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1、煤电涨价形势逼人煤电涨价形势逼人7 月 1 日起，按国家发改委指令，全国销售电价平均每千瓦时提高 0.025 元。众所周知，水泥是典型的高能耗行业，仅电耗一项，在生产成本中就占到了 27%。如果按吨水泥电耗 100 度计算，电价每度上涨 0.025 元，吨水泥成本将提高 2.5 元，上升幅度达 1.2%。这个幅度是个什么概念呢？我们可以随意选取两个大型企业作为计算依据：冀东水泥，2008 年下半年预计水泥产量 1100 万吨，耗电约 11 亿度，此次电价上涨将使公司成本上升约 2750 万元。华新水泥，2008 年下半年预计水泥产量 1400 万吨，耗电 14 亿度，成本上升约 3500 万元
2、。由此可见，每度 0.025 元和 1.2的上涨幅度看起来不起眼，累计起来，对企业决不是一个小数字。涨价的还有煤炭。6 月以来，煤炭价格继续呈现快速上涨势头。6 月 23 日大同优混和山西优混煤价格分别为 920 元/吨和 860 元/吨，比 5 月底分别上涨 24.3和 24.6，同比涨幅分别为 88和 92。这需要水泥价格上涨 15（45 元/吨）才能完全消化。如果煤、电价格不再继续上涨，按目前水平计算，水泥生产成本相比今年年初，每吨增加超过 40 元。对于平均售价只有 320 元一吨的水泥而言，这个成本上升的幅度已经不低。Xxxxxxx长江证券针对最新公布的水泥行业经营数据表示：对发电企
3、业用煤施行限价有可能使煤炭企业转而对水泥企业用煤进一步涨价。而由于煤炭价格上涨导致电力企业亏损严重，下半年煤电联动启动的预期进一步增强，因此，不排除下半年电力价格的进一步上涨，这将进一步提高水泥生产成本。若全年煤炭成本上涨 30，电力成本全年摊薄上涨 2，则水泥生产成本上涨约 12。由此看来，下半年水泥企业可能面临更加严峻的煤电涨价形势，必将面对巨大的生产成本压力！业内人士忧心忡忡业内人士忧心忡忡对当前煤电涨价形势，业内人士纷纷发表自己看法。国金证券研究员贺国文认为，电价上涨对水泥业影响很小。他的依据是：受市场供需关系影响，目前水泥价格快速上涨，电价上涨敌不过水泥价格上涨，水泥行业的利润同比仍
4、将呈现快速增长态势。据贺国文测算，电价上调对水泥成本的影响为 2.38 元/吨，全年同比影响才 1.19 元/吨。而今年前 5 个月水泥价格同比上涨 22 元，其中西北区域上涨高达 40.51 元/吨、华北区域上涨 36.76 元/吨。因此，成本只有 2.38 元的增加，对水泥业的影响非常有限。广发证券的分析师谢永元则没有这样乐观，他认为：“产量增速放缓，需求有所抑制，成本压力加大”是目前水泥行业的现状与特征，行业必须认真对待，不能盲目乐观。从谢永元提供的数据看，2008 年 15 月全国水泥产量 51438 万吨，同比增长 9%，但增速比去年同期减缓 7.1 个百分点。同时，15 月全国固定
5、资产投资增速略有下降，水泥需求受到一定程度抑制，前 5 个月产销率为 97%。再加上电、煤价格上涨因素，水泥行业受到的影响不容忽视。业内还有另外一种声音：“固定资产投资增速下降，水泥需求削减；急剧的产能扩张，供给过剩；煤炭电力价格上涨，推动成本上升；”这三重压力已经初显端倪，水泥行业会不会重蹈 2004 年覆辙，水泥工业全面下滑的历史会不会重演？提出这种担忧的，多是企业人士，对于 2004 年开始、2005 年跌入谷底，当时吨水泥利润仅 7.59元，销售利润率仅 3.1%的那场行业灾难，他们心有余悸，并且记忆犹新。根据国家宏观经济运行状况分析，业内专家认为，这种担心没有必要，08 年没有重演
