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1、 年的该项利息支出仍仅占到 2010 年税前利润的 4.53%。同时，预计未来 10 年内， 本行税前利润年均复合增长率将继续保持在 40%左右，完全有能力及时足额偿付本期债券的本金和利息。 （二）偿债计划的人员安排（二）偿债计划的人员安排 在本期债券兑付日之前，根据专项偿债资金计划安排，成立偿债工作小组，该小组由分管行长任组长，成员包括本行指定的财务管理部、资金运营部等相关职能部门的负责人员。 自成立起至兑付期限结束， 偿债工作小组负责推动专项偿债资金计划的实施，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理兑付期限结束后的有关事宜。 （三）偿债计划的财务安排（三）偿债计划的
2、财务安排 针对本行未来的财务状况、 本期债券自身的特征以及募集资金用途等特点，本行将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、 可靠的资金来源用于还本付息。 该安排包括基本和补充二个层次，并根据实际情况进行灵活调整。 1 1、基本财务安排、基本财务安排 偿债计划的基本财务安排是指：本行将通过开展资产负债管理，定期监测资产项目现金流状况以及债券付息及到期兑付时点现金流缺口状况，及时调整资产期限结构，确保资产项目到期现金流可以满足偿债需要。截至 2010 年末，本期债券发行额仅占发行前本行负债来源的 1%，因此，本期债券的偿付不会对本行流动性造成重大影响。 在做好现金流管理的同时， 本行将把
3、本期债券的利息支付纳入日常流动性管理计划， 并制定实施专项偿债资金计划保证债券兑付及最后一期利息的偿付，具体内容为： （1）根据本期债券利率定价方法，预计每年支付利息对本行日常流动性影响较小，可用资产项目产生的利息现金流支付，纳入日常流动性管理计划。 （2）本期债券提前赎回时或到期赎回时的本金为 3.5 亿元，对日常流动性有一定影响。因此，本行将制定实施专项偿债资金计划。在预期市场流动性状况保持平稳情况下， 专项偿债资金计划将于债券兑付前 3 个月启动。通过积累资产项目到期现金流，辅以资产结构调整，增加备付金及短期备付资产，在债券兑付当月，将积累的短期备付资产转换为备付金，以满足债券本金及最后
4、一期利息的偿付需要。 如预期市场流动性状况趋紧，本行将提前启动专项偿债资金计划，并在上述计划基础上提高流动性储备水平，以应对支付需要。如本行不选择行使提前赎回权， 本行将按照上述原则对基本财务安排做适当调整。 2 2、补充财务安排、补充财务安排 偿债计划的补充财务安排是指银行发挥整体的盈利能力、 融资能力及通过其他特定渠道筹集还本付息资金，具体包括： （1）充分调动银行自有资金，以及变现各类资产筹集资金； （2）利用货币市场和资本市场融资渠道，通过同业拆借、回购、增资扩股或发行债券等手段融入外部资金。 二、本期债券的基础保障措施二、本期债券的基础保障措施 （一）规范的（一）规范的公司治理结构公
5、司治理结构 本行始终注重并不断完善公司治理结构。按照股份制商业银行公司治理指引 、 股份制商业银行董事会尽职指引以及其他相关规章制度，本行修订了公司章程，优化董事会、监事会及各委员会人员结构，增加独立董事人数，形成协调统一、合理制衡的“三会一层”治理构架，逐步达到“专家决策、专业治行”的格局。今后，本行将以科学发展观为指导，进一步完善科学有效的公司治理机制，不断提升本行公司治理水平。 （二）较为完善的风险控制体系（二）较为完善的风险控制体系 依照 股份制商业银行公司治理指引 、商业银行内部控制指引以及商业银行内部人和关联股东管理办法等有关规章制度规定，本行坚持全面、审慎、有效、独立的原则，加强
6、审计、合规和风险文化建设，及时梳理、完善内控制度，适时进行组织构架和业务流程再造，建立了与本行经营规模、业务范围和风险特点相适应的包括监督与纠正机制的风险控制体系。 今后本行将进一步完善与各项业务经营和金融创新相匹配的风控体系。 （三）优良的资产质量（三）优良的资产质量 本行成立以来，注重提高资产质量，努力实现业务经营由重规模扩张向重效益提高的转变，加快推进资产负债结构优化调整，资金重点向中小企业倾斜，实现资产质量和效益同步提高。近年来，本行在净利润较快增长的同时，不良贷款率持续保持在 1%以下，最低仅为0.44%。本行将继续严格控制信贷风险，确保不良贷款率继续保持在较低水平，加大贷款损失准备
