《人口政策变化及全面二孩政策影响评估》由会员分享，可在线阅读，更多相关《人口政策变化及全面二孩政策影响评估（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 国内经济国内经济 宏观研究宏观研究 证券研究报告证券研究报告 专题报告专题报告 2015 年年 10 月月 16 日日 人口人口政策政策变化变化及及“全面二孩”政策“全面二孩”政策 影响影响评估评估 十三五系列报告之六 相关研究相关研究 满城尽待“十三五” ，且看国家如何定调十三五规划系列报告之五 2015-9-15 从人大调研报告看十三五规划要点十三五规划系列报告之四 2015-9-02 管窥十三五期间十大行业发展路径十三五规划系列报告之三 2015-8-25 区域掘金十三五系列报告之二 2015-7-22 步入新周期十三五中国经济的五大趋势 2015-7-22 证券分析师证券分析师 李慧
2、勇 A0230511040009 李一民 A0230515080002 联系人联系人 余子珍 (8621)232978187595 结论或者投资建议：结论或者投资建议： 为应对人口老龄化趋势，人口政策调整应未雨绸缪。十八届三中全会开始实施的单独二孩政策的效果有限，实施全面二孩政策的时机逐渐成熟。若“全面二孩”的政策在 2 0 1 6年实施，预计未来四年每年多出生 1 1 4 3 . 7 7 万人，2 0 0 1 . 6 万人，1 4 2 9 . 7 1 万人和 1 1 4 3 . 7 7 万人，可为婴幼儿市场带来的消费增量为：1 1 1 9 . 5 8亿元、2 1 9 4 . 3 7亿元
3、、1 7 5 5 . 4 9亿元和1 5 7 2 . 9 3亿元，并且这些影响还会顺延至年龄更高的儿童群体，全面二孩政策对婴幼儿市场和儿童市场的的增量影响不容低估。 原因及逻辑原因及逻辑： “单独二孩”政策的效果有“单独二孩”政策的效果有限限。我们采取了两种方法测算了“单独二孩”政策的实施效果。第一种方法是基于目标人群和再生育意愿的核算。 “单独二孩” 政策的目标人群为 1 1 0 0 万，再生育的意愿为 4 3 % ，而选择在 2 0 1 4 年生育的比例约为 2 0 . 5 % 。据此测算“单独二孩”政策使得 2 0 1 4年新生人口增加 96.97 万人。我们进一步扣除了即使没有政策也会
4、“超生”的 25 万人， 得到的政策净影响为 71.84 万人， 仅占 2014 年出生人口 1687 万人的 4.26%。第二种方法是基于再生育申请批准数据的核算。 “单独二孩”政策实施后，截至 2015 年 5月底，全国有 145 万对夫妇提出再生育申请，139 万多对办理了手续。我们利用一些省份的出生数据，利用估算的全国 50%的出生/审批比，计算得到“单独二孩”政策的效果仅为 70 万新增出生人口。扣除 25 万“超生”人口，净影响仅为 45 万，仅占总出生人口的2.7%。两种方法测算的“单独二孩”政策的效果都是很有限的。 “全面二孩”政策的效果显著，将在四年内集中释放“全面二孩”政策
5、的效果显著，将在四年内集中释放。由于“单独二孩”的效果有限，全面放开二孩政策的迫切性越来越高。我们测算得到 2 0 1 4 年的独生子女规模为 1 . 7 1 亿人，即“全面二孩”政策的目标人群。其中，1 1 0 0 万的“单独二孩”的目标人群不再受“全面二孩”政策影响，需要扣除。再考虑到其中有 5 5 . 6 % 有意愿要第二个孩子，实际有效的目标人群为 8 8 9 6万人。考虑到二胎生育将在四年内集中释放，每年选择再生育的育龄妇女比例分别为 0 . 2 ，0 . 3 5 ，0 . 2 5 ，0 . 2 。此外, 还要扣掉即使没有政策也会“超生”的比例，可以得到在全面放开二胎政策实施后的当年
