兴业银行哈尔滨分行投资银行业务战略

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1、兴业银行哈尔滨分行投资银行业务战略兴业银行哈尔滨分行投资银行业务战略第 2 章兴业银行哈尔滨分行投资银行业务战略分析 2.1 兴业银行投资银行业务概况 兴业银行投资银行主要业务是为资金、资本的融入方（企业）和资金、 资本的融出方（投资人）提供包括融资安排、顾问咨询、资产管理等在内的 融资、融智服务。 兴业银行一直以提供更好的商业银行投资银行业务为目标，积极探索、 锐意进取，目前已经建立起了包括债务融资、股权融资、结构化融资、银团 贷款、并购融资、财务顾问在内的门类齐全的产品体系，打造了一支专业、 高效的人员团队。 兴业银行投资银行部的产品线涵盖了银行为主导的间接融资途径和资本 市场直接融资途径

2、，产品包括债务融资类产品和股权融资类产品两个大类， 能够满足客户在各个发展阶段中的不同需求。 债务融资类产品主要包括短期融资券、超短期融资券、中期票据、非公 开定向工具、中小企业集合票据、并购贷款等。 股权融资类产品主要包括 IPO 财务顾问、私募融资财务顾问、结构性融 资和再融资财务顾问等。2010 年首席财务官杂志社主办的“2010 年度中国 CFO 最信赖的银 行评选”活动中，兴业银行投资银行业务荣获“最佳投行业务奖” 。 （1）卓越的产品创新能力兴业银行是第一家发行混合资本债券、第 一批发行次级债券、并且发行金融债规模最大的商业银行；作为主承销商， 首家主承由投资人付费的可选择信用增进

3、票据，包括第一只可选择信用增进 票据重庆化医 MTN、第一只可选择信用增进短期融资券东莞控股 CP；第一 批参加交易商协会的风险缓释合约（CRM）的创设，与四家对手方签订了合 约，名义本金合计 4.5 亿元，标的债务涉及 3 笔中期票据和 1 笔银行贷款。 利率定价方式创新：2010 年初，成功为浙江能源、陕西有色、江苏国信等企业发行浮息中期票据 83 亿元，市场占比 11%，为企业节约了大额财务 成本； 积极参与监管部门创新产品的规则制定，包括资产支持票据（ABN） 、 私募债券等创新产品。 （2）丰富的销售经验和广阔的销售网络投资银行部强大的债券承销 分销渠道，具备 1500 亿债务融资工

4、具、650 亿元商业银行金融债、242.5 亿 元商业银行次级债、100 亿元财务公司金融债的成功发行经验；兴业银行资 金营运中心通过做市与各类型投资者建立广泛的销售渠道；“银银平台”签 约行达到 246 家，累计联网上线客户 177 家，联网银行网点超过 1.2 万个。 （3）投资能力截至 2011 年末，兴业银行资金营运中心自营投资人民 币业务日均资产规模 3301.46 亿元，年末资产规模 3438.90 亿元，存量资产 收益率 5.56%，较 2010 年末增加 2.1%；荣膺中国人民银行发行系统投标认 购债券总量排名股份制商业银行第一位，拥有强大的余额包销履约能力。 （4）具有影响力

5、的市场定价能力市场化的定价与销售相辅相成，是 发行承销业务成功开展的支柱之一；聚集专业人才，深入研究金融市场走势、 信用利差变化，制定专业定价策略，搭建定价模型；目前已经形成一定的市 场定价影响力，在自由定价的债券发行中是同业重点关注的机构之一。 （5）专业化的配套业务支持能力具有专业的后台支持、清算服务、 信息披露、公告等，是债务融资承销得以顺利进行的基础之一；注重细节， 尽一切努力控制风险，保证产品定价、路演、推介、组团、发行定价、簿记 建档或招标发行、分销、缴款、清算对接、召集持有人大会等工作流程始终 运行顺畅；持续与外部金融同业机构和行内各业务条线开展合作，建立和管 理销售体系多年客户

