新机种大规模发布,上游供应链将

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告动态报告证券研究报告动态报告 电子元器件电子元器件 电子元器件行业周报电子元器件行业周报 推荐推荐2013 年年 03 月月 05 日日一年该行业与上证综指走势比较一年该行业与上证综指走势比较 0.50.60.70.80.9M-12 M-12J-12S-12N-12J-13电子元器件上证综指相关研究报告：相关研究报告： 电子元器件行业周报： 新产品不断推出， 中 低端产品市场是今年重点 2013-02-26 电子元器件行业周报： 一年之计在于春， 行 业布局正当时 2013-0

2、2-19 电子元器件行业月报：供应链进入传统淡 季 ， 关 注 业 绩 确 定 强 的 公 司 2013-01-07 电子行业 2013 年投资策略：零组件行业将 迎来产业转移的收获期 2012-12-24 电子元器件行业月报：终端新产品集中推 出，4 季度零组件供应链需求较好 2012-12-03 证券分析师：欧阳仕华证券分析师：欧阳仕华 电话： 0755-82151833 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980512050001 证券分析师：刘翔证券分析师：刘翔 电话： 021-60875160 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980512070

3、002 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断 并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其 它任何第三方的授意、影响，特此声明。 行业周报行业周报 新机种大规模发布，上游供应链将 逐步进入批量供货期新机种大规模发布，上游供应链将 逐步进入批量供货期 ? 行业主要观点行业主要观点 时间点判断：时间点判断：上游晶圆代工和封测环节都认为在智能手机、平板电脑等终端新机种 的发布以及下游库存逐步消除的推动下， 3 月份将是行业开始往向上走的时间拐点；市场需求情况：市场需求情况：从终端需求来看，性价比高的中低端智能机市场和平板电脑将是 1

4、3 年出货量成长最快的领域。 MWC 上多家品牌厂商纷纷发布新机种， 3 月份开始将进 入批量生产期，上游元器件供应链将迎来需求旺季； 上下游认证：上下游认证：联发科预计市场将从 3 月份开始回温，预估其 13 年智能机芯片出货 量将超 2 亿套(+100%)；DisplaySearch 预估大陆智能机市场出货量将达到 3 亿部 (+100%)。联发科初步估计 13 年大陆平板出货量在 70008000 万台之间。 即使苹果产品推出存在不确定性，三星和国内智能终端产品 13 年出货量实现快速 增长的确定性非常高。终端消费电子市场的持续成长将使得拥有就近配套能力和性 价比优势的国内企业更加受益。

5、 ? 行业主要公司动态变化行业主要公司动态变化 宸鸿科技：13 年大尺寸触控产品(14 寸) 16 月分产能约在 100 万120 万片/月。 随着达鸿产能 6 月份开出，3Q 产能达到 180 万片/月。平潭 5.5 代线加入后，可再 增加 120 万片/月，届时 9 月份开始产能达到 300 万片/月。宸鸿全年的大尺寸产能 预计在宸鸿全年的大尺寸产能 预计在 2000 万片左右；万片左右； 联发科谢清江：2013 年大陆平板电脑出货预计在 70008000 万台； DisplaySearch 预计 2013 年 iPad mini 销量在 5500 万台左右； 小尺寸平板面板热销：9 寸及

6、以下的平板电脑面板 1 月份出货量为 1485 万片，环 比增长 10%， 同比增长 327%， 其中 7 寸的平板电脑面板 1 月出货量超过 900 万片。? 行业重点关注股票推荐逻辑：行业重点关注股票推荐逻辑： 1、安防产业进入 “网络化”时代，传输设备及中心平台成为“前端”、“后端” 设备之后的又一重要领域。 “智能化”带来前后端设备带来更新升级和应用服务方 面的需求。继续长期看好中威电子、海康威视中威电子、海康威视等企业。 2、智能机持续成长，平板电脑高速成长以及大尺寸触控的 Ultrabook 带动，触摸屏 行业是需求确定性最强的细分子行业。推荐掌握关键原材料制造、拥有较高贴合良 品

