发展私募股权投资助推大众创新创业

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1、三、物质激励与精神激励的有机融合论坛2015年8月1日星期六3 习近平用典辩证篇(3)兵无常势，水无常形。 干在实处 走在前列 在浙江省富阳市调研时的讲话等 文中引用解读 改革发展的形势在变化，我们的思想观念、工作思路和工作重 点也应跟着变，否则就会出现能力不足、思路不对、方法不当等问 题。习近平同志高度重视干部队伍的 “ 本领恐慌”问题，曾经用 “ 新办 法不会用，老办法不管用，硬办法不敢用，软办法不顶用”来形容一 些干部存在的能力短板。 恩格斯有句名言： “ 蔑视辩证法是不能不受 惩罚的。 ”现实中，一些人眼里只有成绩而无问题，一些人掉入问题 陷阱看不到出路，还有人摸不准方向、抓不到点上，

2、患上了刚愎自用 的盲动症，结果事与愿违。 全面深化改革已经起势，怎样化解改革中 遇到的新问题？ 推进国家治理体系和治理能力现代化，如何提高依 法办事的能力？ 如果不懂规律、缺乏知识、缺乏本领，习惯于用老思 路解决新问题，那么越是苦干蛮干就越是南辕北辙。 我们党是学习 型政党，广大党员不能作茧自缚、抱残守缺，而应该时刻根据形势变 化增长本领才干。原典 夫兵形象水，水之形，避高而趋下；兵之形，避实而击虚。 水因地 而制流，兵因敌而制胜。 故兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜 者，谓之神。 故五行无常胜，四时无常位，日有短长，月有死生。 春秋孙武 孙子兵法 虚实第六释义 虚实为 孙子兵法中的第六篇

3、。 “ 虚实”是指在战场上通过分 散、集中兵力的战术变化造成我强敌弱的形势来战胜敌人。 孙武认为 “ 兵形象水”，对兵形的掌握运用，其规律就像水的流 动一样。“ 水之形，避高而趋下；兵之形，避实而击虚。 ”水的流动，是 避开高处而流向低处；战争的胜利，是避开敌人牢固设防处而攻其 虚懈薄弱环节。 “ 水因地而制流，兵因敌而制胜。”水根据地势来决定 流向，军队根据敌情采取制胜方略。 由此孙武得出结论： “ 故兵无常 势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。 ”因此，用兵作战没有 定势，正如水没有固定的形状和流向一样，能根据敌情变化而取胜 的，才叫做用兵如神。 以上说法为千百年来兵家所熟知。 19

4、72 年，山东临沂银雀山汉 墓发掘了 孙子兵法竹简， “ 兵无常势，水无常形”易为 “ 兵无成势， 无恒形”，脱开了水的比喻，但仍归结于用兵的 “ 形”和 “ 势”。 （辛文辑）新常态下， 你必须掌握 这些新词汇 （ 四）是我国经济和社会发展中存在的一个严重阻碍，主要表现为城 乡之间的户籍壁垒，两种不同资源配置制度，以及在城乡户籍壁垒 基础上的其他问题。(辛文辑）经济运行“三期叠加”：1.增长速度换挡期，是由经济发展的客观规律所决定的。 2.结构调整阵痛期，是加快经济发展方式转变的主动选择。 3.前期刺激政策消化期，是化解多年来积累的深层次矛盾的必 经阶段。基尼系数：其具体含义是指在全部居民收

5、入中，用于进行不平均分配的那 部分收入所占的比例，是国际上用来综合考察居民内部收入分配差 异状况的一个重要分析指标。 基尼系数的实际数值只能介于 01 之间，基尼系数越小,收入分配越平均；基尼系数越大，收入分配越不 平均。国际上通常把 0.4 作为贫富差距的警戒线，大于这一数值容易 出现社会动荡。恩格尔系数：是指食品支出总额占个人消费支出总额的比重。 恩格尔系数是 衡量一个家庭或一个国家富裕程度的主要标准之一。 恩格尔系数较 高，作为家庭来说则表明收入较低，作为国家来说则表明该国较穷。 反之，恩格尔系数较低，作为家庭来说则表明收入较高，作为国家来 说则表明该国较富裕。产业链：是对产业部门间基于

