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1、 毕毕 业业 设设 计（论计（论 文）文）题题 目目 房地产股票投资分析房地产股票投资分析姓 名 学 号 # 所在学院 理 学 院 专业班级 ￥统计（1）班 指导教师 ￥ ￥ $ 日 期 2012 年 5 月 28日1房地产板块股票投资价值分析房地产板块股票投资价值分析 摘 要随着市场投资理念逐步转向价值投资，上市公司基本面的变化将更受关注。房地产行业作为我国现阶段重要的支柱产业和消费热点，房地产板块股票具有重要的研究意义。本文运用因子分析法对我国房地产板块67支股票的投资价值进行评价，从2009年第一季度财务报表中的十二个主要财务指标提取了公司规模因子、每股价值因子、盈利能力因子和增长能力因
2、子四个具有一定含义的因子，然后根据每支股票的四个因子得分及综合因子得分情况作出综合评价，并根据每支股票的因子得分情况综合排序，用于比较67家房地产板块股票的投资价值。为投资者和市场各参与主体有效把握房地产板块上市公司及其投资价值提供借鉴。关键词：因子分析；房地产板块；股票；投资价值Abstract Value pursuing investors pay attention to the accounting and financial report of listed companies. The real estate industry as an important pillar of
3、our country at this stage and consumption of hot industries, real estate, stock plate has an important significance of the study. Using factor analysis, this paper evaluates the value of investment of 67 listed companies on the real estate section in China. From the 12 major financial indicators in
4、these companies the first quarter of financial statements in 2009, 4 factors as the size of extracted factors, factor value per share, profitability factor and increase the capacity factor that have certain meanings are extracted, and then according to the factor scores results of each stock, we mak
5、e a comprehensive evaluation, 2rank their comprehensive performance, and compare various values of real estate stock. Provides for the investor and the market each participation main body effective assurance real estate tectonic plate To be listed and the value of each contribution uses for referenc
6、e.Keywords: factor analysis; list of real estate company; stock; investment value目目 录录摘摘 要要 .1Abstract .1第一章第一章 引引 言言 .3第二章第二章 问题和方法的提出问题和方法的提出 .3第三章第三章 因子分析法对房地产板块股票的评价分析因子分析法对房地产板块股票的评价分析 .43.1 因子模型因子模型 .43.2 原始指标及样本的选取原始指标及样本的选取 .53.3 因子分析因子分析 .73.4 主因子得分对房地产板块股票的评价分析主因子得分对房地产板块股票的评价分析 .103.4.1 公
7、司规模因子分析公司规模因子分析.113.4.2 每股价值因子分析每股价值因子分析.113.4.3 盈利能力因子分析盈利能力因子分析.123.4.4 增长能力因子分析增长能力因子分析.12第四章第四章 房地产板块股票综合评价分析房地产板块股票综合评价分析 .134.1 房地产板块股票因子综合得分排序房地产板块股票因子综合得分排序 .134.2 个股评价分析个股评价分析 .13第五章第五章 结束语结束语 .16参考文献参考文献 .17致致 谢谢 .183第一章第一章 引引 言言房地产行业素有国民经济晴雨表的比喻，在全球金融危机侵袭的今天，我国房地产市场的走势也势必受到制约和影响。国际金融风暴肆虐，
8、世界各国都受到波及，欧美地区受灾尤其严重，国内经济亦受其负面影响，出口下滑，经济下行，外资撤离。导致国内股市、楼市皆低迷，实体经济亦萎靡不振，企业效益下滑。面对如此情况，我国政府积极应对，及时的为解决金融危机所带来的问题出台了多项相应的措施，并进行适当的宏观调控，以保持国民经济的健康发展。我国房地产市场仍处在持续发展阶段，与美国等发达国家住房市场已进入成熟期不同，我国正处在城市化和工业化进程加速阶段，住房水平低和需求比较旺盛，这是我国住房市场快速发展的重要基础，其中除了少数低收入群体需要政府提供保障性住房外，还有诸如刚步入社会的年轻人和房产投资者等类型的住房需求者要依靠住房市场。在这样的背景下
9、，房地产行业已成为我国现阶段重要的支柱产业和消费热点。由此房地产板块上市公司的业绩表现成为了众多机构以及个人投资者关注的焦点，对广大投资者来说，随着新的房地产企业上市和原有的上市房地产公司的业绩不断改善，中国股市的房地产板块充满着投资机会。4第二章第二章问题和方法的提出问题和方法的提出投资价值分析即评估一个公司的内在价值，认识价值是一切投资活动的依据和前提。房地产上市公司投资价值分析应该是一个理论研究和实践应用相结合的过程，房地产行业具有投资周期长、投入资金巨大、资金供应链长,从而有投资收益高、投资风险大的特征，这使得投资者在进行房地产上市公司投资选择时倍感困难。同时其股票信息虽可通过财务报表
10、中的财务数据来反映，而财务报表中指标繁多，涉及内容分散，直接分析难以抓住要点。要正确地进行股票投资价值分析，必须运用科学而完善的统计分析方法。截止目前，如何对房地产板块上市公司股票的投资价值做出科学有效的判断和评价，为投资选择提供帮助和建议，各界尚未有统一的行之有效的方法，各阶段性研究都存在一些不足和局限性。本文以此作为出发点，对房地产板块股票投资价值分析方法进行研究和讨论。1本文选取了沪深两市中主营业务为房地产的上市公司作为研究对象，为了综合的评价房地产上市公司的业绩，为投资价值分析做好准备，我们需要考虑多个指标，虽然较大的样本和多个变量会提供比较充分的信息，但会使分析变得更为复杂；而且，有
11、些指标存在一定的相关性，这样会在给各指标赋权重时出现一定得偏差，针对上述情况，可以采用统计分析方法中的因子分析法。运用因子分析对 67 家房地产上市公司的财务报表数据进行分析，得到了反映公司规模、每股价值、盈利能力以及资本增长能力的四个因子。上市公司的这四个因子是反映上市公司当前安全、获利情况、可持续的发展能力和成长能力的重要指标, 是投资者进行正确的投资决策、保证投资资金安全、获得预期投资收益的重要依据。利用其包含的绝大部分反映股票之间差异的信息，通过对这四个因子的分析，获得了对各家房地产上市公司规模、每股价值、盈利能力以及资本增长能力的认识。而后，利用因子分析结果建立了综合评价模型，力图找出重点要点决定因素，并对各上市公司之间在经营管理盈利能力