6、04 年历史的可能，其依据有三：1、预计 2008 年固定资产投资增速将小幅下降，水泥需求有所放缓，但不会急剧减少，更不会出现 2004 年水泥需求骤减局面；2、水泥固定资产投资虽有反弹，但是落后产能的大幅度淘汰将使产能增长得到有效控制；3、2008 年水泥市场受雪灾重建和地震重建拉动，需求旺盛，呈上升趋势，大大增强了企业议价能力。从以上分析可以看出，行业整体形势稳定，没有大的风险出现，但电煤涨价正在进行，生产企业成本大幅度增高也是不争的事实。成本上涨因素该如何转嫁，换句话说，增加的成本应该由谁来买单，恐怕是时下众多企业都在认真考虑的问题。以笔者管见，虽然成本剧增是实，但企业不必为此担忧，涨价
7、因素自有消化去处 一、水泥价格上升潜力巨大，下游行业将为水泥企业新增成本买单。水泥行业由于自身特殊性，与国家固定资产投资关系十分密切。2004 年就是因为国家加强宏观调控，固定资产投资增速大幅度下降，造成水泥需求骤减，水泥行业景气严重下挫。据专家预测，2008 年 GDP 增速小幅回落至 10.5%左右。但由于我国经济较高速平稳增长的基本面并没有发生根本变化，这次收缩期预计在 2009 年见底，未来 10 到 20 年之内，我国 GDP 年增速仍能保持 9%以上。也就是说，由于我国经济长期增势不变，固定资产投资将持续保持在较高位运行，市场对水泥的需求依旧旺盛。供需关系决定市场地位，当供需基本平
8、衡或市场需求比较旺盛时，生产企业话语权自然增加，对价格的控制力度增强。我国水泥价格自 2005 年跌至谷底以来，连续两年多呈上涨趋势，目前全国平均价格约 320 元/吨，仅与 2003 年水泥价格相近。2008 年以来，价格上涨有加速的趋势，大部分地区的水泥价格持续上升。中国建材信息总网的统计数据显示，一季度，全国水泥价格同比涨幅在 5%左右，二季度同比涨幅超过 6%。数据表明，今年前 5 个月水泥行业销售收入增长 23.63，接近去年同期水平；毛利率 15.3，同比提高 1.1 个百分点；利润总额的增长接近 60。另一方面，目前水泥行业的利润水平在历史上也还处于低位，行业利润本身还具有较强的
9、上涨空间；由此可见，我国的水泥价格处于相对低位，水泥价格上涨空间无论从国际上或是国内比较来看，都还具有很大空间。在成本价格飙升的情况下，水泥行业必然将由成本控制转向价格控制，把成本增加转嫁到下游行业，水泥涨价完全可以覆盖成本的上升。Xxxxxxx二、持续淘汰落后产能，市场供需关系改善，小水泥间接为大企业新增成本买单从 2003 年开始，水泥行业的固定资产投资过热，03、04 两年投资增速分别达到 101%和 35%，两年新增产能约为 1.3 亿吨和 1.1 亿吨，水泥供给严重过剩，直接导致了 2004 年水泥行业大幅度下滑。2008 年以来，尽管水泥固定资产投资有所反弹，在 2007 年同比增
10、长 33的基础上又有较大幅度上升，但国家淘汰落后产能的政策将使水泥产能增长得到相当程度控制。政府通过行政、法律手段加大对小水泥淘汰力度，卓有成效。继 2007 年淘汰落后产能 8000 万吨后，今年还将淘汰 8000 万吨，09 和 10 年，将继续淘汰 13000 万吨。根据国家有关部委下发的水泥工业产业政策、水泥工业发展专项规划和关于加快水泥工业调整的若干意见的通知等文件精神，到 2010 年，新型干法水泥比例将达到 70%以上，累计淘汰落后生产能力达 2.5 亿吨，占现有产能的 23%。2007 年我国水泥产能利用率为 91.5%，供求关系显现出不平衡。国家淘汰落后产能的政策将使水泥产能
11、增长得到一定程度控制，使供给得到有效控制，水泥行业产能利用率正在逐步提高，供求关系得到有效改善，市场更加规范有序。对水泥行业消化成本涨价，增加盈利空间形成直接有利效果。同时，对于无力进行纯低温余热技改的小水泥，成本压力将使其生存更为困难，从而退出市场，为新型干法水泥腾出发展空间。落后产能的大量淘汰，将使水泥市场的供需关系得到显著改善，水泥企业更具备价格上涨空间，从这个角度上讲，被淘汰的小水泥也是在为大企业的新增成本买单。三、节能降耗、内部管理，自身成本控制为新增成本买单统计数据表明，2007 年，行业吨水泥利润达到 17.78 元，销售利润 6.31，均比上年有所提高。从 2007 年水泥生产
