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1、 凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机构第 1 页 共 7 页20162016 贸大金融硕士真题及贸大金融硕士真题及“金融学基础金融学基础” 试题及答案试题及答案( (二二) )2016 贸大金融硕士真题贸大金融硕士真题 一、名词解释：一、名词解释： 1.三元悖论 2.布雷顿森林体系 3.流动性陷阱 4.套利 5.净资产收益率 二、计算：二、计算： 1.（1）分别计算人民币兑美元和欧元汇率变动率08 年-15 年 （2）套算欧元兑美元汇率变动率，欧元相比美元是升值还是贬值？ 2.已知公司固定股利且永续不变，公司股价已知，风险溢价已知，Rf 已知 （1）求公司贝塔值？（CAPM）和股利？ （2
2、）公司预期收益和市场组合收益率协方差变为原来二倍，求公司现在股价？ 三、简答：三、简答： 1.特里芬难题的含义及其影响？ 2.凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的差异？ 3.简述利率风险结构？4.什么是系统性风险和非系统性风险？ 5.公司理财研究的三个主要问题？ 四、论述：四、论述： 1.什么是稳定的货币政策？在经济新常态下稳定的货币政策有神马作用？ 2.（1）商业银行资产管理理论的内容？（2）商业银行应如何加强资产管理？3.公司股利政策受哪些因素影响？习题习题 三、简述题(8 分3 题，共 24 分)1.简述挤出效应及影响其大小的因素。答:(1)挤出效应指在政府支出增加时，会引起利率的
3、提高，这样会减少私人支出。所以 原财政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。其发生机制是:1 政府支出增 加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少。因而用于投机目的的货币量 减少;2 用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。由于存 在着货币幻觉，在短期内，将会有产量的增加。但在长期内，如果经济已经处于充分就业 状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。在 IS-LM 模型中，若 LM 曲线不变，向右移 动 IS 曲线，两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加。但是，这一增加的 国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即 LM 曲线)或利率不变条
4、件下的国民收入的增量， 这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”。但在经济未达 到充分就业状态之前，“挤出效应”并不明显，此时政府推行的增加支出的扩张性财政政凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机构第 2 页 共 7 页策仍是有效的。(2)“挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货 币需求对利率变动的敏感程度、投资需求对利率变动的敏感程度等。其中，货币的利率敏 感程度和投资的利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定性因素。“挤出效应”与货币的 利率敏感程度负相关;与投资的利率敏感性正相关。在充分就业时，挤出效应最大，接近于 1;在没有实现充分就
5、业时，挤出效应取决于政府开支引起利率上升的大小，此时挤出效应 一般在 01 之间。一般来说，从 LM、IS 曲线的斜率也可以判断挤出效应的大小。2.简述影响国际储备需求数量的主要因素。答:(1)国际储备是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 按照这一定义，一种资产必须具备三个特性才能构成国际储备。第一个特性是可得性，即 该种资产能随时地、方便地被政府或货币当局得到;第二个特性是流动性，即变为现金的能 力;第三个特性是普遍接受性，即它能在外汇市场上或政府间清算国际收支差额时被普遍接 受。按照国际储备的定义和特征，广义的国际储备可以分为自有储备和借入储备，通常所 讲的国际