7、率和未来有高世代线投产公司，包括万顺股份、欧菲光、长信科技万顺股份、欧菲光、长信科技等。 3、下游总体需求量大，小量多样和要求快速及时交货将是 13 年产业链供应体系的 主要特点，推荐产业链的相关企业包括顺络电子、劲胜股份、欧菲光、卓翼科技、 欣旺达、硕贝德、长盈精密顺络电子、劲胜股份、欧菲光、卓翼科技、 欣旺达、硕贝德、长盈精密等； 4、国内智能机和平板电脑出货量快速增长，液晶电视 LED 背光渗透率提升带动背 光需求快速增长。推荐聚飞光电、瑞丰光电聚飞光电、瑞丰光电等； 5、全球平板电脑 50%行业增速，前五大厂商垄断 80%市场份额，由此推荐具备大 客户资源的安洁科技、锦富新材、欧菲光。

8、安洁科技、锦富新材、欧菲光。 请务必阅读正正文之后的免责责条款部分 电电下 平我 业 近 终一晶芯二基P被三12345678四国国五国国国资电子行业电子行业产产下表中我们列出 平板电脑以及笔我们的报告将尝 业变化。 上游芯 近期的行业需求 终端出货量)两条表表 1：电子行电子行一、晶圆代工环节晶圆代工： 芯片封测： 二、芯片解决方案基带、射频等芯片PCB： 被动元器件：三、零组件环节主1、摄像头模组传感器(senso玻璃镜头：红外截止滤光摄像头模组：2、声学器件：3、连接器及天线4、液晶面板及模5、触摸屏： 6、强化玻璃 7、电池模组 8、手机外壳 四、ODM/OEM国外主要厂商：国内厂商：

9、五、终端产品厂商国外主要品牌：国内一线品牌：国内二线品牌：资料来源：公司公产业链结产业链结出了代表性的 笔记本电脑的产尝试从手机上下 芯片设计公司动 求。 我们将自上 条思路来相互行业产业链环节及行业产业链环节及节主要产品：芯案及方案商主要片： 主要：摄像头、or) 光片(IR) ： 线 模组 环节主要产品及商主要业务：手公告、国信证券结构结构概览概览的手机上下游产 产业链制造基下游整个产业 动态反映行业 上而下(晶圆代 互验证行业的动及主要及主要代表性代表性企企芯片 台日要产品：手机主板高华电、触摸屏、声学、索大水水舜歌歌长长深深莱莱欧欧德德劲劲及服务：手机产品富卓卓手机产品销售 苹中金券经

10、济研究所整理产业链结构以及 基本与手机行业业链各主要环节 业未来的趋势变 代工、 上游芯片 动态，把握行企业企业(加粗部分为加粗部分为台积电、联电、全日月光、矽品、长长板 高通、联发科、博华通、建滔、超声超声电感(顺络电子顺络电子、T、电池、外壳、连索尼、豪威、格科大立光、玉晶光、水晶光电水晶光电、欧菲光欧菲光舜宇科技、信利国歌尔声学歌尔声学、共达电共达电长盈精密长盈精密、立讯精立讯精深天马深天马、京东方、京东方、莱宝高科莱宝高科、欧菲光欧菲光欧菲光欧菲光、金龙机电金龙机电德赛电池德赛电池、欣旺达欣旺达劲胜股份劲胜股份(塑胶塑胶)、品组装 富士康、和硕、华卓翼科技卓翼科技、比亚迪比亚迪苹果、三

11、星、诺基中兴、华为、酷派金立、TCL、天宇理 全球视全球视P及行业内的主 业类似。 节的动态变化 变化， 下游终端 片设计厂商)和 行业未来发展趋为国内上市公司为国内上市公司全球晶圆、中芯国长电科技长电科技、华天科华天科博通、展讯、NiV声电子声电子、兴森科技兴森科技TDK、太诱)、电连接器等 科微 、舜宇科技 光光 国际、欧菲光、欧菲光、水水电声电声、瑞声科技 精密精密、信维通信、信维通信、华映科技、华映科技、宇顺宇顺光光、长信科技、长信科技、信电电、星星科技、星星科技、蓝达达、光宇国际、明、宜安科技、宜安科技、长盈长盈华冠 迪迪 基亚、RIM、LG派、联想 宇、海信、康佳及球视野球视野 本