12、成本和市场价格来看，企业并未能将新增成本有效转嫁给下游行业。这只能说明一个问题，就是企业积极采取产品结构调整，节能降耗、提高内部管理等有效办法，进行成本控制，并且取得了明显效果。1、大规模采用新型干法水泥是降低企业能耗的重要途径，直接促成生产成本下降。新型干法水泥工艺吨水泥熟料实物煤耗比立窑水泥工艺低 39 千克，吨水泥熟料电耗低 11 千瓦时。2003 年全国新型干法水泥产量仅占总产量的 21.5%，到 2007 年时，新型干法比例水泥产量已经达到 7 亿吨，占总产量的 53%。这个比例的急剧上升，充分说明我国水泥行业在节能降耗上取得重大突破，成本控制效果显著。2、低温余热发电的大规模展开进
13、一步降低了水泥生产成本。目前全国已有近 80 条新型干法水泥生产线的余热发电项目投产，新开工建设的新型干法水泥生产线几乎全部将配套建设余热发电项目。纯低温余热发电的吨熟料发电量为 40 度，其成本每度仅 0.12 元，大大低于每度 0.40.6 元的电网价格，采用低温余热发电技术吨熟料可以节省成本约 1215 元。3、不断提高管理水平和经营效率，控制费用支出，也是众多企业成本控制 的有效方法。根据行业权威统计，国家重点扶持的 60 个水泥大企业中，大部分 企业管理费用率、财务费用率和销售费用率不断下降。三项期间费用率从 2003 年的 13.51%下降至 2007 年的 9.45%。这块费用亦
14、不是小数。Xxxxxx“5500 大卡的煤炭售价已经突破 1000 元/吨了。”四川亚东水泥有限公司的一位负责人日前急切的表示。同时四川亚东水泥公司市场部的一位负责人也表示，“在 5 月 12 日以前，我们的出厂价就维持在 510-520 元/吨，而目前我们的价格仍然持续在这个位置。由于对水泥的限价政策的实施，我们水泥的价格根本不敢动弹。”与此同时，四川内的多家企业也不同程度的表示，“电荒”、“煤荒”、 电价上涨、煤价上涨，为企业生产带来较大压力。而与四川水泥企业遭遇同样压力的也远不仅仅只限于四川省内，与此同时众多省市的水泥原燃料价格都不同程度地出现上浮。遭遇成本上涨遭遇成本上涨“目前 550
15、0 大卡热量的煤价，我们山西年初才卖 400 多元/吨，现在已经卖到 600 多元/吨”，山西晋城市水泥厂一位负责人表示。“我们 5500 大卡热量的煤炭，5 月份的进厂价格还是 650 左右，现在进厂价格都是 950 左右了，这可是和去年相比直接翻番呢！”山东山水水泥集团的一位相关管理人员如是讲道。而安徽淮南舜岳水泥公司的一位负责人则表示，安徽地区的煤炭早已迈过千元的门槛。该老总还风趣的讲到，“1998 年前 2.5 吨煤才能买一吨水泥，现在是 2.5 吨水泥才能买一吨煤了。煤的使用价值并没有发生变化，而水泥质量倒是提高不少强度了呢！现在的水泥行业真不好干了！”同样，遭遇千元价格的压力还有浙
16、江、广东等地区。而从全国煤炭市场的“晴雨表”的秦皇岛中转煤炭价格来看，其上涨创出新高始于 5 月 12 日（发热量 6000 大卡山西优混平仓价报为 670690 元/吨）。而截至 7 月 21 日，秦皇岛煤炭价格连续 11 周创出新高，最高报收于 1080 元/吨。这一价格较今年初每吨 550 元左右已经翻了一番，上涨幅度近 100%。即便如此，业内人士还普遍认为，受供需紧张影响，煤价将还有上涨空间。也就在遭遇“煤荒”的同时，电价也雪上加霜般出现了上浮。7 月 1 日起，我国的销售电价平均每度提高了 2.5 分钱。有消息表示，在 7 月初，因煤炭供应紧张，山西省还一度发出电力供应“红色”预警！相关资料显示，缺煤的显然也不仅仅是山西，入夏以来，陕西、山东、辽宁、河北、广东、浙江等省也均因“煤荒”出现了大规模的电力缺口。国家电监会 7 月 11 日公布的数据显示，当日存煤低于七天的电厂达 198 家，低于三天的电厂达 69 家，机组停机达 53 座。行业人士表示，水泥制造业是典型的高能耗企业，电力约占生产成本的 27%。按平