6、技术经济联系，而表现出的环环相扣的关 联关系的形象描述，产业链分为接通产业链和延伸产业链。 接通产 业链是指将一定地域空间范围内的断续的产业部门 (通常是产业链 的断环和孤环形式)借助某种产业合作形式串联起来；延伸产业链则 是将一条已存在的产业链尽可能地向上下游拓展延伸。 产业链向上 游延伸一般使得产业链进入到基础产业环节和技术研发环节，向下 游拓展则进入到市场拓展环节。是指一个国家的劳动年龄人口占总人口比重较大，抚养率比较 低，为经济发展创造了有利的人口条件，整个国家的经济呈高储蓄、 高投资和高增长的局面。第六产业：通过鼓励农户搞多种经营，即不仅种植农作物(第一产业)，而且 从事农产品加工(

7、第二产业)与销售农产品及其加工产品(第三产业)， 以获得更多的增值价值。 因为按行业分类，农林水产业属于第一产 业，加工制造业则是第二产业，销售、服务等为第三产业。 “ 1+2+3”等 于 6， “ 123”也等于 6。这就是 “ 第六产业”的内涵。发展 “ 第六产业” 的根本目的是为了振兴农业农村，改变农业发展前景，所以要坚持以 农业为主体；基本做法是通过一、二、三产业的相互融合，提升农产品 附加值，提高农民收入；基本趋势是让第二、第三产业附着其上，逐步 使原本作为第一产业的农业变身为综合产业。 可以说， “ 第六产业” 是发展现代农业的真谛。城乡二元结构体制：人口红利：秦飞雁发展私募股权投

8、资助推大众创新创业责编：刘明美编：罗芮mail：2014 年， 我市民间投资占比已经达 到 79.4%。去年底，国务院 关于加强地方 政府性债务管理的意见，要求剥离融资 平台公司政府融资职能。 当前，我市正在 大力推进大众创业、万众创新，对投资的 需求大。 从这个角度上讲，进一步优化民 间直接投融资， 尤其是发展有限合伙制 私募股权投资 （ PE 投资），大有必要。（ 一）资本投入渠道不畅，投资剑走 偏锋。 目前房地产市场正在下行，股市也 存在一定的风险， 基金市场收益较低且 不稳定。 民间大量的闲散资本没有出路， 纷纷以变相高利贷的形式流入违规操作 的投资咨询公司、典当寄卖公司、担保公 司等

9、的 “ 影子银行”和个别企业，一旦前 述企业经营不善，老板跑路，极可能引发 社会不稳定事件，另一方面，一些有发展 潜力的中小企业存在资金困难， 影响企 业的正常发展。 （ 二）市场准入存在障碍，投资领域 受限。 近几年，国家虽然出台了一些扶持 民间投资的政策， 利好不断。 但资料显 示，按照目前市场准入格局，民营资本欲 进军高回报率的垄断行业往往遭遇“ 玻 璃门”、 “ 弹簧门”。 （ 三）发展瓶颈仍然掣肘，投资愿望 偏低。 民间投资的民营企业和国有企业 一样缴纳企业所得税， 但在享受税收优 惠政策的力度和质量上，明显不如国企。（ 一）适法性，有利于走出民间投资 的灰色地带。 我市民间投资有相

10、当一部 分以民间借贷的方式进入市场， 由于缺 乏法律依据， 通常游走在非法集资或高 利贷的灰色地带。 目前，就有限合伙制私 募股权投资来说， 已经步入法治化的轨 道。 如 合伙企业法、 私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)和 私 募投资基金监督管理暂行办法，对有限 合伙制企业、 私募基金的备案管理等进 行了规范。 （ 二）开拓性，有利于拓宽民间资本 的投资渠道。 私募基金管理机构具有超 常的市场对接能力， 能够为民间资本寻 找更好的投资项目， 抓住更多的投资机 会，解决民间投资渠道单一问题。 （ 三）激励性，有利于激发民间资本 的投资意愿。 我国有限合伙制私募股权 投资通常为投资者设立

11、了“ 优先收回投 资机制”和 “ 回拨机制”。 通过 “ 优先收回 投资机制” 确保处于有限合伙地位的投 资人在收益分配前收回全部投资， 通过 “ 回拨机制”对某些未达到预期收益的投 资项目进行收益补足，降低了投资风险。 （ 四）协调性，有利于消解投融资的 结构性矛盾。 投融资与小微企业的金融 需求之间一直存在结构性矛盾， 一方面 小微企业需要资金，另一方面，民间闲散 资金找不到投资的门路。 大力推进有限 合伙制私募股权投资基金的发展， 可使 投资者与小微企业有效对接， 缓解投融 资的结构性矛盾。 （ 五）经济性，有利于降低小微企业 融资成本。 到 2014 年，全社会借贷利润 达 47300

