证券账户（股东代码卡）。自然人和一般机构投资者开立证券账户由开 户代理机构（证券公司营业部柜台）受理；证券公司和基金公司等机构（特殊机构投资者） 由中国结算公司受理。根据投资者类型区分：个人投资者和机构投资者证券账户；根据投 资品种区分：A 股和 B 股证券账户。 开立证券账户后，投资者还不能直接买卖证券，还

11、必须开立资金账户（交易账户）。我国实 行第三方存管制度。 2、委托。投资者买卖证券不能直接进入交易所办理，必须通过证券交易所的会员（证券公 司）来进行。投资者下达买卖的指令称为“委托” 根据委托订单的数量，分：整数委托， 和零数委托；根据买卖证券的方向，分：买进委托和卖出委托；根据委托价格限制，分市价 委托和限价委托；根据委托时效限制，分：当日委托、当周委托、无期限委托和开市委托、 收市委托等。 经纪商将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合，称为“申报” 证券交易所。 接受报价的方式主要有：口头报价、书面报价和电脑报价。目前，我国采用电脑报价方式。 3、成交。符合成交条件的予以成交，不

12、符合的继续等待成交，超过委托时效的订单失效。 成交价格方面，一种是买卖双方直接竞价形成交易价格；另一种是交易商报价，投资者选 择是否接受报价。 订单匹配原则方面，优先原则：价格优先、时间优先、比例分配原则、数量优先、客户优先、 做市商优先和经纪商优先原则等，其中，普遍使用价格优先原则所为第一优先原则。我国采 用价格优先和时间优先原则。 4、结算。清算包括资金清算和证券清算。清算与交收是证券结算的两个方面。对于记名证 券，完成清算还有一个登记过户环节，然后证券交易过程才结束。 知识点 105（P16-17）：证券交易机制。 证券交易机制的目标主要有： 1、流动性。证券市场流动性包括：成交速度和成

13、交价格。投资者能以合理的价格迅速成 交则流动性好，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。 2、稳定性。指证券价格的波动程度。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。 由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的 重要措施。 3、有效性。包含两方面：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。高效率包含：考证宝 历年真题库 证券市场的信息效率和证券市场的运行效率。低成本包含：直接成本和间接成本。 证券交易机制种类从交易时间的连续特点划分，有： 1、定期交易系统。成交的时点是不连续的，一段时间内的委托订单在某一约定的时刻加以 匹配。特点有：第一，批量指

14、令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相 对比较低。 2、连续交易系统。并非意味着交易一定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续 不断地进行，投资者指令只要符合成交条件就可以立即成交。特点有：第一，为投资者提 供了交易的及时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。 从交易价格的决定特点划分，有： 1、指令驱动系统。是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”，证券交易价格由市场上买单 和买单共同驱动。特点有：第一，证券交易价格由买卖的力量直接决定；第二，投资者买 卖证券的对手是其他投资者。 2、报价驱动系统。是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”，做市商给出双向报价，投

15、资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买卖证券。做市商收入来源是买卖证券的差价。 特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者以做市商为对手，与其 他投资者不发生直接关系。 知识点 106（P18-22）：会员制度。 我国，证交所会员分为：普通会员和特别会员。普通会员是境内证券公司；特别会员是境 外证券经营机构在华代表处。 1、会员资格。（可出多选题）证券交易所从证券公司的经营范围、承担风险和责任的资 格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会条件。主要有：（1）合格的证券公司；（2） 良好的信誉、业绩和合格的资本；（3）合格的组织机构和业务人员；（4）承认证券交易所章 程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。合格者向交易所提出申请，经交易所理事会批准 后，可成为会员。 2、会员权利与义务。会员权利有：（1）参加会员大会；（2）选举权与被选举权；（3）提 议权和表决权；（4）参加证券交易，享受交易所服务；（5）监督权；（6）按规定转让交易席 位等。上交所会员义务有：（1）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深证无此项规定）； （2）按规定缴纳各项经费并提供有关