《中国农业产业投资基金操作方案》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国农业产业投资基金操作方案（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 鬻 i 誊 一 叠 尊 j 嘲 量 冀 。 曩奠0舞誊 。 l ! 警誊嚣 0 一 一| ； 0 _ l r l | 盘 。 。 。 。 | | 誊毫 _ r 置 = 。 譬 嚣叠 誓 攀 0z 曩 簿 。l -一 、 一 一 一 皇 。 一- _ 一 0 “ 。 一 一 一 ， ： 、 一 _ 一 - 一 一 一 曩 一 曩 、 曩_ _ 一。 冀 董日 0 毒一砻 薯 。 曩甓0 藩 曩 曩蠢 甄鬻 一 要誉 掰 一 _： u 0 薯 叠 。 曩i 舅- - 曩 0 譬 曩 囊 棼 霸 叠 尊 麓 爱 i 毪 麓 。 - 童 嚣 - 川 0。 0 、 0 - 寥 一 _ 嚣 一 “ _
2、0| 。 一 蔓 ； 。 一 者按J农业产业投资基金作为一种全新的金融创新制度，使农业产业投资 和资本市场融资有机地结合在一起，可为 我国农业产业化和农 十 基础设施建设提供甚大的资金支持。中国农业银行 经完成， 股份制改革，其设立农业产业投资 基金有利于推进投融资体制改革、促进农业产业结构的调整和升级 农业银行发起设立捉业产业投资基金的运作模式也 已成为业内关注的热 题 本期封I两文章将就枉业产业投资基金的运作模式进行详细探讨和分析。 中国农业产业投资基金操作方案 中国农业银行上海分行课题组 中国农业产业投资基金设立方案 ( 一 )中国农业产业投资基金设立目的 l 、中国农业产业投资基金的总
3、体目标 组建中国农业产业投资基金是落实科学发展观、 创新 “ 三农”事业发展模式的有益尝试，目标是以国家 政策为指引，以农业基金为资源整合平台，充分调动中 央和地方两种积极性 ，利用国际和国内两个市场，协调 城市和农村共同发展，完善 “ 三农”金融服务体系 ，引 导政策、资本、技术、管理、人才等经济政治要素聚焦 “ 三农”领域 ，推动农村经济社会的全面发展 ，城 乡经 济的协调发展和农业的可持续发展，切实维护国家经济 发展大局和广大农民利益。 2 、农行组建中国农业产业投资基金的直接目的 组建农业基金意味着农行经营战略转型的一项重大 举措 ，在保证基金实现总体 目标的同时 ，农行的 目标是 通
4、过农业基金创新 “ 三农”金融服务体系，促进农行经 营战略转型 ，提升农行的核心竞争力： ( 1 )创新“ 三 农”业务模式 ，强化农行面向 “ 三农” 的市场定位 ； ( 2 )提升 “ 三农”资产质量，将 “ 三农”业务打造成 农行 的核心竞争力和新的利润增长点 ； ( 3 )以农业基 金为契机，促进投行业务、同业业务、托管业务等相关 业务的大发展，增强农行的整体市场竞争力。 ( 二 ) 中国农业产业投资基金设立方案 l 、基金名称、募资规模、出资方式和拟募资对象 ( 1 )基金名称：中国农业产业投资基金有限公司 ( 2 )募资规模 第一期 ：1 0 0 亿人民币。 第二期 ：由第一期1
5、0 0 亿人 民币增资到2 0 0 亿人 民 币以上。 ( 3 )出资方式：人民币承诺 出资。出资人达成出 资协议以后，首次出资额为承诺投资总额的2 0 i其 余部分根据基金 的注资通知书在 l O 个工作 日内将各 自 应缴纳的出资额汇入基金指定账户。所有出资额在5 年 内缴足 。 ( 4 )拟募资对象 第一期基金主要出资人为中国农业银行，拟邀请 农业部、财政部、社保基金、国家开发银行等单位共同 出资。 第二期基金采用更加市场化的操作，适 当扩大募 资对象范围 ，包括保 险公司、资产管理公司 、其他企 业等。 2 、基金的组织形式和组织架构 ( 1 )股权投资基金三种组织形式探讨 在 国家现