7、计提力度，使拨备覆盖率继续保持在150%以上，满足各项监管要求，实现可持续发展。 表：2007-2010 年度按五级分类标准划分的本行不良贷款 单位：万元 项项 目目 20201010年年末末 2002009 9年年末末 2002008 8年年末末 2002007 7年年末末 不良贷款额 9,442 10,794 8,062 4,512 不良贷款率 0.44% 0.70% 0.79% 0.60% （四）显著的经营特色（四）显著的经营特色 本行始终坚持小企业市场定位，并做出了一定特色。本行针对所在服务区域金融市场“中间大，两头小”状况，主动采取了错位竞争的策略，致力于为金融服务不到位的小企业、个
8、体工商户、从事生产经营的个人提供融资服务， 把开展小企业贷款业务定为本行的主要发展战略之一。 “小企业，大市场；小客户，大文章；小贷款，大道义” ，小企业市场定位形成了本行经营特色的核心和根源， 也成为本行核心竞争力的重要构成部分。2006-2007 年度，本行连续两年被评为全国小企业金融服务工作先进单位。2010 年 8 月，中宣部将本行作为转变经济发展方式、服务小企业的特色银行，组织新华社、人民日报、中央人民广播电台、中央电视台、经济日报、光明日报等中央媒体集体采访。2010 年 9 月，新华通讯社、北京大学国家发展研究院分别携手本行成立小企业金融服务研究基地。 三、本期债券的具体保障措施
9、三、本期债券的具体保障措施 （一）持续金融创新，提高盈利能力（一）持续金融创新，提高盈利能力 本行在各项业务发展态势良好的基础上， 继续实行稳健的经营策略，注重金融电子化建设和管理信息系统的完善，以此保障经营业务的持续发展和支持金融品种的持续创新；注重资产负债比例管理，合理配臵资产的种类和期限结构，在加快资产规模发展过程中，形成规模、效益、速度的和谐发展，提高盈利能力和资本利润率。 本行 2010 年资产收益率为 2.39%，资本收益率 37.55%，财务状况良好，盈利能力较高，预计未来 10 年的净利润年均复合增长率将继续保持在 40%左右。同时，本期债券的发行将有助于提高本行资本充足率，实
10、现财务杠杆效应，进一步提高本行盈利能力。 （二）保持资产的流动性，形成稳定的现金流量（二）保持资产的流动性，形成稳定的现金流量 本行目前的资产主要由贷款和现金类资产构成， 其中现金类资产比重较高，而贷款中一年期以下短期贷款的比重较高，资产流动性较强。另外，本行可以通过金融同业和银行间债券市场等渠道进行短期融资，确保足够的流动性。 本期债券成功发行后， 本行计划将募集资金投放到与本期债券持有期限相匹配的金融产品上，既可以避免相关的流动性缺口的出现，继续保持本行资产良好的流动性和稳定性， 又可以在最大程度上减缓本行在本期债券到期时的还本付息压力。在现有宏观经济政策、行业政策、本行的经营状况不发生根
11、本变化的情况下，本期债券所募集资金运用，也会给本行带来稳定的现金流入，确保偿还本期债券本息。 （三）实行可赎回选择条款，偿债方式灵活（三）实行可赎回选择条款，偿债方式灵活 本期债券设定一次赎回权。 在本期债券第 5 个计息年度的最后一日，经银行业监督管理机构批准后，本行有权按面值一次性赎回全部本期债券。本行可以根据业务发展状况灵活的判断是否行使该权利，从而实现成本最小化。无论是否行使该权利，本行都将募集资金的安全性放在首位，利用盈利性资产的期限分类组合，将风险控制在合理范围内，并实现资产的保值、增值，确保本期债券按期还本付息。 （四）畅通外部融资，形成本期债券偿还补充渠道（四）畅通外部融资，形成本期债券偿还补充渠道 本期债券发行后， 本行正常的经营现金流已经能够为偿付债券提供充足的保障。倘若发生不可抗力事件，影响到本行及时足额偿付债券本息，本行可启动增资扩股程序，通过募集资本金筹集资金，以确保债券持有人的利益。 综上所述，对于本期债券的发行，本行制定了具体可行的偿债计划，采取了多项有效的偿债保障措施，从而为本期债券本息的及时足额偿付提供了足够保障，能够最大限度的保护债券持有人利益。 浙江泰隆商业银行股份有限公司 二一一年三月十四日