12、 亿元，占 GDP 的 7.44%。而同期 非国有非银行实体经济（ 主要为小微企 业） 的收入才 42900 亿元， 占 GDP 的 6.74%。 小微企业的融资成本之高可见一 斑。 私募股权本质上是一种直接融资，投 资主体除分享企业正常利润外， 无需企 业支付利息及高额度的综合管理费等间 接费用，从而降低融资成本。（ 一）完善系统化支持，促进投资发 展。 在政策层面，出台支持政策，通过避 免双重征税和对私募股权投资基金及基金管理公司在税收、办公场所房租、高管 个人所得税等方面依法返回、 补贴等财 税优惠政策， 引导私募基金和基金管理 公司做大做强。 积极探索 FOF 模式，成 立政府私募股权

13、投资引导基金， 参股或 注资私募股权基金公司或企业， 通过政 府信誉， 引导民间资本乃至外国资本进 入私募股权投资领域。 在组织层面，应成 立专门的机构， 对我市发展私募股权投 资基金进行深入研究和探索， 制定发展 规划，加强宣传引导，提高全社会对私募 股权投资基金的认知程度， 创造有利的 环境氛围和推进机制。 按照 “ 引进一批、 培养一批、储备一批”的原则，下决心、下 力气，培养一批基金经营管理人才。 在市 场层面， 鼓励和引导具备条件的金融人 才、 理财专家、 专业投资者创立基金公 司。 在目前的经济微刺激计划下，还应帮 助私募股权投资基金连通产业链的上下 游环节，促进良性发展。 （ 二

14、）深化法治化改革，拓宽投资领 域。 依法实行更加开放的行业投资准入 政策， 除关系国民经济命脉和国家安全 的重要行业和关键领域外， 各行业和领 域都应放开， 让这些项目企业成为私募 股权投资的优质项目源。 结合我市实际， 要进一步向社会开放的重点投资领域主 要有六大类：第一类是交通、水利、电力、 通信等基础设施建设； 第二类是市政公 用设施的建设与经营； 第三类是农业资 源开发和农业产业化经营； 第四类是高 新技术产业；第五类是国有企业改革；第 六类是文化、教育、卫生、体育等社会发 展事业。 （ 三）坚持市场化导向，优化投资服 务。 加大咨询、勘察设计、监理、招标代 理、会计等中介机构的管理体

15、制改革，鼓 励发展行业协会、律师事务所、会计师事 务所、投资咨询中心、技术支援中心等中 介机构，形成充分、规范的市场竞争，为 投资者提供政策、法律、技术、价格、财 会、税收、信贷、社保、管理和市场信息等方面的咨询服务。 建立和完善对民间投 资的技术支持与服务体系， 建立重点民 营企业联席会议制度、 专业政府部门指 导帮扶制度， 建立完善民间投资市场服 务体系，依法保护服务民间投资者。 （ 四）加强多元化引导，放大投资效 益。 第一，引导加强项目源培育。 政府一 方面要鼓励企业自主策划、开发、培育优 质项目源。 另一方面，由于此类项目群前 期投资的技术与市场风险较大， 单凭市 场机制难以维持资金

16、流， 政府要发挥财 政资金的引导和杠杆作用， 成立政府产 业引导基金， 通过政府产业引导基金参 股项目方式，对项目源进行孵化培育，示 范带动社会资本流向项目源的培育孵 化。 在培育过程中，政府资金只持股不分 红，并充分利用政府资源优势，提供专业 化的咨询管理服务， 落实创新创业优惠 政策。 培育成功时，政府资金让利退出。 第二，引导加强资金众筹。 根据即将发布 的 私募股权众筹融资管理办法 （ 试 行） ， 可引导私募基金通过以下几种方 式众筹：网络信息平台众筹，通过成立众 筹的网络平台、微信平台，向实名注册的 合格投资者会员募集资金。 商会协会定 向众筹， 通过商会或行业协会召开座谈 会、 对接会等形式向合格个人投资者和 企业进行募集资金。 业务员定点众筹，通 过业务员向特定合格投资者推荐募股信 息，点对点众筹募集资金。 为应对监管机 构所要求的穿透核查， 保证闲散资金持 有人获得合格投资者身份， 可引导多个 个人投资者根据 公司法、 合