6、行法律框架下股权投资基金有以下三种组 织形式：公司制、信托契约制和合伙制 ( 见表1 )。 ( 2 )公司制是农业基金恰当的选择 ：一是法律法 规健全；二是法人地位 明确；三是监管部门推崇。 ( 3 )基金的组织架构 基金的组织架构如图l 所示，基金的出资人作为基 金公司的股东选举产生基金公司董事会，基金公司内部 通过董事会决议，再将包括投资决策等所有基金管理的 S E P T E MB E R 2 0 0 9 l 农村金融研究5 L丝兰坠 兰 三 !竺 _翟 _昌_颦事务，全部委托拥有高度专业化投资管理经验的基金管理公司操作，基金公司与基金管理公司之间签订委托管理协议，从而回避基金公司董 事
7、会再参与基金投资决策、投后管理及退 出的情况。基金公司属于空壳公司，董事会秘书理论上隶属于基金公司，但人事管理应属于管理公司。3、基金的投资策略(1)投资策略以资本为纽带，完善“三农”综合金融服务体系，建设现代农业生产加工基地，提高农业生产率，理顺农产品流通体系，保障农产品质量，通过产业整合改变农业生产的无序状态，掌握产业定价权追求稳定回报率，打造“产、供、销”一体的农业产业链条。(2)投资目标：农业子基金农业基金70以上的资金将投资于与农业相关的各类农业股权投资基金 (简称子基金)，不超过30的比例可以投资于其它类型的股权投资基金。(3)投资产业重点尽管农业产业基金作为母基金只投 资于子基金
8、，但母基金的战略定位主要依靠通过选择子基金来实现。表1：公司制、信托契约制、合伙制的优缺点对比因此我们希望所选择投资的子基金能够围绕着母基金的战略定位和投资产业为重点。4、母基金参与子基金的基本架构 (见图2)在现有法律框架之 下，母基金投资方式有两种：一种是母基金直接投资人股市场上现有的农业股权投资基金；另一种是以有限合伙、投资公司等模式与其他投资者 (包括内资和外资)共同发起设立新的农业股权投资基金。中国农业产业投资基 金管理运作方案(一)基金管理公司的设立l、设立基金管理公司的原因目前国内外产业投资基金普遍采用委托专业化团队管理的模式。委托管理的核心内容是专家理财，同时也在客观上达到了基
9、金所有人和管理人分离的要求。从成本控制，绩效考核等角度来看，也是一种比较理想的基金管理模式。以基金的形式进行直接投资，是农行今后业务开展的重要方向之一，农业产业基金是一个初步尝试和开 按照公司法，通过设立投资公司来协调各设立方便：有完整的公司治理结构管理体系 在公司层面和投资人层面存在双重征税：对于公出资人之间的关系，如国务院特批的中瑞产业成熟各方面运作比较正规，各种配套法规相原有股东的再次出资需要通过公司增资的方司投资基金、中国东盟中小企业投资基金、中 对健全。式，若公司成立后而再次新增投资人，需要采制国比利时直接股权投资基金以及各种类型的取增加新股东的方式而比较繁琐，且会出现新 创业投资公
10、司等。 旧股东利益不同的情况。 信通过契约形式来协调各投资人之间的关系如组织结构比较简单，可以避免双重征税。投资人与管理人之间是全面委托关系投资人托近几年成立的渤海产业投资基金、湖南信托的完全不介入管理。投资人感觉信息不对称，当 契”深圳达晨信托产品系列之创 !l时跨卜攥合资 投资人希望更多关注基金投资管理的情况时， 约金信托产品“、中信信托推出的”中信锦绣号 往往不接受这种方式。 制股权投资基金信掐十划“等。 通过投资者与管理者的共同出资，形成合伙性组织形式灵活：可采取最有效的激励约束机基金管理人(G P)在管理期限中如需要调整不A 质的组织来运作。如2007年6月29E3_的南 制：税收不