12、土智慧本土智慧Page 2 主要代表性企业化中， 及时跟踪 端厂商出货影 和自下而上(下 趋势。 司司) 国际 科技科技、通富微电通富微电ViDA、Intel 技技、沪电股份、沪电股份电容、电阻 水晶光电水晶光电、歌尔歌尔、硕贝德硕贝德 顺电子顺电子 信利国际 蓝思科技、伯恩明美、顺达、新盈精密盈精密(金属金属) 、MOTO 及白牌手机等智慧智慧 业。踪行 影响 下游电电 尔声学尔声学恩光学新普 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧全球视野 本土智慧 Page 3 产业链上下游公司动态变化总体判断产业链上下游公司动态变化总体判断 由于西班牙全球行动通讯大会(MWC)的举行，终端

13、品牌厂商纷纷发布多种智能手 机、平板电脑等行动装置。产品大尺寸屏、高清显示器、多核多模处理器等硬件指 标趋势明朗。随着新机种的发布，产业链从 3 月份开始将逐步进入批量供货阶段。 未来三个月，上游产业链配套的国内上市公司将进入业绩兑现阶段。 汇总产业链上下游主要公司的动态变化，我们对行业形成下面判断： 行业时间点：行业时间点： 从产业链上下游主要公司的动态变化来看， 晶圆代工厂和封装测试环 节公司都认为在智能手机、 平板电脑等智能终端新机种的发布以及下游库存逐步消 除的推动下，3 月份将是行业开始往向上走的时间拐点。同时 4、5 月份是下游需 求的旺季， 也对上游3 月份开始出货形成支撑。 2

14、Q 将是电子行业公司业绩兑现期； 产品大趋势：产品大趋势： 从终端需求来看， 性价比高的中低端智能机市场和平板电脑将是 2013 年出货量成长最快的领域。诺基亚 Lumia 推出低价版产品，市场传闻苹果未来将 推出 iPhone mini、 宏基 Iconia B1 和华硕的平价平板电脑热销， 都反映出性价比高 的产品出货量将会快速增长。 过去 MWC 主要以发布手机新机种为主， 今年平价平板电脑产品的大量发布， 如惠 普的 Slate 7、联想的三款平板、三星的Galaxy Note 8.0、华硕的 FonePad 都在 MWC 上发布，显示出终端厂商对平价平板电脑市场的重视。 产业链上下游

15、认证：产业链上下游认证：中低端智能机芯片龙头联发科预计市场将从 3 月份开始回温， 同时预估 2013 年智能机芯片出货量超 2 亿套，同比增长 100%；DisplaySearch 预计大陆智能机市场出货量将达到 3 亿部，同比增长 100%。2013 年前两个月大 陆平价平板销售火爆，都反映出中低端市场的重要性和成长性。 核心重要动态核心重要动态 联发科谢清江：2013 年大陆平板电脑出货预计在 70008000 万台； 宸鸿科技：2013 年大尺寸触控产品 16 月产能约在 100 万120 万片/月。随着达 鸿产能 6 月份开出，3Q 产能达到 180 万片/月。平潭 5.5 代线加入后，可再增加 120 万片/月，届时 9 月份开始产能达到 300 万片/月。宸鸿全年的大尺寸产能预计 在 2000 万片左右； 小尺寸平板面板热销： 9寸及9寸以下的平板电脑面板1月份出货量为1485万片， 环比增长 10%，同比增长 327%，其中 7 寸的平板电脑面板 1 月出货量超过 900 万片。 电子行业观点及推荐组合电子行业观点及推荐组合 行业主要观点行业投资逻辑及组合建议行业主要观点行业投资逻辑及组合建议 1、安防产业将会维持持续的高景气度。 “网络化”时代，传输设备及中心平台将成 为“前端”