6、及渠道的积累，以及发行承销经验的累积，使发行承销 日益成为投资银行业务的核心竞争力之一。 2.1.1 总行投资银行业务发展概况 （1）债务融资工具业务 2011 年兴业银行非金融企业债务融资工具实 际承销规模达 1092.08 亿元，同比大幅增长 65.10%，市场占有率达到 5.95%， 发行规模在同类银行中排名第三，发行家数和支数在全市场均排名第一。2012 年兴业银行非金融企业债务融资工具实际承销规模达 2054 亿元，同比大幅增 长 88.10%，市场占有率达到 7.85%，发行规模在同类银行中排名第一，发行 家数和支数在全市场均排名第一。 承销家数和支数均排名市场第一位：兴业银行 2

7、011 年共为 86.51 家企业 发行债务融资工具 105 支，承销家数排名市场第一位，承销债务融资工具支 数和招商银行并列市场第一位。兴业银行 2012 年共发行债务融资工具 241 支，承销债务融资工具支数排名市场第一位。 创新产品发行排名市场第一位：2011 年交易商协会推出了创新型产品非 公开定向发行债务融资工具，兴业银行共为 4 家企业发行了 4.5 支共计 90 亿 元非公开定向发行债务融资工具，发行家数和支数均名列市场第一位；2011 年兴业银行共为国家电网、中国联通、铁道部等三家企业发行了共计 115 亿 元超短期融资券，发行家数市场排名第一位。2012 年兴业银行发行非公开

8、定 向债务融资工具名列市场第一位。 截至 2011 年末，兴业银行持有的由兴业银行承销的单只短期融资券或中 期票据数量超过该只总托管量 30%的短期融资券和中期票据为 3 支，占兴业 银行承销发行过的短期融资券和中期票据总支数的 1.18%，这一比例反映了兴业银行在债务融资工具承销方面具有优秀的销售能力。 兴业银行建立了稳定、覆盖范围广阔的分销网络，为各类债务融资工具 的成功发行进行了充分的投资人群体准备。兴业银行特设 100 亿元专项授信额度用于债务融资工具包销头寸，专项 支持特殊情况下债务融资工具的发行，确保万无一失。 （2）结构化融资业务兴业银行目前开展结构融资项目主要有三大 类： 类信

9、贷模式：包括纯信用类信贷模式、股票质押增信类信贷模式、银承 汇票质押增信类信贷模式、经营性物业抵押增信类信贷模式、土地使用权抵 押类信贷模式、采矿权抵押增信类信贷模式；主要目标客户：兴业银行已授 信但无规模放款的优质客户，有短期流动资金需求的兴业银行发债（目标） 客户，兴业银行正在努力拓展的大型优质客户。 应收账款转让模式：发行理财受让融资人应收账款，主要目标客户为优 质发电企业、大型建筑施工类企业、其他拥有优质应收账款的优质核心客户。 股权收益权模式：发行理财认购信托计划中的股权收益权，主要目标客 户为持有上市公司股权（主板市场和中小板）且具备较强偿债能力的优质客 户。 据统计，2011 年

10、兴业银行投资银行部在全行范围共实现结构化融资规模 达 300 亿元左右；而 2012 年计划在全行范围实现结构化融资规模 600 亿元。 （3）财务顾问业务兴业银行财务顾问业务主要包括以下三类： 股本融资财务顾问业务：包括私募股权融资财务顾问、IPO 财务顾问及 再融资财务顾问，根据提供服务的种类收取财务顾问费用。 并购财务顾问：兴业银行在企业的并购活动中作为财务顾问，独立或与 律师、评估机构、证券公司等机构合作，为并购方或被并购方提供并购策划、目标搜寻、并购方案设计，综合运用股权、债权、结构化融资、并购贷款等 手段为并购方设计最优融资方案，独立或与证券公司、信托公司等其他机构 合作推动融资方

11、案顺利实施，致力于最终达成并购交易所提供的各种服务。 并购交易成功完成后，根据所提供的服务类别向并购方或被并购方收取财务 顾问费用。 其他财务顾问业务：通过其他模式为企业客户提供日常性或个性化的财 务顾问服务，并收取相应的财务顾问费用。目前，兴业银行企业财务顾问业务重点开展并购重组类财务顾问业务， 2012 年初兴业银行安排了 50 亿元信贷规模专项用于支持并购业务。随着各 分行相关政策的落实，截止到 6 月末上报到投行部的并购项目金额已达到 200 亿元左右。 2.1.2 总行部门组织架构和人力资源 兴业银行投资银行部建立了完善的部门组织结构并配备了必要的专业人 才队伍，为确保投行业务的快速

