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1、2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,1,金融学,第十二章 通 货 膨 胀 (Inflation) 主讲：唐安宝,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,2,第一节 定义及测量,一、 定义 马克思：纸币流通条件下，由于货币的发行量超过商品流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。,问题：通货膨胀是物价上涨本身还是导致物价上涨的力量或压力 ？,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,3,郭国兴（台）：“物价膨胀” 哈耶克：货币数量过度增长而合乎规律地导致物价上涨。（还有其他原因） 弗里德曼：物价普遍地上涨即通货膨胀。梅耶：通货膨胀乃重
2、大而持续的物价水平之上涨。 1.一般定义：在一定时间内一般物价水平的持续上涨现象。 （理由：物价上涨率越快以及物价上涨持续时间越长，其通胀性质就越明确。）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,4,2理解： （1）所指物价上涨并非个别（商品或劳务价格的上涨），而是指一般物价水平，即全部物品及劳务的加权平均价格的上涨。 （2）是持续上涨而非一次的、暂时性上涨。如：台风或季节性变化，物价短时间内上涨，危机过后，物价并不具持续的上升动力。 （3）价格总水平上升幅度的确定：可观察到的上涨。如：2%（低于2%无害，高于2%才称通货膨胀)具有一定的主观任意性且选择的价格指数不同反映的物价总水
3、平上涨率可能不一致，导致认识冲突。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,5,定义为：价格总水平可观察（可察觉）到的上涨。,定义为：价格总水平可观察（可察觉）到的上涨。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,6,二、通胀的测量（观察）,物价上涨幅度即物价总水平的变动。 使用指标： 物价指数（Price Index）=本期物价水平/基期物价水平 通常：基期物价水平定为100（%）。 物价指数多以采样商品或劳务的价格为基础，用加权平均法计算。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,7,1、消费者物价指数（CPI）,零售物价指数:反映居民日常生活成本的变化，
4、被多数国家采用。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,8,2、批发物价指数（WPI）,对生产资料价格的变动有敏感的反映。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,9,3、国民生产总值平减指数（GNP Deflator）,GNP Deflator=,按现行价格计算的本期GNP,按基期价格计算的本期GNP,特点：包括了构成GNP的所有最终产品和劳务的价格，较为全面。但编制耗时费力，在时效上难以满足经济决策的需要。一般将三个指数同时应用并相互印证。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,10,=,计算期物价指数基期物价指数,基期物价指数,一般物价水平的上涨幅
5、度,100%,（通货膨胀率）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,11,第二节 通胀的类型和成因,一、通胀的类型,（一） 按表现形式1、公开型通胀（Open Inflation）：通胀动因不受限制地通过P表现出来。(市场机制发挥主要作用)2、抑制型（隐蔽型）通胀（Suppressed Inflation）：受价格控制，通胀压力以非价格的方式表现出来。（计划机制发挥主要作用：价格“双轨”；凭票供应）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,12,（二） 根据物价上涨速度,1、 爬行（温和）的通胀（Greeping Inflation）：物价水平上涨维持在可容忍的幅度以
6、内。2、 严重的通胀（Hyper Inflation）：一般是两位数。3、 恶性通胀（Galloping Inflation）：物价水平完全失去控制，无限制地迅速上涨。一般是三位数以上。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,13,二、通胀的成因,1、 需求拉上：由于社会总需求（投资、消费、政府支出）的过度增长，超过了按现行价格总供给的增长，致使太多的货币去追求太少的商品和劳务。2、 成本推进：工资增长速度超过劳动生产率的增长速度，从而使产品成本提高引起通胀。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,14,3、结构不适：由于经济结构不能适应需求结构而引起。 4、外部输
7、入：由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。 （1） 国际市场物价上涨刺激出口，抑制进口扩大贸易顺差。 （2） 国际市场原材料价格上涨输入成本提高成本推进型通胀。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,15,第三节 通货膨胀的社会经济后果,一、通货膨胀的社会后果 社会财富盲目、不公平的分配和再分配。名义收入和财富的增长幅度小于物价上涨幅度的阶级和阶层受损失。名义收入和财富的增长幅度大于物价上涨幅度的阶级和阶层获利。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,16,（一） 受害者： 工人阶级 “收入指数化政策” 小生产者其产品价格受操纵 固定货币收入
8、者（退休人员等） 债权人（二）收益者： 从事商业活动者，特别是投机商哄抬物价、变相涨价 债务人,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,17,二、通货膨胀的经济后果,初始阶段，对经济有一定的刺激作用（通胀预期），但不会持久（过多的货币供应量会刺激总需求的增加）。通货膨胀对经济的消极影响： （一） 对金融的影响 1、 妨碍了货币各职能的正常发挥。 2、 破坏了正常的信用关系，影响了银行业务的正常进行。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,18,（二） 对生产的影响1、导致生产资本减少。2、导致不合理的产业结构，使国民经济畸形发展 （原因：各种商品价格上涨幅度不一致）（
9、三） 对商业的影响1、 打乱了正常的商品流通渠道。 （原因：地区间物价上涨幅度不一致）2、 造成变态的商品需求。 （扩大消费，购买金银、宝石、古董、名画、有价证券）,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,19,（四） 对财政的影响1、减轻债务负担（如：国债）2、所得税增加。（“通胀税”） 从长远看，财政收入随财源减少而减少。（五） 对进出口贸易和国际收支的影响1、 削弱本国出口商品的竞争力。2、 实际利率下降资本外流国际收支恶化。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,20,第四节 通货膨胀的对策,一、财政政策：针对“需求拉上”型通胀 途径：实行紧缩的财政政策，减少
10、总需求。1、增加税收 企业利润企业投资需求2、削减政府支出总需求,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,21,二、货币政策： 针对“需求拉上”型的通胀,途径：采取紧缩的货币政策，限制商业银行信贷规模，减少货币供应量。1、提高法定存款准备金率。2、提高再贴现率。3、在公开市场上出售有价证券。,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,22,途径：限制货币工资上涨控制一般物价水平的上涨幅度。 1、冻结工资：强制规定一定期间内不变。2、工资管制：政府强制控制全社会职工工资增长总额和增长幅度。（我国一定程度上一直采用）3、确定工资物价指导线：预计平均劳动生产率增长率估算货币工资增长限度。4、以纳税为基础的收入政策：对过多增加工资的企业课以特别税款。,三、收入政策： 针对“成本推进”型通胀,2018/3/23,DF-MS 金融学课件-唐安宝,23,下一章,
