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1、 安徽华信国际控股股份有限公司 安徽华信国际控股股份有限公司 资产重组涉及的安徽华星化工 有限公司股东全部权益价值项目涉及的安徽华星化工 有限公司股东全部权益价值项目 资产评估报告 中水致远评报字2015第2212号中水致远评报字2015第2212号 评估机构名称：中水致远资产评估有限公司 评估 评估报告日：二一五年七月二十日 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 中水致远资产评估有限公司 第1页 目 录 注册资产评估师声明 . 2 资产评估报告摘要 . 3 资产评估报告正文 . 6 一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报
2、告使用者 . 6 二、评估目的 . 10 三、评估对象和评估范围 . 10 四、评估价值类型及其定义 . 41 五、评估基准日 . 41 六、评估依据 . 41 七、评估方法 . 44 八、评估程序实施过程和情况 . 56 九、评估假设 . 56 十、评估结论 . 58 十一、特别事项说明 . 59 十二、评估报告使用限制说明 . 63 十三、评估报告日 . 63 附件目录 . 65 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 中水致远资产评估有限公司 第2页 注册资产评估师声明 注册资产评估师声明 （一）我们在执行本资产评估业务中，遵循了
3、相关法律法规和资产评估准则，恪守了独立、客观和公正的原则。根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 （二）遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并发表专业意见是我们的责任；提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性和完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任；评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位（或者产权持有单位）申报并经其签章确认。 （三）我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 （四）我们已对评估报告中的评估对象及
4、其所涉及资产进行现场调查；已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求，但不对评估对象的法律权属做任何形式的保证。 （五）我们具备评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验。 （六）我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 （七）我们对评估对象的价值进行估算并发表的专业意见，是为实现评估报告中所述的经济行为提供参考。我们出
5、具的评估报告及其所披露的评估结论仅限于评估报告载明的评估目的，仅在评估结论使用有效期限内使用，因使用不当造成的后果与我们无关。 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 中水致远资产评估有限公司 第3页 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目 资产评估报告摘要 资产评估报告摘要 中水致远评报字2015第2212号 中水致远资产评估有限公司接受安徽华信国际控股股份有限公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准则，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法和操作规范，对安徽华信国际控股
6、股份有限公司资产重组事宜而涉及的安徽华星化工有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果摘要如下： 一一、评估目的评估目的：因安徽华信国际控股股份有限公司资产重组，需对所涉及的安徽华星化工有限公司股东全部权益价值进行评估，为本次经济行为提供价值参考。 二、评估对象和评估范围二、评估对象和评估范围：评估对象为安徽华星化工有限公司股东全部权益价值，评估范围是因上述评估对象而涉及的安徽华星化工有限公司评估基准日经审计后申报的全部资产和负债。 三、价值类型三、价值类型：市场价值。 四、评估基准日四、评估基准日：2015 年 5 月 31 日。 五、评估方法五、评估方
7、法：资产基础法，收益法，并采用收益法作为评估结论。 六、评估结论六、评估结论： 通过实施实地查勘、市场调查与询证等在内的必要的评估程序和方法，在评估前提和假设充分实现的条件下，采用资产基础法和收益法，得出如下评估结论： 在评估基准日2015年5月31日持续经营前提下，安徽华星化工有限公司经审计后的账面资产总额为162,954.04万元，负债总额为33,983.84万元，净资产为128,970.20万元。 1. 资产基础法评估结果1. 资产基础法评估结果 采用资产基础法评估后的安徽华星化工有限公司资产总额为177,836.16万元，负债总额为32,103.35万元，净资产为145,732.81万
8、元，评估增值16,762.61万元，增值率13.00 %。 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 中水致远资产评估有限公司 第4页 资产评估结果汇总表资产评估结果汇总表 金额单位：人民币万元 项项 目目 账面价值账面价值 评估评估价值价值 增减值增减值 增值率增值率 A A B B C=BC=B- -A A D=C/A100%D=C/A100% 1 流动资产 69,610.87 69,708.03 97.16 0.14 2 非流动资产 93,343.17 108,128.13 14,784.96 15.84 3 其中：固定资产 46,
9、168.13 57,832.87 11,664.74 25.27 4 在建工程 29,076.01 29,076.01 - - 5 工程物资 1,736.25 1,736.25 - - 6 无形资产 15,002.73 18,061.27 3,058.54 20.39 7 递延所得税资产 797.71 859.39 61.68 7.73 8 其他非流动资产 562.34 562.34 562.34 - - - - 9 资产总计资产总计 162,954.04 162,954.04 177,836.16 177,836.16 14,882.12 14,882.12 9.13 9.13 10 流动负
10、债 31,461.35 31,461.35 - - 11 非流动负债 2,522.49 642.00 -1,880.49 -74.55 12 负债合计负债合计 33,983.84 33,983.84 32,103.35 32,103.35 - -1,880.49 1,880.49 - -5.53 5.53 13 净资产净资产 128,970.20 128,970.20 145,732.81 145,732.81 16,762.61 16,762.61 13.00 13.00 2. 收益法评估结果： 2. 收益法评估结果： 采用收益法评估，得出在评估基准日 2015 年 5 月 31 日安徽华星
11、化工有限公司股东全部权益评估结果为 150,022.19 万元，较其账面净资产增值 21,051.99 万元，增值率 16.32%。 3. 评估结果的判断和选择： 3. 评估结果的判断和选择： 本次评估采用收益法评估与采用资产基础法评估的净资产相差 4,289.38 万元。差异原因主要是收益法是从整体角度考量，关键指标是未来收益及折现率，对未来收益指标进行预测时综合考虑了国内外宏观经济情况、行业情况、发展规划、经营能力等多种因素；而资产基础法是立足于资产重置的角度，通过评估各单项资产价值并考虑有关负债情况来评估企业价值。 从评估结论看，收益法评估结果高于资产基础法评估结果。我们认为，收益法评估
12、结论较资产基础法的评估结论更为合理，主要原因是：收益法反映了安徽华星化工有限公司的行业优势以及企业品牌、资质、客户资源、优秀的技术及管理团队、商誉等无形资产的价值，由于难以合理分离上述各项因素的价值，资产基础法评估结论中未能体现其价值。评估师经过对安徽华星化工有限公司的现场调查后认为本次评估对象作为有整体收益的资产，具有较好的获利能力，收益法评估结果能合理反映上述因素形成的无形资产的价值，也能体现未来增长对企业价值的影响。 安徽华信国际控股股份有限公司资产重组涉及的 安徽华星化工有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告 中水致远资产评估有限公司 第5页 根据以上分析，我们认为，收益法对被评估单位未来的预期发展因素产生的影响考虑比较充分，采用收益法结果更切合华星化工的实际情况也更具合理性，本次评估采用收益法结论作为最终评估结论。 在本报告假设条件下，于评估基准日 2015 年 5 月 31 日，安徽华星化工有限公司股东全部权益的市场价值为 150,022.19 万元人民币。 本评估结论未考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价，也未考虑流动性对评估对象价值的影响。 本报告的阅读者应结合本评估机构出具的相关评估报告以及本报告正文中“评估假设”、“特别事项说明”的有关内容，注意有关事项对上述评估结论的影响。 本报告资产评估结论使用的有效期为一年，即自 2015 年 5