12、发展奠定了基础。兴业银行投资银行部下设 8 个部门，分别为业务管理处、综合研究处、发行承销处、债务融资处、结 构化融资处及财务顾问处。每个部门都有各自的业务范畴和相应的职责：业 务管理处是投资银行业务部的管理及协调部门；综合研究处负责对投资银行业务的产品、政策及行业分析等研究；发行承销处负责对获批业务的销售及 相关工作；而债务融资处、结构化融资处和财务顾问处作为业务部门负责各 自的具体业务开展。截止到 2012 年 6 月末，投资银行业务部所有处室员工合 计达 40 余人。2.2 兴业银行哈尔滨分行投资银行业务概况 2.2.1 分行投资银行业务发展概况 兴业银行哈尔滨分行投资银行业务起步较晚，

13、其业务范围目前主要是债 务融资与结构化融资业务，并有少量的财务顾问业务。自 2010 年末，分行开 始开展债务融资工具业务和结构化融资业务。 债务融资工具业务方面，2011 年分行总共开展业务 2 笔，其中：为一家 国有煤炭企业申请注册短期融资券 10 亿元及中期票据 20 亿元，当年实际发 行短期融资券 10 亿元和中期票据 8 亿元；另外一笔业务是为三家中小企业申 请注册发行 1 亿元中小企业集合票据，但由于其中一家临时退出导致没有成 功注册发行。截至 2012 年末，分行债务融资工具业务实际承销金额达 90 余 亿元，其中包括短期融资券、中期票据、超短期融资券和私募四个业务品种。 结构化

14、融资业务方面，截至 2012 年 6 月末，分行累计发行 8 笔，每笔金 额都在 1 亿元以上，发生金额合计达 129,920 万元，其中包括为某火力发电 企业发行应收账款转让结构化融资 59,920 万元，为某环保企业发行污水处理 收费权质押结构化融资 2 亿元，为某城投类企业发行直管公房抵押结构化融 资 2 亿元，为某建筑施工企业发行应收账款质押结构化融资 3 亿元。 财务顾问业务方面，分行此类业务收入较少，只是通过上述两类业务提 供相应的财务顾问而收取的少量财务顾问费。 2.2.2 分行部门组织架构和人力资源 分行自成立以来，截至 2011 年末，共成立 8 个后台管理部门和多个支行 或

15、业务拓展部，结构如图 2-4 所示。 按照兴业银行总行规划，在 2011 年底前三类区行以上的分行均应设立投 资银行部，在产品经理配备上，原则上要求三类区行以上的分行，年内应至 少配备 1 名专职的投资银行产品经理。但是由于分行的业务起步较晚，业务 推广滞后，业务发生量较小，同时也没有专职的产品经理来推动此项业务， 因此迟迟没有成立专业的部门。随着业务的发展，投资银行业务越来越受到总分行领导的重视，总行对分行的指标考核也越来越高。为了能够顺利完成 总行的指标，分行在投行业务上给予了政策及人力上的支持，储备了开展投 行业务的专业人才，终于在 2012 年 6 月成立了投资银行部，由一名中层管理

16、人员负责投资银行业务，下属三名从事具体业务的产品经理，主要开展债务 融资工具业务及结构化融资业务，为分行的投资银行业务的发展迈向更高的 台阶打下了坚实的基础。2.3 分行投资银行业务战略外部环境分析 2.3.1 宏观环境分析 近几年来，由于受金融危机的冲击和影响，全球经济整体不景气，各国 经济增速放缓甚至倒退，特别是美国发生次贷危机后经济严重受创，持续疲 软不振，多个欧洲国家出现欧债危机，使得全球整体形势不容乐观。在这种 情况下，全球投资银行业务不可避免地受到冲击。虽然我国国民经济在金融 危机期间实现了平稳过渡，通过国家的经济调控和刺激政策实现了持续保持 增长的目标。但是我国经济当前仍然存在着一些亟待解决的重要问题，如国 内需求不足，消费物价指数持续走低，出口贸易下滑等，这在一定程度上也 制约了我国投资银行业务的发展。 从发展投资银行业务的政策层面来看，我国金融监管当局出台的一系列 政策为商业银行业务转型留有余地，但是金融行业的分业经营及管理的体制 在短期内不会发生重大改变。随着中国经济和金融业的发展进步，利率市场 化等金融改革的逐步推进，金融监管当局一系列金融支持政策的出台，逐步