6、储备是狭义的国际储备，即自有储备。自有储备的大小，反映了一国在涉外货币 金融领域中的地位。而自有储备和借入储备之和，称为国际清偿力。(2)国际储备需求是指一国在一定时期和一定条件下，为满足弥补国际收支逆差、对外 进行支付及干预外汇市场需要而愿意持有的国际储备量。影响国际储备需求量大小的因素 主要有以下几个:1 进口规模。由于国际储备最基本作用是弥补国际收支逆差，进口规模大、占用的外汇资金多，发 生逆差的可能性及数额往往也大，因而需要有较多的外汇储备作为后盾。2 贸易差额的波动幅度。贸易差额在每个国家都是存在的，但每个国家贸易差额的方向和大小往往是不相同的， 即有一个波动幅度问题。波动幅度越大，
7、储备需求就越大;反之，储备需求就越小。一般可 用经济统计方法求得或预测一段时期的平均波动幅度，以此作为确定储备需求的参考。3 外债规模与期限结构。一国外债规模越大、短期外债越多，还本付息的压力就越大，为维持清偿力，需要的 国际储备就越多 汇率制度国际储备需求同汇率制度有密切关系。国际储备的主要作用就是干预汇率。如果一国 采用的是固定汇率制，则该国政府有维持本国货币汇率相对稳定的义务，相应地，该国就 需要较多的国际储备以满足干预外汇市场、维护本币汇率稳定的需要(尤其是应付突发性的 巨额逆差或大规模的投机)。相反，如果一国采用浮动汇率制，其储备的保有量就可相对较 低。国际收支自动调节机制和调节政策
8、的效率一国发生国际收支逆差时，该国的自动调节机制和政府调节政策的效率也影响储备需 求。调节政策调节国际收支逆差的效率越高，储备需求就越小，反之，政策效率越低，储 备需求就越高。另外，猛烈的调节还可能导致经济萎缩，失业猛增，因此，承受调节负担 的能力以及政策调节的意愿，有时会严重影响一国对储备需求的判断。持有国际储备的机会成本一国政府的储备，往往以存款的形式存放在外国银行。将获取的国际储备存放在国外， 会导致一定的机会成本。举例来说，若动用国际储备进口物资所能带来的国民经济增长和 投资收益率高于国外存款的利息收益率，其差额就构成国际储备的机会成本。因此，持有凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机
9、构第 3 页 共 7 页国际储备的相对(机会)成本越高，则国际储备的保有量就应越低。金融市场的发育程度。发达的金融市场能够提供较多的诱导性储备，这些储备对利率、汇率等调节政策反应 比较灵敏。因此，金融市场越发达，政府保有的国际储备数量便越少;反之，金融市场越落 后，政府调节国际收支对政府自有的依赖性则越强。一国货币地位。这是指一国货币是否是储备货币。如果一国货币是储备货币，它就可以通过增加本国 货币的对外负债来弥补储备货币的不足，而不需持有较多的国际储备。美国国际储备相对 其经济规模和进出口规模并不充裕，而且常常出现巨额贸易逆差，但却从来没有出现支付 困难的一个重要原因，就在于美元是最主要的储
10、备货币。国际货币合作状况。如果一国政府同外国货币当局和国际货币金融机构有良好的合作关系，签订有较多的 互惠信贷备用信贷协议，或对国际收支发生逆差时，其他货币当局能协同干预外汇市场， 则该国政府对自有储备的需求就越少。反之，该国政府对自有储备的需求就越大。国际资金流动情况。传统的和衡量国际储备数量的主要分析角度是针对经常账户而言的，将国际储备视为 弥补进出口差额的主要手段。而在国际资金流动日益突出的今天，国际储备对国际收支平 衡的维持更主要地体现在抵消国际资金流动的冲击。由于当今的国际资金流动的规模非常 大，因此一国在不能有效及时利用国际金融市场借人储备的情况下，其自有储备就需大大 增加。以上列
11、举的影响一国最佳储备量的种种因素中，有政治的、社会的、也有经济的，它 们交织作用，使最佳储备的确定复杂化。一般来讲，最佳储备量的确定需要综合考虑这些 因素。3.证券回购协议与证券抵押贷款有何不同?答:证券回购协议指正回购方即资金的借入方，在将证券出售给逆回购方即资金贷出方 的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方购回证券，逆回购方必须向正回购方返还原 证券，回购价按照约定的回购利率计算的融资行为。实质上是交易双方进行以证券为权利 质押的一种短期资金融通。在我国，证券回购协议的回购交易最长为 365 天，而且不准以任何方式展期。交易标 的物为债主要是政策性金融债和国债。参与机构为在中国境内具有法
