电子行业：大基金二期启航，半导体行业向好

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1、1 证 券 研 究 报 告证 券 研 究 报 告行 业 研 究 简 报行 业 研 究 简 报大基金二期启航，半导体行业向好大基金二期启航，半导体行业向好电子行业电子行业 投资要点：投资要点： 一周行情表现一周行情表现本周，上证综指上涨1.72%，创业板指下跌3.22%，电子（申万）指数下跌3.35%。本周涨幅前五的股票是聚灿光电、艾比森、汇冠股份、京东方A和宏达电子；跌幅靠前的是卓翼科技、ST保千里、宇顺电子、通富微电以及英飞特。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于38.34倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.41。 行业重要动态行业重要动态1）手机陶瓷迎来千人大会，关注2

2、018陶瓷产业发展 2）美国智能音箱市场保有量达六分之一 公司重要公告公司重要公告华灿光电、长盈精密、圣邦股份、长信科技、大族激光等发布业绩预告、业绩快报；新亚制程、飞荣达、硕贝德、得润电子、三安光电、德豪润达发布股东股份质押公告；京东方发布债务豁免公告；新易盛发布股东拟减持公告；雷曼股份、欧非科技发布股东解除质押公告；拓邦股份发布签署采购框架协议公告等。 周策略建议周策略建议本周电子板块延续调整态势，各子板块皆为下跌，其中光学光电子跌幅较小，主要受益于京东方（000725.SZ）较强走势。鉴于资金面偏紧情况仍未明显好转，我们维持电子板块1月行情将继续震荡的观点。值得关注的是，国家集成电路产业

3、投资基金（大基金）二期募资已经启动，市场预计二期规模有望超过一期达到2000亿元，并提高对IC设计行业的投资比例。其中2018年首单接近落地，据景嘉微日前公告，其拟向国家大基金和湖南高新纵横资产经营有限公司募资13亿加码芯片产业化项目，大基金有望入股成为第二大股东。半导体作为技术密集型产业，需要长期持续性的高资本投入。大基金在直接资本扶持国内半导体产业的同时，也促进了境内外资金投资国内IC产业的积极性，从而改善整个产业的融资环境。同时，在下游汽车电子、物联网、人工智能的高需求推动下，我们积极看好2018年半导体行业景气度，建议关注国内半导体封测龙头长电科技（600584.SH）以及模拟集成电路

4、稀缺标的圣邦股份（300661.SZ）。 风险提示风险提示电子产品渗透率不及预期； 市场系统性风险。 2018 年 01 月 21 日 投资建议：投资建议： 优异优异 上次建议：上次建议： 优异优异 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607670 邮箱： 相关报告相关报告 1、 智能音箱大发展，迎来关键年 2018.01.16 2、 被动原件、PCB 国产替代加速 2018.01.09 3、 CES 即将召开，智能硬件开启成长新周期 2018.01.02

5、请务必阅读报告末页的重要声明 -10%2%14%26%2016-122017-042017-082017-12电子沪深3002 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 正文目录正文目录 1 本周走势回顾 . 3本周走势回顾 . 3 2 行业重要动态 . 4行业重要动态 . 4 2.1 手机陶瓷迎来千人大会，关注 2018 陶瓷产业发展 . 4 2.2 美国智能音箱市场保有量达六分之一 . 5 3 公司重要公告 . 5公司重要公告 . 5 3.1 业绩预告、业绩快报 . 5 3.2 新亚制程股东质押 . 6 3.3 飞荣达股东质押 . 6 3.4 鹏辉能源获政府补助 . 6 3.

6、5 拓邦股份签署采购框架协议 . 6 3.6 京东方债务豁免 . 6 3.7 新易盛股东拟减持 . 7 3.8 新亚制程股东质押 . 7 3.9 硕贝德股东补充质押 . 7 3.10 得润电子股东质押 . 7 3.11 雷曼股份股东解押 . 7 3.12 三安光电股东质押 . 7 3.13 德豪润达股东补充质押 . 7 3.14 南大光电高管辞职 . 7 3.15 紫光国芯副董辞职 . 7 3.16 欧非科技解除质押 . 8 4 周策略建议 . 8周策略建议 . 8 5 风险提示 . 8风险提示 . 8 图表目录图表目录图表图表1：本周电子板块走势（：本周电子板块走势（%） . 3 图表图表2

7、：电子行业对比其他行业涨跌情况（：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） . 3 图表图表3：本周电子板块涨跌幅前五名：本周电子板块涨跌幅前五名 . 4 图表图表4：近三年内板块：近三年内板块TTM估值对比估值对比 . 4 图表图表5：本周行业内公司业绩预告：本周行业内公司业绩预告 . 5 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 1 本周走势回顾本周走势回顾 本周，上证综指上涨 1.72%，创业板下跌 3.22%，电子（申万）指数下跌 3.35%。子板块中半导体下跌 6.23%，电子元器件下跌 5.46%，光学光电子下跌 0.29%，电子设备与制造下跌 4.26%。 图表图表1

8、：本周电子板块走势（：本周电子板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 对比申万其他 27 个子行业涨跌情况，本周电子行业位列第 26，排名下游。 图表图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 本周涨幅前五的股票是聚灿光电、艾比森、汇冠股份、京东方 A 和宏达电子；跌幅靠前的是卓翼科技、ST 保千里、宇顺电子、通富微电以及英飞特。 -1.00-0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.600.801.002018-01-152018-01-162018-01-172018-01-182018-01-19SW电子上证指数创业板指-6.0000-4.0000-2.00000.00002.00004.00006.00008.0000银行SW非银金融SW房地产SW建筑装饰SW休闲服务SW钢铁SW建筑材料SW商业贸易SW纺织服装