6、及之后三年，每年多出生的孩子数量分别为1 1 4 3 . 7 7 万人，2 0 0 1 . 6 万人，1 4 2 9 . 7 1 万人和 1 1 4 3 . 7 7 万人。 “全面二孩”政策将对婴幼儿消费市场产生千亿元冲击。“全面二孩”政策将对婴幼儿消费市场产生千亿元冲击。中国城镇家庭的婴幼儿年平均消费金额在 2 0 1 4 年约为 1 0 8 8 3 元。而 2 0 1 4 年城镇居民人均消费支出约为农村居民人均消费支出的 2 . 3 8 倍，因此，中国婴幼儿的平均消费金额为 7 7 2 7 . 8 5 元。据此测算， “单独二孩”对婴幼儿市场的促进效应仅为 5 5 . 5 2 亿元或 3
7、4 . 7 8 亿元。而“全面二孩”可对婴幼儿市场产生千亿元的冲击。预计 2 0 1 6 - 2 0 1 9年每个婴幼儿的平均消费额分别约为 9 7 8 8 . 4 8元、1 0 9 6 3 . 1 元、1 2 2 7 8 . 6 7 元和 1 3 7 5 2 . 1 1 元。据此可以测算出，若“全面二孩”的政策在 2 0 1 6年放开，预计四年间可为婴幼儿市场带来的消费增量分别为：1 1 1 9 . 5 8亿元、2 1 9 4 . 3 7亿元、1 7 5 5 . 4 9 亿元和 1 5 7 2 . 9 3 亿元，并且这些影响还会顺延至年龄更高的儿童群体。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露
8、与声明宏观研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 6 页 简单金融 成就梦想 1.“单独二孩”政策的影响“单独二孩”政策的影响有限有限 2013 年 11 月 15 日，十八届三中全会通过的中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定提出“坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策”，标志着“单独二孩”政策将正式实施。2014 年 1 月，浙江、 安徽、 江西三省率先启动， 3 月-6 月， 多数省份集中实施， 9 月份政策全面落地。那么，“单独二孩”政策的实施效果如何呢？我们通过两种方法进行计算和对比。 1.1 基于目标人群与基于目标人群
9、与再再生育意愿的测算生育意愿的测算 第一种方法是，根据“单独二孩”的目标人群的生育意愿来确定政策实施效果。根据国家卫生计生委公布的数据，事前测算的“单独二孩”的目标人群有 1100 万对夫妇。 目标人群， 也就是夫妇一方为独生子女， 且已生育一孩的人群， 以 80 后为主，占 69.2%， 70 后占 20.1%， 90 后占 8.6%。 城镇人口居多占 57%， 农村人口占 43%。 而 2014 年国家统计局人口变动抽样调查显示，单独二孩目标人群中 43%有再生育的打算， 而 2015 年初， 国家卫计委开展专项调查显示， 39.6%的有再生育打算。也就是说，即使实施了“单独二孩”政策，也
10、有一半以上的目标人群不愿再生育，因而不会受到政策的影响。因而，与政策相关的实际有效的目标人群数量在 2014 年为1100 万*43%，即 473 万人。 即使这些实际有效的目标人群有再生育的意愿， 但是也不能确定其将会在哪一年选择再生育。因而，我们还需要进一步确定有效目标人群在 2014 年生育二胎的可能性。 根据中国人口与发展研究中心 2013 年发布的全国生育意愿调查的结果， 单独一孩的家庭计划在 2014 年生育下一个子女的比例为 20.5%，据此可以计算出，2014年有效目标人群生育二胎的规模为 473 万*20.5%，即 96.97 万人。 需要注意的是，上述计算结果会高估“单独二
11、胎”政策的效果，因为即使不实施“单独二胎”政策，也有一些家庭会选择“超生”。以浙江单独家庭为例，1 月 17日实行新政， 截至 5 月 31 日， 已再生育 2444 人 （2444 人135 天=18.1 人/天） ，新生儿孕期明显在新政之前，即使没有政策也会超生。同样可以计算得出湖北“单独家庭”的“超生”人数是 40.1 人/天。2010 年人口普查显示全国生育率 1.18，浙江只有 1.02，湖北为 1.34。全国生育率恰好是浙江和湖北的平均值。因此，全国的平均超生率也应介于浙江和湖北之间， 按人口加权平均的话则为 688.5 人/天， 每年“超生”25.13 万人。 因此， 可以得到