12、人资格的商业银行及 其授权分支机构、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构以及经过中国 人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行。证券抵押贷款是以借款人持有的各种有价证券如汇票、本票、股票、债券、支票和存 单等作为质物向银行申请的贷款，属于担保贷款中质押贷款的一种。以存单、国债作抵押 的风险较小;而用股票风险则较大。因此银行在接受时要注意其安全性。证券回购协议和证券抵押贷款的融资期限、资金融通当事人、融资根本目的、融资标 的均有很大的差别。(1)虽然证券回购协议的回购交易最长为 365 天，但绝大多数集中在 30 天之内，而证 券抵押贷款的融资期限一般都在 30 天以上。(2)证券
13、回购协议当事人主要是金融机构，是商业银行等银行非银行金融机构为解决短 期资金需要而进行的资金融通。而证券抵押贷款则是证券持有人未解决各种各样的资金需 求而向商业银行申请的以证券质押为担保的资金融通行为。(3)证券回购协议主要是商业银行等银行非银行金融机构为解决短期头寸不足进行的资凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机构第 4 页 共 7 页金融通，而证券抵押贷款的借款人的借入资金在使用上根据借款个体的不同而有多种用途。(4)证券回购协议的融资标的主要是债券等金融资产，流动性高、风险低，而证券抵押 贷款的融资标的可以是各种有价证券如股票、债券、汇票、本票、支票和存单等。 四、计算题(8 分3 题
14、，共 24 分)1.假设一个垄断厂商面临的需求曲线为，成本函数为 。(因无图片本题欠奉)(1)求利润极大时的产量、价格和利润(2)如果政府企图对该厂商采取限价措施迫使其达到完全竞争行业所能达到的产量水平， 则限价应为多少?此时该垄断厂商是否仍有利润?2.现有三年期国债两种，分别按一年和半年付息方式发行，其面值为 1000 元，票面利 率为 6%，市场利率为 8%，其发行价格分别是多少?3.假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为 1 美元=8.2 人民币，美元 6 个月利率为 年利 4%，12 个月利率为 4.5%;人民币 6 个月利率为年利 1.5%，12 个月利率为 2%。请根 据上述材料计
15、算美元对人民币 6 个月和 12 个月的远期汇率。外经贸金融硕士考研难度外经贸金融硕士考研难度一、外经贸金融硕士难度怎么样？跨专业的考生多不多一、外经贸金融硕士难度怎么样？跨专业的考生多不多?最近几年金融硕士很火，特别是清华、北大、人大、外经贸、中财这样的名校。清华 五道口，清华经管，北大光华、人大金融硕士的难度都比较大一些，相比较而言，外经贸 难度就小了，中财和外经贸金融硕士的难度相当。这是外经贸金融硕士的整体排名情况。据凯程从外经贸金融学院和国贸院内部统计数据得知，外经贸金融硕士的考生中几乎 100%是跨专业考生，在录取的学生中，也基本都是跨专业考的。对这个现象凯程洛老师咨 询了外经贸的老
16、师，他们说，本身金融学本科的学生，保研的，加上出国的，加上就业的， 基本上没有几个来考研的，金融学本科的就业本身就是不错的，不用冒着风险来考研。在 考研复试的时候，老师更看重跨专业学生的能力，而不是本科背景。其次，金融硕士考试 科目里，金融综合本身知识点难度并不大，跨专业的学生完全能够学得懂。即使本科学金 融的同学，专业课也不见得比你强多少（大学学的内容本身就非常浅）。所以记住重要的 不是你之前学得如何，而是从决定考研起就要抓紧时间完成自己的计划，下定决心，就全 身心投入，要相信付出总会有回报。此外，在凯程辅导班里很多这样三跨考生，都考的不 错，例如去年凯程全年集训营学员王虎，本科是延边大学化学系，照样考取了外经贸，这 样的例子太多了，主要是看你努力与否。此外，金融学和公司理财本身难度并不是很大， 跨专业的学生完全能够学得懂。 提醒，外经贸金融硕士在两个学院招生，金融学院和国贸学院，各招生 50 人。其中金 融学院要更好一些。二、外经贸金融硕士就业怎么样？二、外经贸金融硕士就业怎么样？ 外经贸本身的学术氛围不错（虽然比不上北大光华清华五道
