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1、 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 种植面积减少将催涨大豆价格种植面积减少将催涨大豆价格 1、4 月第月第 2 周生猪价格稳中周生猪价格稳中有升有升 4 月 07 日全国生猪均价为 15.24 元/公斤， 较 4 月 1 日的均价上涨 0.2 元。全国玉米均价达到每吨 2178 元，大连港每吨玉米 2170 元全； 国豆粕销售均价为 3208 元/吨。 黑龙江地区报价集中在 3110 元/吨，吉林地区报价集中在 313
2、0 元/吨。短期内生猪价格会整体 震荡调整，后市依然有待观察。我们调研行业公司认为，今年全 年的生猪价格都可能将维持在景气高位。 2、预计预计 2011 年中国大年中国大豆种植面积下降豆种植面积下降 由于上年大豆种植效益明显低于玉米，而目前国家在政策上也偏 重于保障国内粮食的供给，今年农民种植大豆的积极性下降。4 月份， 我国春大豆将陆续开始播种， 预计今年大豆种植面积为 820 万公顷，较上年继续下降 5%。其中，东北是大豆、玉米竞争耕 地较为激烈的区域，大豆种植面积减少较多，预计降幅接近 6%。 若单产保持1750千克/公顷的较高水平， 则总产量将达1440万吨， 比 2010 年下降 8
3、0 万吨左右。 3、黑龙江省今年扩大玉米种植面积黑龙江省今年扩大玉米种植面积 今年黑龙江玉米意向种植面积达到 8,400 万亩，比上年增加 560 万亩。主要由于玉米价格持续上涨，种植效益较好，部分原先种 植大豆的土地改种玉米。2010 年玉米种植净收益约为 3,070 元/ 公顷，比上一年增加 445 元/公顷；而大豆的种植收益约 1,840 元 /公顷，仅为玉米的 60%。黑龙江省主要在第三、四、五积温带的 大豆主产区调减大豆种植面积，扩大早熟玉米种植面积，用高产 作物置换低产作物，增加粮食产量。若大豆按照 300 斤/亩、玉米 按照 900 斤/亩计算，预计黑龙江省有望增加粮食产量 15
4、0 万吨。 4、上周市场回顾、上周市场回顾 上周大盘整体向上，农林牧渔行业也迎来了反弹，但涨幅仍低于 大盘指数，农业股的弱势不改。其中，农业综合、粮油加工和饲 料涨幅居前，畜禽加工、种子跌幅较大，基本我们上周的推荐相 吻合。 5、投资建议投资建议 农业板块的持续下跌，大部分农业股的估值优势十分明显，优质 农业股的估值相对合理。随着大盘的强势反弹，周期股和金融大 盘股的强势不改，农业股的整体性反弹机会仍需等待。近期，农 业股的年报和一季报将会陆续披露，高增长的个股有望出现一波 反弹。从行业景气情况来看，我们仍推荐畜禽养殖饲料、粮油加 工子行业，重点推荐具有估值优势的公司。 本周本周推荐推荐：海大
5、集团、 、益生股份、雏鹰农牧海大集团、 、益生股份、雏鹰农牧、晨光生物晨光生物 维持评级维持评级 增持增持 黄付生黄付生 010-85130307 执业证书编号：S1440209090411 发布日期： 2011 年 4 月 12 日 市场市场表现表现 -32%-22%-12%-2%8%18%28%10/4/1210/5/1210/6/1210/7/1210/8/1210/9/1210/10/1210/11/1210/12/1211/1/1211/2/1211/3/12农林牧渔上证指数上周上周主要品种最新价主要品种最新价 品种 价格 价格 郑州玉米 2010 郑州小麦 2100 豆油 100
6、71 棕榈油 9308 豆粕 3.41 美豆到港 4566 仔猪 25.67 生猪 15.01 猪肉 22.57 猪粮比 7.03 鸡苗 3.23 鸭苗 6 海参 165 扇贝 8.6 白糖 7245 棉花 29852 注:具体日期及单位见正内容 相关研究报告相关研究报告 table_report 11.04.06 动态报告：看好高景气低估值的畜 禽和饲料 11.03.21 农林牧渔行业周报：关注水产养殖 类公司价值修复 11.03.14 农林牧渔行业周报：生猪补栏行情 持续，鸡苗鸭苗涨价 农林牧渔农林牧渔 1 农林牧渔农林牧渔 行业动态研究报告 HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.
7、CN 请参阅最后一页的重要声明 目目 录录 一、上周农业股小幅反弹，粮油、饲料涨幅居前. 2 二、粮食价格：相对稳定 . 4 三、畜牧养殖：猪价微涨，鸡鸭价格稳定 . 5 四、食用油价格上周小幅反弹，豆粕价格小幅下跌. 6 五、水产品：海参价格小幅反弹，扇贝价格平稳. 7 六、经济作物：糖价小幅反弹，天然橡胶、棉价回落. 8 图图 表表 图 1：农林牧渔行业周涨跌情况 . 2 图 2：粮食和食用油价格指数持续回落 . 4 图 3：玉米、小麦、粳米价格平稳 单位：元/吨 . 4 图 4：仔猪、生猪、猪肉价格小幅上涨，猪粮比到 7.03 单位：元/千克 . 5 图 5：鸡肉价格稳定，白羽鸡苗价格小
8、幅上升到 3.23 元/羽 . 5 图 6：鸭苗、鸭肉价格平稳 . 5 图 7：食用油价格上周小幅反弹 单位：元/吨 . 6 图 8：进口大豆到港成本小幅下降 单位：元/吨 . 6 图 9：玉米价格稳定，豆粕价格小幅下滑 单位：元/千克、元/吨. 6 图 10：海参价格小幅反弹到 165 元 单位：元/千克. 7 图 11：扇贝价格平稳 单位：元/千克 . 7 图 12：对虾进入淡季，价格平稳 单位：元/千克. 7 图 13：糖价反弹到 7320 元 单位：元/吨 . 8 图 14：棉花价格下跌到 29852 元 单位：元/千克. 8 图 15：3 月 31 日天然橡胶价格下跌到 37720 元/吨 单位：元/吨. 8 表 1：农林牧渔行业一周涨幅排名 . 2 表 2：农林牧渔行业一周跌幅排名 . 2 表 3：农林牧渔行业上周港股表现 . 2 表 4：农林牧渔行业重点公司盈利预测 . 3 2 农林牧渔农林牧渔 行业动态研究报告 HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 一、上周一、上周农业股农业股小幅反弹小幅反弹，粮油、饲料涨幅居前粮油、饲料涨幅居前
