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1、 中海优势精选灵活配置混合型证券投资基中海优势精选灵活配置混合型证券投资基 金金 20172017 年第年第 3 3 季度报告季度报告 20172017 年年 9 9 月月 3030 日日 基金管理人：基金管理人：中海基金管理有限公司中海基金管理有限公司 基金托管人：基金托管人：中国工商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司 报告报告送出日期：送出日期：20172017 年年 1010 月月 2626 日日 中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共 14 页 1 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其
2、内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 2 基金产品概况基金产品概况 基金简称 中海优势精选混合 基金主代码
3、 393001 交易代码 393001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 7 月 1 日 报告期末基金份额总额 68,709,456.70 份 投资目标 本基金主要投资具有估值优势、成长优势和财务优势 的股票和较高投资价值的债券，通过构建股票与债券 的动态均衡组合，在充分控制风险的前提下，谋求基 金资产的长期稳定增值。 投资策略 1、大类资产配置策略 本基金将深入分析宏观经济、政策层面、市场估值及 市场情绪四方面的情况，通过对各种因素的综合分 析，优化大类资产配置，即增加该阶段下市场表现优 于其他资产类别的资产的配置，减少市场表现相对较 差的资产类别的配置，以规避或分散
4、市场风险，提高 基金经风险调整后的收益。 2、二级市场股票投资策略 在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结 合的方法，选择其中具有核心竞争优势的上市公司进 行投资。其间，本基金也将积极关注上市公司基本面 发生改变时所带来的投资交易机会。 （1）定量分析 本基金通过综合考察上市公司的财务优势、成长优势中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共 14 页 和估值优势来进行个股的筛选。 本基金考察的财务指标主要包括：净资产收益率、销 售毛利率、利息保障比率。 本基金考察的成长指标主要包括：总资产增长率、预 测主营收入增长率、预测净利润增长率。 本基金考察的估值指标主要包括
5、：企业价值/息税折 旧摊销前利润、市盈率、市净率。 本基金将结合市场形势综合考虑上市公司在各项指 标的综合得分，按照总分的高低进行排序，选取排名 靠前的股票。 （2）定性分析 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司 的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行 业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理 混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避 投资风险。 本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包括：公 司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优 势、规模优势等方面。 3、新股申购策略 本基金作将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、 深入研究首次发行(IPO)股票及增发
6、新股的上市公司 基本面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股申 购策略。对通过新股申购获得的股票，将根据其实际 的投资价值确定持有或卖出。 4、债券投资策略 本基金将实施积极的债券投资策略，主要运用利率预 期策略、收益率曲线策略、利差策略、套利策略等多 种策略获取稳健收益，以实现基金资产稳健增值。 久期配置策略：通过分析宏观经济的周期变化，预判 利率变动的方向和趋势，从而确定债券组合的久期， 以有效回避利率风险。 期限结构配置策略：在确定组合久期后，通过研究收 益率曲线形态，选择预期收益率最高的期限段进行配 比组合，从而在子弹组合、杠铃组合和梯形组合中选 择风险收益比最佳的配置方案。 利差策略
7、：在确定债券组合的期限结构后，本基金将 通过对不同类别债券的收益率差进行分析，以其历史 价格关系的数量分析为依据，预测其变动趋势，同时 兼顾基本面分析，评价债券发行人的信用风险和信用 级别，及时发现由于利差变动出现的价值被低估的债 券品种，综合评判个券的投资价值，建立具体的个券 组合。 业绩比较基准 沪深 300 指数55%+中国债券总指数45%。 风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期收益和风险水平高中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共 14 页 于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金， 在证券投资基金中属于中等风险收益品种。 基金管理人 中海基金管理有
8、限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017 年 7 月 1 日 2017 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 -13,562,899.29 2.本期利润 1,291,667.91 3.加权平均基金份额本期利润 0.0079 4.期末基金资产净值 82,225,982.60 5.期末基金份额净值 1.197 注 1：本期指 2017 年 7 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费
9、用（例如，申购、赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 标准差 业绩比较基 准收益率 业绩比较基准 收益率标准差 过去三个月 3.82% 0.78% 2.70% 0.32% 1.12% 0.46% 中海优势精选混合 2017 年第
10、 3 季度报告 第 5 页 共 14 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较变动的比较 4 管理人报告管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘俊 本基金基 金经理、 中海策略 精选灵活 配置混合 型证券投 资基金基 金经理、 中海积极2012 年 6 月 20 日 - 14 年 刘俊先生，复旦大学 金融学专业博士。历 任上海申银万国证券 研究所有限公司策
11、略 研究部策略分析师、 海通证券股份有限公 司战略合作与并购部 高级项目经理。2007 年 3 月进入本公司工中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共 14 页 收益灵活 配置混合 型证券投 资基金基 金经理、 中海顺鑫 保本混合 型证券投 资基金基 金经理、 中海添顺 定期开放 混合型证 券投资基 金基金经 理 作，曾任产品开发总 监。2010 年 3 月至 2015 年 8 月任中海稳 健收益债券型证券投 资 基 金 基 金 经 理 ， 2015年4月至2017年 6月任中海安鑫宝1号 保本混合型证券投资 基金基金经理，2012 年 6 月至今任中海优 势精选灵活配置
12、混合 型证券投资基金基金 经理，2013 年 7 月至 今任中海策略精选灵 活配置混合型证券投 资 基 金 基 金 经 理 ， 2014 年 5 月至今任中 海积极收益灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2015 年 12 月至今任中海顺鑫保 本混合型证券投资基 金基金经理，2017 年 4 月至今任中海添顺 定期开放混合型证券 投资基金基金经理。 彭海平 本基金基 金经理、 中海上证 50 指数增 强型证券 投资基金 基 金 经 理、中海 中证高铁 产业指数 分级证券 投资基金 基 金 经 理、中海 量化策略 混合型证 券投资基 金基金经 理、中海2016 年 4 月 26 日 - 7
13、年 彭海平先生，中国科 学技术大学概率论与 数理统计专业硕士。 2009 年 7 月进入本公 司工作，历任金融工 程助理分析师、金融 工程分析师、金融工 程分析师兼基金经理 助理。2013 年 1 月至 今任中海上证 50 指数 增强型证券投资基金 基金经理，2015 年 7 月至今任中海中证高 铁产业指数分级证券 投资基金基金经理， 2016 年 4 月至今任中 海优势精选灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2016 年 12中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共 14 页 添顺定期 开放混合 型证券投 资基金基 金经理 月至今任中海量化策 略混合型证券投资基 金
14、基金经理，2017 年 4 月至今任中海添顺 定期开放混合型证券 投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守中华人民共和国证券投资基金法及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况 根据证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票
15、、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司风控稽核部对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关
16、的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，风控稽核部均根据制度规定要求组合经理提供中海优势精选混合 2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共 14 页 相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析报告期内基金投资策略和