12、“单独二胎” 政策的实际效果为 2014 年新增 71.84万人。国家统计局数据显示，2014 年我国出生人口 1687 万人，因此， “单独二孩”政策带来的新增出生人口仅占全部出生人口的 4.26%。 2015 年，“单独二孩”的效果将会进一步降低。一是 2015 年初，国家卫生计生委开展的专项调查显示，39.6%有再生育打算，低于 2014 年 43%的再生育意愿；宏观研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 6 页 简单金融 成就梦想 二是在 2014 年实施“单独二孩”后，政策效应有一次集中的释放，2015 年的政策效应将有所衰减。这从一些省份再生育申请、批准数
13、量的逐渐递减就可以看出。 表表 11：各地再生育申请、批准数量逐步递减各地再生育申请、批准数量逐步递减 地区地区 再生育审批情况再生育审批情况 浙江 3 2 - 4 2 天，日均批准 4 8 1 例；4 3 - 7 3 天，日均 4 7 3 例；7 4 - 1 3 4 天，日均 3 4 0 例；1 3 5 - 1 9 5 天，日均 2 5 9 例 天津 第 1 个月，受理申请 1 0 2 0 9 例；第 2 个月，近 6 0 0 0 例；第 5 个月，只有 1 3 5 0 余例 上海 第 1 个月，批准申请 1 8 9 4 例；第 2 个月，2 4 8 3 例，第 3 个月，1 7 9 8 例
14、；第 4 个月，1 7 0 1 例 成都 第 1 - 3 2 天，日均受理 1 8 1 件申请；第 3 3 - 7 7 天，日均 1 2 8 件；第 7 8 - 9 2 天，日均 9 0 件 陕西 3 月 1 日到 5 月 3 1 日，日均批准申请 3 2 . 5 件； 6 月 1 日到 8 月 1 2 日，日均 1 8 . 4 件 北京 3 月 1 日到 6 月 3 0 日，日均批准申请 1 1 3 例；7 月 1 日到 3 1 日，日均批准 9 5 例 资料来源：资料来源：易富贤、苏剑，易富贤、苏剑，单独二孩实践表明生育政策亟待继续放开单独二孩实践表明生育政策亟待继续放开；申万宏源研究申万
15、宏源研究 1.2 基于基于再生育申请再生育申请数据的核算数据的核算 第二种评估“单独二胎”政策效果的方法，是根据“单独”家庭办理再生育手续的数据，计算在政策实施之后，会有多少新增人口出生。 同样是基于国家卫生计生委于 2015 年 7 月公布的数据，监测显示，2014 年七八月份，全国每月申请量达到 15 万对左右，目前稳定在每月 8-9 万对；截至 2015年 5 月底，全国有 145 万对夫妇提出再生育申请，139 万多对办理了手续。河北、辽宁、浙江、山东、湖北、重庆、四川等七省市占到申请总量的 55.2%。 从政策的实践效果来看，即使批准了再生育申请，最终选择当年生育的也只是一部分。以重
16、庆为例，2014 年 3 月 26 日至 2015 年 5 月 31 日，全市 58583 对提出申请，审批 58161 对，其中 23942 对生育。在一年多一点的时间中，重庆的生育/审批比只有 41.17%。 河南 2014 年受理再生育申请 3 万件， 实际出生人数仅为 1 万。浙江 2014 年实际出生 1.6 万余人，而至 2014 年 5 月 31 日，已有 43147 例符合新政的对象获得批准。再以上海为例，上海双独二孩的出生/申请比也只有 50%。可以看出， 新政实施一年后全国的平均出生/申请比应该还不到 50%。 即使以 50%来计算，截至 2015 年 5 月底，全国有 139 万多对办理了手续，实际出生的人数也仅为 70 万人。更何况，这里边还有一部分属于即使没有政策也会“超生”的（年均 25 万人），因此，单独二胎政策实施一年带来的新增