11、存在双重征税问题：设立方便j管便。合伙企业法的各种配 套 法规相对不完 口 伙海成长创业投资有限合伙企业。美国的私募股理人也在基金中出资，权责明确。善：被投资企业在国内IPO时，目前对有合伙制 权基金组织形式也多以有限台伙制为主。制基金所参与项目的上市审批尚存不透明不 确定因素。 6农村金融研究f SEPT EMB ER 2009端，采用委托管理的模式更容易被国内外投资界所接 受 ，有利于农行与国际资本的接洽与合作，符合农行的 长期利益需要。 一个专业的、非农行独家的管理公司，有助于体 现农业基金的独立性和开放性 ，更容易为广大潜在投资 人所接受。 2 、基金管理公司名称、组织形式、注册资本、
12、股 东结构、经营范围和主要任务 。 基金管理公司名称 ：中国农业产业 投资基金管理 有限公司 组织形式：有限责任公司 注册资本：l 3 亿元人民币( 参考数字) 股东结构： 控股股东 ：中国农业银行股份有限公司，持股5 O 以上 股 东之二 ：中信 、 中金 等 国内大型 投资管理 机 构。出于两方面考虑：一方面便于利用合作伙伴的市场 资源、管理经验和人才，另一方面便于保持农业基金的 独立市场化运作。 股东之三 ：中粮集 团、光明集团等国内大型国有 农业龙头企业 ，便于利用其在农业产业领域的资源，为 子基金的投资和产业整合创造便利。 经营范围 ：发起设立 产业投资基金 ，募集资金 ， 管理基金
13、，投资咨询。 主要任务：资金募集和基金管理。 ( 二 ) 基金管理公司组织架构和职责分工 基金管理 公司的组织架构有以下两方面 ，一是投 资决策架构 ，主要包括投资决策委员会和两个辅助功能 的委员会；二是内部管理架构 ，包括部门设置及各部门 的职能。 l 、投资决策架构 公司设置投资决策委员会 ( 后简称 “ 投决会”)、 专家顾问委员会 ( 后简称 “ 专家会”)和风险控制委员 会 ( 后简称 “ 风控会”)，通过它们之间相互配合协同 工作最后形成投资决策 ( 见 图3 )。专家会和风控会对 投决会的决策和判断起到咨询、建议、协助的作用，由 投决会形成最终的决议。 2 、内部管理架构 基金管
14、理公司内部架构是基于母基金只投资子基 金前提下所设计的部门设置。主要工作包括对拟合作 子基金及其管理 公司进行调查 ，审核 申请母基金投 资 报告 ；对母基金尚未投资资金的管理 ；掌握 已投资子 基金的运营情况；对子基金重大投资项目监控；行业 调研。向子基金派遣投资决策委员会人员等。 公司设立董事会 ，由董事 会任命总经理。主要职 能部门设置如图4 。 ( 三 ) 管理公司的运作模式 l 、管理公司 日常工作内容 对于母基金的管理：负责母基金的资金募集；负 责对专业拟投资的子基金管理 机构的评选 、考核和监 S E P T E MB E R 2 0 0 9 I 农村金融研究7 J J 警誓譬 封l 回I 又l i lt 督；对于尚未投资的资金管理；退出结算，向股东分配 投资收益。 母基金对子基金的管理 ：负责对 子基金运作 的监 管 ，定期与子基金交流项目投资进度及资金运用情况； 定期审核子基金财务报表；定期与子基金管理团队沟 通，了解团队的合作契合度及稳定性 ；推荐优质项 目、 优秀企业管理者和
